Основные диспропорции в развитии бизнеса

Лекция 1. Основные диспропорции в развитии бизнеса. Неформальные методы диагностики финансового состояния. Найденкова К.В., к.э.н., доцент отделения социально-экономических наук ИАТЭ НИЯУ МИФИ www.iate.obninsk.ru 1 Эт апы экспресс-диагност ики 1. Общие сведения о хозяйствующем субъекте 2. Оценка экономического потенциала по общим направлениям • анализ динамики выручки; • анализ основных производственных фондов; • проверка выполнения «золотого правила» экономики; • оценка финансовой устойчивости и проблемных статей в отчетности. www.iate.obninsk.ru 2 Основны е показатели обобщенной характерист ики деятельност и организации Инвестиционная деятельность • Состояние и динамика внеоборотных активов Производственная (операционная) деятельность • Запасы; • НДС; Сбытовая деятельность • Дебиторская задолженность Управление денежными потоками • Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (КФВ) www.iate.obninsk.ru 3 Возмож ны е дисбалансы в развит ии бизнеса www.iate.obninsk.ru 4 Возмож ны е дисбалансы в развитии бизнеса (2) www.iate.obninsk.ru 5 Циф ровая иллюст рация диспропорций www.iate.obninsk.ru 6 Основны е вопросы при анализе актива баланса • Какова величина текущих и внеоборотных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет каких источников они финансируются. • Какие статьи растут опережающими темпами и как это сказывается на структуре баланса. • Какова доля труднореализуемых активов и как она меняется. • Какова доля активов, «замороженных» на тот или иной срок в запасах и дебиторской задолженности. • Какова динамика наиболее ликвидных активов. • Какова балансовая стоимость активов, используемых в производственном процессе; степень износа основных средств. • Каковы размеры вложений в нематериальные активы. • Наличие убытков и других «больных» статей в балансе. • Какова эффективность и целесообразность долгосрочных финансовых вложений. • Каковы размеры запасов, которые могут быть реализованы без ущерба для производственного процесса. • Какова доля сомнительных долгов в составе дебиторской задолженности. 7 www.iate.obninsk.ru Основны е вопросы при анализе пассива баланса • Какова общая величина капитала, которым располагает компания и как меняется его величина. • Каковы абсолютные суммы прироста и темпы роста собственного и заемного капитала. • Какова величина и темпы роста основных элементов собственного капитала: уставного капитала, резервов, добавочного капитала, нераспределенной прибыли. • Каково соотношение собственного и заемного капитала. • Какова доля краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности в составе текущих обязательств. • Каковы размеры обязательных платежей в рамках общей величины кредиторской задолженности. • Каковы размеры устойчивых пассивов (не принадлежат компании, но используются в ее обороте) 8 www.iate.obninsk.ru www.iate.obninsk.ru 9 Предварительны е вы воды об эф ф ект ивност и бизнеса 1. Высокие и сбалансированные темпы роста выручки, прибыли и имущества 2. Эффективность инвестиционной, сбытовой, производственной деятельности. 3. Разумная политика управления денежными потоками 4. Достаточность устойчивых источников финансирования бизнеса 5. Формирование прибыли до налогообложения в основном за счет прибыли от продаж 6. Рост доли прибыли от продаж в выручке (качество маржинального дохода). www.iate.obninsk.ru 10 Неф ормальны е методы уточнения результ атов ф инансовой диагност ики бизнеса • Сравнительная оценка уровня цен на потребляемые ресурсы и выпускаемую продукцию (работы, услуги) • Анализ налоговой нагрузки на бизнес • Анализ «оцененности» организации • Оценка организации по методики БКГ www.iate.obninsk.ru 11 Сравнительная оценка уровня цен Оценивается соотношение закупочных цен на сырье и материалы и цен реализации готовой продукции • Сопоставление: − средней зарплаты со среднеотраслевым (региональным) уровнем; − цен на сырьем и материалы – со среднерыночными; − процентные ставки по привлеченным кредитам – со среднерыночным уровнем процентной ставки Темпы роста цен на продукцию должны превышать темпы инфляции и темпы роста цен на ресурсы www.iate.obninsk.ru 12 Анализ налоговой нагрузки Применяются следующие относительные показатели: − Налоговая нагрузка на валовые доходы организации (отношение налоговых платежей к сумме выручки от реализации и сальдо прочих доходов и расходов); − Налоговая нагрузка на оплату труда (отношение платежей в бюджет и внебюджетные фонды к выплачиваемой заработной плате); − Доля налоговых платежей в суммарных платежах организации по текущей деятельности; Сопоставление с показателями организаций отрасли или региона www.iate.obninsk.ru 13 Анализ « оцененност и» организации Расчет мультипликаторов • «чистые активы»/выручка • «чистые активы»/прибыль Если показатели ниже среднеотраслевого организация недооценена и наоборот. Если результат соотношение www.iate.obninsk.ru противоречив, то уровня, используется то первое 14 Чист ы е акт ивы организации (ст р.3 Отчет а об изменениях капит ала) www.iate.obninsk.ru 15 Оценка организации по методике БКГ www.iate.obninsk.ru 16 www.iate.obninsk.ru 17 Благодарю за внимание! www.iate.obninsk.ru 18