Сущность рынка ценных бумаг
Национальная экономическая система строится на общественном воспроизводстве, включающим в себя этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления благ. Обслуживание нужд производства происходит с помощью рынка финансов, который обеспечивает встречное движение денежных средств. При этом рынок делится на два направления:
- Рынок денег, поддерживающий ликвидность субъектов. Он обслуживает срочные отношения с деньгами и оборотными средствами компаний.
- Рынок, который обеспечивает долгосрочные отношения сроком свыше 12 месяцев.
Фондовый рынок является промежуточным звеном между двумя вышеперечисленными, так как он может обслуживать операции длительного и краткосрочного характера. При этом он может выполнять функции характерные для рынка финансов. Например, он способствует накоплению, распределению и целевому использованию денежных средств, а также стимулирует инвестирование. К специфическим функциям рынка можно отнести восполнение нехватки средств в реальном секторе за счет вложения в ценные бумаги, и формирование возможностей получения дополнительного непроизводственного дохода с помощью свободных денежных средств.
Сам рынок фондовых инструментов основывается на выпуске и обмене ценных бумаг. Ценные бумаги представляют собой документ строгой формы, подтверждающий имущественные права своего владельца. Длительное формирование мирового рынка привело к появлению разнообразных видов фондовых инструментов, влияющих на классификацию фондовых рынков. Эмитированные ценные бумаги для целей первичной продажи по номинальной стоимости торгуются на первичном рынке. Более интенсивная продажа ведется на вторичном рынке по рыночной цене.
Профессиональные участники фондовых отношений
Длительный период формирования рынка ценных бумаг привел к появлению профессиональных участников. Это субъекты, осуществляющие посредническую и другие виды деятельности на фондовом рынке, имеющие государственную лицензию. Все профессиональные участники делятся на следующие категории:
- Брокеры. Они выполняют посредническую деятельность, действуя от лица клиента, распоряжаясь его средствами. Доход получают в виде фиксированного вознаграждения или комиссий.
- Дилеры или участники, выступающие на рынке от своего лица и распоряжающиеся собственными активами. Это могут быть предприятия, выпускающие акции и облигации.
- Регистраторы обеспечивают сбор, хранение и обработку информации о состоянии рынка. Они занимаются составлением реестров, охватывающих весь перечень лиц, владеющих ценными бумагами.
- Фондовые биржи предоставляют место для встречи интересов продавцов и покупателей ценных бумаг. Доход биржи складывается из комиссии от сделок, продажи информации, сборов членских взносов.
- Доверительное управление может осуществляться индивидуальным предпринимателем или целой организацией. Осуществление посреднической деятельности предполагает запрет на использование активов клиента в собственных целях.
- Услуги клиринга обеспечивают фиксацию прав и взаимных обязательств всех сторон сделки. Бухгалтерская информация здесь формируется по каждому участнику отношений, а не по операциям.
- Депозитарии или хранилища ценных бумаг. Они ведут учет ценных бумаг, а также отвечают за отслеживание передачи имущественных прав по ним.
Многообразие участников фондового рынка позволяет покупателям выбрать наиболее подходящий метод взаимодействия. При этом деятельность посредников строго регламентируется законом, подвергается периодическим проверкам и подтверждению соответствующего уровня квалификации.
Учет и хранение ценных бумаг
Учет и хранение ценных бумаг на фондовом рынке находится в ведении депозитариев, которые являются профессиональными участниками рыночных отношений. По сути, они осуществляют хранение сертификатов фондовых инструментов, а также обеспечивают регистрацию имущественных прав их владельцев. Роль депозитариев выполняют банковские подразделения, предоставляющие свои услуги в сфере хранения. Они выполняют следующие функции:
- фиксируют переход прав собственности;
- обеспечивают открытие счетов депо, на которых регистрируются ценные бумаги, принадлежащие клиентам банка.
Любой субъект, совершивший покупку ценной бумаги, автоматически становится клиентом депозитария. Можно сказать, что экономический агент получает услугу депозитария в момент передачи прав собственности на фондовый инструмент. Если клиент воспользовался счетом-депо, то он может получить ряд дополнительных услуг. Например, у него появляется возможность переводить свои активы между разными регистраторами и депозитариями. Кроме того, он может получать переводы от других организаций, а также перемещать собственные средства на другие счета-депо. Субъект может затребовать выписку со своего счета с расшифровкой своих доходов или дивидендов.
Современное развитие фондового рынка предполагает использование счетов-депо или электронных записей о владении ценными бумагами. Однако, это не исключает документарных форм фондовых инструментов. Эти виды документов представлены векселями, сберегательными и депозитными сертификатами, закладными. Доход депозитариев складывается из комиссионных взносов. Стимулирование фондового рынка происходит за счет применения более лояльных программ для частных лиц.
Учет ценных бумаг ведется регистраторами. По сути, это реестр всех владельцев фондовых инструментов. Наиболее часть используется при эмиссии акций. Реестр может составляться как в бумажном, так и в электронном виде. Однако, если число акционеров превышает 50 человек, то ведение реестра должно осуществляться профессиональным участником отношений. Для ведения реестров на крупных предприятиях создаются соответствующие отделы, во главе с управляющим, входящим в состав высшего звена. В настоящее время наиболее распространенной формой является электронный реестр. Однако, всегда существует бумажная распечатка его данных. Наибольшая сложность в ведении таких реестров связана с защитой информации и обеспечением доступа определенному кругу лиц.
