Портфель инноваций – это совокупность инновационных проектов хозяйствующего субъекта, имеющих разную направленность, инновационную структуру, источники финансирования и степень риска.
Формирование портфеля инноваций ориентировано на диверсификацию инновационных проектов в целях снижения степени риска потери финансовых средств, вкладываемых в различные проекты. Портфель инновационных проектов позволяет получить сверхприбыль по одним проектам, которая покроет потери по убыточным проектам.
Главной целью формирования инновационного портфеля является обеспечение реализации инновационной стратегии предприятия путем отбора наиболее эффективных и безопасных инновационных проектов. Снижается уровень риска вложений в инновационные проекты и формируется неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке и стабилизируется получение дохода. Состав портфеля складывается из проектов, по которым вероятность отдачи наиболее высокая и уровень доходности является приемлемым т.е. соотносится с риском.
Фундаментальные основы формирования портфеля инноваций
В основе формирования инновационного портфеля хозяйствующего субъекта лежат следующие действия:
- Определение целевых ориентиров формирования портфеля в зависимости от потребностей его собственника и условий деятельности.
- Выбор уровня рискованности проектов. Определяется максимально допустимый уровень риска по каждому проекту, включаемому в состав портфеля и определяется общая ориентация вложений: агрессивные т.е. с высоким уровнем риска и высокой доходностью или консервативные с приемлемым уровнем риска и невысокой отдачей вложений.
- Определение приемлемой нормы доходности, которую предполагается получить при вложении средств в определенное количество проектов.
- Определение видов и типов проектов, в которые вкладываются средства, направлений инновационного развития. Инновационные проекты тем и уникальны, что они требуют постоянного обновления. Инновации являются новшествами недлительный период. Далее, они устаревают и требуется поиск новых направлений инвестирования.
- Определение количества инновационных проектов, входящих в состав портфеля. Оно определяется исходя из отношения бюджета инновационной деятельности за определенный период времени к средним затратам на один проект.
Формирование инновационного портфеля опирается на соблюдение следующих принципов: принцип реализации инновационной стратегии; принцип соответствия портфеля величине вложений; принцип оптимального соотношения нормы доходности и степени рискованности вложений; принцип оптимального соотношения нормы доходности и степени ликвидности портфельных ресурсов; принцип возможности организации управления портфелем.
Модели формирования инновационного портфеля
Формирование портфеля инноваций реализуется в практике хозяйственной деятельности в следующих моделях:
- Линейные модели. Линейные модели характеризуются широким разнообразием. В них целевая функция и ограничения линейны по управляющим переменным.
- Нелинейные модели. Данные модели опираются на использование математических данных при проведении расчетов эффективности инновационных проектов. Данные модели содержат нелинейные зависимости от переменных. Построение таких моделей является более сложным и трудоемким в сравнении с линейным моделированием.
- Динамические модели. Они опираются на такое построение портфеля инновационных проектов, при котором доли активов в инвестиционном портфеле складываются, исходя из равенства математического ожидания от интегральной доходности портфеля заранее определенной величине, а дисперсия, как мера риска, достигает своего минимального значения, т. е. минимизируется уровень риска от вложений и максимизируется полезный эффект.
- Графические модели. Графические модели представляют собой различные вариации сетевых моделей. Они предполагают построение технологических карт, диаграмм, формирование аналитических матриц.
Формирование портфеля в опоре на данные модели опирается на выбор одного критерия в качестве фундамента принятия инвестиционного решения. Они просты в построении и не берут в расчет разнородных факторов, влияющих на принятие инвестиционного решения и не отражают множества целевых ориентиров формирования портфеля инноваций.
Актуальные проблемы формирования портфеля инноваций
Формирование портфеля инновационных проектов сопряжено с рядом проблем, с которыми сталкиваются все хозяйствующие субъекты. К ним относятся:
- Несбалансированность состава портфеля. Зачастую, достижение баланса по проектам, входящим в состав портфеля, является нереальным. Это может быть сопряжено с наличием большого количества проектов, связанных с производственным технологическими процессами и малом количестве проектов рыночной ориентации. Также, это касается превышения проектов по производству новых продуктов и минимальном количестве исследовательских проектов, проекты, входящие в состав портфеля могут не соответствовать ресурсному обеспечению компании, ее активам.
- Неадекватный выбор проектов. Он сопряжен с выбором наименее рискованных проектов, но с низким уровнем отдачи. Большое количество таких проектов не является эффективным и не обеспечивает достаточный уровень конкурентоспособности хозяйствующего субъекта.
- Проблема отсутствия увязки выполняемых проектов со стратегическими целями организации. Проблема заключается в сложности понимания того, какой портфель лучше из двух представленных.
- Неверное определение экономической эффективности портфеля. В силу высокой рискованности инновационных проектов они являются высоко затратными, что ставит их в категорию «низкоэффективных». Оценить эффективность инновационного проекта сложно, поскольку, точное прогнозирование величины ожидаемой доходности невозможно.
- Большое количество инновационных проектов, входящих в состав портфеля. Это приводит к повторению идентичных разработок и снижает эффективность инновационной деятельности.
