Облигации и их эмитенты
Эмиссионные ценные бумаги – это любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, для которых одновременно характерны следующие признаки:
- Они закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступке, безусловному осуществлению при соблюдении установленных форм и порядка;
- Размещаются выпусками;
- Имеют равные объемы и срок осуществления прав в границах одного выпуска, независимо от времени покупки ценной бумаги.
Облигация – это также ценная бумага, которая предоставляет право ее держателю на получение в предусмотренный срок ее номинальной стоимости от лица, выпустившего данную ценную бумагу.
Сутью облигации является долговая расписка. Облигации позволяют своему держателю получать доход от организации-эмитента. Эмитенты выпускают облигации для заимствования средств на определенные цели.
Приобретать облигации могут не только банковские структуры, но и любые физические и юридические лица.
Эмитентами облигаций могут быть:
- Акционерные общества;
- Общества с ограниченной ответственностью;
- Государство;
- Субъекты государства;
- Муниципальные образования;
- Унитарные предприятия;
- Иностранные государства и корпорации;
- Международные финансовые организации.
Цели выпуска облигаций юридическими лицами
Законом РФ предоставляется право оперировать ценными бумагами как организациям, так и гражданам.
Главной причиной, по которой организации принимают решение о выпуске облигаций, является недостаток финансовых ресурсов в обороте и необходимость займа для реализации какого-либо проекта. Это особенно актуально для малого и среднего бизнеса при их желании расширить свои возможности за счет правовых и коммерческих изменений. Другими словами, выпуск облигаций и последующая их продажа – это процесс кредитования.
Все облигации, выпускаемые юридическими лицами, делятся на:
- Именные в документарном и бездокументарном виде;
- Обеспеченные и необеспеченные, т.е. обеспечение для которых предоставляет компания или же банк и не имеющие имущественного обеспечения соответственно;
- Конвертируемые, которые можно вложить в акции, и неконвертируемые, т.е. без возможности вложения.
Лицом, эмитирующим облигации, может быть государство или предприятие. Если же рассматривать некоммерческие структуры, то они обладают таким правом только при наличии обеспечения.
Если юридические лица осуществляют выпуск облигаций, то должны соблюдаться следующие условия:
- Только после полного погашения уставного капитала допускается эмиссия;
- Для каждой ценной бумаги должна быть определена ее номинальная стоимость;
- Общая сумма всех траншей, которые находятся в обороте, не должна превышать размеры уставного капитала;
- При недостаточности собственного обеспечения облигаций у организации, его может предоставить третье лицо;
- При недостаточности собственного обеспечения и его отсутствии от иных сторон, облигации разрешается эмитировать, но только по прошествии трех лет с момента регистрации юридического лица в ЕГРЮЛ и при отсутствии претензий к компании у контролирующих органов.
Этапы выпуска облигаций
Последовательность этапов по выпуску облигаций не определяется какими-либо нормативами, однако, организации как правило придерживаются шагов, описанных ниже. На подготовительном этапе проводится оплата в полном объеме уставного капитала, поскольку государство должно иметь гарантию обеспечения бумаг.
На следующем этапе на обсуждение выносится вопрос о выпуске, решение о котором принимается путем общего голосования и содержит данные о предполагаемом количестве бумаг в выпуске и размере их номинала, сроках эмиссии и порядке погашения, способах продажи, предполагаемой стоимости размещения.
В течение полугода должно быть письменно подтверждено намерение о выпуске, для этого к документу о выпуске ценных бумаг составляется проспект, в котором содержится следующая информация:
- Описание сути деятельности юридического лица;
- Реквизиты компании;
- Бизнес-план, т.е. основные цели, для которых требуются заемные средства;
- Пример финансовой отчетности по части вливания средств от продажи облигаций;
- Возможные экономические риски.
На следующем этапе заключается договор с депозитарием на оказание услуг по размещению и хранению облигаций.
Еще одним этапом выпуска ценных бумаг является регистрация в Департаменте по ценным бумагам. Данное ведомство наделено полномочиями по разрешению или же отклонению регистрации, которое принимается в течение месяца.
Затем осуществляется запрос в Министерство финансов для получения разрешения на печать бланков облигаций. Это необходимо при выпуске облигаций в документарной форме.
На следующем этапе публикуется информация о будущей эмиссии. Число источников СМИ может быть неограниченным, чем их больше, тем в большем количестве будет реализовано ценных бумаг. Обязательное условие – это одна публикация именно в печатном издании, тираж которого выше 10 тыс. экз.
Главной целью эмиссии является продажа облигаций. Ценные бумаги необходимо выпустить на рынок в течение года после получения на то разрешения.
Не позднее чем через месяц эмитент должен предоставить развернутый отчет о сделках по купле-продаже облигаций в Департамент.
При высокой доходности облигационного выпуска возможна следующая эмиссия еще одной группы бумаг.
Организация-эмитент при выставлении облигаций по открытой подписке может заключать любое количество сделок купли-продажи, поэтому количество лиц, покупающих облигации, тоже неограниченно. Данные сделки реализуются в России реализуются, например, на Московской Бирже, а также на внебиржевых рынках.
Если же размещение облигаций проводится по закрытой подписке, то это делается за рамками биржевого рынка. при этом покупателями могут быть только организации, количество которых ограничено.
Специалисты компании могут сами осуществлять продажу облигаций, но при отсутствии такой возможности фирма заключает договор на продажу с биржевым брокером.
