Разместить заказ
Вы будете перенаправлены на Автор24

Эмиссия и регистрация облигаций

8-800-775-03-30 support@author24.ru
Статья предоставлена специалистами сервиса Автор24
Автор24 - это сообщество учителей и преподавателей, к которым можно обратиться за помощью с выполнением учебных работ.
как работает сервис
Все предметы / Рынок ценных бумаг / Облигации / Эмиссия и регистрация облигаций
Эмиссия и регистрация облигаций

Понятие и сущность облигаций

По сути, облигации являются одним из способов заимствования денежных средств. Тот, кто эмитирует выпускает) облигации, является заемщиком.

Определение 1

Облигации – вид долговых ценных бумаг, согласно которой эмитент, которым может быть государство или юридическое лицо, обязано выплатить покупателю данной ценной бумаги n-ую сумму денежных средств и указанный в бумаге процент в будущем периоде времени

Исходя из того, какого рода доход получит инвестор в будущем, выделяют облигации с дисконтом (со скидкой) и с купонным доходом (по зафиксированному проценту).

Сегодня часто можно встретить на рынке облигации с плавающей процентной ставкой. По такого рода облигациям доходность привязывается к ставкам межбанковского рынка, ключевой ставке или иному финансовому индикатору.

Замечание 1

В Российской Федерации сегодня выпускают облигации разного вида в зависимости от эмитента: государственные, корпоративные, муниципальные. Основной торговой площадкой для рынка ценных бумаг является ММВБ - Московская межбанковская валютная биржа.

Особенности эмиссии облигаций

Любая компания стремится к развитию и укреплению своих позиций на рынке. Чтобы нарастить обороты деятельности часто необходимы дополнительные финансовые средства. Не всегда банковский кредит удобен и есть возможность им воспользоваться. Именно поэтому многие компании прибегают к эмитированию облигаций.

Преимущество выпуска облигаций в том, что при этом нет необходимости в перераспределении акционерного капитала и, соответственно, не теряется контроль над управлением компанией.

Стоимость самой эмиссии облигаций зависит от некоторых факторов. Конечно, всегда действует общее правило – расходы на выпуск и обслуживание ценных бумаг тем меньше, чем больше сумма займа.

К основным затратам на эмиссию относятся:

  • Уплата госпошлин и биржевых, депозитарных комиссий
  • Затраты на публикацию информации о выпуске облигаций
  • Юридические расходы
  • Расходы на андеррайтера

Процедура эмиссии облигаций происходит в несколько этапов.

  • Первоначально разрабатывается концепция эмиссии, где определяются цели выпуска ценных бумаг, потенциальные инвесторы, план развития компании, варианты эмиссии.
  • На первом этапе непосредственно принимается решение о выпуске облигаций. Обычно это происходит на Совете директоров или на Общем собрании акционеров. Далее это решение публикуется в печатном издании.
  • На втором этапе эмиссии принятое решение утверждается – в течение 6 месяцев после проведения первого этапа эмиссии утверждается проспект эмиссии и происходит выпуск облигаций.
  • Третий этап представляет собой процедуру государственной регистрации выпущенных облигаций.
  • Четвертый этап предполагает размещение облигаций сред инвесторов. Обычно это происходит через профессионального участника – андеррайтера.
  • На пятом этапе происходит регистрация итогов выпуска. После фактической продажи всех облигаций эмитент обязательно предоставляет в ФСФР отчет с результатами выпуска в течение 30 дней.
  • На заключительном этапе происходит поддержка облигаций на вторичном рынке, поддержка интереса со стороны инвесторов к облигациям.

Порядок государственной регистрации облигаций

После окончательно принятия решения о выпуске облигаций, независимо от эмитента, должна произойти процедура государственной регистрации выпуска ценных бумаг. Регистрируется сам выпуск и Проспект облигаций.

Ценные бумаги и проспект облигаций подлежат регистрации в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР) РФ. Если эмитентом облигаций является коммерческий банк, то регистрация происходит в Центральном Банке РФ.

Отдельные корпоративные облигации могут регистрироваться прямо на бирже, что сделано в целях упрощения процедуры регистрации, такие облигации при регистрации получают обозначения БО или боб – биржевые облигации.

Проспект облигации представляет собой документ. Который состоит из 5 разделов. В него включена информация об эмитенте облигаций, о его финансовом состоянии, информация о предыдущих выпусках ценных бумаг, иная значимая информация.

В ходе регистрации впуска и проспекта облигаций орган, регистрирующий их, присваивает выпуску государственный регистрационный номер.

Пример 1

Сбербанк-1-2-об — облигации Сбербанка, серия 01. Данные госрегистрации №40701481B от 26.10.2015, ЦБ РФ — выпуск зарегистрирован ЦБ РФ