Содержание, предмет, задачи и принципы экономического анализа

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ анализ Тема 1. Содержание, предмет, задачи и принципы экономического анализа Анализ – весьма емкое понятие, лежащее в основе всей практической и научной деятельности человека. С научной точки зрения анализ есть выделение сущности процесса или явления путем определения и последующего изучения всех его сторон и составляющих частей, обнаружения основы, связывающей все части в единое целое, и построение на этой основе закономерностей его развития. Процедурой, обратной анализу, является синтез, с которым анализ сочетается в практической и познавательной деятельности. Анализ занимает одно из центральных мест в системе управления организацией (рисунок 1). Рис. 1 – Место экономического анализа в системе управления [3] Система управления состоит из следующих взаимосвязанных функций: планирования, учета, анализа и принятия управленческих решений. С помощью планирования определяются направление и содержание деятельности организации, его структурных подразделений и отдельных работников. Главная задача организации – обеспечение планомерного развития экономики организации и каждого его члена, определение путей достижения лучших конечных результатов производства. Учет обеспечивает постоянный сбор, систематизацию и обобщение данных, необходимых для управления производством и контроля за ходом выполнения планов и производственных процессов. Экономический анализ является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений. В процессе анализа первичная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов производства с данными за прошлые периоды, с показателями других организаций и среднеотраслевыми; определяется влияние различных факторов на величину результативных показателей; выявляются недостатки, перспективы и т.д. на основе результатов анализа разрабатываются и принимаются решения. Экономический анализ как наука представляет собой систему специальных знаний, базирующихся на законах развития и функционирования систем и направленных на познание методологии оценки, диагностики и прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности организации. Содержанием экономического анализа является глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ организации, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов. Каждая наука имеет свой предмет. Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные процессы организации, их социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, получающие отражение через систему экономической информации. При этом экономика организации изучается в динамике. Объективные факторы, воздействующие на хозяйственную деятельность организации, связаны с действием экономических законов. К ним относятся: цены, тарифы, ставки, спрос и предложение и т.д. Субъективные факторы связаны с конкретной деятельностью человека и полностью зависят от него. К ним относятся: ведение хозяйственной деятельности, ритмичное и полное выполнение бизнес-планов, организация производственной и финансовой деятельности, глубокое знание дела персонала и руководителя и т.д. Объекты экономического анализа зависят от целей анализа. С одной стороны, объектом экономического анализа может быть организация в целом и его отдельные производственные подразделения, с другой стороны – экономические процессы и явления, происходящие в организации и находящие отражения в конкретных показателях. Например, объем выпуска, себестоимость продукции и услуг, финансовые результаты деятельности, финансовое состояние организации и т.д. Содержание и предмет экономического анализа определяют стоящие перед ним задачи. Среди основных можно выделить: • повышение научно-экономической обоснованности бизнес-планов, бизнес-процессов и нормативов (в процессе их разработки); • объективное и всестороннее исследование выполнения бизнес-планов, бизнес-процессов и соблюдения нормативов (по данным учета и отчетности); • определение экономической эффективности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов (отдельно и в совокупности); • контроль за осуществлением требований коммерческого расчета; • выявление и измерение внутренних резервов на всех стадиях производственного процесса; • проверка оптимальности управленческих решений. Экономический анализ должен отвечать ряду принципов, следование которым позволяет провести его быстро, качественно и системно. Основные принципы анализа: • государственный подход – при оценке экономических явлений и процессов необходимо учитывать их соответствие государственной экономической, социальной, международной политике и законодательству; • научный характер – анализ должен базироваться на положениях диалектической теории познания, учитывать требования экономических законов развития производства; • комплексность – анализ требует всестороннего изучения причинных зависимостей в экономике организации; • системный подход – анализ должен базироваться на понимании объекта исследования как сложной динамической системы со структурой элементов; • объективность и точность – информация, использующаяся для анализа должна быть достоверна и объективно отражать действительность, а аналитические выводы должны быть обоснованы точными расчетами; • действенность – анализ должен быть действенным, т. е. активно воздействовать на ход производства и его результаты; • плановость – для эффективности аналитических мероприятий анализ должен проводиться систематически; • оперативность – эффективность анализа возрастает, если он проводится оперативно и аналитическая информация быстро воздействует на управленческие решения менеджеров; • демократизм – предполагает участие в анализе широкого круга работников и, следовательно, более полное выявление внутрихозяйственных резервов; • эффективность – анализ должен быть эффективным, т. е. затраты на его проведение должны давать многократный эффект. На рисунке 2 приведена одна из ряда возможных схем классификации видов экономического анализа. Под анализом в широком смысле, т.е. экономическим анализом, можно понимать анализ в экономике как совокупности отношений, возникающих в процессе производства, обмена, распределения и потребления благ. Рис. 2 – Классификация видов экономического анализа [4] Различают макроэкономический анализ, который изучает экономические явления и процессы на уровне мировой и национальной экономики и её отдельных отраслей, и микроэкономический анализ, изучающий эти процессы и явления на уровне отдельных субъектов хозяйствования. Совокупности аналитических процедур в системе макро или микроэкономики называется соответственно макроэкономическим и микроэкономическим анализом. Управленческие действия в отношении хозяйствую­щего субъекта весьма разнородны и разноплановы, поэтому для последующей градации в каче­стве критериального можно выбрать признак денежного измерите­ля. В соответствии с этим признаком анализ экономики фирмы це­лесообразно подразделить на технико-экономический анализ (кри­терии и показатели не обязательно в стоимостной оценке) и анализ финансово-хозяйственной деятельности фир­мы (доминанта денежного измерителя в конструировании ключе­вых критериев и показателей). Последний может быть подразделен на два вида: внешний и внутрифирменный. Внешний финансовый анализ – это совокупность аналитических процедур по оценке инвестици­онной и контрагентской привлекательности фирмы. В рамках этого вида анализа обосновываются решения финансового характе­ра в отношении фирмы как субъекта рыночных отношений, а потому он основывается на общедоступной информации фи­нансового характера и входит в систему аналитических проце­дур оценки экономического потенциала и результатов деятель­ности фирмы в терминах стоимостных оценок и эффективно­сти. Внутрифир­менный финансовый анализ (т.е. анализ в системе финансового ме­неджмента) – совокупность аналитических процедур в системе управления фи­нансами фирмы, проводится с позиции лиц, имеющих доступ к любым информационным ресурсам, циркулирующим внутри организации. Имеет целью оптимизацию финансовой модели фирмы через аналитическое обоснование реше­ний инвестиционно-финансового характера (т.е. решений по мо­билизации финансовых ресурсов и их инвестированию). Основные особенности внутреннего и внешнего анализа представлены в таблице 1. Таблица 1 – Основные особенности внутреннего и внешнего анализа [3] Классификационный признак Вид анализа внешний внутренний Назначение Общая оценка имущественного и финансового состояния Поиск резервов увеличения прибыли и эффективности деятельности Исполнители и пользователи Собственники, участники рынка ценных бумаг, налоговые службы, кредиторы, инвесторы и др. Управленческий персонал организации (руководители и специалисты) Базовое информационное обеспечение Бухгалтерская (финансовая) отчетность Регламентированные и нерегламентированные источники информации Характер предоставляемой информации Общедоступная аналитическая информация Детализированная аналитическая информация конфиденциального характера Степень унификации методики анализа Достаточно высокая возможность унификации процедур и алгоритмов Индивидуализированные разработки Доминирующий временной аспект анализа Ретроспективный и перспективный Оперативный Информационная база анализа финансово-хозяйственной деятельности организации включает в себя следующие блоки: • сведения регулятивно-правового характера (Гражданский и Налоговый кодексы РФ, Федеральные законы «О бухгалтерском учете», «О рынке ценных бумаг» и др.); • финансовые сведения нормативно-справочного характера (нормативные документы Министерства финансов РФ, Банка России, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и др.); • бухгалтерская (финансовая) отчетность; • данные управленческого учета и отчетности; • несистемные данные (сведения общеэкономической направленности, официальной статистики или публикуемые в СМИ). Экономический анализ – специальная отрасль знаний, становление которой как науки обусловливалась объективными требованиями и условиями, свойственными появлению любой новой отрасли научных знаний. Возникновение его, а точнее, обособление в специальную отрасль знания, обусловлено двумя основными закономерностями общественного развития: • практической потребностью в систематизации методов и методик анализа в условиях значительного усложнения хозяйственных связей, необходимостью перехода от эвристических и описательных методов познания к математическим и вероятностным; • дифференциацией наук как объективной закономерностью развития научной деятельности. Одновременно с процессами дифференциации в развитии науки идут и процессы интеграции различных отраслей знания, их взаимопроникновения. Эти процессы способствовали выделению таких специальных наук, как маркетинг, менеджмент, планирование, бухгалтерский учет, статистика, контроллинг и т.д. Сюда же можно отнести и экономический анализ, который тесно связан с вышеперечисленными науками (хотя невозможно провести четкую грань между анализом и данными науками). Наиболее тесные связи существуют между бухгалтерским учетом и экономическим анализом. Существуют различные классификации экономических наук, одна из них (см. рисунок 3) ставит во главу угла степень обобщения и формализации данных, с которыми работают экономисты: фундаментальные экономические дисциплины имеют дело с наиболее общими закономерностями развития экономики и ее субъектов, используя в своих исследованиях предельно математизированный и достаточно сложный инструментарий. Прикладные исследования обычно нацелены на изучение условий функционирования конкретных экономических субъектов, больших (как, например, целые страны) или малых (как, например, система ведения бухгалтерского учета отдельно взятой организации). В составе прикладных экономических дисциплин выделяют функциональные, нацеленные на разработку способов ведения хозяйственной деятельности и оценку действенности их применения, и специальные, имеющие дело с отдельными аспектами экономики. Функциональные дисциплины изучают общие функции, связанные с процессом принятия управленческих решений и его информационным обеспечением, а специальные разделы рассматривают конкретные формы экономических отношений в разных аспектах. Анализ финансово-хозяйственной деятельности в той или иной степени связан со всеми вышеназванными областями экономических наук, однако теснее всего – с функциональными, имеющими дело с учетной информацией. Данные, генерируемые в ходе процедур управленческого и бухгалтерского учета, лежат в основе экономического анализа. Именно этими данными оперирует аналитик. Следует понимать, однако, что сами по себе цифры ни о чем не говорят, для их обработки и интерпретации привлекаются различные математические методы, в первую очередь связанные со статистикой и эконометрикой. Тема 2. Метод, методика, способы и приемы экономического анализа В широком смысле метод – это способ подхода к изучению реальной действительности, способ исследования природы и общества. Всеобщим методом исследования является метод диалектики, означающий, что, во-первых, все процессы и явления изучаются во взаимосвязи и взаимообусловленности, во-вторых, рассматриваются в постоянном движении, развитии и изменении. Метод экономического анализа имеет ряд характерных особенностей, некоторые из них следующие: • исследуется система экономических показателей, при помощи которых дается количественная оценка отдельных сторон хозяйственной деятельности организации; • система показателей изучается в их взаимосвязи, взаимозависимости, взаимообусловленности; • производится количественное измерение влияния факторов на совокупный показатель. Применение метода экономического анализа включает в себя несколько последовательных процедур: • определяется система показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность организации; • устанавливается соподчиненность показателей с выделением совокупных результативных факторов и факторов (основных и второстепенных) на них влияющих; • выявляются формы взаимосвязи между факторами; • выбираются приемы и способы для изучения взаимосвязи; • количественно измеряется влияние факторов на совокупный показатель; • анализируются причины изменения изучаемых показателей. Использование метода экономического анализа проявляется через ряд конкретных методик аналитического исследования. Это могут быть методики исследования отдельных сторон хозяйственной деятельности или методики комплексного анализа. Каждому виду анализа соответствует своя методика, которая предусматривает логическую последовательность этапов анализа, правильную постановку аналитической задачи, возможность интерпретации результатов анализа, рассмотрение альтернативных оценок и ориентирована на определённого пользователя. Методика – это совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы. В экономическом анализе методика – это совокупность специальных приемов (методов), при­меняемых для обработки экономической информации, определенным образом подчиненных достижению цели анализа. Методику экономического анализа подразделяют на общую и частную. Общая методика представля­ет собой совокупность приемов аналитической работы в любой от­расли народного хозяйства. Частная методика конкретизирует общую методику применительно к хозяйственным процессам, происходящим в определенной отрасли народного хозяйства, к определенному типу производства. Степень конкретизации ча­стных методик может быть различной. Общая методика экономического анализа содержит три состав­ляющих элемента: • способы обработки экономической информации; • рабочие этапы экономического анализа; • последовательность полного, комплексного экономическо­го анализа или подбор тем и вопросов для локального анализа. Методика анализа имеет особенности на различных этапах исследования, при этом на каждом из них применяется определенный перечень аналитических приемов и способов: • при первичной обработке информации (применяются методы группировки показателей, графический, сравнение, относительные и средние величины); • для изучения состояния и закономерностей развития исследуемых объектов (статистические методы анализа); • при определении влияния факторов на результаты деятельности организаций (методы факторного анализа); • для оценки резервов роста эффективности производства (методы: экономические, матричные, теории производственных функций, теории межотраслевого баланса, оптимального программирования); • при обосновании бизнес-планов (такие же методы, как для оценки резервов роста эффективности производства) [4]. Тема 3. Экономический факторный анализ Основные свойства и модели детерминированного факторного анализа Экономический анализ – это, прежде всего факторный анализ. Экономический факторный анализ – это постепенный переход от исходной факторной системы к конечной факторной системе, раскрытие полного набора прямых, количественно измеряемых факторов, оказывающих влияние на измерение результативного показателя. По характеру взаимосвязи между показателями различают методы детерминированного и стохастического факторного анализа (см. рисунок 4). Функционально-детерминированная связь – связь, при которой каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. Стохастическая (вероятностная) связь – связь, при которой каждому значению факторного признака соответствует множество значений результативного признака. Детерминированный факторный анализ представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер. Основные свойства детерминированного подхода к анализу: • построение детерминированной модели путем логического анализа; • наличие полной (жесткой) связи между показателями; • невозможность разделения результатов влияния одновременно действующих факторов, которые не поддаются объединению в одной модели; • изучение взаимосвязей в краткосрочном периоде. Детерминированный факторный анализ проводится по этапам: • построение экономически обоснованной (с позиции факторного анализа) детерминированной факторной модели; • выбор приема анализа и подготовка условий для его выполнения; • реализация счетных процедур; • формулирование выводов. В детерминированном моделировании факторных систем мож­но выделить небольшое число типов конечных факторных систем, наиболее часто встречающихся в экономическом анализе: Аддитивные модели представляют собой алгебраическую сумму показателей и имеют вид: . (1) К таким моделям, например, относятся показатели себестоимости во взаимосвязи с элементами затрат на производство и со статьями затрат; показатель объема производства продукции в его взаимосвязи с объемом выпуска отдельных изделий или объема выпуска в отдельных подразделениях. Мультипликативные модели представляют собой произведение факторов. В обобщенном виде они могут быть представлены формулой: . (2) В таком виде описывается, в частности, зависимость величины выручки (R) от объема продаж в натуральном выражении (Q) и цены за единицу товара (р): . (3) Кратные модели представляют собой отношение факторов и имеют вид: (4) В качестве примера можно привести показатель фондовооруженности (ФВ), определяемый как частное от деления величины основных фондов организации (ОФ) на численность работающих (Ч): . (5) Смешанные модели представляют собой комбинацию перечисленных выше моделей и могут быть описаны с помощью специальных выражений: ; и т.д. (6) Примерами таких моделей служат показатели затрат на 1 руб. товарной продукции, показатели рентабельности и др. Приемы построения детерминированных факторных моделей Для изучения зависимости между показателями и количественного измерения множества причин, повлиявших на результативный показатель, необходимо построить детерминированную факторную модель. ниже приведены некоторые методы такого построения. 1. Прием удлинения факторной системы используют для детализации обобщающего факторного показателя на его составляющие, которые представляют интерес для аналитических расчетов. Исходная факторная модель y = , при этом , тогда модель примет вид: . (7) 2. Прием расширения факторных моделей используется для выделения некоторого числа новых факторов и построения необходимых для расчетов факторных показателей. При этом числитель и знаменатель умножаются на одно и то же число: . (8) 3. Прием сокращения факторных моделей применяет для построения новых факторных показателей. При использовании данного приема числитель и знаменатель делят на одно и то же число. , , , . (9) Детализация факторного анализа во многом определяется числом факторов, влияние которых можно количественно оценить, поэтому большое значение в анализе имеют многофакторные мультипликативные модели. В основе их построения лежат следующие принципы: • место каждого фактора в модели должно соответствовать его роли в формировании результативного показателя; • модель должна строиться из двухфакторной полной модели путем последовательного расчленения факторов, как правило, качественных, на составляющие; • при написании формулы многофакторной модели факторы должны располагаться слева направо в порядке их замены. Построение факторной модели – первый этап детерминированного анализа. Далее определяют способ её решения. Способы оценки влияния факторов в детерминированном факторном анализе Способы оценки влияния факторов были приведены ранее на рисунке 4. В учебном пособии рассматривается наиболее часто применяемые методы: метод цепных подстановок (МЦП) и метод абсолютных разниц. Этот метод предназначен для измерения влияния изменения факторных признаков на изменение результативного показателя при изучении функциональных зависимостей. Сущность МЦП заключается в пос­ледовательной замене плановой (базисной) величины каждого фак­тора величиной фактической. При этом, исходя из того, что все факторы изменяются независимо друг от друга, т.е. сначала изменяется один фактор, а все остальные остаются без изменения, потом изменяются два при неизменности остальных и т.д. После каждой замены новый резуль­тат сравнивают с предыдущим. Например, если все факторы в формуле плановые, а среднюю часовую выработку возьмем фак­тическую, то полученный в итоге такой замены результат будет отличаться от планового объема продукции. Разница вновь полу­ченного итога и планового объема есть результат влияния изме­нения часовой выработки. Данный способ основан на элиминировании. Элиминировать – значит устранить, исключить воздействие всех факторов на величину результативного показателя, кроме одного. При этом, исходя из того, что все факторы изменяются независимо друг от друга, т.е. сначала изменяется один фактор, а все остальные остаются без изменения, потом изменяются два при неизменности остальных и т.д. В общем виде систему расчётов можно представить в следующем виде: y0 = f (a0b0c0d0…) – базисное значение обобщающего показателя; yа = f (a1b0c0d0…) – промежуточное значение; yb = f (a1b1c0d0…) – промежуточное значение; yc = f (a1b1c1d0…) – промежуточное значение; yd = f (a1b1c1d1…) – фактическое значение. Общее абсолютное отклонение обобщающего показателя (метод абсолютных разниц) определяется по формуле ∆ y = y1 – y0 = f (a1b1c1d1…) – f (a0b0c0d0…) (10) Общее отклонение обобщающего показателя раскладывается на факторы: за счёт изменения фактора а: ∆ yа = yа – y0 = f (a1b0c0d0…) – f (a0b0c0d0…) (11) за счёт изменения фактора b: ∆ yb = yb – y0 = f (a1b1c0d0…) – f (a1b0c0d0…) (12) и т.д. Преимущества МЦП: универсальность применения, простота расчетов. Недостаток метода состоит в том, что, в зависимости от выбранного порядка замены факторов, результаты факторного разложения имеют разные значения. Это связано с тем, что в результате применения этого метода образуется некий неразложимый остаток, который прибавляется к величине влияния последнего фактора. На практике точностью оценки факторов пренебрегают, выдвигая на первый план относительную значимость влияния того или иного фактора. Однако существуют определенные правила, определяющие последовательность подстановки: при наличии в факторной модели количественных и качественных показателей в первую очередь рассматривается изменение количественных факторов; если модель представлена несколькими количественными и качественными показателями, последовательность подстановки определяется путем логического анализа. Под количественным факторами при анализе понимают те, которые выражают количественную определенность явлений и могут быть получены путем непосредственного учета (количество рабочих, станков, сырья и т.д.). Качественные факторы определяют внутренние качества, признаки и особенности изучаемых явлений (производительность труда, качество продукции, средняя продолжительность рабочего дня и т.д.). ТЕМА 4. Система комплексного экономического анализа и поиска резервов повышения интенсификации и эффективности производства Системный подход к анализу деятельности экономических единиц подразумевает понимание того, что каждая такая единица представляет собой сложную систему элементов, объединенных множеством связей как друг с другом, так и с внешней средой. Нельзя анализировать тот или иной аспект деятельности организации изолированно, это следует делать только с учетом системных связей. Именно системный подход к анализу финансово-хозяйственной деятельности дает наиболее объективную основу для принятия управленческих решений. При проведении системного анализа выделяют, как правило, шесть этапов. На первом этапе объект исследования представляется как система, для которой определяют цели и условия функционирования. Чем сложнее экономическая единица, тем больше составляющих ее подсистем, тем сложнее и многограннее должен быть анализ ее финансово-хозяйственной деятельности. Начинают его обычно с выделения основных элементов системы. В каждом конкретном случае выделение основных подсистем производится индивидуально, с учетом специфики деятельности организации. На втором этапе вырабатывается система показателей (синтетических и аналитических), наилучшим образом характеризующая различные функции и подсистемы организации, а также критерии оценки и пороговые величины, позволяющие относить полученные значения показателей к успешным или неудачным. На третьем этапе составляется общая схема системы, устанавливаются ее главные компоненты, функции, взаимосвязи, разрабатывается схема подсистем, показывающая соподчинение их элементов. На основе информационной модели хозяйственной деятельности, т.е. модели формирования экономических факторов и показателей, составляется общая блок-схема комплексного экономического анализа (см. рисунок 3.5), классифицируются факторы и показатели, формализуются связи между ними. На четвертом этапе системного анализа хозяйственной деятельности определяются все основные взаимосвязи и факторы, дающие количественные характеристики. На пятом этапе строится модель системы на основе информации, полученной на предыдущих этапах. В нее вводят конкретные данные о работе какой-либо организации и получают параметры модели в числовом выражении. На шестом этапе проводится работа с моделью. Этот этап включает в себя объективную оценку результатов хозяйственной деятельности, комплексное выявление резервов для повышения эффективности производства. Далее подробно рассмотрена схема КЭА (рисунок 5) [9,10]. В основе всех финансовых показателей хозяйственной дея­тельности организаций лежит организационно-технический уровень производства, т.е. качество продукции и используемой техники, прогрессивность технологических процессов, техниче­ская и энергетическая вооруженность труда, степень концентра­ции, специализации, кооперирования и комбинирования, дли­тельность производственного цикла и ритмичность производства, уровень организации производства и управления. Техническая сторона производства непосредственно не яв­ляется предметом экономического анализа. Но экономические показа­тели изучаются в тесном взаимодействии с техникой и техноло­гией производства, его организацией, и анализ в этом случае приобретает характер технико-экономического анализа. На уровень экономических показателей значительное влияние оказывают природные условия. Степень ис­пользования природных ресурсов во многом зависит от состояния техники и организации производства и изучается наряду с показателями технико-организационного уровня производства (блок 1). Экономические показатели характеризуют не только технические, организационные и природные условия производства, но и социальные условия жизни производственных коллективов, фи­нансово-экономические условия организации – состояние рын­ков финансирования, купли и продажи. От всех этих условий зависит степень использования производственных ресурсов: средств труда (блок 2), предметов труда (блок 3) и живого труда (блок 4). Интенсивность использования производственных ресур­сов проявляется в таких обобщающих показателях, как фондоот­дача основных производственных средств, материалоемкость про­изводства продукции, производительность труда. Эффективность использования производственных ресурсов, в свою очередь, проявляется в трех измерениях: в объеме и ка­честве произведенной и реализованной продукции (блок 5); в величине по­требления или затрат ресурсов на производство (блок 6), т.е. се­бестоимости продукции; в величине примененных ресурсов (блок 7), т.е. авансированных для хозяйственной деятельности основных и оборотных средств. Сопоставление показателей объема продукции и себестои­мости характеризует величину прибыли и рентабельность продук­ции (блок 8), а также затраты на 1 руб. продукции. Сопоставле­ние показателей объема продукции и величины авансированных основных и оборотных средств характеризует воспроизводство и оборачиваемость капитала (блок 9), т.е. фондоотдачу основных производственных средств и оборачиваемость оборотных акти­вов. Полученные показатели, в свою очередь, в совокупности оп­ределяют уровень рентабельности хозяйственной деятельности (блок 10). От соотношения оборотных средств (активов) и источников их формирования зависят финансовое состояние и платежеспособность организации (блок 11). Обобщающие показатели каждого блока называют синтетическими. Синтетический показатель одного блока, являющийся выходом этого блока, для другого, соподчиненного с ним, будет играть роль входа. Каждый блок, как относительно обособленный, включает систему аналитических показателей, из которых формируются обобщающие показатели. Обобщающий показатель складывается под воздействием вполне определенных экономических и других факторов. Различие понятий «показатель» и «фактор» условно, так как практически каждый показатель может рассматриваться как фактор дру­гого показателя более высокого порядка и наоборот. Рисунок 5. Общая схема формирования в анализе основных групп показателей в системе комплексного экономического анализа (КЭА) [9,10] Для решения задач анализа эффективной деятельности организации, важное значение имеет классификация факторов, деление их на внутренние (которые, в свою очередь, подразделя­ются на основные и неосновные) и внешние. Внутренними ос­новными называются факторы, определяющие результаты рабо­ты организации. Внутренние неосновные факторы, хотя и опре­деляют работу производственного коллектива, но не связаны непосредственно с сущностью рассматриваемого показателя: это структурные сдвиги в составе продукции, нарушения хозяйствен­ной и технологической дисциплины. Внешние факторы – это факторы, которые не зависят от деятельности производственно­го коллектива, но количественно определяют уровень использо­вания производственных и финансовых ресурсов данной организации. Социальные факторы могут быть зависимы от деятель­ности производственного коллектива, поскольку они входят в орбиту планирования социального развития организации. То же касается природных и финансово-экономических условий [10]. Классификация факторов, определяющих финансовые показатели, является основой классификации резервов. Различают два понятия резервов. Во-первых, резервные запасы (например, сырья, материалов), наличие которых необходимо для непрерывной ритмичной деятельности организации. Во-вторых, резервы как еще не использованные возможности роста производства, улучшения его качественных показателей. Резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым и возможным уровнем использования ресурсов, исходя из накопленного производственного потенциала организации. Классифицируют резервы по разным признакам. Основной принцип классификации производственных резервов – по источникам эффективности производства, которые сводятся к трем основным группам: труд, предмет труда и средства труда [10]. Тема 5. Методика внешнего финансового анализа организации Успешность проведения финансового анализа определяется различными факторами. Ниже приведены пять основных принципов, которые целесообразно иметь в виду, приступая к анализу: • составление четкой программы анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки источников информационного и нормативного обеспечения; • схема анализа должна быть построена по принципу «от общего к частному»; • любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться; • обоснованность используемой совокупности критериев; • выполняя анализ, не нужно без нужды гнаться за точностью оценок; как правило, наибольшую ценность представляет выявление тенденций и закономерностей. Источники информации для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности организации были приведены в теме 1, при этом, основным источником внешнего анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность. Различают шесть основных методов финансового анализа: • горизонтальный анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; • вертикальный анализ – выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе; • трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов: • анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей; • сравнительный анализ – с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой – сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.; • факторный анализ. Логика содержания методики финансового анализа представлена на рисунке 6. В основу схемы заложено понятие экономического потенциала организации, и его перманентные изменения с течением времени. Экономический потенциал – способность организации достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Характеристики имущественного и финансового положения организации (степень детализации зависит от желания аналитика) может быть проведена по следующим направлениям. 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения [3-7]. 2. Оценка и анализ экономического потенциала организации: • оценка имущественного положения; • оценка финансового положения, в том числе: оценка ликвидности и платежеспособности; оценка финансовой устойчивости. 3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности организации: • оценка деловой активности; • анализ рентабельности; • оценка положения на рынке ценных бумаг [3,8]. Оценка и анализ экономического потенциала организации Оценка имущественного положения Для аналитических исследований и качественной оценки динамики имущественного и финансового положения (состояния) организации рекомендуется объединить статьи баланса в отдельные специфические группы. Цель – создание аналитического (агрегированного) баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния организации и расчета ряда основных финансовых коэффициентов (один из вариантов агрегированного баланса представлен в табл.3.2). Под агрегированием баланса понимается объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса. Таблица 2 – Баланс организации (в агрегированном виде) Актив Усл. обозн. Пассив Усл. обозн. I. Внеоборотные активы F I. Капитал и резервы (источники собственных средств) I II. Оборотные активы А II. Долгосрочные обязательства KД Запасы Z III. Краткосрочные обязательства КТ Дебиторская задолженность r Краткосрочные кредиты и займы Kt Денежные средства и денежные эквиваленты D Кредиторская задолженность Кз Баланс B Баланс B Аналитический баланс используется при проведении вертикального и горизонтальногоанализ анализа, в ходе которого изучаются структура баланса, тенденции изменения его отдельных статей и разделов, оптимальности имущества организации, качественные изменения имущественного состояния организации и т.д.[2]. Анализ ликвидности и платежеспособности организации В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе. Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам называют текущей платежеспособностью, то есть организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы [1]. На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов. Для оценки ликвидности могут быть использованы следующие приемы: • структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса; • расчет финансовых коэффициентов ликвидности. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив баланса группируются (см. рис. 7) по следующим признакам: • по степени убывания ликвидности (актив); • по степени срочности оплаты (пассив). Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы: А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения); А2 – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие оборотные активы); А3 – медленнореализуемые активы (статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса); А4 – труднореализуемые активы (статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы»). Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата: П1 – наиболее краткосрочные обязательства (статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства»); П2 – краткосрочные пассивы (статья «Займы и кредиты» и другие статьи разд. V баланса «Краткосрочные обязательства»); П3 – долгосрочные пассивы (статьи разд. IV баланса «Долгосрочные обязательства»); П4 – постоянные пассивы (статьи разд. III баланса «Капитал и резервы»). При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности баланса: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели: • текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2); • перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ = А3 - П3. Ликвидность и платежеспособность организации можно оценить с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель «собственные оборотные средства» (или «чистый оборотный капитал», «рабочий капитал»): или правомерна другая модель или Расчет по первой и третьей моделям дают одинаковый результат. Расчет и анализ относительных коэффициентов существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости организации. Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период. Базисными величинами могут быть: ◦ значения показателей за прошлый период; ◦ среднеотраслевые значения показателей; ◦ значения показателей конкурентов; ◦ теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей. Основными аналитическими коэффициентами платежеспособности являются коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности (табл.3.3), остальные коэффициенты представлены в [1-3]. Таблица 3 – Основные финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности организации Что показывает коэффициент Способ расчета Комментарий 1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) Достаточность оборотных средств организации, которые могут быть использованы ею для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами КТЛ = КТЛ= 1,5 ÷ 3,5 Нижняя граница указывает на то, что оборотных активов должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании 2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности Прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами ККЛ = Ккл=0,7 ÷ 1 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных активов в денежную форму для расчетов 3. Коэффициент абсолютной ликвидности Какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса Кабс.л = Кабс.л = 0,1 ÷ 0,7 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности организации Анализ финансовой устойчивости организации Финансовая устойчивость организации определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования (см. рисунок 8), соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Единого общепризнанного подхода к построению алгоритмов количественной оценки финансовой устойчивости не существует. Можно сформулировать как минимум две причины, обусловливающие такую ситуацию: • отношение аналитика к необходимости и целесообразности совместного рассмотрения источников средств и внеоборотных активов; • различие в трактовке роли краткосрочных пассивов, в том числе краткосрочных источников финансового характера. По второй причине (в зависимости от того, какие источники средств и в какой градации выбраны аналитиком для оценки) возможны три варианта, когда для расчетов используются данные: • о всех источниках. При этом анализируется структура источников баланса, в основе которого лежит следующее балансовое уравнение: F + А = I + КД + KT; • о долгосрочных источниках. Баланс имеет следующее представление: F + (А - КТ)= I + KД; • об источниках финансового характера (собственный капитал, банковские кредиты и займы – краткосрочные и долгосрочные). Баланс имеет следующее представление: F + (А - Кз )= I + KД + Kt. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Для полного отражения различных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели: 1. Наличие собственных оборотных средств (ЕС) ЕС = I – F. 2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (ЕТ) ЕТ = ЕС + КД = (I + КД) – F. 3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (Е∑) Е∑ = ЕТ + КТ = (I + КД + КТ) – F. На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера источников для покрытия запасов и затрат: 1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: ±ЕС = ЕС – Z. 2. Излишек (+) или (-) недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат: ± ЕТ = ЕТ - Z = (ЕС + КД) - Z. 3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: ± Е∑ = Е∑ -Z = (ЕС + КД + КТ) - Z. Именно три последних показателя (показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования) являются базой для классификации финансового положения организации по степени устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный показатель: Ū = { U1 (x1) ; U2 (x2) ; U3 (x3) }, где x1 =±ЕС ; x2 = ± ЕТ ; x3 = ± Е∑. Функция U(x) определяется следующим образом : Выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости организации (табл.4). Таблица 4 – Типы финансовой устойчивости организации Существует достаточно большое количество относительных финансовых коэффициентов для оценки финансовой устойчивости организации, некоторые из них приведены в табл. 5. Таблица 5 – Показатели финансовой устойчивости Наименование коэффициента Что показывает Способ расчета Пояснения 1 2 3 4 Коэффициент автономии Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств организации Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. вложенных в активы собственных средств Не выше 1,5 Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости Коэффициент обеспеченности собственными средствами Наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) организации Нижняя граница 0,1. Чем выше показатель (от 0,5), тем лучше финансовое состояние организации, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики Коэффициент маневренности Способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников 0,2 – 0,5 Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у организации Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств Сколько внеоборотных активов приходится на 1 рубль оборотных активов Чем выше значение показателя, тем больше средств организации вкладывает в оборотные активы Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности организации Рис. 9. Показатели, характеризующие результативность [2] Показатели и модели оценки деловой активности В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала; в контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности (в более узком смысле) – текущая производственная и коммерческая деятельность организации. Деловую активность организации можно представить как систему качественных и количественных критериев. Качественные критерии – это широта рынков сбыта, конкурентоспособность, репутация организации, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.д. Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными (прибыль, объем реализации произведенной продукции, величина авансированного капитала) и относительными (характеризуют уровень эффективности использования ресурсов) показателями. Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение («золотое правило экономики организации») ТП > ТВ > Так > 100 %, где ТП – темп изменения прибыли; ТВ – темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг); Так – темп изменения активов (имущества) организации. Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств, некоторые коэффициенты оборачиваемости представлены в таблице 3.6. Таблица 6 – Коэффициенты деловой активности Наименование коэффициента Способ расчета Пояснения 1 2 3 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) (оборотов) Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации) Коэффициент оборачиваемости мобильных (оборотных) средств (оборотов) Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных), или сколько руб. оборота (выручки) приходится на каждый руб. данного вида активов Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов (оборотов) Показывает эффективность использования внеоборотных активов Коэффициент оборачиваемости (отдачи) собственного капитала (оборотов) Показывает скорость оборота собственного капитала: сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала Коэффициент оборачиваемости материальных средств (запасов) (оборотов) Показывает число оборотов запасов затрат организации Оборачиваемость материальных средств (запасов) (в днях) Показывает, за сколько дней в среднем оборачиваются запасы в анализируемом периоде Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (дебиторс.задолж-ти) (обороты) Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период Срок погашения дебиторской задолженности (в днях) Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (обороты) Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации Срок погашения кредиторской задолженности (в днях) ─ R – выручка (Ф.№2); Т – продолжительность периода. Анализ рентабельности Существует два подхода к оценке экономической эффективности – ресурсный и затратный: Таким образом, рентабельность отражает полученный эффект относительно ресурсов или затрат, используемых для достижения этого эффекта. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования. Показатели рентабельности можно объединить в следующие группы: • рентабельность инвестиций (капитала); • рентабельность продаж. Существует множество коэффициентов рентабельности (некоторые из которых приведены в табл.7) в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности организации. С этой точки зрения можно выделить четыре группы заинтересованных лиц: • лендеры; • государство; • владельцы коммерческой организации; • работники коммерческой организации и ее контрагенты. Таблица 7 – Коэффициенты рентабельности Наименование коэффициента Способ расчета Пояснения Рентабельность активов (ROA) Насколько эффективно организация использует активы. С точки зрения инвестиций, позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении вложений Рентабельность собственного капитала (ROE) Какова эффективность (отдача) использования акционерного капитала. С точки зрения инвестиций, отражает окупаемость капиталовложений акционеров Должна обеспечивать окупаемость вложенных в организацию средств Рентабельность текущих затрат Какова эффективность затрат, осуществленных на производство продукции. Динамика показателя может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью продукции Рентабельность инвестированного капитала (ROI) Какова эффективность использования собственного капитала и привлечённых на долгосрочной основе заемных средств Рентабельность продаж Какова прибыльность от операционной деятельности Вопросы для самопроверки 1. Определите место экономического анализа в системе экономической науки. 2. Охарактеризуйте предмет, метод и задачи экономического анализа. 3. Назовите источники информации экономического анализа. 4. Назовите этапы проведения комплексного экономического анализа деятельности организации. 5. Назовите обобщающие показатели в хозяйственной деятельности организации. 6. Перечислите задачи и методы факторного анализа. 7. Охарактеризуйте индексный факторный анализ. 8. Из каких блоков состоит алгоритм проведения финансового анализа организации. 9. Охарактеризуйте основные этапы финансового анализа. 10. Назовите методы и приемы финансового анализа. 11. Сформулируйте направления и задачи анализа финансового состояния организации. 12. В какой последовательности проводится анализ ликвидности баланса. 13. Назовите коэффициенты, характеризующие платежеспособность организации. 14. Назовите основные типы моделей, используемых в финансовом анализе. 15. Назовите коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации. 16. Назовите составляющие анализа имущественного положения организации. 17. Дайте определение агрегированного баланса. 18. В чем заключается анализ финансовых результатов деятельности организации. 19. В какой последовательности проводится факторный анализ прибыли. 20. Назовите коэффициенты, характеризующие деловую активность организации. 21. Назовите коэффициенты, характеризующие доходность деятельности организации. 22. Назовите коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации. 23. Сформулируйте цель и задачи анализа финансовых результатов. 24. Охарактеризуйте систему показателей прибыли, используемую в экономическом анализе. 25. В чем заключается назначение горизонтального и вертикального анализа. 26. Перечислите виды экономического анализа. 27. Приведите примеры показателей рентабельности. 28. Что является информационными источниками финансового анализа. 29. Перечислите основные принципы экономического анализа. Список литературы 1. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под ред. Ефимова О.В., Мельник М. В. – М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2013. – 388 с 2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – 7-е изд. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2012. – 384 с. 3.Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2013. – 1094 с. 4. Любушин, Н. П. Экономический анализ: учебное пособие для вузов / 3-е изд., перераб. и доп. . – М.: ЮНИТИ, 2013, – 423 с. 5. Мельник М.В., Кривцов А. И., Горлова О. В. Комплексный экономический анализ: учебное пособие. – М.: Форум, 2014. – 367 с. 6. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие /2-е изд., перераб. и доп. – М.: Форум, 2014. – 191 с. 7. Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник (ФГОС 3-го поколения). – Инфра-М, 2014. – 616 с. 8. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности организации: учеб. пособие / 3-е изд. – М.: ЮНИТИ, 2013. – 583 с. 9. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 3-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 352 с. 10. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций – М.: ИНФРА-М, 2014 – 208с.