Управление собственным капиталом предприятия

Сущность собственного капитала предприятия

В понятие собственного капитала входят все находящиеся в собственности фирмы средства. Собственный капитал компании применяется для того, чтобы формировать активы. У хозяйствующего субъекта есть возможность оперировать собственными средствами без условий и ограничений, без согласования с кем-либо.

Собственный капитал – это третий раздел бухгалтерского баланса. Он может быть рассчитан как валюта баланса за вычетом обязательств (краткосрочных и долгосрочных).

В составе собственного капитала выделяют следующие формы:

• уставный капитал – это денежные средства, вносимые изначально учредителями компании (его объем фиксируется в учредительных документах, увеличение или уменьшение проводится по регламентированной процедуре или в установленных законодательством случаях принудительно),
• резервный капитал – средства, зарезервированные под конкретные задачи (определяются законодательством и внутренними локальными документами предприятия),
• добавочный капитал – это средства бюджетных ассигнований на увеличение оборотных активов, суммы дооценки имеющихся у предприятия внеоборотных активов и другие подобные источники,
• специальные финансовые фонды,
• нераспределенная прибыль – как правило, у успешно функционирующих компаний это основная статья собственного капитала. Речь идет о прибыли, которая не была поделена между учредителями или акционерами, а была направлена на развитие предприятия, вложена в его активы.

Цели и задачи управления собственным капиталом

Прежде чем переходить к управлению собственным капиталом, руководители компании должны определиться с целями этого управления. Именно цели позволяют выбрать наиболее приемлемые методы и инструменты. К целям управления собственным капиталом относятся:

• обеспечение достаточного объема собственного капитала для того, чтобы реализовать основные механизмы бизнес-модели предприятия,
• обеспечение высокой рентабельности деятельности за счет эффективного вложения средств собственного капитала,
• поддержание высокой финансовой устойчивости компании путем использования ресурсов собственного капитала.

Каждая из указанных целей управления связана с кругом задач. Так, при привлечении требуемого объема капитала необходимо:

• найти источники для формирования собственного капитала. В практической деятельности чаще всего речь идет о привлечении портфельных инвестиций, поскольку собственный капитал складывается из уставного капитала, дополняемого нераспределенной прибылью и другими активами, имеющими высокую ликвидность,
• обеспечение юридической корректности сделок, связанных с привлечением собственного капитала. Широкое распространение получила регистрация активов за рубежом – не только в оффшорных зонах, но и просто в зонах с более лояльным законодательством и развитой правовой системой. Например, в Голландии и Дании механизмы защиты IT-решений и интеллектуальной собственности реализованы намного лучше, чем в России. Перед менеджерами стоит задача так зарегистрировать активы и собственный капитал, чтобы не было проблем с законом как в России, так и в стране, в которой регистрируется бизнес,
• определение направлений вложения собственного капитала. Недостаточно просто найти инвестора – нужно еще грамотно использовать полученные от него финансовые ресурсы. Чтобы принять решения по инвестированию собственного капитала, приходится детально прорабатывать статьи расходов компании.

В качестве второй цели управления собственным капиталом определено достижение заданного уровня рентабельности предприятия. Для этого ключевую роль играет эффективное инвестирование, достигаемое при решении ряда задач:

• осуществление эффективных инвестиций собственного капитала в средства производства, определяющие уровень издержек (к примеру, смена оборудования на более современное и технологичное),
• осуществление эффективных вложений в расширение рынков сбыта (к примеру, вложения в рекламу, маркетинг, брендинг, выход на международные рынки и т.д.),
• осуществление эффективных вложений в повышение производительности труда (к примеру, повышение квалификации сотрудников, обучение их новым методикам производства).

Рентабельность может быть и отрицательной – тогда она называется приемлемой убыточностью. На ранних этапах работы компании или отдельного проекта менеджеры могут сознательно работать в убыток, рассчитывая на отдачу в будущем от занятых новых рыночных ниш.

Чтобы обеспечить финансовую устойчивость, необходимо сформировать модель управления компанией – в том числе управления собственным капиталом – которая будет учитывать как заданный уровень рентабельности компании, так и исполнение обязательств. При этом руководство решает следующие задачи:

• осуществление инвестиций собственного капитала в проекты, обеспечивающие формирование устойчивых потоков дохода (к примеру, продвижение компании на рынках, характеризующихся длительными контрактами),
• осуществление инвестиций собственного капитала в резервные активы, обеспечивающие поддержание функционирование в случае кризисных явлений в отрасли или на рынке,
• осуществление инвестиций собственного капитала в диверсификацию производства и реализации продукции,
• применение собственного капитала для оптимизации структуры обязательств компании (к примеру, досрочного погашения кредитов).

При определении субъектов управления собственным капиталом важно грамотно распределить полномочия между органами управления фирмой. Их деятельность должна быть согласованной и скоординированной, в противном случае эффективность мероприятий не будет суммироваться, они могут даже противодействовать друг другу.