Оценка рынка капитала

Определение капитала, его основные виды

Экономика строится на производственном процессе, включающем в себя непосредственное создание блага, его распределение, последующий взаимовыгодный обмен и конечное потребление. Любое производство строится на факторах, позволяющих осуществлять процесс создания товаров и услуг. В экономической теории принято выделять следующие факторы – земля, труд, капитал и предпринимательские способности.

В бухгалтерском учете под капиталом понимаются все активы компании. В экономике капитал обычно подразделяют на два вида - реальный, состоящий из материального и нематериального имущества, а так же финансовый, представленный деньгами и фондовыми инструментами. Каждый вид капитала формирует свой экономический сектор. Сейчас все чаще стали упоминать о человеческом капитале. Его наращивание происходит за счет вложения средств в образование, а так же здоровье наемных работников.

Реальный капитал обычно представлен различными активами и имуществом нефинансовой природы. Он подразделяется на две большие группы в зависимости от срока полезного использования:

1. Основные средства или основные фонды представлены движимым и недвижимым имуществом, которое используется для создания благ сроком более 12 месяцев. Сюда относят землю, здания, различное машинное оборудование, а так же нематериальную собственность – научные разработки, товарные знаки и другое.
2. Оборотные активы – это все ресурсы, которые полностью расходуются за один производственный период, а именно, топливо, полуфабрикаты, продукция незавершенного цикла производства, запасы на складе и другое.

Финансовый капитал обычно представлен деньгами и активами в ценных бумагах, которые так же способны приносить доход за счет грамотных инвестиционных вложений. В настоящее время под капиталом понимаются именно финансовые средства компании, а не имущество. Оба вида капитала в конечном итоге позволяют получать прибыль. Реальный капитал позволяет создавать продукцию, которая впоследствии принесет доход, а финансы приносят проценты, дивиденды и другие виды платежей в пользу их владельца.

Понятие рынка капитала

Рынок является одним из ключевых элементов экономики. Можно сказать, что он определяет структуру внутренних отношений, принципов их построения, правила взаимодействия субъектов внутри хозяйственной системы. Кроме того, рынок основан на механизме саморегуляции, который позволяет за определенный период времени установить относительный баланс, а так же сформировать основные параметры рынка естественным путем.

Рынок капитала представляет собой часть финансовой системы отдельного государства, либо мировой экономики. То есть, ту часть хозяйственной системы, где производятся операции с ценными бумагами и денежными активами. К таким сделкам относят:

• валютные и деривативные сделки;
• операции в страховой сфере;
• банковское кредитование;
• операции с государственными ценными бумагами и долговыми обязательствами;
• любые сделки на фондовом рынке.

Доходность фондовых инструментов тем выше, чем выше их степень ликвидности. При этом высокий уровень скорости обращения влечет за собой увеличение рисков по совершаемым операциям. Ценными бумагами пользуются многие хозяйствующие субъекты, обычно составляя из них инвестиционный портфель. Компания сама может распоряжаться своими инструментами или нанимать профессионального посредника – брокера или управляющую компанию. Инвестиционный портфель позволяет распределить риски и доходы во времени и по всем имеющимся ценным бумагам и другим денежным активам.

Оценка рынка капитала

Выше мы определили, что рынок капитала характеризуется объемами инвестиций. Инвестиции представляют собой любые вложения, чаще всего финансовые, в проект, который приведет к получению дохода или иной выгоды для инвестора. Именно здесь возникает риск неполучения планируемой прибыли или других преимуществ, то есть инвестиции всегда сопряжены с возможностью прийти к отрицательному результату. Оценка рынка капитала необходима для понимания степени инвестиционной привлекательности, а так же экономической стабильности, которые позволят вкладчикам не потерять свои деньги.

Цена капитала всегда рассчитывается с учетом коэффициента дисконтирования. Ее легко определить, зная движение потоков денежных средств. Тем не менее, важно определить какой доход будет получен в результате совершаемого инвестиционного действия (он может быть выражен в дивидендах, процентах, ренте, увеличении стоимости объекта и так далее). Сумма отдачи от вложения тогда рассчитывается, как соотношение денежных поступлений к цене покупки:

$R = D + K / P$, где:

• $R$ – отдача,
• $D$ – доход,
• $K$ – прирост капитала,
• $P$ – цена покупки актива

Менее рисковыми являются вложения в государственные ценные бумаги и облигации, любые фондовые инструменты обладают более высокой степенью неполучения дохода. Риск от вложения в имущество так же существует, так как капитальное строительство или реконструкция обычно требуют огромных денежных затрат, но не гарантируют стопроцентной отдачи.

Другой формой дохода является процент по ссудному капиталу. Он возникает тогда, когда один субъект использует капитал другого субъекта в определенный период времени. Обычно капитал измеряется в денежных единицах, даже если используется для покупки имущества. Заемщик использует полезность капитала, а процент выплачивает из средств, формируемых добавленной стоимостью. Размер ссудного процента зависит от множества факторов:

• объем денежных накоплений;
• производственный цикл;
• методы государственного регулирования;
• инфляционный темп;
• курс валют;
• международное движение капитала.