Ценные бумаги являются главным предметом операций на фондовом рынке.
Операции на фондовом рынке бывают кассовыми, срочными и пролонгационными.
Сделка с ценными бумагами представляет собой взаимное соглашение, которое связано с возникновением, изменением или прекращением закладываемых в ценных бумагах имущественных прав. С юридической точки зрения сделки с ценными бумагам могут быть заключены в форме купли-продажи, мены, залога.
Классификация операций на фондовом рынке
В соответствии со сроком исполнения операций на фондовом рынке могут быть:
- кассовые сделки, подразумевающие немедленное исполнение в течении
- определенного срока ( как правило, 3 дня);
- срочные сделки, для которых предусмотрено исполнение в будущем через определенный срок;
- пролонгационные или комбинированные, которые являются сочетанием кассовой и срочной сделки.
Кассовые сделки
Кассовые сделки различаются для случаев покупки или продажи ценных бумаг. При покупке ценных бумаг кассовые сделки осуществляются за счет собственных средств инвестора (клиента) или полностью (частично) финансируемые с помощью привлечения заемных средств, которые предоставляются какими-либо кредиторами (например, банком). Подобные кассовые сделки получили название «сделки с маржей».
В случаях продажи ценных бумаг кассовая сделка подразумевает продажу клиентом собственных ценных бумаг либо продажу ценных бумаг, которые были взяты взаймы.
Срочные сделки
Основными типами срочных операций на фондовом рынке являются форвардные, фьючерсные, опционные и своповые сделки.
Форвардные операции оформляются форвардными контрактами которые представляют собой, по сути, договор купли-продажи ценных бумаг через какой-либо срок в будущем, каждое из условий которого является предметом соглашения всех сторон, заинтересованных в сделке.
Фьючерсные операции оформляются фьючерсными контрактами, которые являются стандартными биржевыми договорами купли-продажи (договор поставки) биржевых активов за оговоренный срок в будущем по той цене, которую согласовали стороны сделки при ее заключении. Фьючерсный контракт, в отличие от форвардного, может быть заключен только в процессе биржевых торгов. Стороны фьючерсного контракта могут договариваться только о стоимости актива, при этом все прочие его условия от сделки к сделке должны оставаться неизменными.
Опционная операция является стандартным биржевым договором согласно которому одна сторона приобретает право купить (продать) биржевые активы по определенной цене через установленный срок в будущем обязуясь уплатить за такое право согласованную сторонами сделки сумму денег, называемую премией.
Своповый контракт или своп представляет собой отдельное соглашение, исходя из которого его стороны на временной основе получают возможность обмениваться теми рыночными обязательствами, которые имеются у них. Примером является обмен обязательствами в части уплаты процентных перечислений по ценным бумагам, одна из которых ежегодно приносит фиксированные процентные доходы, а по другой осуществляется выплата плавающего рыночного процентного дохода.
Комбинированный, или пролонгационный, договор на практике называется сделкой «репорт».
При сделке «репорт» производится продажа ценной бумаги согласно условиям кассовой сделки и ее одновременная покупка в рамках форвардного контракта через необходимое время в будущем. При сделках «депорт» осуществляется покупка ценной бумаги согласно условиям кассовой сделки и ее одновременная продажа по форвардному контракту через определенное время в будущем.
