Облигации и их характеристики
Облигации по своей сути – это долговые расписки. Выпуск облигаций осуществляет эмитент, который нуждается в финансовых ресурсах.
При покупке облигаций люди дают свои денежные средства взаймы, ожидая получить некоторый доход. Сумма, сроки и размеры выплат данного дохода известны уже при покупке облигаций. Таким образом, основное преимущество облигации – это возможность заранее оценить свои выгоды.
Облигации погашаются в установленный срок, т.е. эмитент выплачивает владельцам облигаций их номинальную стоимость.
Основные риски для инвестора при приобретении облигации состоят в вероятном банкротстве компании-эмитента.
Видов облигаций достаточно много, они классифицируются:
Статья: Простые облигации
По форме выплат дохода:
- Процентные облигации, по которым выплачивается процент от номинальной стоимости. Для некоторых облигаций характерна только одна выплата, для других – несколько. Выплата процентов – это погашение купона. В большинстве случаев купонные облигации имеют фиксированную процентную ставку, но встречаются и с плавающей;
- Дисконтные облигации, которые покупаются по более низкой стоимости, а погашаются по номинальной. Разница цены размещения и номинальной стоимостью – это дисконт.
По срокам погашения облигации делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
По валюте: рублевые и в иностранной валюте.
По эмитенту облигации подразделяются на:
- Государственные, выпуск которых осуществляет государство с целью покрытию дефицита бюджета;
- Муниципальные, которые выпускаются органами местного самоуправления с цель финансирования конкретных проектов;
- Корпоративные, которые выпускаются юридическими лицами для финансирования деятельности.
По конвертируемости выделяют конвертируемые облигации с возможностью обмена на иные ценные бумаги и неконвертируемые, которые обменять нельзя.
По обеспеченности: обеспеченные, необеспеченные и субординированные необеспеченные.
По методу обращения: со свободным обращением, которые не имеют ограничений на приобретение или продажу, и с ограниченным обращением.
При прочих равных условиях облигации – это наиболее гибкий способ мобилизации капитала. Они не ограничены валютой, не имеют ограничений на обращение и владение ими.
В отличие от акций, размеры выплат по облигациям заранее определены. Также владельцы облигаций обладают первоочередным правом на получение дохода.
Безусловно, вкладчик, ставящий на первое место надежность инвестиций, отдаст предпочтение облигациям, поскольку они имеют фиксированный и гарантированный доход.
Преимуществом облигационного займа перед банковским кредитом является относительно более дешевая стоимость привлечения денежных средств.
Риски, связанные с покупкой облигаций, и их минимизация
Инвестирование всегда связано с определенным риском. Покупка облигаций сопровождается следующими рисками:
- Риски дефолта, которые заключаются в вероятности банкротства компании-эмитента и невозможности выполнения своих финансовых обязательств перед инвесторами. При покупке обеспеченных облигаций данного риска не существует;
- Риск реструктуризации обязательств, при котором могут измениться условия по облигациям: сроки погашения, размер дохода по купону, сроки и период выплат. Данные решения принимаются на общем собрании владельцев облигаций по инициативе эмитента;
- Риск ликвидности, заключается в том, что существует вероятность невозможности быстрой продажи облигаций по справедливой стоимости до момента погашения. В большинстве случаев такой риск возникает при финансовых проблемах у эмитента;
- Процентный риск, состоит в том, что среднерыночные ставки могут стать выше. Если процент по облигациям фиксированный, то доходы инвестора окажутся меньше, чем могли бы быть. Данный риск тесно связан с изменением ключевой ставки ЦБ;
- Инфляционный риск, суть которого состоит в том, что инфляция может обогнать доходность по облигациям. Таким образом, инвестор не приумножит свой реальный капитал, а потеряет его часть.
При сведении к минимуму всех рисков по облигациям следует учитывать, что минимальные риски означают минимальную доходность.
Самой высокой надежностью обладают государственные облигации, например, облигации федерального займа, выпускаемые Министерством финансов. При этом они имеют невысокую доходность.
Следующие по надежности – это облигации крупнейших корпораций с высоким рейтингом и умеренной доходностью.
При вложении в облигации со средним рейтингом следует учитывать риск дефолта, ликвидности и реструктуризации задолженности.
Покупка облигаций обязательно должна сопровождаться изучением компании-эмитента.
Преимущества и недостатки облигаций
К плюсам облигаций относятся:
- Более высокая доходность по сравнению с банковским депозитом, которая известная заранее;
- Меньшие риски покупки, чем при инвестировании в акции и иные ценные бумаги;
- Стоимость облигаций как правило не так сильно колеблется, как стоимость ценных бумаг, чаще всего они легко продаются по цене, близкой к номинальной;
- Доходы от некоторых видов облигаций не облагаются налогами.
К минусам облигаций относятся:
- Вложения в облигации не всходят в систему страхования вкладов, как и остальные инвестиции в рамках фондового рынка;
- Невысокая доходность по сравнению с другими более рискованными продуктами финансового рынка.
Облигации являются финансовым инструментом, позволяющим сохранить средства и при этом получить умеренный доход при невысоких рисках. Между тем данные риски относятся только к инвестору. Если торговля на бирже осуществляется через брокера, то только инвестор принимает окончательное решение о покупке или же продаже облигаций и несет за него ответственность.
