Процентный риск по облигациям
Рынок ценных бумаг все время развивается. Параллельно с развитием и расширением происходит рост не только доходности и выгоды, но и всевозможных рисков обладания ценными бумагами. Рассмотрим несколько подробнее виды рисков, присущих облигациям.
Процентный риск – наиболее распространенный вид рисков в любой сфере, связанной с финансами.
Процентная ставка по облигациям находится в обратной зависимости со стоимостью облигаций. Если процентные ставки по облигациям падают, то стоить такие облигации будут больше, и наоборот. Это происходит, потому что при снижении ставок инвесторы стремятся приобрести или удержать облигации с самыми высокими процентами. Для этого они массово покупают облигации, за которые платят наиболее высокий процент, чем средняя на рынке. Такое увеличение спроса приводит в итоге к росту цен на облигации.
Инфляционный и кредитный риск по облигациям
Еще один вид риска, присущий облигациям – риск инфляции. При покупке облигаций инвестор по сути получает конкретную норму прибыли: она или зафиксирована, или переменна на протяжении срока обращения облигации. Но в случае резкого роста инфляции по ставке, выше чем ставка по облигациям, инвестор увидит, что покупательная способность его облигаций снизится, тогда он фактически получает отрицательную прибыль.
Важным видом риска является риск падения кредитных рейтингов ценной бумаги. Финансовую стабильность компаний-эмитентов оценивают известные рейтинговые агентства, такие как:
- Standard & Poor’s,
- Moody,s.
Компании могут иметь разные рейтинги: их оценки могут разниться от «ААА» (высокий рейтинг) до «D» (дефолтное состояние).
Такие рейтинги, выставляемые агентствами, имеют большое значение для инвесторов. Если компания имеет низкие рейтинги, то под сомнением окажется и ее способность обслуживать долги. Как следствие, такие компании получают кредиты под более высокие процентные ставки, что, в свою очередь, может оказать неблагоприятное влияние на ее возможность расплатиться со своими кредиторами, в т.ч. и с владельцами ее облигаций. Инвестор не сможет даже продать такие облигации, поскольку их просто никто не захочет купить.
Сущность страхования облигаций
Страхование облигационных рисков по сути является покрытием, гарантирующим инвестору возмещение убытков в случае неплатежеспособности эмитента ценной бумаги.
В подавляющей части случаев страхование не только гарантирует покрытие основной, первоначально инвестированной суммы, но и любой интерес, накопленный до той степени, что может возникнуть ситуация неплатежеспособности.
Эмитенты обычно обеспечивают страхование, поскольку это страхование и их интересов тоже.
Особая польза от страхования облигаций состоит в том, что эмитент увеличивает полную оценку кредитоспособности бумаг. Как следствие, снижается уровень риска выпуска облигаций. Эмитент при этом может установить более низкую процентную ставку по облигациям, и все же страхование будет привлекать потенциальных инвесторов.
Те облигации, что застрахованы, обычно приобретают такой же рейтинг, который основан на капитале страховщика (эмитента) и его финансовых ресурсах, предназначенных для выплат в пользу кредиторов. Исторически складывалось, что страхование облигаций и ценных бумаг в основном было сосредоточено в сфере муниципальных и региональных ценных бумаг. Но страховщики облигаций предоставляют и гарантии по тем обязательствам, которые обеспечивают ипотеки, активы. Постепенно они проникают на рынок, где идет торговля и другими ценными бумагами.
Если облигация имеет малую вероятность дефолта, то ей присваивают высокий кредитный рейтинг, что благотворно влияет на ее рыночную стоимость. Также высокие рейтинги имеют застрахованные облигации.
