Анализ инвестиций

Основа деятельности каждого предприятия – это получение ожидаемой экономической выгоды и наращивание за счет инвестиций экономического потенциала. Каждое из инвестиционных решений базируется на:

• проведении оценки собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности для фирмы;
• расчете объема инвестиций и источников их финансирования;
• планировании будущих потоков денежных средств от инвестиций.

Сущность инвестиционного анализа

Инвестиционный анализ представляет собой комплекс методических и практических методов и приемов разработки, оценки и обоснования целесообразности вливания инвестиций с целью принятия эффективного решения инвестором.

Приемы и методы инвестиционного анализа - это средства для полного исследования процессов и явлений в инвестиционной сфере, а также формулирование рекомендаций и выводов на этой основе. Применяемые процедуры и методы этого анализа сосредоточены на поиске альтернативных вариантов разрешения проблем инвестирования и проектирования, установления по каждому из них масштаба неопределенности и реальное их сопоставление по разным критериям эффективности.

Итак, анализ инвестиций способствует росту эффективности управления инвестициями.

Следует учитывать, что инвестиционный анализ является динамическим процессом, происходящим в нескольких плоскостях - предметной и временной. Во временной плоскости осуществляются работы, которые обеспечивают процессы развития инвестиционных проектов, начиная от момента возникновения идеи и до завершения их. В предметной плоскости осуществляется в основном анализ и разработка инвестиционных решений в разных содержательных аспектах. К таким аспектам относятся:

• экономическая среда,
• правильная постановка целей и задач инвестирования,
• производственный, маркетинговый, организационный и финансовый планы инвестора,
• техническая база проекта,
• социальная значимость проекта,
• экологическая безопасность,
• состоятельность проекта в финансовом аспекте,
• организация системы управления проектом,
• анализ инвестиционных рисков,
• общая чувствительность проекта к изменениям каких – либо существенных факторов,
• достаточность показателей эффективности,
• анализ возможностей участников проекта, личных и деловых качеств его менеджеров.

Все перечисленные аспекты должны разрабатываться во время проработки и подготовки инвестиционного проекта, рассматриваться во время анализа его, учитываться при принятии решений об инвестировании, а также контролироваться в процессе реализации проекта до его прекращения.

Субъекты и цели анализа инвестиций

Субъектами инвестиционного анализа являются пользователи аналитической информации, которые прямо или косвенно заинтересованы в результатах проводимой инвестиционной деятельности. К числу их, прежде всего, относятся собственники, руководящий состав, персонал, покупатели, поставщики, кредиторы, государственные органы (налоговые, статистические и другие органы), анализирующие информацию с точки зрения своего интереса для принятия инвестиционных решений.

Для собственников, которые заинтересованы в стабильности и преумножении дивидендов на вложенные средства, более приоритетными направлениями анализа становятся доходность капитала и финансовая устойчивость, в связи с чем для них объектом инвестиционного анализа является влияние инвестиционного проекта на финансовое состояние предприятия и финансовый результат от его реализации.

Со стороны поставщиков и покупателей инвестиционный анализ осуществляется с целью анализа способности предприятия выполнять свои договорные обязательства с позиций оценки прогнозного изменения его финансового состояния после осуществления инвестиционной деятельности.

Для кредиторов предприятия объектом анализа инвестиций является ликвидность баланса, кредитоспособность и платежеспособность.

Персонал, несмотря на заинтересованность увеличения заработной платы, различных форм поощрений и выплат, преимущественно анализирует прогнозные изменения финансового результата.

Для представителей государства объектом инвестиционного анализ с позиции их заинтересованности в максимальном и своевременном поступлении налогов и сборов, является финансовый результат.

Руководством предприятия осуществляется всесторонняя оценка эффективности инвестиционной деятельности с целью получить полную и достоверную информацию, объективно необходимую для принятия правильных инвестиционных решений.

Целью анализа инвестиций является оценка ценности инвестиций, или эффекта, результатов от осуществления их, который представляет собой в общем случае разницу между изменением выгоды, получаемой от инвестирования при реализации какого – либо инвестиционного проекта, и изменением при этом общих объемов затрат, вложенных в рамках этого проекта.

Базовыми функциями анализа инвестиций являются:

• Разработка упорядоченной системы сбора данных, которая обеспечила бы координацию мероприятий при реализации инвестиционных проектов;
• Оптимизация процессов принятия решений на базе анализа альтернативных вариантов, установления очередности реализации мероприятий и отбора технологий, оптимальных для инвестиций;
• Четкое установление финансовых, организационных, технологических, социальных и экологических проблем, возникающих на разных стадиях реализации инвестиционного проекта;
• Содействие утверждению компетентных решений о целесообразности применения инвестиционных ресурсов.

Основные этапы проектирования инвестиций

На первом этапе развития проекта инвестирования непосредственно разрабатывается проект и технико-экономическое обоснование его, производится финансово-экономическая оценка бизнес-плана. На данной стадии планируют экономическую эффективность проекта и анализируют финансовое состояние фирмы, которая реализует инвестиционный проект.

На втором этапе осуществляется непосредственное капиталовложение, т. е. начинается строительство, приобретается оборудование, подготавливается производственная база и т.п.

На третьем этапе осуществляется ввод в действие подготовленных мощностей и начинается выпуск продукции или процесс оказания услуги. Общее время реализации проекта связано обычно с жизненным циклом. Объект за период жизненного цикла не только должен окупить себя, но и начать приносить прибыль. Однако, не следует отождествлять понятия жизненного цикла и морального или физического износа. Жизненный цикл инвестиции завершается тогда, когда исчезает рынок для продукта, выпускаемого в результате реализации этого инвестиционного проекта, т. е. когда данный продукт спросом на рынке перестаёт пользоваться.

Завершение реализации проекта может быть происходить в случаях, когда:

• исчерпаны сырьевые запасы и другие ресурсы;
• прекращено производство в связи с изменением требований к производимой продукции, технологиям производства или условиям труда на производстве;
• прекращена потребность рынка в продукции по причине ее морального устаревания или потери конкурентоспособности;
• основная часть производственных фондов изношена.