Разместить заказ
Вы будете перенаправлены на Автор24

Расчет валютного риска

8-800-775-03-30 support@author24.ru
Все предметы / Финансы / Валютные риски / Расчет валютного риска

Сущность оценки валютного риска

Часто под «оценкой риска» понимается его количественное измерение. Наряду с «классическими методами» количественного измерения риска, которые опираются на такие показатели, как дисперсия и среднеквадратическое отклонение, набирает популярность и современный подход к данной проблеме. Он включает в себя два несколько разных, но взаимодополняющих подхода:

  • оценка стоимости риска (VaR; Value-at-Risk), который основывается на многостороннем анализе статистической природы валютного рынка
  • анализ чувствительности инвестиционного портфеля к различным изменениям параметров рынка (Stress Testing или Sensitivity Testing, «анализ чувствительности»).

Метод VaR

VaR представляет собой статистический подход к оценке рисков, а его методология имеет ряд преимуществ, поскольку:

  • представляет собой комплексный подход к оценке рисков, при котором риски по отдельным позициям агрегируются в единую величину для всего инвестиционного портфеля
  • позволяет сопоставить риск с вероятными потерями
  • позволяет измерить, проанализировать и сопоставить между собой риски, возникающие на различных рынках
  • учитывается информация о количестве открытых позиций, волатильности рынка и периоде поддержания позиций.

Помощь со студенческой работой на тему
Расчет валютного риска

Таким образом, VaR представляет собой совокупную меру риска, при помощи которой можно сравнивать между собой портфели из различных классов активов (например, облигаций и акций) или такие производные финансовые инструменты, как опционы и фьючерсы и т. д.

VaR является универсальной методикой расчета, которую можно использовать по отношению к следующим видам риска:

  • ценового (риска изменения рыночной цены финансового инструмента)
  • валютного (связанного с колебаниями курса национальной денежной единицы к валютам других стран)
  • кредитного (который возникает при полной или частичной неплатежеспособности заемщика)
  • риска ликвидности (который связан с трудностями при необходимости быстрой продажи того или иного актива на рынке) и т. д.

Таким образом, VaR дает возможность количественно измерить и комплексно рассмотреть все риски, которым подвержен тот или иной инвестиционный проект.

Замечание 1

Суть расчета риска по методике VaR представляет собой ответ на вопрос, который возникает в финансовых операциях: какой может быть максимальный убыток в той или иной инвестиционной операции и какова вероятность его возникновения? Другими словами, величину VaR можно охарактеризовать как максимальный ожидаемый убыток, который с определенной вероятностью может получить инвестор на протяжении заданного периода времени.

Методы расчета риска из категории Stress Testing

Один из недостатков анализа рисков по методике VaR заключается в том, что данная методика игнорирует различные значимые детали, которые следует принимать во внимание для более полного «понимания картины». Так, к примеру, VaR не учитывает, какова значимость того или иного вида риска, какие изменения в структуре портфеля способны увеличить или уменьшить риск, при помощи каких инструментов хеджирования можно контролировать тот или иной вид несистематического (контролируемый или диверсифицируемый) риска и т. д.

Замечание 2

В значительной мере эта проблема решается при помощи анализа чувствительности портфеля к изменениям различных значимых параметров рынка (или, как его еще называют – Stress Testing). Так, если VaR ориентируется на ожидаемый уровень достоверности (например, 90%, 95%, 97,5% и 99%), то Stress Testing дает возможность анализировать изменения характеристик портфеля в условиях реализации вероятности оставшихся 10%, 5%, 2,5% и 1% событий.

Данный подход можно определить, как оценку возможного воздействия на эффективность инвестиции ряда заданных изменений в факторах риска, соответствующих различным вероятным событиям. В данном случае инвестор учитывает важные факторы, способные вызвать существенное снижение доходности инвестиционного портфеля, усложнить управление рисками и другие существенные параметры.

Статья предоставлена специалистами сервиса Автор24
Автор24 - это сообщество учителей и преподавателей, к которым можно обратиться за помощью с выполнением учебных работ.
как работает сервис