Облигации и их риски

Понятие облигации, ее особенности

Облигация является одним из самых востребованных видов ценных бумаг. Она существует достаточно давно и создавалась для сохранности капитала, предоставляемого в заём. Сейчас облигация – это долговое обязательство, которое так же выражает отношения займа. Эмитент выпускает облигации, чтобы привлечь дополнительные финансовые средства для реализации инвестиционного проекта. Покупатель облигации получает возможность максимально безопасно разместить собственные денежные средства.

Доход по облигациям складывается двумя путями:

• Процент или купон рассчитывается от номинала облигации.
• Дисконт представляет собой разницу между ценой продажи и обратного выкупа относительно номинальной цены. Продажа проводится по цене ниже номинала, а обратный выкуп по цене равной номиналу.

Облигации различаются по сроку обращения, бывают краткосрочные, долгосрочные и средне срочные. Более надёжными считаются обеспеченные облигации, так как они дают гарантию возврата первоначального вложения. Необеспеченные облигации более рискованные. Чтобы привлечь инвесторов эмитенты могут создавать конвертируемые облигации, которое могут быть отменены на акции в случае несостоятельности должника.

Популярность облигаций связывают с их надёжностью. Инвестор рискует в границах колебания процентной ставки. В некоторых случаях потеря может быть связана с банкротством эмитента. Самыми надёжными облигациями считаются государственные бескупонные обеспеченные долговые обязательства. Максимальный доход может быть получен по корпоративным облигациям.

Риски по ценным бумагам

Любое финансовое вложение на рынке фондовых инструментов связано с риском. Как и в любой другой хозяйственной сфере деятельности их принято разделять на внешние и внутренние. Внешние риски охватывают такие направления как политика, экономика, ценообразование, природные катаклизмы и так далее. Все то, что может повлиять на доходность активов и имущества. Внутренние факторы обычно связаны с работой эмитента, его платёжеспособность и потенциалом.

Внешние и внутренние факторы формируют следующий перечень значимых рисков для рынка ценных бумаг:

1. Инфляционные риски влияют на уровень цен в будущем периоде, когда будет проводится погашение обязательств сторон.
2. Рису изменения нормативно-правовой среды
3. Политическая нестабильность может привести к военным конфликтам, политической и экономической дестабилизации, что влияет на финансовую систему в целом и рынок ценных бумаг в частности.
4. Риск, связанный с ликвидностью, возникает тогда, когда эмитент начинает испытывать финансовые трудности. Как правило, эти тенденции можно отследить за счет публичной информации и своевременно продать активы.
5. Риск неразмещения возникает у эмитента, когда по каким-либо причинам он не может реализовать бумаги на первичном рынке.
6. Риск, связанный со временем, возникает если базовый актив носит сезонный характер.
7. Процентный риск возникает в ходе дисбаланса связи с конъюнктуры рынка.
8. Риск неисполнения своей части обязательств эмитентом.
9. Риск селективный возникает при подборе инструментов для инвестиционного портфеля.

Перечень рисков на фондовом рынке достаточно широк. Точность определения перечня наиболее значимых рисков влияет на рост эффективности и доходности инвестиционного портфеля.

Облигации и их риски

Облигация считается одним из самых надёжных инструментов фондового рынка. Однако, здесь инвестор может столкнуться с рядом рисков. К наиболее значимым относят:

1. Риск процентной ставки. Размер ставки и цена на облигацию находятся в обратной связи друг с другом. То есть, рост процента снижает цену облигации и наоборот. Это происходит из-за того, что снижение цены приводит тому, что инвесторы удерживают и приобретают бумаги с высокими ставками. Спрос на облигации растет, а значит, увеличивается цена на них. Если рыночные процентные ставки растут, то владельцы облигаций начнут продавать те, по которым процент низкий. Это приведёт к падению цен.
2. Риск реинвестирования связан с необходимостью повторного вложения капитала в активы по более низким процентным ставкам. Риск возникает тогда, когда тенденция к снижению имеет продолжительный период, при этом эмитент стремятся к постоянному погашению отзывных облигаций. Если существует возможность отзыва, то эмитент приобретает возможность сэкономить на выплате процентов. В этом случае страдает инвестор, так как получив расчётный, он не может инвестировать под тот же процент.
3. Инфляционный риск по облигациям может привести к отрицательной норме прибыльности в случае роста цен и прожиточного минимума.
4. Риск дефолта или кредитный риск. Этот вид риска особенно актуален для корпоративных облигаций. Перед принятием решения об инвестировании в такие облигации обычно рассчитывается коэффициент покрытия для конкретного предприятия. Для этого собираются все доступные финансовые данные по компании и оценивается ее потенциал. Считается, что чем больше коэффициент, тем меньше риск.
5. Снижение кредитного рейтинга осуществляется рейтинговыми агентствами. Если данные будут изменены, то изменится репутация компании, а значит, размер процентных ставок и дохода.
6. Риск ликвидности актуален для эмитентов корпоративных облигаций. Если спрос на долговые обязательства компании низкий, то это дестабилизирует уровень цен на них. Колебание цен опасно для инвестора потерей прибыли.