Сущность и основные виды реструктуризации
Реструктуризация представляет собой изменение масштабов, структуры, направлений и видов деятельности фирмы.
Чаще всего реструктуризация производится с целью повышения эффективности формирования, использования и распределения финансовых ресурсов предприятия.
Процесс реструктуризации предприятия подразумевает осуществление комплекса мероприятий производственного, организационного, финансового и управленческого характера.
Основные цели реструктуризации:
- улучшение финансово-экономических показателей деятельности субъекта хозяйствования в долгосрочном и краткосрочном периодах
- привлечение долгосрочных заемных средств («длинных денег»)
- стимулирование роста рыночной стоимости собственного акций компании (собственного капитала)
- повышение уровня конкурентоспособности продукции
- расширение существующего рыночного сегмента, выход на новые рынки и их освоение
- повышение уровня финансовой устойчивости компании, ее ликвидности и платёжеспособности (и соответственно, профилактика банкротства)
Как правило, реструктуризация оправдана, если:
- достигается эффект синергии
- необходимо финансовое оздоровление фирмы, которая пребывает в кризисной ситуации.
Основные направления реструктуризации
Реструктуризация компании чаще всего производится по трем основным направлениям:
- реструктуризация (диверсификация) активов
- реструктуризация организационной структуры
- финансовая реструктуризация.
Если происходит изменение формы собственности, то такая реструктуризация считается функциональной. В результате этого может быть создана прочная основа для осуществления реструктуризации экономической деятельности. Вследствие функциональной реструктуризации могут изменяться финансовые, производственные, информационные, управленческие и налоговые связи (поскольку могут образовываться такие консолидированные структуры, как холдинг, финансово-промышленная группа и т. д.).
Если происходит глубокое изменение экономической деятельности субъектов хозяйствования, то тогда имеет место системная реструктуризация.
Необходимость реструктуризации отдельных компаний и целых отраслей обуславливается, в первую очередь:
- низким качеством товаров
- неконкурентоспособностью производимой продукции, которая не соответствует потребительским предпочтениям (и как следствие, отсутствием спроса на нее)
- высоким уровнем издержек
- низкой рентабельность. производства и т. д.
В результате реструктуризации может быть достигнута:
- ликвидация неэффективных бизнес-направлений
- экономия издержек благодаря «эффекту масштаба» и внедрению концепции «бережливого производства» (lean)
- снижение уровня предпринимательских рисков
- диверсификация деятельности компании
- возможность получения налоговых и кредитных льгот, а также других преференций.
Различают также следующие виды системной реструктуризации:
- горизонтальная
- вертикальная
Горизонтальная реструктуризация организационных систем подразумевает объединение одноуровневых структур, которые, как правило ориентированы на общий сегмент рынка и производят аналогичную или же взаимозаменяемую продукцию (это родственные или, как еще говорят, концентрические слияния).
Вертикальная реструктуризация происходит при объединении разноуровневых, но технологически связанных структур, которые осуществляют деятельность в различных отраслях экономики и занимаются различными видами деятельности (это может быть, к примеру, добыча и переработка в нефтяном комплексе).
