Разместить заказ
Вы будете перенаправлены на Автор24

История облигаций

8-800-775-03-30 support@author24.ru
Статья предоставлена специалистами сервиса Автор24
Автор24 - это сообщество учителей и преподавателей, к которым можно обратиться за помощью с выполнением учебных работ.
как работает сервис
История облигаций

Первые упоминания об облигациях

История возникновения облигаций уходит в далекое прошлое. Примерно пять веков назад появились первые упоминания о таком виде актива как облигация. Прообраз современной облигации представлял собой долговую расписку, согласно которой должник обязан был вернуть средства в срок, уплатив при этом еще и вознаграждение за пользование заемными средствами.

Причиной появления облигаций стали преследования ростовщиков со стороны церкви. Именно тогда в XVI веке во Франции был придуман способ избежать притеснений: облигация предполагала приобретение потока доходов, а вовсе не проявление ростовщичества. Уплачивался при этом не «процент на рост», а «процент с прибыли».

В России рынок облигаций зародился в XVII веке. Поскольку осуществить внешне займы власти были не в силах, то они прибегли к займам у населения – так появились первые государственные облигации. К 1881 году в России обращалось уже около 216 млн. рублей из 72 серий выпусков облигаций.

Готовые работы на аналогичную тему

Облигации в СССР

После очередной смены власти в январе 1918 года были обнулены полностью все внешние и внутренние займы российской империи. Возрождение же рынка ценных бумаг в России можно отнести к периоду НЭПа. В 1922-1923 гг. возобновились государственные займы.

Замечание 1

«Хлебный» и «Сахарный» займы не имели аналогов: облигации краткосрочного характера с номиналом в пудах сахара или ржи население покупало за деньги, а погашение происходило натуральными продуктами или деньгами (на усмотрение держателя бумаги).

В 1922 году также был осуществлен так называемый «золотой займ» - период обращения бумаг составил 11 лет, а выплаты по бумагам происходили по курсу, увязанному с золотом.

Биржевая торговля наладилась в СССР к 1923 году, когда открылся фондовый отдел на Московской товарной бирже. Затем последовал крупный период заимствований: за период с 1930 по 1957 гг. было размещено 45 правительственных займов.

В послевоенное время была проведена конверсия займов. Но привлекательность их среди населения не снизилась, несмотря на непростое время.

В предреформенное время ближе к 1990 гг. правительство пыталось вновь осуществить займы, но безуспешно – уровень инфляции в итоге привел к прекращению размещения облигаций.

После введения программы приватизации государственных и муниципальных предприятий начал возрождаться и рынок ценных бумаг. Для инвесторов государственные бумаги были привлекательны и весьма надежны. При этом население относилось к государственным займам с долей недоверия, помня прошлый опыт.

Замечание 2

К началу 1996 года первичный рынок ценных бумаг был сформирован и стал жестко регулироваться со стороны государства.

Облигации в современной истории

Примерно с 1997 года российский рынок ценных бумаг демонстрирует нестабильность и постоянный риск возникновения кризисных ситуаций. В то время проблемы дефицита бюджета в большей степени решались через инвестирование нерезидентами в государственные краткосрочные облигации (ГКО).

Российский фондовый рынок стал не только местом получения прибыли и торговли, но и важным источником финансирования. Изначально на рынке аккумулировались средства исключительно для развития капитала бирж. Позднее облигации и другие ценные бумаги участвовали в формировании зарождающейся российской банковской системы и формировании капиталов крупных торговых компаний.

Такие возможности рынка привлекли внимание государства, и оно приступило к глобальным заимствованиям.

Самым объемным стал рынок именно облигаций, выпущенных государством. В него входят:

  • облигационные займы долгосрочного и среднесрочного характера, размещенные среди населения страны,
  • ГКО 1994 года выпуска,
  • 30-летний облигационный займ от 1991 года,
  • различные казначейские обязательства,
  • валютный займ (внутренний) для юридических лиц.