Методы анализа рынка ценных бумаг

Особенности фондового рынка

Фондовый рынок или рынок ценных бумаг является одним из структурных элементов финансового обращения в рамках национальной и мировой экономики. Взаимодействие субъектов на этом виде рынка происходит в отношении выпуска и распоряжения ценными бумагами или фондовыми инструментами.

Основным объектом сделок и операций является ценная бумага. Она представляет собой документ, строгой формы заполнения и учета, выражающий право владения имуществом определенного лица. Любые сделки с ценными бумагами производятся только при их наличии.

С развитием и внедрением высоких технологий ценная бумага перестала иметь физическую форму. Обычно, права владельца регистрируются в специальной организации. Все операции с данной бумагой проводятся без ее физического использования, только с учетом данных, предоставляемых аккредитированной организацией.

Являясь частью системы экономики, колебания на фондовом рынке действуют на изменения показателей и функционирование экономической системы.

По сути, рынок ценных бумаг, как и любой другой вид рынка, сводит продавцов и покупателей. Другими функциями рынка фондового обращения являются:

• аккумуляция денежных средств и капитала;
• стимулирование к инвесторской деятельности;
• распределение денежных потоков между отраслями экономики, а так же между регионами отдельной территории или страны в целом;
• снижение дефицита бюджета за счет выпуска государственных долговых обязательств;
• привлечение иностранных денежных ресурсов и капиталов.

Сам фондовый рынок не однообразен, он может классифицироваться по разным признакам. Наиболее часто рынок ценных бумаг рассматривают с точки зрения движения активов. Так выделяют, рынок первичного обращения, где эмитенты продают вновь выпущенные фондовые инструменты, а так же инструменты по номинальной цене, указанной в них.

Торговля на первых двух видах рынка ценных бумаг ведется на фондовой бирже, которая имеет высокие пороги вхождения на нее. На третичном и четвертичном рынке действуют участники, не прошедшие требования фондовой биржи. Развитие интернет – технологий позволило участвовать в торгах на этих рынках частным лицам. Четвертичный рынок представлен только электронными площадками торговли между инвесторами.

Необходимость аналитики фондового рынка и его проблемы

Конъюнктура рынка фондового обращения постоянно меняется под влиянием различных факторов внешней и внутренней среды. Проводя торговые операции с ценными бумагами, их владелец или представитель, действующий от лица инвестора, сталкивается с ситуацией риска потери предполагаемых доходов. Максимально точный анализ колебаний рыночных показателей на момент сделки помогает снизить риски, однако, достаточно сложно учесть все возможные изменения. Для оптимизации доходности своих фондовых инструментов, игроки рынка используют инвестиционные портфели.

Обычно воздействие факторов внешней среды рассматривается относительно всего инвестиционного портфеля. Здесь учитываются изменения как на внутреннем национальном рынке, так и скачки индексов на международных ведущих биржах мира. Факторы могут влиять не только на портфель в целом, но и на доходность и ликвидность каждого вида бумаг в отдельности, что еще больше усложняет аналитическую работу перед торговыми операциями.

Оценка показателей рынка - сложная процедура. Проводя анализ, инвесторы сталкиваются со следующими проблемами:

• неполнота информации о факторах, формирует пространство неопределенности для проведения сделок;
• необходимость сбора и оценки большого массива информации на основе научного подхода;
• рациональное составление инвестиционного портфеля, с учетом факторов риска.

Для максимально эффективной аналитической работы инвесторы используют различные методы оценки состояния рынка. Среди наиболее распространенных методов выделяют анализ:

• фундаментальный или факторный;
• технический;
• кластерный;
• экспертный.

Так же данные для оценки могут быть сформированы на основе мониторинга данных о рынке.

Методы анализа рынка ценных бумаг

Фундаментальный метод представляет собой оценку основных экономических и финансовых показателей самой организации – эмитента или инвестора, отрасли или рынка в целом. То есть факторный анализ позволяет оценить инвестиционную привлекательность определенных субъектов рынка. Оценка проводится на основе доступной информации, получаемой от администрации хозяйствующего субъекта, а так же по данным бухгалтерского учета, экспертной оценке и данным об отрасли, где действует субъект. В результате проведенного фундаментального анализа принимается решение об использовании акций определенного предприятия в своем инвестиционном портфеле. Этот метод оценки рынка является одним из наиболее затратных по ресурсам и времени.

Технический метод дает возможность определить целесообразность покупки фондовых инструментов и включения их в инвестиционный портфель, на основании соотношения предложения и спроса, устойчивости курса, объемов проводимых операций. То есть, технический анализ определяет рациональность приобретения акции по ее реальной стоимости в момент времени. Принятие решения о продаже или покупке ценной бумаги совершается согласно тенденциям данного вида бумаг. Если цены на фондовый инструмент падают, становится целесообразным его продать. Если цены растут, то инвесторы будет покупать дополнительные активы. Такой метод хорош для текущих операций с ценными бумагами, расчет данных в долгосрочной перспективе на основе технического анализа достаточно сложен.

Кластерный подход основан на сходстве бумаг инвестиционного портфеля. Математические расчеты ведутся относительно групп фондовых инструментов, что упрощает аналитическую деятельность. Группировка активов ведется по принципу их доходности, рассчитанной при использовании технического анализа. Кластерный метод позволяет оптимизировать аналитическую работу, с учетом долгосрочности тенденций по группам бумаг. Кроме того, такой подход позволяет автоматизировать расчетные операции. Однако, достаточно сложно определить факторы, которые оказывают непрямое воздействие на определенные кластеры.