Особенности работы фондовой биржи
Фондовая биржа – это участник фондового рынка, который обеспечивает пересечение интересов инвесторов и продавцов ценных бумаг.
Рыночная экономика предполагает наличие официальной фондовой биржи для проведения торгов. По сути, она является организованным рынком для финансовых инструментов. Тут обращаются облигации, акции, производные фондовые инструменты и другие ценные бумаги. По форме организации биржи могут быть коммерческими и некоммерческим, открытыми и закрытыми. Они могут принадлежать государству, либо находиться под управлением нескольких государств.
Существует международная организация бирж, куда входит 250 профессиональных игроков мирового фондового рынка. Участвовать в торговых операциях могут не только юридические, но и физические лица. Ценообразование на биржах отталкивается от колебания спроса и предложения. Цена бумаг характеризуется фондовыми индексами.
Задачи, которые выполняет фондовая биржа в национальной экономике:
- Площадка для реализации фондовых инструментов.
- Установление равновесной цены на активы.
- Аккумулирование временно свободных средств.
- Обеспечение информационной гласности.
- Арбитраж или проведение нескольких сделок для получения дохода.
- Предоставление гарантий для исполнения сделок.
- Разработка стандартов и кодексов поведения на рынке.
Фондовая биржа является местом проведения торговых операций между заинтересованными лицами. Курс биржи колеблется в зависимости от соотношения предложения и спроса. Самые сильные скачки цен происходят в моменты биржевого краха. Обычно, биржевые значения являются индикатором негативных изменений в структуре экономики в целом.
Фондовая биржа как профессиональный участник фондового рынка
Первые биржи появились еще в 15 веке. В то время торговля велась материальными ценностями, но для того, чтобы сократить разрыв между поставкой и оплатой, были введены векселя. Биржа стала субъектом, способным контролировать процессы торговли между участниками. Так же она предоставляла гарантии.
Биржа связывает между собой следующих участников:
- Инвесторы вкладывают свой капитал для получения добавочной стоимости или увеличения прибыли.
- Эмитенты размещают ценные бумаги для привлечения капитала.
- Брокеры являются посредниками и профессиональными участниками рынка. Они предлагают свои услуги за фиксированную плату или процент от продаж.
- Регистраторы ведут реестр всех фондовых инструментов, задействованных в сделках.
- Депозитарий представляет собой хранилище, где ведется учет прав собственности на ценные бумаги.
- Регулятор. Это может быть центральный банк или другой властный институт, наделенный правом выдачи лицензии на осуществление профессиональной деятельности фондовом рынке.
Биржи классифицируют по типам торгуемых товаров, по форме участия, по принципу организации, а так же по выполняемой роли в мировой торговле. Помимо бирж, где торгуются ценные бумаги, существуют товарные, валютные и криптовалютные биржи. На открытых площадках могут участвовать все желающие, а на закрытых – только участники биржи. Большая часть работающих бирж являются акционерными обществами. Так же они могут быть национального уровня или мирового.
Для участия в торгах на бирже компании должны пройти процедуру листинга, то есть выполнить условия, предъявляемые для продавца ценных бумаг. Обычно эту процедуру могут пройти крупные компании. Каждая сделка на бирже проходит обязательные процедуры. Сначала участник подает заявку, далее проводится сверка. Следующая процедура называется клиринг, когда проводятся взаимные расчеты. Последний этап – это исполнение сделки. Тут ценные бумаги обмениваются на денежные средства.
Биржевые индексы
Биржевой индекс рассчитывается на основе цен, определенной группы фондовых инструментов. Они составляют «индексную корзину». Чтобы рассчитать базовое значение, сумма цен приравнивается к числу, например, к 100 или 1000. Для сопоставления цен их могут умножать на специальные коэффициенты, так как абсолютные показатели в данном случае не важны. Некоторые биржи для удобства объединяют активы в группы.
Фондовые индексы могут быть основой для производных инструментов. Деривативы уже используются для проведения спекулятивных сделок, либо для целей хеджирования. Значение индекса называется ценой инструмента. Индексы могут выступать эталоном для копирования, особенно для пенсионных инвестиционных фондов и фондов, которые торгуются на бирже.
Биржевые индексы могут рассчитываться по-разному. Например, индекс взвешенный по цене рассчитывается, как сумма всех активов, которая делится на делитель, которым может быть индекс Доу Джонса. Размер делителя сохраняется при всех исчислениях для того, чтобы добавлять или исключать компании из его расчета. Достоинство данного метода заключается в том, что он прост для использования. Но вес каждой акции в расчете пропорционален ее цене. При этом цена является произвольной.
Расчет по рыночной капитализации используется большинством современных бирж. Для этого суммируются капитализации всех участвующих в торгах компаний и делятся на общий делитель. Делитель выбирается в зависимости от особенностей момента расчета. Равновзвешенный индекс исчисляется от количества акций в корзине. Вес каждой акции в суммарной рыночной капитализации остается одинаковым.
Фондовые индексы могут торговаться так же, как и другие активы. Например, фьючерс на биржевой индекс представляет собой контракт на приобретение или продажу стоимости индекса в момент времени в будущем. На американской бирже существует несколько фьючерсов на индексы. Такой тип торговли начался в начале восьмидесятых годов. Эти инструменты дали возможность получать доход от будущих ожиданий. Инвесторы используют фьючерсы от индексов для того, чтобы более эффективно распределить свои активы и снизить риски по инвестиционным портфелям.
