Роль и функции рынка ценных бумаг
Основной любой экономики является воспроизводственный процесс. Финансовый рынок обеспечивает встречное движение денежных средств, позволяющее достигать результата хозяйственной деятельности – получения прибыли. Рынок фондовых инструментов является частью рынка финансов. Он решает ряд финансовых задач, а именно, способствует аккумуляции и централизации финансовых средств, их накоплению для целей рынка или отдельных субъектов. Сам рынок фондовых инструментов складывается на основе отношений выпуска и обмен ценных бумага.
Рынок выполняет ряд специфических функций, в частности он:
- способствует мобилизации свободных денежных и финансовых средств субъектов хозяйствования в целях получения дополнительного дохода.
- обеспечивает потребности реального сектора в недостающих финансовых средствах. Как правило, необходимый объем денег и капитала берется из собственных резервов и прибыли. Нехватка восполняется за счет ссудного капитала и инвестирования в фондовые инструменты.
Объектом отношений выступает ценная бумага, представляющая собой документ строго учета и отчетности, подтверждающий право владения отдельного субъекта. Фондовые инструменты обладают рядом свойств, определяющих классификацию рынков ценных бумаг. Например, на первичном рынке реализуются только что выпущенные бумаги по их номинальной стоимости. На вторичном происходит интенсивный обмен бумаг, ранее выпущенных и уже находившихся в обороте. Регулируемые рынки отличаются высоким уровнем требований к их участникам, при этом они дают гарантии соблюдения прав всех сторон сделок. На нерегулируемых рынках взаимодействие происходит на договорной основе между непосредственными владельцами ценных бумаг. Если торги происходят на фондовой бирже, то рынок называется биржевым. Если для сделок используются сторонние площадки, в том числе среда Интернет, то говорят о небиржевом рынке.
Сам рынок будет привлекательным для инвесторов в том случае, если даст приемлемую норму доходности, адекватный уровень рисков, а также сформирует доступ к услугам профессиональных участников.
Классификация и виды фондовых инструментов
Развитие фондового рынка повлияло на формирование различных видов ценных бумаг. Их классификация зависит от характеристик, которыми они обладают. Например, в зависимости от срока исполнения их подразделяют на отзывные, бессрочные, средне- и краткосрочные. По своей природе они могут быть эмиссионными и не эмиссионными. В зависимости от вовлеченности в рыночные отношения определяют обращаемые и необращаемые фондовые инструменты. По форме регистрации они могут быть бездокументарными или документарными и так далее.
В практике наиболее часто используются следующие виды фондовых инструментов:
- Сберегательные и депозитарные сертификаты подтверждают право их владельца на получение денежных средств, размещенных на счетах банков и других финансовых организаций, с учетом выплаты процентов за пользование.
- Долговым обязательством частного и государственного типа является облигация. Она описывает отношения займа между покупателем и эмитентом. Доход по облигации рассчитывается в зависимости от величины купона, либо от разницы между номинальной и рыночной ценой.
- Вексель является долговым обязательством строгой отчетности. Он может передаваться от одного владельца другому, если это предусмотрено изначально. Сроки погашения и сумма прописываются в документе, а также лицо, которое обязано произвести платеж.
- Акции являются эмиссионными ценными бумагами. Они определяют право владельца на получение части дохода, либо на участие в управлении, либо на получение части суммы, полученной при ликвидации предприятия.
Вышеперечисленные фондовые инструменты являются долгосрочными или среднесрочными. Среди краткосрочных наиболее часто используются опционы и фьючерсы.
Долевые ценные бумаги
Долевым фондовым инструментом является акция. Она закрепляет право своего владельца на долю имущества эмитента акции. Кроме того, она дает право распоряжаться своей долей по определенной текущей рыночной цене. По сути, акции удостоверяют участие владельцев в уставном капитале компании, что дает им определенный набор прав. Помимо акций к долевым ценным бумагам относят сертификаты владельцев долей в пенсионных инвестиционных фондах.
Акции являются эмиссионными фондовыми инструментами. Они бессрочные, то есть их обращение на рынке может прекратиться только при условии ликвидации компании-эмитента. Акции могут быть привилегированными и простыми. Объем выпускаемых акций равен уставному капиталу компании. Все владельцы акций имеют право на управление частью своего имущества, а также участия в управлении или осуществлении контроля пропорционально доли, которой они обладают.
Получение дивидендов происходит периодически. Их размер зависит от успешности хозяйственной деятельности компании за период. Владелец акций имеет право запрашивать необходимую информацию об экономической деятельности предприятия-эмитента. При этом сам эмитент должен ежегодно публиковать информацию о состоянии собственных дел в соответствующих информационных источниках.
В отличии от собственников простых акций, владельцы привилегированных не могут участвовать в управлении компанией. Однако, они получают преимущество при получении своей части от продажи предприятия при условии его ликвидации.
Покупка таких акций оправдана, если предприятие не приносит высокой прибыли, либо не получает ее вовсе. Если компания является высокодоходной, то выгоднее покупать простые акции, так как доход по ним будет выше. Доля привилегированных акций составляет не более 25% общего выпуска.
Выделяют следующие виды привилегированных акций:
- По кумулятивным акциям размер дивидендов не объявляется, но выплачивается в последующих периодах.
- Некумулятивные акции дают право на получение дивидендов за отчетный период, при этом выплата по ним не должна быть объявленной.
- Конвертируемые могут быть обменены на простые по заранее обговоренной стоимости.
Выплата дивидендов так же различается. Например, может применяться плавающий курс, фиксированная ставка, либо гарантированная выплата.
