В рамках теории финансового менеджмента выделяют три возможных варианта политики компании по отношению к оборотным активам: консервативную, умеренную и агрессивную.
Консервативная политика управления оборотными активами
Консервативная политика управления оборотным активами основана на полном удовлетворении потребностей организации во всех видах оборотных активов путем создания значительных объемов резервов на случай возникновения различных непредвиденных ситуаций. При использовании консервативной политики организация минимизирует собственные риски, однако это негативно сказывается на эффективности ее деятельности, так как реализация данной стратегии предполагает несение большого количества дополнительных затрат.
Финансирование оборотных активов компании в рамках консервативной политики большей частью осуществляется за счет долгосрочных обязательств и собственного капитала компании. Только небольшая переменная часть оборотных активов финансируется за счет краткосрочных обязательств.
Консервативная политика предполагает, что организация создает завышенные резервные и страховые запасы, что приводит к большим затратам на их хранение, а также «замораживанию» средств. Однако уровень риска остановки производственных процессов при реализации консервативной политики минимален.
Организации, применяющие консервативную политику управления оборотными активами, взаимодействуют только с надежными клиентами и предоставляют минимальные отсрочки платежа. Это позволяет компании минимизировать потери от просроченных платежей и безнадежной задолженности, однако мешает строить долгосрочные взаимоотношения с клиентами.
Умеренная политика управления оборотными активами
Умеренная политика управления оборотными активами организации также предполагает полное удовлетворение потребностей организации в оборотных активах путем создания некоторого объема резервов на случай возникновения наиболее вероятных непредвиденных ситуаций. Такая стратегия обеспечивает компании приемлемый уровень рисков при сохранении достаточного уровня эффективности использования оборотных активов.
В рамках умеренной политики управления оборотными активами вся переменная часть оборотных активов финансируется за счет краткосрочных обязательств компании, а источником финансирования постоянной части оборотных активов являются долгосрочные обязательства и собственный капитал компании.
Умеренная политика управления оборотными активами представляет собой золотую середину со средним уровнем риска и затрат. Компании с такой политикой формируют резервы на случай возникновения типовых сбоев, что позволяет им обеспечить средний уровень риска при относительно невысоком снижении эффективности использования активов.
С точки зрения взаимодействия с клиентами умеренная политика предполагает предоставление стандартных условий поставок и оплаты, что позволяет наладить с клиентами более гибкие взаимоотношения, чем в рамках консервативной политики.
Агрессивная политика управления оборотными активами
Агрессивная политика управления оборотными активами предполагает минимизацию уровня резервов оборотных активов, что позволяет компании наилучшим образом их использовать в стабильной ситуации, однако приводит к существенным финансовым потерям в случае возникновения неблагоприятных обстоятельств.
Агрессивная политика управления оборотными активами предполагает финансирование большей части оборотных активов за счет краткосрочных обязательств компании.
В рамках агрессивной политики компания практически отказывает от создания резервов, используя систему поставки «just-in-time». Такая стратегия обеспечивает компании максимальную доходность и эффективность, однако грозит остановкой производства в случае возникновения даже небольшой непредвиденной ситуации.
Агрессивное управление оборотными активами позволяет компании наиболее эффективно выстраивать взаимоотношения со своими клиентами за счет предоставления больших отсрочек платежей и гибких условий кредитования.
