Регистрация ценных бумаг

Роль рынка ценных бумаг

Экономика страны строится на воспроизводственном процессе, который включает в себя все этапы по созданию, распределению, сбыту и конечному потреблению благ. Движение товаров и услуг обслуживается встречным движением денежных средств, которое обеспечивается рынком финансов. Сам рынок охватывает операции с деньгами и оборотными активами компаний, а также долгосрочные сделки, связанные с капиталом. Фондовый рынок обслуживает краткосрочные и долгосрочные операции, поэтому находится между рынком денег и капитала. Он выполняет ряд общерыночных функций. Например, он способствует накоплению, распределению финансовых средств, их целевому применению, а также стимулирует инвестиционную деятельность, преобразуя сбережения в активы. Специфическими функциями фондового рынка можно назвать:

1. Привлечение необходимых финансов для нужд реального сектора. Как правило, покрытие расходов происходит за счет собственных резервов и прибыли. Нехватка средств восполняется из ссудного капитала и инвестиций в ценные бумаги.
2. Применение свободных денежных средств для получения дополнительного непроизводственного дохода путем их размещения в ценных бумагах.

Объектом отношений на фондовом рынке выступает ценная бумага. Она представляет собой документ строгой формы заполнения, утверждающей имущественное право своего владельца. Каждый вид фондовых инструментов обладает определенными особенностями и характеристиками, которые влияют на классификацию фондовых рынков. Первичный рынок характеризуется обращением только что выпущенных ценных бумаг, продаваемых по номинальной стоимости. Более интенсивная торговля идет на вторичном рынке, здесь формируется рыночная цена. Регулируемый рынок предъявляет высокие требования к участникам отношений, при этом выполняет гарантии по соблюдению прав сторон сделки. Нерегулируемый рынок отличается взаимодействием непосредственных владельцев ценных бумаг на договорной основе.

Принципы регистрации ценных бумаг

Любые сделки с фондовыми инструментами требуют процедуры регистрации. Это связано с тем, что они являются объектами мошенничества, подделок, обмана, кражи и других злоупотреблений. При этом, важно помнить, что они выражают значимые имущественные права их владельцев, то есть могут привести к ощутимым потерям. В случае эмиссии акций для их последующей продажи ведется регистрация всех выпущенных документов. Акционерное общество может проводить эту процедуру собственными силами, либо обратиться к профессиональному участнику фондового рынка – регистратору. Если число акционеров общества превышает 50 человек, то согласно российскому законодательству регистрация бумаг обязана осуществляться силами регистраторов. В российской практике отсутствует процедура объединения крупных региональных реестров, что позволило бы облегчить сопутствующие процессы перерегистрации, а также повлияло б на скорость осуществления сделок, защите информации.

Если на предприятии принимается решение о самостоятельном ведении реестра, то со стороны руководства осуществляется организация специального отдела, ответственного за регистрацию. Причем руководитель отдела должен входить в состав правления. Так же осуществляются мероприятия по обеспечению подразделения всеми необходимыми материальными, информационными и финансовыми средствами.

Формой учета ценных бумаг является реестр. Реестры могут быть нескольких видов:

1. Бумажный реестр представляет собой физический журнал регистрации акционеров. Так же может вестись учет на регистрационных карточках в алфавитном порядке. Как правило, такой реестр используется при небольшом числе акционеров, а также низкой скорости обращения самих ценных бумаг.
2. Электронный реестр. Этот вид регистрации является более производительным и универсальным. С его помощью можно регистрировать большое число акционеров, а также отслеживать практически все виды операций, проводимых с активами. В практике до сих пор существует бумажный аналог электронной базы данных. Основной проблемой электронного реестра является обеспечение защиты информации, а также ограждение доступа к данным. Еще одна проблема связана с передачей данных. Здесь так же требуется осуществление ограничения доступа.

Процедура листинга

Существует еще одна ситуация на фондовом рынке, требующая регистрации ценных бумаг – торговля на фондовой бирже. Биржа представляет собой профессионального участника фондового рынка, обеспечивающего место встречи интересов покупателей и продавцов ценных бумаг. На ней обращаются следующие виды фондовых инструментов:

• Облигации частного и государственного выпуска.
• Акции различных организаций.
• Производные от ценных бумаг или деривативы.

Если субъект фондовых отношений изъявляет желание участвовать в торгах на фондовой бирже, то ему необходимо пройти процедуру листинга. По сути, эта процедура представляет собой регистрацию фондовых инструментов, которые будут торговаться на бирже. Она позволяет контролировать соблюдение правил и норм биржевой торговли.

Процесс листинга включает в себя этапы подачи заявления, далее документы включаются в котировальный лист. Заявление может подаваться только эмитентом ценных бумаг. Следующий этап связан с заключением договора с фондовой биржи на проведение оценки экспертом. При этом эмитент обязан предоставить информацию, способную раскрыть необходимые данные для экспертизы. Далее происходит утверждение права участия в торгах соответствующей комиссией по допуску. На отбор влияют величина чистого дохода, размер выпуска, стоимость активов, затраты.