Виды заемного капитала для предприятия
Для развития деятельности предприятию недостаточно собственного капитала и привлекается заемный капитал.
Виды заемного капитала гораздо шире, чем кредитные средства. Существует несколько видов источников заемного капитала как на уровне предприятия, так и на уровне государства.
-
Ресурсы организации, которые временно изъяты из кругооборота:
- амортизационный фонд организации;
- денежные ресурсы, которые временно высвобождены из-за больших разбегов во времени закупки товаров, сырья и т.п. и реализацией готовой продукции, товаров, работ и т.п.
- денежные ресурсы, которые временно свободны между получением выручки и выплатой заработной платы сотрудникам предприятий.
-
Накопление денежных ресурсов частным сектором.
- Накопление денежных ресурсов государством.
К числу важнейших показателей, характеризующих источники формирования финансовых ресурсов, прежде всего, относят: величину, структуру и стоимость всех источников капитала и отдельных его составляющих.
Значение и методика анализа заемного капитала для предприятия
Конечная цель анализа формирования привлеченного капитала – оценка его движения, является необходимым условием для эффективной хозяйственной деятельности и определения адекватности выбора путей ее финансирования.
Следствием анализа привлеченного капитала является определение соответствия выбранных форм финансирования и направлений размещения средств стратегическим целям предприятия. Полученные результаты служат основой для качественного оперативного управления, финансового планирования и контроля.
Системность анализа привлеченного капитала обусловлена взаимосвязью и взаимозависимостью элементов этой системы. В то же время, система анализа привлеченного капитала является составной частью системы комплексного анализа хозяйственной деятельности организации.
Комплексный подход к анализу привлеченного капитала определяют в дальнейшем исследовании его составных частей и свойств.
Анализ привлеченного капитала структурируют на два основных аспекта, присущие любому системному исследованию:
- изучение процесса формирование капитала (генетическая составляющая);
- изучение процесса его использования (функциональная составляющая).
Данные аспекты обобщаются подсистемой анализа эффективности использования заемного капитала.
Процесс формирования привлеченного капитала изучают путем оценки и детального исследования всей совокупности источников образования привлеченного капитала предприятия, определение структуры и других качественных показателей формирования привлеченного капитала и определения его стоимости.
Многие ученые выдвигают свои собственные теории анализа ссудного капитала. Каждая из этих методик может рассматриваться как отдельная. Но гораздо эффективнее, если их рассматривать в сочетании.
Перед анализом привлеченного капитала ставят задачи, которые позволяют конкретизировать цель анализа, а именно:
- обоснование целесообразности операций привлечения капитала и оценка способности в дальнейшем выполнить свои обязательства;
- выявление потенциальных способов привлечения капитала;
- оценка эффективности способов привлечения капитала;
- изучение структуры капитала и направлений его использования;
- определение оптимальной структуры капитала, которую использует предприятие;
- оценка вариантов диверсификации способов привлечения капитала;
- обоснование потребности предприятия в дополнительном привлечении капитала в будущих периодах.
Как правило, важным показателем эффективности использования заемного капитала является финансовый рычаг (ЭФР). Данный показатель отражает, как в процентном выражении увеличивается собственный капитал организации за счет привлечения заемных ресурсов:
$ЭФР = (Рс. к. - Цз. к) \cdot (1 - Кн) \cdot ПФР,$
где Рс.к. – рентабельность совокупного капитала, которая рассчитывается как отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к среднему значению всего совокупного капитала),%;
Цз.к – средняя стоимость заемного капитала,%;
Кн – уровень изъятия налогов из прибыли организации;
ПФР (плечо финансового рычага) – рассчитывается как отношение средней стоимости заемного капитала за год (ЗК) к собственному капиталу(СК).
