Основа деятельности каждого предприятия – это получение ожидаемой экономической выгоды и наращивание за счет инвестиций экономического потенциала. Каждое из инвестиционных решений базируется на:
- проведении оценки собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности для фирмы;
- расчете объема инвестиций и источников их финансирования;
- планировании будущих потоков денежных средств от инвестиций.
Анализ инвестиций предоставляет информационную базу для обоснования решений о введении проекта в инвестиционный портфель, до начала инвестирования его, и постоянного мониторинга его реализации. Такой анализ – это составная часть процесса управления инвестициями.
Статья: Анализ инвестиций
Сущность инвестиционного анализа
Инвестиционный анализ представляет собой комплекс методических и практических методов и приемов разработки, оценки и обоснования целесообразности вливания инвестиций с целью принятия эффективного решения инвестором.
Приемы и методы инвестиционного анализа - это средства для полного исследования процессов и явлений в инвестиционной сфере, а также формулирование рекомендаций и выводов на этой основе. Применяемые процедуры и методы этого анализа сосредоточены на поиске альтернативных вариантов разрешения проблем инвестирования и проектирования, установления по каждому из них масштаба неопределенности и реальное их сопоставление по разным критериям эффективности.
Только незначительный процент инвестиций не дает планируемого и ожидаемого результата по причинам, от самого инвестора независящим. Большая часть проектов, оказавшихся убыточными, к реализации могли быть не допущены при наличии качественного инвестиционного анализа.
Итак, анализ инвестиций способствует росту эффективности управления инвестициями.
Следует учитывать, что инвестиционный анализ является динамическим процессом, происходящим в нескольких плоскостях - предметной и временной. Во временной плоскости осуществляются работы, которые обеспечивают процессы развития инвестиционных проектов, начиная от момента возникновения идеи и до завершения их. В предметной плоскости осуществляется в основном анализ и разработка инвестиционных решений в разных содержательных аспектах. К таким аспектам относятся:
- экономическая среда,
- правильная постановка целей и задач инвестирования,
- производственный, маркетинговый, организационный и финансовый планы инвестора,
- техническая база проекта,
- социальная значимость проекта,
- экологическая безопасность,
- состоятельность проекта в финансовом аспекте,
- организация системы управления проектом,
- анализ инвестиционных рисков,
- общая чувствительность проекта к изменениям каких – либо существенных факторов,
- достаточность показателей эффективности,
- анализ возможностей участников проекта, личных и деловых качеств его менеджеров.
Все перечисленные аспекты должны разрабатываться во время проработки и подготовки инвестиционного проекта, рассматриваться во время анализа его, учитываться при принятии решений об инвестировании, а также контролироваться в процессе реализации проекта до его прекращения.
Предмет анализа инвестиций – это причинно-следственные связи экономических явлений и процессов в инвестиционной деятельности, ее социально-экономическая эффективность. Исследование этих связей позволяет правильно оценить достигнутые результаты, определить резервы роста эффективности производства, обосновать бизнес-план и инвестиционное решение.
Объект инвестиционного анализа – это финансово-хозяйственная деятельность предприятия в контексте ее взаимосвязей с организационными, социальными и прочими условиями инвестиционной деятельности.
Субъекты и цели анализа инвестиций
Субъектами инвестиционного анализа являются пользователи аналитической информации, которые прямо или косвенно заинтересованы в результатах проводимой инвестиционной деятельности. К числу их, прежде всего, относятся собственники, руководящий состав, персонал, покупатели, поставщики, кредиторы, государственные органы (налоговые, статистические и другие органы), анализирующие информацию с точки зрения своего интереса для принятия инвестиционных решений.
Для собственников, которые заинтересованы в стабильности и преумножении дивидендов на вложенные средства, более приоритетными направлениями анализа становятся доходность капитала и финансовая устойчивость, в связи с чем для них объектом инвестиционного анализа является влияние инвестиционного проекта на финансовое состояние предприятия и финансовый результат от его реализации.
Со стороны поставщиков и покупателей инвестиционный анализ осуществляется с целью анализа способности предприятия выполнять свои договорные обязательства с позиций оценки прогнозного изменения его финансового состояния после осуществления инвестиционной деятельности.
Для кредиторов предприятия объектом анализа инвестиций является ликвидность баланса, кредитоспособность и платежеспособность.
Персонал, несмотря на заинтересованность увеличения заработной платы, различных форм поощрений и выплат, преимущественно анализирует прогнозные изменения финансового результата.
Для представителей государства объектом инвестиционного анализ с позиции их заинтересованности в максимальном и своевременном поступлении налогов и сборов, является финансовый результат.
Руководством предприятия осуществляется всесторонняя оценка эффективности инвестиционной деятельности с целью получить полную и достоверную информацию, объективно необходимую для принятия правильных инвестиционных решений.
Целью анализа инвестиций является оценка ценности инвестиций, или эффекта, результатов от осуществления их, который представляет собой в общем случае разницу между изменением выгоды, получаемой от инвестирования при реализации какого – либо инвестиционного проекта, и изменением при этом общих объемов затрат, вложенных в рамках этого проекта.
Базовыми функциями анализа инвестиций являются:
- Разработка упорядоченной системы сбора данных, которая обеспечила бы координацию мероприятий при реализации инвестиционных проектов;
- Оптимизация процессов принятия решений на базе анализа альтернативных вариантов, установления очередности реализации мероприятий и отбора технологий, оптимальных для инвестиций;
- Четкое установление финансовых, организационных, технологических, социальных и экологических проблем, возникающих на разных стадиях реализации инвестиционного проекта;
- Содействие утверждению компетентных решений о целесообразности применения инвестиционных ресурсов.
Основные этапы проектирования инвестиций
На первом этапе развития проекта инвестирования непосредственно разрабатывается проект и технико-экономическое обоснование его, производится финансово-экономическая оценка бизнес-плана. На данной стадии планируют экономическую эффективность проекта и анализируют финансовое состояние фирмы, которая реализует инвестиционный проект.
Анализ эффективности инвестиционного проекта должен выполняться на основе сравнения ситуаций не «до проекта» и «после проекта», а «без проекта» и «с проектом».
На втором этапе осуществляется непосредственное капиталовложение, т. е. начинается строительство, приобретается оборудование, подготавливается производственная база и т.п.
На третьем этапе осуществляется ввод в действие подготовленных мощностей и начинается выпуск продукции или процесс оказания услуги. Общее время реализации проекта связано обычно с жизненным циклом. Объект за период жизненного цикла не только должен окупить себя, но и начать приносить прибыль. Однако, не следует отождествлять понятия жизненного цикла и морального или физического износа. Жизненный цикл инвестиции завершается тогда, когда исчезает рынок для продукта, выпускаемого в результате реализации этого инвестиционного проекта, т. е. когда данный продукт спросом на рынке перестаёт пользоваться.
В процессе исследования и проектирования инвестиционных процессов сроки существования проекта на протяжении его жизненного цикла – от осуществления прединвестиционных исследований до завершения проекта, называется расчетным периодом.
Завершение реализации проекта может быть происходить в случаях, когда:
- исчерпаны сырьевые запасы и другие ресурсы;
- прекращено производство в связи с изменением требований к производимой продукции, технологиям производства или условиям труда на производстве;
- прекращена потребность рынка в продукции по причине ее морального устаревания или потери конкурентоспособности;
- основная часть производственных фондов изношена.
