Оценка анализа бухгалтерской отчетности

Содержание Цель и задачи финансового анализа 1 Роль финансового анализа в принятии управленческих решений 4 Взаимосвязь финансового и управленческого анализа 7 Методы финансового анализа 9 Порядок общей оценки структуры и динамики имущества организации по показателям баланса 12 Порядок общей оценки структуры и динамики источников формирования имущества организации по показателям баланса 13 Методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса 14 Расчет и анализ значений коэффициентов ликвидности 15 Оценка платежеспособности организации 18 Определение характера финансовой устойчивости организации 21 Оценка кредитоспособности организации 26 Критерии оценки несостоятельности (банкротства) организаций 29 Цель, задачи и информационное обеспечение анализа финансовых результатов 31 Анализ состава и структуры доходов и расходов организации 33 Оценка структуры и динамики чистой прибыли организации 36 Система показателей рентабельности 37 Сущность финансового рычага, оценка его воздействия 39 Анализ деловой активности организации 41 Анализ отчёта об изменениях капитала 45 Расчет и оценка чистых активов. 48 Анализ отчета о движении денежных средств 49 Анализ пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках 52 Анализ отчета о целевом использовании полученных средств. Анализ содержания пояснительной записки. 55 Цель и задачи финансового анализа В современных экономических условиях существенно возрастает значение финансовой информации, достоверность, оперативность и объективность которой позволяют всем участникам хозяйственного оборота представить и понять финансовое состояние и финансовые результаты хозяйственной деятельности конкретной организации. На основе анализа финансовой информации предприниматели и другие заинтересованные лица могут оценивать экономические перспективы и финансовые риски, принимать оптимальные управленческие решения. Эффективность принятия управленческих решений определяется качеством аналитических исследований финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта. Финансово-экономическое состояние является важнейшим критерием деловой активности и надежности организации, определяющим ее конкурентоспособность и эффективность реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности. Под финансовым состоянием организации понимается ее способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Анализ финансово-хозяйственной деятельности – это один из главных элементов менеджмента любой организации. Он служит средством для выявления резервов, обоснования бизнес-планов, а также контроля за их выполнением с ориентированием на конечную цель бизнеса – получение прибыли. Данные анализа необходимы различным внешним и внутренним пользователям (субъектам) для выработки рациональных управленческих решений. Субъектами анализа выступают как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности организации пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств организации, инвесторы, кредиторы, поставщики, покупатели, налоговые органы, персонал и руководство организации. Каждый субъект анализа изучает информацию, исходя из своих интересов: – собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов организации; – инвесторам – выгодность помещения в организация своих капиталов и степени риска, связанного с инвестициями; – кредиторам – целесообразность продления кредита, они нуждаются в информации, позволяющей им оценить способность организации своевременно погашать основной долг и проценты по нему как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе; – коммерческие клиенты (поставщики и покупатели) заинтересованы в стабильности коммерческих связей, способности своевременно и полно осуществлять расчеты, выполнять контрактные обязательства; – работники организации (и не только), если они одновременно имеют акции организации, в которой работают, заинтересованы в ее стабильности и доходности, в информации об уровне заработной платы, системе премиальных вознаграждений и пенсионного обеспечения, других социальных льготах, возможности дальнейшего трудоустройства. Вторая группа пользователей – это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности организации, но либо защищают, либо представляют интересы первой группы пользователей. Это – аудиторские фирмы, консалтинговые фирмы, биржи, юристы. Содержание конкретных целей финансового анализа существенно зависит от задач субъектов финансового анализа. Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность организации – это лишь исходная информация, подготовленная в ходе выполнения учетных процедур. Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству необходимы данные, полученные в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации. Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это дедуктивный метод, т.е. от общего – к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности. Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур организации, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха организации, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации включает два раздела: – финансовый анализ; – производственный (управленческий). В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы, прежде всего, собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий. Финансовый анализ является частью общего анализа, который состоит из двух взаимосвязанных разделов: финансового и управленческого анализа. Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета. Однако такое деление является условным, так как один вид анализа является продолжением второго и оба дополняют друг друга информацией. Управленческий (производственный) анализ основывается на данных управленческого учета и позволяет комплексно оценить эффективность хозяйственной деятельности. Особенностями этого анализа являются: – ориентация результатов анализа на руководство; – использование всех источников информации; – комплексность, то есть изучение всех сторон деятельности организации; – закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны; – интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений. Финансовый анализ представляет собой часть анализа хозяйственной деятельности и основан на сборе и обработке информации для оценки финансового состояния организации на текущий момент и на перспективу. Финансовый анализ исследует действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой продукции, финансовые показатели работы организации и указывает возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности организации в выбранной области хозяйствования. Его основным содержанием является комплексное системное изучение финансового состояния организации и влияющих на него факторов, а также прогнозирование уровня доходности капитала организации. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния организации и его платежеспособности. Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков. Локальные цели финансового анализа: ♦ определение финансового состояния предприятия; ♦ выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; ♦ установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; ♦ прогноз основных тенденций финансового состояния. Аналитика и управляющего (финансового менеджера) интересует как текущее финансовое положение предприятия (на месяц, квартал, год), так и его прогноз на более отдаленную перспективу. Альтернативность целей финансового анализа определяют не только его временные границы. Она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации. Цели исследования достигаются в результате решения ряда аналитических задач: ♦ предварительный обзор бухгалтерской отчетности; ♦ характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов; ♦ оценка финансовой устойчивости; ♦ характеристика источников средств: собственных и заемных; ♦ анализ прибыли и рентабельности; ♦ разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами в конечном счете являются объем и качество аналитической информации. Основными задачами финансового анализа являются: – общая оценка финансового положения и факторов его изменения; – изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования; – своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния организации и ее платежеспособности и финансовой устойчивости; – прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов; – разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации. Основными функциями финансового анализа являются: – объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа; – выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов; – подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов; – выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности. Задачи анализа финансовой отчетности: – всестороннее исследование состава, динамики финансовых источников капитала и обязательств, оценка оптимальности его структуры; – изучение состава, структуры и динамики имущества организации, оценка качества активов; – объективная оценка финансового состояния; – анализ ликвидности и платежеспособности; – оценка эффективности управления денежными потоками; – определение степени потенциальной угрозы банкротства; – оценка уровня и динамики показателей деловой активности; – анализ доходов, расходов и прибыли; – анализ уровня и динамики рентабельности. Чтобы принимать решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству предприятия необходима систематическая деловая осведомленность по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходной информации. Как правило, в процессе проведения анализа различные его виды используются в комплексе. Разнообразие видов экономического анализа способствует формированию объективных результатов, всесторонне характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов, выработке оптимальных управленческих решений. Роль финансового анализа в принятии управленческих решений Принято выделять два вида финансового анализа – внутренний и внешний. Внешний анализ – это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности. Этот анализ проводится за пределами организации заинтересованными пользователями и базируется на публикуемых данных финансовой отчетности, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности организации, которая является достоянием всего общества. При внешнем анализе изучается реальная стоимость имущества организации, делается прогноз будущих финансовых поступлений, структуры капитала, уровня и тенденции изменения дивидендов и т.п. Особенностями внешнего финансового анализа являются: – множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности организации; – разнообразие целей и интересов субъектов анализа; – наличие типовых методик анализа, стандарта учета и отчетности; – ориентация анализа на внешнюю отчетность организации; – ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора; – максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности организации. Основное содержание внешнего анализа, по данным публичной финансовой отчетности, составляют: – анализ абсолютных показателей доходности; – анализ относительных показателей доходности; – анализ финансового состояния, финансовой устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности организации; – анализ эффективности использования заемного капитала; – экономическая диагностика финансового состояния организации. Внутренний анализ проводится с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности, наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования, обеспечения планомерного поступления денежных средств и размещения собственных и заемных средств таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство. Он проводится работниками организации (финансовыми менеджерами). Внутрихозяйственный анализ использует в качестве источника информации не только финансовую отчетность, но данные системы бухгалтерского учета, нормативную, плановую информацию, данные о технической подготовке производства. Бухгалтерская финансовая отчетность является важным, но не единственным источником информации финансового анализа. Поэтому анализ финансовой отчетности является только частью финансового анализа деятельности организации, хотя и играет ключевую роль. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности – представляет собой систему исследования финансового состояния и финансовых результатов, формирующихся в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации в условиях влияния объективных и субъективных факторов и получающих отражение в бухгалтерской (финансовой) отчетности. Цель анализа финансовой отчетности – получение ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов организации для принятия оптимальных управленческих решений различными пользователями информации. Финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента. Финансовый менеджмент – это искусство управления финансами предприятий, т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Данное искусство управления проявляется в разработке рациональной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды. Диагностика внутренней среды включает в себя разработку мер по эффективному управлению активами, собственным и заемным капиталом предприятия. Анализ внешней среды осуществляется по следующим параметрам: ♦ изучение динамики цен на товары и услуги; ♦ ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курс эмиссионных ценных бумаг; ♦ деятельности конкурентов на товарном и финансовом рынках и др. В результате проведенного анализа выявляются возможные альтернативные решения и осуществляется их оценка на предмет реализации. Реальность принимаемых решений в значительной мере зависит от качества их аналитического обоснования. Введение с 01.01.2000 нового порядка учета доходов и расходов предприятий, приближение форм бухгалтерской отчетности к требованиям международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Данная методика важна для обоснования выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости и деловой активности предприятия в условиях предпринимательского риска. Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является его публичная бухгалтерская отчетность. Отчетность предприятия базируется на обобщении данных регистров бухгалтерского учета. Информация бухгалтерской отчетности служит исходной базой для принятия решений по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления предприятием, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков. Эффективность локальных управленческих решений по определению цены готового продукта, объема закупок материальных ресурсов или поставок готовой продукции, замены оборудования и технологии оценивается с точки зрения конечного финансового результата. С помощью финансового анализа принимаются решения по: 1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов); 2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги); 3) выплате дивидендов владельцам акций; 4) мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли). Поскольку текущий финансовый анализ осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса, то можно установить его взаимосвязь с принятием финансовых решений руководством предприятия (рис. 4) Рис.  Логика финансового анализа и его взаимосвязь с принятием и реализацией управленческих решений Обеспечение пользователей (особенно внешних) полной и реальной информацией о финансовом состоянии предприятий является ключевой задачей международных стандартов, в соответствии с которыми строится концепция развития современного российского бухгалтерского учета и отчетности. Следовательно, информация, в которой заинтересованы все пользователи, должна давать возможность оценивать способности предприятия генерировать денежные средства, формировать прибыль, а также предоставлять возможность сравнивать информацию за разные периоды времени, чтобы принимать обоснованные управленческие решения. При плановой экономике и государственной собственности на средства производства финансовый анализ являлся разделом общего анализа хозяйственной деятельности. Производственная деятельность рассматривалась как основной вид деятельности, основное внимание уделялось производственному анализу и поиску резервов повышения эффективности использования производственных ресурсов. Развитию финансового анализа не уделялось достаточного внимания, так как в нем не было особой нужды. Многие предприятия имели планово-убыточный характер, и убытки покрывались за счет средств бюджета. Внешняя среда оказывала на деятельность предприятий незначительное влияние. При рыночной экономике меняется само представление о бизнесе. Любой вид хозяйственной деятельности начинается с вложения денег и заканчивается результатом, имеющим денежную оценку. Общим для всех предприятий является достижение запланированного использования выбранных ресурсов с целью создания через некоторое время обоснованной рыночной стоимости, способной покрыть все затраченные ресурсы и обеспечить приемлемый уровень дохода. В связи с этим только финансовый анализ способен в комплексе исследовать и оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, уровень отношений, связанных с денежными потоками, а также возможное финансовое состояние предприятия. Финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, как средство оценки качества управления, как способ прогнозирования будущих результатов. Финансовый анализ представляет собой метод оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения финансовой информации с использованием аналитических инструментов и методов для определения существенных связей и характеристик, необходимых для принятия управленческих решений. Роль финансового анализа в современных условиях не только усиливается, но и качественно изменяется. Это связано с тем, что: - финансовый анализ превратился в главный метод оценки любого хозяйствующего субъекта; - с его помощью можно принять оптимальные управленческие решения в области инвестирования, кредитования, взаимосвязей предприятия с партнерами; - финансовый анализ является одним из инструментов исследования рынка и конкурентоспособности. Предприятия осуществляют свою деятельность на рынке самостоятельно в условиях конкуренции. Предприятия, неспособные обеспечить высокую конкурентоспособность, становятся банкротами. Чтобы этого не случилось, они должны постоянно следить за хозяйственной ситуацией на рынке; - финансовый анализ может играть более значительную роль как один из самостоятельных видов услуг аудиторских фирм. Ознакомление с финансовым состоянием клиента имеет важное значение не только в период проведения проверки, но и на стадии заключения договора, когда аудитор выступает в качестве партнера предприятия. Предварительный обзор финансового состояния и использование методов финансового анализа в ходе проведения аудиторской проверки ведет к снижению риска аудиторской фирмы. Таким образом, финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения предприятия и финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности. Взаимосвязь финансового и управленческого анализа Финансовый анализ – составная часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятий, состоящий из тесно взаимосвязанных разделов: 1) финансового анализа; 2) производственного управленческого анализа. Классификация анализа на финансовый и управленческий вызвана существующим на практике разделением на бухгалтерский (финансовый) и управленческий учет. Подобная классификация условна, поскольку внутренний анализ можно интерпретировать как продолжение внешнего анализа и наоборот (см.рис.) Рис.  Взаимосвязь финансового и управленческого анализа Финансовый анализ, который базируется на данных публичной бухгалтерской отчетности, приобретает черты внешнего анализа, так как ее изучение проводят сторонние партнеры предприятия, заинтересованные в его информации. При ознакомлении с публичной отчетностью используется ограниченный объем информации о деятельности хозяйствующего субъекта, что не позволяет достоверно оценить все стороны его деятельности. Характерные особенности внешнего финансового анализа следующие: 1) многообразие субъектов анализа – пользователей информации о деятельности предприятия; 2) различие целей и интересов субъектов анализа; 3) использование типовых методик, стандартов учета и отчетности; 4) ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия; 5) максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о работе предприятия. Партнеры предприятия осуществляют внешний финансовый анализ по следующим направлениям: ♦ анализ финансовой устойчивости, ликвидности баланса и платежеспособности; ♦ анализ эффективности использования активов, собственного и заемного капитала; ♦ изучение абсолютных показателей прибыли; ♦ анализ относительных показателей доходности; ♦ общая оценка финансового состояния предприятия и др. При проведении внутреннего финансового анализа в качестве источника информации кроме публичной бухгалтерской отчетности используются данные и синтетического бухгалтерского учета (журналы-ордера, главная книга и др.), нормативная и плановая информация, которая имеется на предприятии. Основное содержание анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими принципиальное значение для руководства предприятия, такими как изучение состояния запасов, анализ динамики дебиторской и кредиторской задолженности, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений и т. д. Специфическими чертами управленческого анализа являются: ♦ ориентация результатов анализа на интересы руководства предприятия; ♦ использование максимального объема информации для анализа; ♦ комплексность анализа, т. е. изучение всех аспектов деятельности предприятия; ♦ взаимодействие системы планирования, учета и анализа в целях принятия решений; ♦ максимальная закрытость результатов анализа для сохранения коммерческой тайны. Основным вопросом для понимания содержания и эффективности финансового анализа является концепция предпринимательской деятельности (бизнеса) как системы решений об использовании ресурсов (капитала) для получения прибыли. Прибыль как форма дохода предприятия выступает как конечный финансовый результат, создающий необходимые условия для сохранения его экономической жизнеспособности и дальнейшего развития. Независимо от сферы осуществления бизнеса его конечная цель остается неизменной. Все многообразие управленческих решений для достижения ключевой цели любого бизнеса можно выразить тремя аспектами: ♦ решения по вложению ресурсов (капитала); ♦ мероприятия, осуществляемые с помощью этих ресурсов; ♦ оценка экономической эффективности реализуемых мероприятий (финансовых операций, инвестиционных проектов и т. д.). Своевременное и качественное обоснование финансовых и инвестиционных решений характеризует содержание комплексного финансового анализа в любой сфере предпринимательской деятельности. Для такого обоснования применяется ряд стандартных методов. Финансовый анализ подразделяется на внешний и внутренний. Внешний финансовый анализ основывается на публикуемой отчетности, а внутренний анализ – на всей системе имеющейся информации о деятельности предприятия. С этой точки зрения внешний финансовый анализ является составной частью внутреннего анализа, рамки и возможности которого шире. Субъектами внешнего анализа выступают владельцы предприятий, инвесторы, кредиторы, администрация, правительственные учреждения и т.п. Субъектами внутреннего финансового анализа являются администрация предприятия, собственники, аудиторы, консультанты. Основное различие между внутренним и внешним финансовым анализом заключается в разнообразии целей и задач, решаемых различными субъектами анализа. Процесс проведения финансового анализа зависит от поставленной цели. Он может использоваться для предварительной проверки при выборе направления инвестирования, при рассмотрении вариантов слияния предприятий, при оценке деятельности руководства предприятия, при прогнозировании финансовых результатов, при обосновании и выдачи кредитов, при выявлении проблем управления производственной деятельностью и т.п. Разнообразие целей финансового анализа определяет специфику задач, решаемых важнейшими пользователями информации. Финансовый анализ проводится, прежде всего, администрацией предприятия, которая занимается текущей деятельностью, отвечает за долгосрочные перспективы развития, за эффективность производства, прибыльность деятельности предприятия на кратко- и долгосрочный периоды, эффективность использования капитала, трудовых и других видов ресурсов. Интерес администрации к финансовому состоянию затрагивает все сферы деятельности предприятия. В ходе проведения анализа администрация использует всю достоверную информацию, все средства и методы для осуществления контроля за деятельностью предприятия. Одним из таких методов является финансовый анализ. Финансовый анализ охватывает изменения в тенденциях основных расчетных показателей и основных зависимостей. Он основан на непрерывном наблюдении за существенными взаимосвязями и своевременном обнаружении недостатков, появляющихся в результате происходящих изменений. При проведении финансового анализа администрация ставит следующие цели: - разработка стратегии и тактики предприятия; - рациональная организация финансовой деятельности предприятия; - повышение эффективности управления ресурсами. Одним из важнейших субъектов финансового анализа являются кредиторы. Кредиторы предоставляют предприятию денежные средства в различной форме и на различных условиях. Коммерческий кредит осуществляется поставщиками при отгрузке продукции или оказании услуг на время ожидания оплаты, определяемое условиями торговли. Кредитор, как правило, не получает процента за коммерческий кредит и может предоставлять скидку за платеж ранее установленного срока. Вознаграждение кредитора принимает форму количества заключенных сделок и возможной прибыли, полученной от них. Поставщика интересует финансовое состояние партнера и, прежде всего, его платежеспособность, т.е. возможность своевременно расплатиться за поставленную продукцию, оказанные услуги. Предприятия также получают краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, на условиях возвратности, срочности и платности. Плата за пользование кредитом выступает в виде процентов. Если предприятие хорошо работает и имеет устойчивое финансовое положение, требования кредитора ограничиваются фиксированной ставкой процента. Если предприятие попадает в неблагоприятные условия, риску невозврата может подвергаться не только вознаграждение за предоставленный кредит, но и сумма основного долга. Это обстоятельство вынуждает кредитора анализировать возможность предоставления кредита. При этом банки ставят перед собой следующие цели: - определить причины потребности предприятия в дополнительных средствах; - выяснить, из каких источников предприятие будет получать средства для выплаты процентов и погашения долга; - выяснить, каким образом администрация удовлетворяла потребности в краткосрочном и долгосрочном финансировании в прошлом, что она планирует на будущее. Методы финансового анализа Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную картину финансового состояния предприятия: ♦ изменения в структуре активов и пассивов; ♦ динамика расчетов с дебиторами и кредиторами; ♦ величина прибылей и убытков и уровень рентабельности активов и продаж. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое положение предприятия, так и его прогноз на ближайшую перспективу. Исходной базой для финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для аналитика степенью агрегирования. Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие: ♦ горизонтальный анализ; ♦ вертикальный анализ; ♦ трендовый анализ; ♦ сравнительный (пространственный) анализ; ♦ факторный анализ; ♦ метод финансовых коэффициентов. Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются: ♦ простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений; ♦ анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей. При этом особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя. Вертикальный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляется прогнозный анализ. Сравнительный (пространственный) анализ проводится на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов. Факторный анализ – это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель. Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли на собственный капитал: ЧПСК = ЧП/СК = (ЧП/ВР) × (ВР/А) × (А/СК), (1) где ЧПСК – чистая рентабельность собственного капитала (процент или доли единицы); ЧП – чистая (нераспределенная) прибыль за расчетный период; СК – собственный капитал на последнюю отчетную дату (раздел III баланса); ВР – выручка от реализации продукции (без косвенных налогов); А – активы на последнюю отчетную дату. Если в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняется, за счет какого фактора это произошло: 1) снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации; 2) менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к снижению выручки от реализации; 3) изменения структуры авансированного капитала (финансового левериджа). Анализ показателя чистой прибыли, приходящийся на собственный капитал, используется при решении вопроса, насколько предприятие может повысить свои активы в будущем без прироста привлеченного капитала кредитов и займов, т. е.: 1) при выборе рациональной структуры капитала; 2) при решении вопроса об инвестициях в основной и оборотный капитал. Метод финансовых коэффициентов – расчет отношений данных бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей показателей. При проведении анализа следует учитывать следующие факторы: эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации других предприятий, статичность применяемых коэффициентов. Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения. Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие: - предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности; - горизонтальный анализ; - вертикальный анализ; - трендовый анализ; - метод финансовых коэффициентов; - факторный анализ; - сравнительный анализ; - расчет потока денежных средств; - специфический анализ. Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно. При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных. Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы. Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом. Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике. Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития. Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель. Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения. Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем. Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике. Одним из важных инструментов финансового анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера. К специфическим методам анализа можно отнести: - анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию; - анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств; - анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия; - отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков наличности предприятия-заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли. Эти методы имеют большое значение для углубления финансового анализа и оценки потенциала роста предприятия. Специфический анализ получил наибольшее распространение в зарубежной учетно-аналитической практике финансового анализа. Использование всех методов финансового анализа позволяет более точно оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение. Порядок общей оценки структуры и динамики имущества организации по показателям баланса Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса. Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии организации, она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заёмных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах. Анализ финансового состояния осуществляется по оценке бухгалтерского баланса с помощью одного из следующих способов: • анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей; • анализ по уплотненному сравнительному аналитическому балансу, который строится путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей; • анализ по балансу, подвергнутому дополнительной корректировке на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах. Анализ непосредственно по балансу — дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации. Способ построения аналитического баланса на основе собственно баланса не позволит за множеством показателей увидеть доминирующие тенденции финансового состояния, поэтому наиболее рациональным вариантом является аналитический баланс, формируемый на основе обобщенных элементов. Аналитический баланс позволяет выявить основные тенденции в динамике и структуре показателей. Кроме того, в него вводятся графы, позволяющие определить абсолютные и относительные величины, характеризующие динамику и структуру укрупненных статей баланса. Для анализа структуры баланса валюта баланса принимается за 100% и определяется доля каждого раздела баланса в общей сумме средств (источников) организации. Далее итог каждого раздела принимается за 100%, определяется доля (удельный вес) элементов раздела в итоге раздела. Особое внимание необходимо уделять элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменялась скачкообразно. Как правило, элементы с максимальным удельным весом либо изменяющиеся скачкообразно являются индикаторами "проблемных точек" организации. Проводя анализ бухгалтерского баланса, необходимо рассмотреть общие внутренне присущие ему взаимосвязи. 1) Сумма итогов всех разделов актива баланса равна сумме итогов всех разделов его пассива: Данное отношение выражает основную идею баланса: одна и та же сумма средств организации представлена в двух разрезах: • по составу и размещению; • по источникам образования. Под понятием «имущество организации» подразумеваются основные и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в балансе организации. Анализ баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли. Если данные за период, предшествующий отчетному, несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из названных данных подлежат корректировке. Порядок общей оценки структуры и динамики источников формирования имущества организации по показателям баланса В разделе "Капитал и резервы" должны быть отражены собственные средства организации. В группе статей «Уставный капитал» отражается в соответствии с учредительными документами величина уставного (складочного) капитала организации. В годовом бухгалтерском балансе данные по статье "Нераспределенная прибыль (Непокрытый убыток)" отражаются с учетом рассмотрения итогов деятельности организации за отчетный год, принятых решений о покрытии убытков, выплате дивидендов и пр. Долгосрочные обязательства направляются обычно на финансирование капитальных вложений предприятия. В этот раздел введена строка, отражающая сумму отложенных налоговых обязательств. Показатель говорит о том, что у организации есть отложенные на будущие периоды обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль. Показатель финансового анализа "Краткосрочные обязательства" - кредиты, займы и прочие обязательства предприятия, срок уплаты которых наступает в течение года. Методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса Экономическое содержание понятия платежеспособности и ликвидности В условиях экономической обособленности и самостоятельности организации обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или свои краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными. Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в ликвидные средства или в деньги, при этом идеальным является условие, когда процесс превращения ценностей в ликвидные средства происходит быстро и без потери их стоимости. Нередко бывает так, что продать активы можно быстро, но со значительными потерями, т.е. скидками в цене. Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства (чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность). Ликвидность организации – более общее понятие, чем ликвидность баланса (ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет реализации активов, но организация может привлекать заемные средства при условии её кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа). Ликвидность организации определяется наличием у неё ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных активов. Ликвидность отражает способность организации в любой момент совершать необходимые расходы. Для организации более важным является наличие денежных средств, а не прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию. Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности организации. Ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Платежеспособность организации определяется её возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства. Организация является ликвидной, если её текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. Организация считается платежеспособной, если её общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой. Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: -оценка ликвидности баланса; -расчет финансовых коэффициентов ликвидности. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на группы: А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения стр.1250+1240 А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы стр.1232+1260 А3 – медленно реализуемые активы – запасы и НДС (за исключением расходов будущих периодов), дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, стр 1210+1220-1214+1231+1150 А4 – труднореализуемые активы – НМА, основные средства и другие внеоборотные активы, стр 1100-1150 Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, стр 1520 П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства, стр 1510+1550 П3 –долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы, прочие долгосрочные пассивы, стр 1400 П4 – постоянные пассивы – итог раздела баланса «Капитал и резервы», который для сохранения равенства уменьшается на величину расходов будущих периодов и увеличивается на сумму строк 1530-1540, т.е. стр 1300-1214+1530+15400 Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А 1  П 1 А 2  П 2 А 3  П 3 А 4 ≤ П 4 Выполнение всех условий свидетельствует о том, что ликвидные активы организации покрывают её обязательства и собственных источников достаточно для формирования внеоборотных активов (что является проявлением финансовой устойчивости). Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у организации собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчивости). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком в другой, но на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. В случае недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, проверяют выполнение следующего условия: А1 + А2 >= П1 + П2, А3 >= П3, А4 <= П4. Сопоставление наиболее ликвидных средств (А1) и быстрореализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени обязательств в пассиве намечено ориентировочно из-за ограниченности информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Расчет и анализ значений коэффициентов ликвидности Для качественной оценки финансового положения организации целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Относительные финансовые показатели используются для оценки перспективной платежеспособности. В качестве источника информации используется форма №1. Высоколиквидные активы Коэффициент абсолютной ликвидности = -------------------------------------- Текущие обязательства стр 1250+1240 / 1510+1520+1550 Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса. Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности. Чем выше коэффициент, тем надежнее заемщик. Нормальное ограничение Ка.л. > = 0,2 распространенное в экономической - литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней. Быстрореализуемые активы Коэффициент быстрой ликвидности = -------------------------------------- Текущие обязательства стр 1250+1240 +1232+1260 / 1510+1520+1550 Показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного расчета с дебиторами. Характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности и меру, в которой текущие обязательства покрываются высоколиквидными текущими активами. Нормальным считается соотношение 1:1 или К > 1, однако, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5:1 или К > 1,5. Допустимое значение 0,7-0,8. Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов. Запасы Коэффициент ликвидности = -------------------------------------- при мобилизации средств Текущие обязательства стр 1210-1214+1220 / 1510+1520+1550 Показывает степень зависимости платежеспособности организации от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение 0,5-0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств. Текущие активы Коэффициент текущей ликвидности = ------------------------------------ Текущие обязательства стр 1200 – 1220 - 1231 / 1510+1520+1550 Показывает достаточность оборотных средств организации, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающий вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. Необходимое значение 1; оптимальное значение 1,5 - 2. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании. Если коэффициент равен или больше единицы, то это означает, что хозяйствующий субъект платежеспособен, если меньше единицы, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств (снижение роста суммы выручки, доходов, прибыли, неправильное использование оборотных средств (большие запасы сырья, товаров, готовой продукции)). Нормальным значением для данного показателя считается 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение коэффициента покрытия означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации из-за различной степени ликвидности активов и невозможности их быстрой реализации в случае, если несколько кредиторов обратятся одновременно. Организация, испытывающая финансовые трудности, начинает медленнее погашать имеющиеся у неё долги, "проедать" выручку от текущей деятельности, по возможности прибегать к использованию заемных средств. Краткосрочная задолженность, в связи с этим, может расти более быстро, чем оборотные активы, что приведет к снижению коэффициента платежеспособности и ликвидности. Если у организации из года в год наблюдается недостаток оборотных средств, то ситуация носит рискованный характер. Это может говорить, например, об иммобилизации оборотных средств для инвестиционной деятельности. Иммобилизация оборотных средств оправдана в размерах, не приводящих к сокращению основной деятельности, в противном случае, она приводит к снижению платежеспособности организации и сложностям в осуществлении ею операционной деятельности. Коэффициент текущей ликвидности зависит от: - отрасли производства - длительности производственного цикла - структуры запасов и затрат - форм расчета с покупателями. Излишек ликвидных средств (как и недостаток) – явление нежелательное. При его наличии оборотные активы используются с меньшим эффектом. Организация должна регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждой организации зависит от следующих факторов: - размера организации и объема её деятельности - отрасли промышленности и производства - продолжительности оборота -сезонности работы организации Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности: А1 + 0,5А2 + 0,3А3 Коэффициент общей ликвидности = ---------------------------- П1 + 0,5П2 + 0,3П3 Нормативное значение коэффициента ≥ 1 Этот обобщающий показатель ликвидности указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Различные показатели ликвидности не только позволяют охарактеризовать устойчивость финансового состояния организации. При разной степени учета ликвидности средств они отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Оценка платежеспособности организации Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время. Анализ платежеспособности необходим для: - Самой организации при оценке и прогнозировании финансовой деятельности; - Банков с целью удостоверения в кредитоспособности заемщика; - Партнеров в целях выяснения финансовых возможностей организации при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа. При анализе финансового состояния организации различают долгосрочную и краткосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам. Определение краткосрочной (текущей) платежеспособности осуществляется по данным баланса. Для оценки уровня платежеспособности необходимо сумму платежных средств сравнить с краткосрочными обязательствами. К платежным средствам относятся: - Денежные средства на банковских счетах и в кассе; - Финансовые вложения; - Дебиторская задолженность в той части, которая не вызывает сомнений в погашении. К краткосрочным обязательствам относятся: - Краткосрочные кредиты и займы; - Кредиторская задолженность. Превышение платежных средств над внешними обязательствами свидетельствует о платежеспособности организации. О неплатежеспособности организации косвенным образом может свидетельствовать: - Отсутствие денежных средств на счетах и в кассе; - Наличие просроченной задолженности по кредитам и займам; - Наличие задолженности финансовым органам; - Нарушение сроков выплаты заработной платы и другие причины. В ходе анализа необходимо получить информацию о размере труднореализуемых активов и на их сумму скорректировать платежеспособность организации. Причинами неплатежеспособности могут быть: - Невыполнение плана производства и реализации; - Увеличение себестоимости продукции; - Невыполнение плана прибыли; - Недостаточность собственных источников самофинансирования; - Высокий процент налогообложения; - Нерациональное использование оборотного капитала; - Отвлечение средств в дебиторскую задолженность и т.п. При оценке платежеспособности организации всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение. 1.Теория статического баланса В этом случае оценивается финансовое положение организации исходя из допущения возможности прекращения ею своей деятельности и необходимости, следовательно, единовременно погасить все свои долги. Такой подход очень важен с позиций оценки риска возможного банкротства организации. В этом случае анализ платежеспособности позволяет увидеть, хватит ли у организации имущества, чтобы расплатиться по всем своим долгам. Для этого весь актив баланса сопоставляется со всей кредиторской задолженностью организации. При этом деление активов на внеоборотные и оборотные, а обязательств - на краткосрочные и долгосрочные не имеет значения. Таким образом, статический баланс предполагает оценку платежеспособности по алгоритму, представленному на схеме 1. Схема 1 Измеряется показатель платежеспособности по статическому балансу коэффициентом где А - актив баланса, а K - долги предприятия (его кредиторская задолженность, привлеченный капитал). Оценивая возможные значения данного коэффициента можно сказать, что при его расчете организация всегда будет выглядеть платежеспособной, так как при наличии даже минимального объема собственных источников средств (раздел пассива баланса "капитал и резервы") значение данного коэффициента будет больше единицы. Однако это не совсем так. Если при оценке финансового положения организации вводить в свои рассуждения предположение о ее возможном закрытии, то, рассматривая актив баланса как обеспечение обязательств, нужно переоценить актив до так называемых ликвидационных цен. Это цены, которые можно будет выручить при распродаже активов вследствие ликвидации организации. Ликвидационные цены всегда ниже тех, по которым имущество отражается в балансе (то есть себестоимости или остаточной стоимости). По статистике ликвидационная цена составляет от 60 до 40 % оценки активов по фактическим затратам на приобретение или остаточной стоимости. Исходя из этого, если коэффициент L больше единицы, то это очень радующий нас показатель. 2. Теория динамического баланса Второй подход к оценке платежеспособности организации (теория динамического баланса) исходит из допущения того, что в ближайшем обозримом будущем организация не закроется. Данный подход базируется на допущении непрерывности деятельности, согласно которому предполагается, что организация будет продолжать свою деятельность в обозримом будущем, и у нее отсутствуют намерения и необходимость ликвидации или существенного сокращения деятельности, и, следовательно, обязательства будут погашаться в установленном порядке. Этот подход позволяет оценить платежеспособность организации с позиций ее текущей деятельности без ориентации на вероятность банкротства. Если организация нормально функционирует и не собирается закрываться, то у нее не возникает необходимости распродавать все свое имущество для погашения долгов. В этом случае в качестве обеспечения текущих (краткосрочных) обязательств организации рассматриваются те активы, которые в ближайшее время будут обращены в деньги не в результате тотальной распродажи, а в ходе нормальной деятельности организации. Оценивая платежеспособность предприятия, в этом случае сопоставляют объем его наиболее ликвидного имущества с текущей кредиторской задолженностью. Общий принцип оценки платежеспособности в рамках теории динамического баланса может быть представлен на схеме 2. Схема 2 Основные коэффициенты оценки платежеспособности При анализе платежеспособности предприятия с позиций допущения непрерывности его деятельности обычно рассчитывается три основных коэффициента: • коэффициент текущей платежеспособности; • коэффициент быстрой платежеспособности; • коэффициент абсолютной платежеспособности. Коэффициент текущей платежеспособности L(1) дает оценку возможности предприятия погашать свои долги, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности. Данный коэффициент рассчитывается по формуле: где А - оборотные активы фирмы; K - краткосрочная кредиторская задолженность. Этот коэффициент демонстрирует, насколько текущие долги фирмы покрываются ее оборотными активами. Обратите внимание: анализ платежеспособности нашей организации с позиций теории статического баланса говорил о хороших показателях возможности организации оплачивать свои долги. Анализ платежеспособности с позиции теории динамического баланса говорит совсем о другом. Это как нельзя лучше демонстрирует разницу между этими двумя подходами. У нашего предприятия достаточно имущества, чтобы погасить все свои долги при ликвидации бизнеса, но не хватает оборотных активов, чтобы своевременно расплачиваться по текущим долгам при нормальном продолжении дел. Вместе с тем не все так печально. Следует помнить, что такой элемент оборотных активов организации как запасы отражается в балансе по ценам приобретения. Если же рассматривать запасы организации как обеспечение ее краткосрочных обязательств, то во внимание должны приниматься возможные цены их продажи. При расчете коэффициента быстрой платежеспособности L(2), из числителя исключается такой показатель как запасы, то есть материалы, полуфабрикаты, готовая продукция и товары. Коэффициент принимает следующий вид: где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, показанной в активе баланса предприятия, а ДC - денежные средства фирмы и их эквиваленты (краткосрочные финансовые вложения). Логика исключения из числителя суммы оценки запасов состоит не только в значительно меньшей в сравнении с дебиторской задолженностью и денежными средствами степенью их ликвидности, но и (что гораздо более важно) то, что деньги, которые можно выручить в случае вынужденной продажи запасов, могут быть существенно меньше расходов по их приобретению. В большинстве современных работ, посвященных анализу отчетности, приводится ориентировочное нижнее значение показателя быстрой платежеспособности - 1, однако эта оценка носит также весьма условный характер. Коэффициент абсолютной платежеспособности L(3) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывая, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Коэффициент абсолютной платежеспособности имеет следующий вид: Обычно приводимое в литературе по финансовому менеджменту нижнее значение коэффициента абсолютной платежеспособности составляет 0,2. Проблемы оценки платежеспособности При расчете данных трех коэффициентов возникает логическая некорректность, ибо активы (А) представлены на определенный момент, а долги (К), хотя и числятся на ту же дату, должны быть погашены за определенное время. И, следовательно, когда мы смотрим на наши долги, не следует особенно пугаться. Все зависит от того, когда их надо оплачивать. Так, например, если большая часть долгов предприятия подлежит погашению более чем через шесть месяцев после отчетной даты, то показатели платежеспособности уже не будут выглядеть столь удручающими, так как знаменатель коэффициентов платежеспособности станет существенно меньше на момент расчета. Еще одним препятствием при определении платежеспособности организаций выступает оценка активов, представленных в бухгалтерском балансе по себестоимости. В том случае, если активы организации мы рассматриваем как обеспечение долгов, нас должны интересовать цены их возможной продажи. Однако такую оценку баланс предприятия предоставить не может. Отсюда рассчитываемый по данным баланса коэффициент общей платежеспособности при наличии запасов в активе организации будет отчасти занижен, так как запасы в балансе оцениваются по себестоимости, а не по возможным ценам их продажи. Определение характера финансовой устойчивости организации Анализ финансовой устойчивости - метод, который позволяет ответить на некоторые очень важные вопросы, связанные с положением дел в организации. Например, насколько независима организация с финансовой точки зрения, и является ли ее финансовое положение стабильным. Понятие "финансовая устойчивость" подразумевает такое состояние финансовых ресурсов и их использование, которое обеспечивает развитие организации при сохранении ее платежеспособности и кредитоспособности. Финансовая устойчивость строится на оптимальном соотношении между отдельными видами активов (оборотными, внеоборотными) и источниками их финансирования - собственными или привлеченными. Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие организации преимущественно за счет собственных средств, при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска. В зависимости от влияния различных факторов выделяют виды устойчивости: Внутренняя финансовая устойчивость - финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат её функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. Платежная устойчивость организации - движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над расходами. Финансовая устойчивость определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации. Финансовая устойчивость обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Она базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами). На финансовую устойчивость влияют факторы: 1. положение организации на товарном и финансовом рынках; 2. выпуск и реализация конкурентоспособной продукции (дешевой и пользующейся спросом); 3. рейтинг организации в деловом сотрудничестве с партнерами; 4. степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; 5. наличие платежеспособных дебиторов; 6. величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами; 7. размер оплаченного уставного капитала; 8. уровень профессиональной подготовки 9. эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д. Финансовая устойчивость организации определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели финансовой устойчивости Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости. Система показателей: 1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) = Источники СС (3 раздел) – ВОА (1 раздел) Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение говорит о дальнейшем развитии деятельности организации. 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СДИ) = СОС + долгосрочные пассивы (ДИ) (4 раздел) 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИФЗ) = СОС + СДИ + краткосрочные кредиты и займы (ККЗ стр.1510) Тип финансовой устойчивости определяется исходя из соотношения величины запасов и затрат и источников их формирования: 1. Излишек (недостаток) СОС = СОС – Запасы и затраты (ЗЗ стр.1210) 2. Излишек (недостаток) СДИ = СДИ – ЗЗ 3. Излишек (недостаток) общей величины источников = ИФЗ- ЗЗ Такая трехфакторная модель М=(1;2;3) характеризует тип финансовой устойчивости: 1 тип: Абсолютная устойчивость показывает, что запасы и затраты полностью покрываются СОС. Организация практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как организация не использует внешние источники финансирования своей хозяйственной деятельности. (1;2;3) ≥0 2 тип: Нормальная устойчивость означает, что организация оптимально использует собственные и кредитные ресурсы и говорит о ее платежеспособности. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность. 1<0 2;3≥0 3 тип: Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности: организация вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации. При этом минимальные условия финансовой устойчивости (допустимой устойчивости) можно выразить следующим образом: раздел I актива < раздел IV пассива; раздел II актива > раздел V пассива. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции. 1;2<0 3≥0 4 тип: Кризисное (критическое) финансовое состояние характеризуется наличием просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособностью погасить их в срок, т.е. показывает, что организация на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторскую задолженность. При неоднократном повторении такого положения организации грозит объявление банкротства. Признаками банкротства для организации считается неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанность не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены (Федеральный закон от 26.10.02 N127-Ф3 "О несостоятельности (банкротстве)"). 1;2;3 <0 Тип финансовой устойчивости СОС СДИ ИФЗ Абсолютная финансовая устойчивость + + + Нормальная финансовая устойчивость - + + Неустойчивое финансовое положение - - + Критическое финансовое положение - - - Основные пути улучшения платежеспособности в организациях, имеющих неустойчивое финансовое состояние: 1. увеличение СК (3 раздел) 2. снижение ВОА (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых ОС) сокращение величины МПЗ до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов) Оценка финансовой устойчивости организации Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния организации – степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы организации заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость организации по уровню собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. В практике финансового анализа имеется значительное число коэффициентов, связанных с оценкой обеспеченности оборотных активов собственными и другими нормальными источниками, вложения собственных источников в оборот и применяемых для анализа финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Однако для эффективного управления деятельностью организации необходим расчет нормативной потребности в оборотных средствах, а на ее основе - нормативных значений коэффициентов. Каждая организация в процессе своего формирования и развития должна определить, какая сумма собственного капитала должна быть вложена в оборот. В ином случае, финансовые коэффициенты позволяют ответить лишь на вопрос: каково фактическое положение дел, а не каким оно должно быть. Наличие нормативных показателей повышает оперативность анализа и научную обоснованность его результатов. Информационной базой для расчета финансовых коэффициентов являются показатели бухгалтерского баланса. Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами: значениями показателей за прошлый период; среднеотраслевыми значениями; показателями конкурентов; теоретически обоснованными оптимальными или критическими значениями относительных показателей: 1. Коэффициент концентрации собственный капитал собственного капитала = -------------------------------------- (автономии, финансовой независимости) общая сумма средств Стр. 1300 / с 1700 Показывает независимость финансового состояния организации от заемных источников и определяет, в какой степени используемые активы сформированы за счет собственного капитала. Характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Минимальное значение коэффициента автономии должно быть равно 0,4- 0,6. Что означает, что организация все обязательства может покрыть собственными средствами. Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью организации. Чем больше у организации собственных средств, тем легче ей справиться с неурядицей экономики, и это отлично понимают кредиторы организации и её управляющие. Поэтому всегда необходимо стремиться к наращиванию из года в год абсолютной суммы собственного капитала. К < 0,4 показывает, что у организации потеряна финансовая независимость, у неё возникают финансовые затруднения. 2. Коэффициент финансовой общая сумма средств зависимости = ---------------------------------- собственный капитал стр.1700 / 1300 Коэффициент является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Показывает меру способности организации, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность. 3. Коэффициент соотношения заемные средства заемных и собственных средств = ------------------------ (заимствования, капитализации) собственные средства (с 1400 + с 1500) / с1300 Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы. Характеризует сравнительные позиции кредиторов и инвесторов. Нормативное значение коэффициента 0.7<К<1.5 Коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних кредиторов и инвесторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. 4. Коэффициент собственный капитал самофинансирования = ------------------------------ заемный капитал стр. 1300 \ (1400+1500) Рекомендуемое значение ≥ 1. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств. 5. Коэффициент собственные оборотные средства обеспеченности СОС = ---------------------------------------------- оборотные активы стр. (1200 – 1500) \ 1200 Характеризует долю чистого оборотного капитала в оборотных активах, а также определяет, какая часть оборотных средств была сформирована за счет собственного капитала. Рекомендуемое значение ≥ 0,1. Чем выше показатель, тем больше возможностей у организации в проведении независимой политики. 6. Коэффициент собственные оборотные средства прогноза банкротства = ---------------------------------------------- общая сумма средств стр. (1200 – 1500) \ 1700 Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств организации. Снижение показателя свидетельствует о том, что организация испытывает финансовые затруднения. собственные оборотные средства 7. Коэффициент маневренности = ---------------------------------------- собственного капитала собственный капитал стр. (1200-1500) / 1300 Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (находится в мобильной форме), т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у организации. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. 8. Коэффициент концентрации заемный капитал заемного капитала = --------------------------------- (финансовой напряженности) общая сумма средств Стр. (1400 + 1500) / 1700 Рекомендуемое значение коэффициента не более 0,5. Превышение границы свидетельствует о большой зависимости организации от внешних финансовых источников. оборотные средства 9. Коэффициент соотношения = ------------------------------ мобильных и иммобилизованных средств внеоборотные активы Стр. (1200 + 1100) Индивидуален для каждой организации. Показывает сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов. 10. Коэффициент собственные оборотные средства обеспеченности запасов = --------------------------------------------- собственными источниками запасы стр. (1200-1500) / 1210 Помимо обеспеченности собственными источниками всех оборотных активов, большое внимание должно быть уделено оценке достаточности собственных средств для формирования запасов. Именно запасы должны быть обеспечены собственными средствами как наиболее надежным источником, ведь от этого зависит возможность бесперебойной и ритмичной работы организации. Общими нормальными источниками формирования запасов (ИФЗ) является сумма собственных оборотных средств, краткосрочных займов и кредитов банка на эти цели и допустимой кредиторской задолженности по товарным операциям (перед поставщиками и подрядчиками, векселя к уплате, авансы полученные). 11. Коэффициент обеспеченности общие нормальные ИФЗ запасов ИФЗ = ----------------------------------- запасы стр.(1200-1500+1510+1521) \ 1210 Запасы должны быть обеспечены всеми этими нормальными источниками их формирования, что позволяет оценить соответствующий коэффициент обеспеченности запасов всеми нормальными источниками их формирования 12. Коэффициент собственный капитал + долгосрочные обязательства финансовой = ----------------------------------------------------------------------- устойчивости валюта баланса стр. (1300+1400) / 1700 Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, нормальное ограничение >= 0,6 13. Коэффициент имущества ВОА + запасы производственного назначения = ------------------------------ общая сумма средств стр. (1100+1210) / 1600 Показывает долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств организации. Рекомендуемое значение К≥0,5. При снижении показателя ниже рекомендуемой границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения. 14. Коэффициент структуры долгосрочные пассивы долгосрочных вложений = ------------------------------------ ВОА + долгосрочная ДЗ Стр. 1400 / (1100 + 1231) Показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована внешними источниками, т.е. принадлежит им, а не владельцам организации. Оценка кредитоспособности организации Кредитоспособность - важная характеристика финансового состояния. Организация кредитоспособна при наличии у нее предпосылок для получения кредита и возможности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов. В международной практике кредитоспособность определяется по определенным наборам показателей, характеризующих их самостоятельность и рассчитываемых по данным балансов. К таким показателям могут относиться ликвидность баланса, удельный вес собственных средств, рентабельность производства и др. В зависимости от значения рассматриваемых показателей и отраслевой принадлежности организации, она может быть отнесена к одному из следующих классов: 1. Класс кредитоспособных организаций (высокий уровень ликвидности и обесᴨȇченности собственными средствами); 2. Класс организаций, характеризуемых достаточной стеᴨȇнью надежности; 3. Класс некредитоспособных организаций (неликвидность баланса или низкая обесᴨȇченность собственными средствами). В данном случае кредит может быть выдан при дополнительных условиях: оформление займа, обесᴨȇчивающего банку в случае банкротства организации погашение кредита в ᴨȇрвую очередь, или наличие гарантии других фирм или страховых компаний. Таким образом, кредитоспособность - это система условий, определяющих способность организации привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки. Оценка кредитоспособности организации осуществляется с учетом следующих основных условий: 1) Структура используемого капитала и финансовая устойчивость; 2) Оценка производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях; 3) Ликвидность активов организации. Уровень кредитоспособности находится в прямой зависимости от уровня платежеспособности и финансовой устойчивости. Однако кредитоспособность оценивается более широким кругом показателей, чем платежеспособность или финансовая устойчивость. Поскольку речь идет о возможности и необходимости для организации использовать платные заемные источники финансирования, нельзя ограничиваться лишь оценкой балансовых данных, сопоставлением структуры активов и пассивов. Необходимо оценить рентабельность активов и пассивов, их оборачиваемость, а это означает, что выручка от продаж и рентабельность продаж являются исходными данными для оценки кредитоспособности. Привлечение платных заемных источников финансирования целесообразно с финансовой точки зрения лишь в случае, если целью такого привлечения является улучшение финансовых показателей, в том числе обесᴨȇчение условий для погашения кредитов и выплаты процентов. Иными словами, результатом привлечения кредитов должно быть увеличение стоимости активов, приводящее к росту выручки и прибыли от продаж, причем в такой стеᴨȇни, чтобы обесᴨȇчить не только погашение долга, но и рост чистой прибыли. Кроме того, привлечение дополнительных заемных источников финансирования не должно приводить к тому, чтобы платежеспособность или финансовая устойчивость оказались на уровне ниже необходимого для данной организации. Существуют следующие способы оценки кредитоспособности: 1. На основе системы финансовых показателей; 2. На основе качественного анализа. Для проведения анализа кредитоспособности используется система показателей, которая включает в себя: 1. коэффициенты ликвидности, которые показывают возможность кредитополучателя рассчитаться по своим обязательствам, а также определяют, какая часть задолженности, подлежащая возврату, может быть погашена в срок; 2. коэффициенты обесᴨȇченности собственными средствами, характеризующие наличие у кредитополучателя собственных средств; 3. показатели финансовой устойчивости, которые характеризуют состояние собственного и заемного капитала в общем капитале кредитополучателя; 4. коэффициенты оборачиваемости (эффективности) - рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности и способствуют оценке причин их изменения; 5. коэффициенты прибыльности (рентабельности), характеризующие эффективность работы собственного и привлеченного капитала и являющиеся дополнением к показателям финансовой устойчивости. 1) Для оценки кредитоспособности банк определяет два варианта коэффициентов ликвидности: текущей ликвидности (Ктл) и быстрой (оᴨȇративной) ликвидности (Кбл). Текущие активы Коэффициент текущей ликвидности = ------------------------------------ Текущие обязательства стр 1200 – 1220 - 1231 / 1510+1520+1550 Быстрореализуемые активы Коэффициент быстрой ликвидности = -------------------------------------- Текущие обязательства стр 1250+1240 +1232+1260 / 1510+1520+1550 Коэффициент текущей ликвидности носит еще название коэффициента покрытия. Он показывает, располагает ли кредитополучатель достаточными средствами для погашения краткосрочных долговых обязательств. Эти средства либо уже имеются в наличии, либо скоро поступят на счета кредитополучателя, либо могут быть выручены им от реализации товарно-материальных ценностей и ценных бумаг. В связи с этим при уровне коэффициента ниже 1 клиент обычно считается некредитоспособным. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, может ли кредитополучатель вовремя высвободить из своего оборота денежные средства для погашения долга, и ориентирован на способность клиента заработать (и высвободить из оборота) средства в ходе текущей ликвидности. 2) Коэффициент собственные оборотные средства обеспеченности СОС = ---------------------------------------------- оборотные активы стр. (1200 – 1500) \ 1200 3) Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового состояния на основе изучения источников средств кредитополучателя. Источником формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства. К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся: * коэффициент финансовой независимости; * коэффициент финансовой устойчивости (использование этого показателя позволит банку получить более объективное представление о стабильности ресурсной базы кредитополучателя); * коэффициент самофинансирования (платежеспособности); * коэффициент привлечения средств, который представляет собой отношение общей суммы задолженности (краткосрочной и долгосрочной) банкам, поставщикам, бюджету к сумме оборотных активов или к одной из ее составных частей. Чем большую зависимость кредитополучателя от привлеченных источников показывает данный коэффициент, тем ниже уровень его кредитоспособности. 4) Далее банк проводит анализ деловой активности (оборачиваемости) кредитополучателя, позволяющий определить эффективность использования активов кредитополучателя, и рассчитывает коэффициенты оборачиваемости (эффективности). Формулы для расчета показателей оборачиваемости Коэффициент Формула для расчета 1. Оборачиваемость дебиторской задолженности: а) в оборотах за ᴨȇриод; б) в днях; Отношение выручки от реализации к средней величине дебиторской задолженности. Отношение количества календарных дней в анализируемом ᴨȇриоде (360 дней) к коэффициенту оборачиваемости 2. Оборачиваемость запасов: а) в оборотах за ᴨȇриод; б) в днях; Отношение себестоимости реализованной продукции к средней величине запасов за ᴨȇриод. Отношение количества календарных дней в анализируемом ᴨȇриоде (360 дней) к коэффициенту оборачиваемости 3. Оборачиваемость активов: а) в оборотах за ᴨȇриод; б) в днях; Отношение выручки от реализации к средней величине активов за ᴨȇриод. Отношение количества календарных дней в анализируемом ᴨȇриоде (360 дней) к коэффициенту оборачиваемости 5) Результативность деятельности кредитополучателя банк оценивает с помощью коэффициентов прибыльности, которые характеризуют уровень доходности и рентабельности кредитополучателя. Коэффициенты доходности определяются как соотношение между различными вариантами прибыли и выручкой от реализации. Кд = балансовая прибыль / выручка от реализации Кд = чистая прибыль / выручка от реализации Коэффициенты рентабельности: 1. коэффициент рентабельности активов (имущества) рассчитывается путем деления чистой прибыли на суммарную величину активов и показывает, какую прибыль получает кредитополучатель каждого с рубля, вложенного в его активы; 2. коэффициент рентабельности собственного капитала определяется как отношение чистой прибыли к собственному капиталу кредитополучателя; 3. коэффициент продаж (рентабельность реализованной продукции) рассчитывается как отношение чистой прибыли от реализации к затратам на реализованную продукцию. Для оценки кредитоспособности путем выбора основных качественных характеристик деятельности кредитополучателя следует учитывать: 1. Способность кредитополучателя в процессе реализации проекта генерировать достаточные средства для погашения кредита; 2. Деловую репутацию кредитополучателя (честность, порядочность, пунктуальность в погашении предыдущих кредитов), квалификацию руководства, опыт работы в соответствующей отрасли, текучесть кадров, организационную структуру; 3. Достаточность капитала и активов для усᴨȇшной реализации проекта; 4. Наличие обесᴨȇчения возврата кредита (залог, поручительство, гарантия); 5. Экономическое окружение кредитополучателя (рыночная конъюнктура и ее ᴨȇрсᴨȇктива, острота конкуренции, основные деловые партнеры). По итогам проведения анализа кредитоспособности кредитополучателя (количественного и качественного) банк составляет заключение и определяет условия кредитования. Критерии оценки несостоятельности (банкротства) организаций Банкротство (финансовый крах, разорение) - подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. Процедура признания предприятия неплатежеспособным регулируется в РФ, как и в других странах с рыночной экономикой, специальным законодательством, в том числе Федеральным Законом № 127-ФЗ от 26.10. 2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)» и рядом подзаконных актов. Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обесᴨȇчить выполнение требований кредиторов в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд с признанием предприятия-должника банкротом. Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть: 1. «Несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы); 2. «Ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам; 3. «Неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных оᴨȇраций. В ᴨȇрвом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства. «Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постеᴨȇнно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия. Целесообразно выделить стадии банкротства организации: 1. Скрытая стадия банкротства. В ᴨȇрвую очередь - это снижение «цены предприятия». Скрытая стадия банкротства свидетельствует о наступающем финансовом кризисе. Необходимы срочные меры по выведению фирмы из наступающего кризиса, так как именно на этом этаᴨȇ для этого понадобятся минимальные усилия и средства. 2. Финансовая неустойчивость характеризуется ᴨȇрвыми трудностями с наличными деньгами, на этой стадии проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. 3. Явное банкротство. Организация не может своевременно оплачивать долги, банкротство становится юридически очевидным. Фирма ᴨȇреходит из стадии спада на край своего жизненного цикла, на стадию умирания. Способы диагностики вероятного банкротства предприятия: 1.По официальной методике оценки финансового состояния предприятия, утвержденной Постановлением Правительства № 498 от 20.05.94 г.; 2.Интегральная оценка финансовой устойчивости с помощью многомерного дискриминантного анализа ( по модели Э. Альмана); 3.Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости предприятия; 4.Многомерный сравнительный анализ и ряд других Первые два способа диагностики базируются на публичной бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия и практически наиболее часто используются для диагностики банкротства, остальные - требуют привлечения других источников информации и используются в российской практике редко. Официальная методика предусматривает диагностику вероятности банкротства проводить путем расчета и исследования системы критериев (показателей) оценки удовлетворительности структуры баланса, в том числе: 1.Коэффициента текущей ликвидности (коэффициента покрытия) (Ктл); 2.Коэффициента обеспеченности собственными средствами (К осс); 3.Коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности К в(у)п. Официальная методика обязательна к применению относительно диагностики вероятного банкротства предприятий государственной (муниципальной) собственности, а также предприятий в капитале которых имеется доля такой собственности. Для расчета используются коэффициенты текущей ликвидности (нормативное значение 2) и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (минимальное нормативное значение 0,1). В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее нормы, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцев. В том случае, если коэффициенты больше или равны нормативным значениям, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяца. Коэффициент утраты или восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле: К = (К текущей ликвидности к.г. + П/Т (К текущей ликвидности к.г - К текущей ликвидности н.г)) / 2, где П – период восстановления (утраты) платежеспособности. При расчете коэффициента восстановления П=6 месяцев, при расчете коэффициента утраты П=3 месяца; Т – продолжительность отчетного периода в месяцах. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность, и наоборот. При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить свою платежеспособность, и наоборот. Анализ и оценка удовлетворительности финансового состояния предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса за последний отчетный период. Официальная методика позволяет оценить ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз же платежеспособности на 2 – 5 лет может быть получен при помощи анализа бухгалтерской отчетности с использованием модели Альтмана или модели Иркутской государственной экономической академии 1) Модель Альтмана определяет интегральный показатель угрозы банкротства. В основе расчета лежит пятифакторная модель, представляющая комплексный коэффициентный анализ. Профессор Нью-Йоркского университета Эдвард Альтман в 1968 году исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал из них 5 для включения в окончательную модель определения кредитоспособности субъектов хозяйствования. Затем эта модель была им и другими учеными (Лисом, Тефлером) усовершенствована, за счет уточнения удельных весов финансовых коэффициентов и количества самих коэффициентов. Классическая пятифакторная модель Э. Альтмана (Z-счет) образца 1968 года, имеет вид: Z = 1,2 * x1 + 1,4 * x2 + 3,3 * x3 + 0,6 * x4 + 1 * x5, где х1 = оборотные активы / все активы; х2 = нераспределенная прибыль / все активы; х3 = доход от основной деятельности / все активы; х4 = стоимость акций (уставный капитал) / пассивы; х5 = объем продаж / все активы В зависимости от уровня значения Z дают оценку вероятности (риска) банкротства предприятия по специальной шкале. Значение Z-счета Вероятность наступления банкротства 1,8 и менее Очень высокая 1,8 – 2,675 Высокая 2,675 – 3,0 Возможная 3,0 и более Очень низкая Критическое значение показателя Z составило у Альтмана 2,675. С этой величиной сравнивают значение показателя предприятия. Если Z < 2,675, делается вывод о возможном в ближайшие годы банкротстве предприятия, а при значении Z > 2,675 – достаточно устойчивом финансовом состоянии. Вероятность банкротства по этой модели прогнозируется: На один год с точностью до 90% На два года с точностью до 70% На три года с точностью до 50% 2) модель R Иркутской государственной экономической академии имеет вид: R = 8,38 * К1 + К2 + 0,054 * К3 + 0,63 * К4, где, К1 = собственные оборотные средства / все активы; К2 = чистая прибыль / собственный капитал; К3 = выручка от реализации / все активы; К4=чистая прибыль/полная себестоимость реализованной продукции. Вероятность банкротства оцените по следующей шкале: Значение R Вероятность наступления банкротства меньше 0 Максимальная (90-100%) 0 – 0,18 Высокая (70-80%) 0,18 – 0,32 Средняя (50-65%) 0,32 - 0,42 Низкая (15-20%) больше 0,42 Минимальная (до 10%) Цель, задачи и информационное обеспечение анализа финансовых результатов Основной целью анализа финансовых результатов является разработка и принятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности предприятия. Для достижения данной цели в ходе проведения анализа решаются следующие задачи: - оценка динамики и структуры показателей прибыли за анализируемый период; - факторный анализ прибыли; - анализ прочих доходов и расходов; - оценка динамики показателей рентабельности продаж и капитала; - факторный анализ рентабельности продаж и капитала; - анализ затрат, произведенных предприятием, и оценка затрат на один рубль продукции; - выявление резервов роста прибыли и рентабельности. Информационное обеспечение анализа и принятие решений по финансовым результатам формируется за счет внешних и внутренних источников информации. К внешним источникам информации относят показатели, характеризующие: - общеэкономическое развитие страны. Система показателей данной группы служит основой анализа и прогнозирования условий внешней среды функционирования предприятия. Это необходимо при разработке политики управления прибылью, осуществления инвестиционной деятельности, выявления резервов роста прибыли; - конъюнктуру рынка. Система показателей этой группы является необходимой для оценки, анализа и принятия решений в области ценовой политики, привлечения капитала из внешних источников, определения затрат по обслуживанию дополнительно привлеченного капитала, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений, осуществления краткосрочных финансовых вложений; - деятельность конкурентов и контрагентов. Система показателей данной группы используется для осуществления оперативного анализа и регулирования отдельных аспектов формирования и использования прибыли. К внутренним источникам относятся: - показатели финансового учета предприятия. На основе этих показателей осуществляется анализ, прогнозирование и текущее планирование прибыли. Преимуществами показателей финансовой отчетности является их унифицированность, что позволяет использовать типовые методики анализа и алгоритмы финансовых расчетов по отдельным вопросам формирования и использования прибыли; - показатели управленческого учета, формирующих информационную базу оперативных управленческих решений. Управленческий учет может быть структурирован: - по центрам ответственности (центрам затрат, доходов, прибыли, инвестиций); - по видам деятельности (операционная, финансовая, инвестиционная); - по видам ресурсов (материальных, трудовых, финансовых и нематериальных) и т.д. В процессе построения системы информационного обеспечения анализа и управления прибылью в управленческом учете формируются показатели, отражающие объем деятельности, сумму и состав затрат, сумму и состав получаемых доходов; - нормативно-справочные показатели. Основу этой системы показателей составляют различные нормы и нормативы, разработанные в рамках самого предприятия – нормативы затрат времени, нормативы удельных расходов сырья и материалов и т.д. Данная система показателей дополняется различными справочно-нормативными показателями, действующими в целом по стране или в отрасли: нормы амортизационных отчислений, ставки налогов и т.д. Использование всех представляющих интерес показателей, формируемых из внешних и внутренних источников, позволяет создать на каждом предприятии целенаправленную систему информационного обеспечения, ориентированную на принятие не только стратегических решений, но и на эффективное текущее и оперативное управление формированием и использованием прибыли. Классификация видов прибыли Как финансовый результат деятельности предприятия, прибыль характеризуется многоаспектной ролью и многообразием форм, в которой она выступает. Виды прибыли могут быть систематизированы по определенным признакам. По источникам формирования выделяют: - прибыль от продажи продукции, работ, услуг (является основным видом прибыли на предприятии, непосредственно связанным с отраслевой спецификой деятельности предприятия) - прибыль от прочей реализации (представляет доход от продажи неиспользуемых основных фондов, нематериальных активов, а также доход от участия в совместных предприятиях, доходы от акций, облигаций и других ценных бумаг, штрафы, пени и неустойки полученные и т.п.) По видам деятельности выделяют прибыль: - от операционной деятельности (является результатом производственно–сбытовой или основной для данного предприятия деятельности) - от инвестиционной деятельности (частично отражается в виде доходов от участия в совместной деятельности, от владения ценными бумагами и депозитными вкладами, частично – в прибыли от реализации имущества, кроме этого, результаты инвестиций отражаются на операционной прибыли, когда инвестиции превращаются в реальные активы по расширению, обновлению и модернизации производства) - от финансовой деятельности (косвенный эффект от привлечения капитала из внешних источников на условиях более выгодных, чем среднерыночные условия, кроме того, в процессе финансовой деятельности может быть получена и прямая прибыль на вложенный собственный капитал путем использования эффекта финансового левериджа). По составу включаемых элементов различают: - маржинальную (валовую) прибыль (это разница между выручкой –нетто и прямыми производственными затратами по реализованной продукции) - прибыль от продаж (маржинальная прибыль за минусом коммерческих и управленческих расходов) - прибыль до налогообложения (характеризует общий финансовый результат предприятия и представляет собой сумму финансового результата от обычной деятельности и прочих доходов и расходов.) - чистую прибыль (сумма прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль). По характеру использования чистая прибыль подразделяется на: - капитализированную (часть чистой прибыли, направляемая на финансирование прироста активов предприятия) - потребляемую (расходуется на выплату дивидендов акционерам и учредителям предприятия). По характеру налогообложения различают: - налогооблагаемую - не облагаемую налогом. Такое деление прибыли играет важную роль в формировании налоговой политики, так как позволяет оценивать альтернативные хозяйственные операции с позиции их эффекта. Состав прибыли, не подлежащий налогообложению, регулируется налоговым законодательством. По характеру инфляционной очистки прибыли различают прибыль: - номинальную - реальную (скорректированную на темп инфляции в отчетном периоде). По рассматриваемому периоду формирования выделяют: - прибыль отчетного года - прибыль предыдущего года - планируемую прибыль. Анализ состава и структуры доходов и расходов организации Отчет о прибылях и убытках является источником информации об уровне экономической эффективности деятельности предприятия, используется для анализа тенденций формирования показателей финансовых результатов и оценки управленческих решений за отчетный период. Анализ прибылей и убытков предприятия позволяет определить, за счет чего была получена прибыль (убыток) в том или ином отчетном периоде, и определить динамику роста (падения) прибыли. В отличие от бухгалтерского баланса, отчет о прибылях и убытках отображает результаты хозяйственной деятельности только за отчетный период (квартал, полугодие, год). Финансовые результаты деятельности организации в виде прибылей и убытков определяются путем сопоставления ее доходов и расходов в рамках конкретных отчетных периодов. В соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации», утвержденным приказом Минфина России от 6 мая 1999 г. № 32н (в ред. Приказа от 27.04.2012 N 55н), доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации (за исключением вкладов участников (собственников имущества)). В соответствии с ПБУ 10/99 «Расходы организации», утвержденным приказом Минфина России от 6 мая 1999 г. № 33н (в ред. Приказа от 27.04.2012 N 55н), расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации (за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества)). В зависимости от характера доходов и расходов, условий осуществления и направлений деятельности организации выделяют две основные группы доходов и расходов: - от обычных видов деятельности - прочие. Доходы и расходы от обычных видов деятельности получают от операций, являющихся предметом основной деятельности. В Отчете о прибылях и убытках доходы представлены в виде выручки- нетто от продажи товаров, продукции, работ, услуг (стр. 2110); Расходы по обычным видам деятельности представлены тремя строками: 1) «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг» (стр. 2120) – здесь отражаются затраты на производство продукции, работ, услуг. Торговые организации в этой строке отражают покупную стоимость товаров. Профессиональные участники рынка ценных бумаг отражают здесь покупную (учетную) стоимость ценных бумаг; 2) «Коммерческие расходы» (стр. 2210) – здесь отражаются расходы, связанные с продажей продукции, работ, услуг (для производственных предприятий) и издержки обращения (для торговых организаций); 3) «Управленческие расходы» (стр. 2220) – отражаются управленческие (общехозяйственные) расходы. Прочие доходы и расходы – доходы и расходы, которые не являются предметом обычных видов деятельности. К ним относятся доходы и расходы, связанные с осуществлением финансовых вложений, продажей и прочим выбытием имущества, предоставлением активов во временное пользование за плату, оплатой услуг кредитных организаций, штрафы, пени, неустойки, за нарушение условий хозяйственных договоров; курсовые разницы; прибыли и убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; суммы дооценки (уценки) активов за исключением внеоборотных; суммы кредиторской и дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности, и др. Прочие доходы и расходы отражаются в Отчете о прибылях и убытках бухгалтерской отчетности в следующих строках: «Доходы от участия в других организациях» (стр. 2310) – поступления от участия в уставных (складочных) капиталах других организаций; «Проценты к получению» (стр. 2320) – проценты, причитающиеся организации по выданным ею займам, проценты и дисконт, причитающиеся к получению по ценным бумагам (например, по облигациям, векселям), проценты по коммерческим кредитам, предоставленным путем перечисления аванса, предварительной оплаты, задатка; проценты, выплачиваемые банком за пользование денежными средствами, находящимися на расчетном счете организации; «Проценты к уплате» (стр. 2330) – проценты, уплачиваемые по всем видам заемных обязательств организации (в том числе по товарным и коммерческим кредитам, облигационным и вексельным займам), помимо той их части, которая в соответствии с правилами бухгалтерского учета включается в стоимость инвестиционного актива; дисконт, причитающийся к уплате по облигациям и векселям; «Прочие доходы» (стр. 2340) – другие доходы, не перечисление выше; «Прочие расходы» (стр. 2350) – другие расходы, не упомянутые выше. Не могут признаваться доходами организации, как указывается в ПБУ 9/99, различные поступления от других юридических и физических лиц: • • сумм налога на добавленную стоимость, акцизов, экспортных пошлин и иных аналогичных обязательных платежей; • по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента, принципала и т.п.; • в порядке предварительной оплаты продукции, товаров, работ, услуг; • авансов в счет оплаты продукции, товаров, работ, услуг; • задатка; • в залог, если договором предусмотрена передача заложенного имущества залогодержателю; • в погашение кредита, займа, предоставленного заемщику. Согласно ПБУ 10/99 не признается расходами организации выбытие активов, связанное с: - приобретением внеоборотных активов; - вложениями в уставный капитал других организаций; - приобретением акций АО и иных ценных бумаг не для перепродажи; - предварительной оплатой материально-производственных запасов и иных ценностей (работ и услуг); - погашением кредита, займа; - договорами комиссии, агентскими и аналогичными договорами в пользу комитента, принципала и т.п.    (см. текст в предыдущей редакции)         При проведении анализа следует не забывать, что разделение доходов и расходов на две основные группы зависит от стабильности их получения, от периода к периоду. Стабильный характер имеют доходы и расходы по обычным видам деятельности, в то время как в своей основной части прочие доходы и расходы являются случайными. Поэтому более высоким «качеством» (с позиции стабильности получения) обладает та чистая прибыль, которая сформировалась в большей степени за счет положительного финансового результата от обычной деятельности (прибыли от продаж). Данная ситуация означает, что высока вероятность ее получения в не меньших объемах в будущем. Таким образом, анализ полученных доходов, расходов и финансовых результатов позволяет не только оценить фактический уровень эффективности деятельности организации, но и определить перспективы развития хозяйствующего субъекта, уровень его надежности как партнера и инвестиционной привлекательности. Сопоставление определенных групп доходов и расходов организации позволяет исчислить важнейшие показатели финансовых результатов ее деятельности: 1. Прибыль (убыток) от продаж (стр. 2200) характеризует финансовый результат от обычных видов деятельности организации и представляет собой разность между выручкой от продажи (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) и полной себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг. 2. Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 2300) представляет собой сумму прибыли (убытка) от продаж товаров, продукции, работ, услуг, прочих доходов, уменьшенных на сумму аналогичных расходов. Данный показатель характеризует общий финансовый результат, полученный от всех видов деятельности и операций; 3. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 2400) формируется исходя из прибыли (убытка) до налогообложения с учетом влияния на результат текущего налога на прибыль, отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и последствий чрезвычайных обстоятельств хозяйствования. Она характеризует величину прибыли, остающейся в распоряжении собственника организации, т.е. конечный финансовый результат деятельности. Анализ доходов и расходов проводится по следующим направлениям: 1) выявляется динамика отдельных видов доходов и расходов и общей их суммы в отчетном периоде по сравнению с предыдущим. При этом темпы роста доходов необходимо сопоставить с темпами роста соответствующих расходов (горизонтальный анализ); 2) рассчитывается удельный вес отдельных доходов и расходов в общей их величине и оценивается динамика структуры этих показателей в отчетном периоде по сравнению с предыдущим (вертикальный анализ); 3) при наличии информации за несколько периодов проводится трендовый анализ доходов и расходов; 4) определяются различные соотношения доходов и расходов организации (коэффициентный анализ): – соотношение общей суммы доходов и расходов; – соотношение доходов и расходов по обычным видам деятельности; – соотношение прочих доходов и расходов. Расчет этих соотношений проводится за предыдущий и отчетный период, что позволяет выявить уровень и динамику доходности деятельности организации. В целом анализ доходов и расходов позволяет установить степень их влияния на конечный финансовый результат – чистую прибыль (убыток). Дальнейший анализ должен быть направлен на оценку влияния сложившейся динамики и структуры доходов и расходов на показатели финансовых результатов деятельности организации, в том числе прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистую прибыль. Оценка структуры и динамики чистой прибыли организации Цель анализа структуры и динамики чистой прибыли организации – выявление тенденций изменения этого показателя и всех элементов (статей) его формирования. Анализ чистой прибыли включает три этапа. Этап I предусматривает расчет и анализ динамики (абсолютного изменения и темпов роста) чистой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим и всех статей ее формирования (горизонтальный анализ). В процессе такого анализа необходимо обратить внимание на сокращение доходов и прибылей, а также увеличение расходов и убытков, полученных от различных операций и видов деятельности. Этап II включает расчет, и анализ структуры чистой прибыли в отчетном и предыдущем периоде, т.е. удельного веса отдельных ее элементов в общей величине прибыли. При этом выявляются приоритетные составляющие доходов, расходов и соответственно финансовых результатов для того, чтобы в дальнейшем провести их углубленный анализ, выявить причины снижения доходов и увеличения расходов. На этапе III проводится расчет, и оценка изменений в структуре чистой прибыли, что позволяет выявить структурные сдвиги в статьях формирования прибыли. II и III этапы означают проведение вертикального анализа. Следует заметить, что поскольку источником формирования чистой прибыли является прибыль до налогообложения, представляющая собой суммарный финансовый результат всех операций и видов деятельности организации, нередко в ходе анализа структуры финансовых результатов за 100 % принимают последний показатель, т.е. находят удельный вес отдельных элементов формирования чистой прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения. Если имеется возможность привлечь информацию за три и более лет, то можно провести трендовый анализ, т.е. изучить тенденции изменения чистой прибыли и всех ее составляющих за ряд лет. Однако при этом необходимо учитывать фактор сопоставимости данных, взятых за различные периоды. Поэтому в процессе анализа динамики прибыли важной является проблема оценки «качества» финансовых результатов, т.е. определение реальности и стабильности их получения. Простейшим способом оценки «качества» финансовых результатов, реальности их динамики является расчет и анализ изменения трех групп соотношений: 1. Соотношения расходов по обычным видам деятельности с выручкой от продаж: Себестоимость проданных товаров, работ, услуг ------------------------------------------------------------------ Выручка от продаж   Коммерческие расходы -------------------------------------- Выручка от продаж Управленческие расходы ------------------------------------ Выручка от продаж По динамике этих соотношений можно судить о том, насколько эффективно осуществляются в организации различные функции управления (производственная, коммерческо-сбытовая, административно-управленческая), а также о способности организации управлять расходами. Тенденция к росту этих соотношений может свидетельствовать о существующих в организации проблемах контроля расходования средств; 2. Соотношения показателей прибыли (убытка) с выручкой от продажи: Прибыль (убыток) от продаж ------------------------------------------- Выручка от продаж Прибыль (убыток) до налогообложения ----------------------------------------------------- Выручка от продаж Чистая прибыль (убыток) ------------------------------------ Выручка от продаж   Каждый следующий показатель испытывает влияние все большего числа факторов. Последний показатель является обобщающим, а расчет двух других используется для лучшего понимания причин его изменения. Цель расчета приведенных соотношений и анализа их динамики – подтверждение стабильности получения чистой прибыли с каждого рубля продаж. Первое соотношение позволяет оценить реальный уровень эффективности управления продажами в организации. Высокое значение второго соотношения говорит о существенном влиянии на конечный финансовый результат прочих доходов и расходов. Учитывая, что многие из них носят непостоянный (случайный) характер, сложившаяся ситуация свидетельствует о низком качестве чистой прибыли. Сравнение второго и третьего соотношения позволяет установить влияние на конечный финансовый результат налогового фактора, а также чрезвычайных доходов и расходов, носящих экстраординарный характер и не зависящих от уровня эффективности деятельности организации; 3. Соотношения выручки от продаж и стоимости активов (капитала) организации. Расчет этого соотношения и анализ его изменения позволяет оценить реальную динамику доходности капитала и деятельности организации в целом. Существуют и другие, более глубокие и сложные приемы оценки «качества» финансовых результатов. Система показателей рентабельности Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом и доходность различных направлений его деятельности: основной и производственной, предпринимательской, инвестиционной. Они предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в предприятие. В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Низкая рентабельность означает, что организация зарабатывает прибыли неадекватно малые своему масштабу. (Под масштабом подразумеваются активы компании – совокупность зданий, земли, оборудования, средств, связанных в оборотных активах). Для низкорентабельных компаний становится вероятным сокращение, что может затронуть интересы как менеджмента, так и работников. Так же это недостаточное удовлетворение интересов собственников. Основные  достоинства показателей рентабельности: 1.Полнее чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т.к.их величина показывает соотношение экономического эффекта с использованными  ресурсами. 2. Их используют для оценки деятельности предприятия. 3. Их используют, как инструмент в инвестиционной  политике и ценообразовании. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Рассмотрим показатели рентабельности. 1. Рентабельность имущества – показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы: Ри=Пч/А, где А – величина активов (валюта баланса); Пч – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). 2. Рентабельность текущих активов Рта – показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы: Рта=Пч/ТА, где ТА – величина текущих активов. 3. Рентабельность инвестиций РИ – показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель отражает оценку мастерства управления инвестициями: РИ=П/(СК+ДО), где П – общая сумма прибыли за период; СК –величина собственного капитала; ДО –величина долгосрочных обязательств. 4. Рентабельность собственного капитала (из АХД) РСК – отражает отношение прибыли к собственному капиталу: РСК=Пч/СК, Аналитические возможности Отчёта о прибылях и убытках позволяют оценить рентабельность обычных видов деятельности организации. Для расчёта показателей рентабельности, как правило, используется прибыль от продаж. 5. Для оценки рентабельности обычных видов деятельности рассчитывают и анализируют в динамике следующие показатели: 1) рентабельность продаж (из АХД) – отражает величину прибыли, полученной с каждого рубля выручки от продаж товаров; 2) рентабельность расходов по обычным видам деятельности (из АХД рентабельность основной деятельности) – позволяет оценить, сколько прибыли получено организацией с каждого рубля затрат на производство и продажу продукции, работ, услуг. 3) рентабельность производственных расходов – характеризует величину прибыли с каждого рубля расходов, связанных с производством продукции, работ, услуг; 4) рентабельность управленческих расходов – показывает величину прибыли, полученную с каждого рубля управленческих расходов; 5) рентабельность коммерческих расходов – позволяет оценить величину прибыли, полученную с каждого рубля коммерческих расходов. 6. Рентабельность производства (из АХД) РПФ – показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов: РПФ=П/(ОПФ+МОА), где ОПФ – величина основных производственных фондов; МОА – величина материальных оборотных средств. 7. Чистая рентабельность продукции РП – показывает размер прибыли на рубль реализованной продукции: РП=ПЧ/VР, где VР – выручка от реализации продукции (работ, услуг). Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования. Его целесообразно рассчитывать как по общему объему реализованной продукции, так и по отдельным ее видам. Сущность финансового рычага, оценка его воздействия Производственный риск связан с понятием операционного, или производственного, левериджа, а финансовый - с понятием финансового левериджа. Производственный леверидж (англ. leverage — рычаг) — это механизм управления прибылью предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат. С его помощью можно прогнозировать изменение прибыли предприятия в зависимости от изменения объема продаж, а также определить точку безубыточной деятельности. Эффект операционного рычага сводится к тому, что любое изменение выручки от реализации (за счет изменения объема) приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным влиянием постоянных и переменных затрат на результат финансово-экономической деятельности предприятия при изменении объема производства. Сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, то есть риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага (чем больше доля постоянных затрат), тем больше предпринимательский риск. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем больше изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия. Производственный леверидж определяется с помощью одной из двух формул: Эпл = TCM / π либо Эпл = (TFC + π) / π = 1 + (TFC / π) где Эпл — эффект производственного левериджа; ТСМ — общий маржинальный доход; TFC — общие постоянные затраты; π — прибыль. Найденное с помощью формулы (1) значение эффекта производственного левериджа в дальнейшем служит для прогнозирования изменения прибыли в зависимости от изменения выручки предприятия. Для этого используют следующую формулу: Yπ = ∆π / ∆TR где ∆π — изменение прибыли, %; ∆TR — изменение выручки от продаж, %. Производственный леверидж является показателем, помогающим менеджерам выбрать оптимальную стратегию предприятия в управлении затратами и прибылью. Величина производственного левериджа может изменяться под влиянием: • цены и объема продаж; • переменных и постоянных затрат; • комбинации перечисленных факторов. Следует отметить, что в конкретных ситуациях проявление механизма производственного левериджа может иметь особенности, которые необходимо учитывать в процессе его использования. Эти особенности состоят в следующем: 1. Положительное воздействие производственного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности своей деятельности. Для того, чтобы положительный эффект производственного левериджа начал проявляться, предприятие вначале должно получить достаточной размер маржинального дохода, чтобы покрыть свои постоянные затраты. Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные затраты независимо от конкретного объема продаж, поэтому чем выше сумма постоянных затрат, тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. Поэтому, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей деятельности, высокий уровень постоянных затрат будет являться дополнительным «грузом» на пути к достижению точки безубыточности. 2. По мере дальнейшего увеличения объема продаж и удаления от точки безубыточности эффект производственного левериджа начинает снижаться. Каждый последующий процент прироста объема продаж будет приводить к нарастающему темпу прироста суммы прибыли. 3. Механизм производственного левериджа имеет и обратную направленность: при любом снижении объема продаж в еще большей степени будет уменьшаться размер прибыли предприятия. 4. Между производственным левериджем и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем ниже эффект производственного левериджа, и наоборот. Это позволяет сделать вывод о том, что производственный леверидж является инструментом, уравнивающим соотношение уровня доходности и уровня риска в процессе осуществления производственной деятельности. 5. Эффект производственного левериджа проявляется только в коротком периоде. Это определяется тем, что постоянные затраты предприятия остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе увеличения объема продаж происходит очередной скачок суммы постоянных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою производственную деятельность. Иными словами, после такого скачка эффект производственного левериджа проявляется в новых условиях хозяйствования по-новому. Управление формированием прибыли предполагает знание основных механизмов формирования прибыли и современных методов ее анализа и планирования. При использовании банковского кредита или эмиссии долговых ценных бумаг процентные ставки и сумма долга остаются постоянными в течение срока действия кредитного договора или срока обращения ценных бумаг. Затраты, связанные с обслуживанием долга, не зависят от объема производства и реализации продукции, но непосредственно влияют на величину прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Так как проценты по кредитам и ценным бумагам относят на затраты предприятий, то использование долга в качестве источника финансирования обходится предприятию дешевле, чем другие источники, выплаты по которым производятся из чистой прибыли (например, дивиденды по акциям). Однако увеличение доли заемных средств в структуре капитала повышает степень риска неплатежеспособности предприятия. Необходимо определить рациональное сочетание между собственными и заемными средствами и степень его влияния на прибыль. Одним из основных механизмов реализации этой цели является финансовый рычаг. Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость организации. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле: ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК, где: ЭФР — эффект финансового рычага, %. Сн — ставка налога на прибыль, в десятичном выражении. КР — коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %. Ск — средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит. ЗК — средняя сумма используемого заемного капитала. СК — средняя сумма собственного капитала. Формула расчета эффекта финансового рычага содержит три сомножителя: (1-Сн) — не зависит от предприятия. (КР-Ск) — разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Носит название дифференциал (Д). (ЗК/СК) — финансовый рычаг (ФР). Запишем формулу эффекта финансового рычага короче: ЭФР = (1 - Сн) × Д × ФР. Можно сделать 2 вывода: • Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов — использование заемного капитала убыточно. • При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект. Чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал. Вместе с тем необходимо обратить внимание на зависимость эффекта финансового левериджа от соотношения коэффициента рентабельности активов и уровня процентов за использование заемного капитала. Если коэффициент валовой рентабельности активов больше уровня процентов за кредит, то эффект финансового левериджа положительный. При равенстве этих показателей эффект финансового левериджа равен нулю. В случае же превышения уровня процентов за кредит над коэффициентом валовой рентабельности активов эффект финансового левериджа получается отрицательным. Анализ деловой активности организации  Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте находит свое отражение в оборачиваемости средств предприятия, которая выражается при помощи относительных показателей, которые очень важны для организации по следующим причинам: • от скорости оборота средств зависит размер годового оборота; • с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов; • ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое состояние организации прямо пропорционально скорости превращения средств, вложенных в активы, в реальные деньги. На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся: • отраслевая принадлежность; • сфера деятельности организации; • масштаб деятельности организации; • влияние инфляционных процессов; • характер хозяйственных связей с партнерами. К внутренним факторам относятся: • эффективность стратегии управления активами; • ценовая политика организации; • методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов. Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться скоростью оборота, то есть количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие, и периодом оборота, то есть средним сроком, за который возвращаются денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Для расчета этих коэффициентов используется информация из формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», а средняя величина активов определяется по балансу по формуле средней арифметической (или же, для большей точности, по средней хронологической). Для сравнения показателей нужен баланс аналогичного периода, а также необходимо знать нормальные значения для предприятий отрасли. Коэффициенты деловой активности (из АХД): Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности организации с родственными по сфере приложения капитала организациями. Такими качественными (или неформализованными) критериями являются: широта рынков сбыта, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация организации (выражается в известности клиентов) и др. Количественная оценка дается по двум направлениям: 1. Степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста. При этом целесообразно учитывать сравнительную динамику основных показателей. Оптимально следующее их соотношение Т пб > Т р > Так > 100% , где Тпб, Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала. Эта зависимость означает, что: А) экономический потенциал организации возрастает; Б) по сравнению с повышением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы организации используются более эффективно; В) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения. Приведенное соотношение можно условно назвать «золотым правилом экономики организации». Однако, возможные отклонения от этой идеальной зависимости не всегда нужно рассматривать как негативные (освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.д. (вложения большие – сиюминутной выгоды нет) 2. Уровень эффективности использования ресурсов организации Деловая активность организации проявляется, прежде всего, в скорости оборота её средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости. В обобщенном виде формула финансовых коэффициентов оборачиваемости выглядит следующим образом: 1) Оборачиваемость средств Выручка от реализации (источников) = ------------------------------------------------- Средняя стоимость имущества (источников) В качестве знаменателя данного показателя могут быть использованы итог баланса, величины мобильных средств (оборотных активов), материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств и т.д., причем принимается в расчет среднее значение соответствующего абсолютного показателя. Так, среднее значение всех активов (валюта баланса) за отчетный период на основании годовых отчетных данных определяется по формуле: (Стр.1600 на начало года + Стр.1600 на конец года) / 2. Оборачиваемость активов - наиболее распространенный коэффициент. Показывает, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Сколько раз оборачивался каждый рубль активов в отчетном году. Оборачиваемость запасов (раз) определяет скорость реализации запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение организации. Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции. Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективности и экономном использовании запасов, интенсивном процессе снабжения, производства и сбыта. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если при расчете коэффициента выручка от реализации считается по переходу права собственности, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит; его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. 360 (180, 90, 30) дней 2) Оборачиваемость средств = ----------------------------- (в днях) Оборачиваемость средств (в оборотах) Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро вложенные в оборот средства превращаются в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность организации (закупку сырья, оплату труда и другие расходы, производимые из выручки) и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В то же время излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию и т.д. приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотных средств. Длительность оборачиваемости незавершенного периода означает продолжительность времени, необходимого для превращения полуфабрикатов в готовую продукцию. Период оборачиваемости запасов готовой продукции равен продолжительности времени, в течение которого готовая продукция попадает к покупателю. Сокращение этого показателя может означать рост спроса на продукцию предприятия, увеличение - затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса, трудности со сбытом. При проведении оперативного анализа запасов готовой продукции необходимо определить, соответствуют ли остатки готовой продукции определенным нормативам. Чем продолжительнее период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск ее непогашения. Этот показатель следует рассматривать по хозяйствующим субъектам, видам продукции, условиям расчетов, т.е. условиям заключения сделок. Для оценки длительности операционного и финансового циклов используются показатели оборачиваемости. Длительность операционного цикла = Период оборачиваемости запасов + Период оборачиваемости дебиторской задолженности Длительность финансового цикла = Длительность операционного цикла – Период оборачиваемости кредиторской задолженности Рост оборачиваемости оборотных средств способствует сокращению потребности в оборотном капитале; приросту объемов продукции и, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли. В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства и пр., а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. По результатам оборачиваемости рассчитывают сумму экономии оборотных средств (абсолютное или относительное высвобождение) или сумму их дополнительного привлечения. Эффективность использования оборотных средств заключается не только в ускорении оборачиваемости их, но и в снижении себестоимости продукции за счет экономии натурально-вещественных элементов оборотных производственных фондов и издержек обращения, увеличения их отдачи (рентабельности). Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств = 1 / Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Коэффициент загрузки оборотных средств - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции. Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотных средствах (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние компании, укрепляется ее платежеспособность. Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности предприятия хотя бы на уровне прошлого периода. Ускорение оборачиваемости уменьшает потребность в средствах либо позволяет обеспечить дополнительный выпуск продукции. Каждая организация должна добиваться ускорения оборачиваемости оборотных средств. Эффективность ускорения оборачиваемости оборотных средств заключается в следующем: 1. увеличивается выручка от реализации продукции, увеличивается сумма прибыли 2. высвобождаются из оборота оборотные средства Показатель доли сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности. Актуальным является вопрос сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженностей. Если период оборота кредиторской задолженности превышает период оборота дебиторской, то организация рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает от оборота. Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Анализ проводится на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, расчетов с прочими кредиторами. В процессе анализа кредиторской задолженности рассчитываются и оцениваются в динамике показатели оборачиваемости кредиторской задолженности, которые характеризуют число оборотов этой задолженности в течение анализируемого периода. Учитывая то, что показатели деловой активности и рентабельности относятся к более точным показателям эффективности деятельности хозяйствующего субъекта, можно использовать "матрицу эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации". В матрице определяющими направлениями являются деловая активность и рентабельность организации Квадрат "пассивность" характеризует организацию, у которой наблюдается низкий уровень рентабельности и деловой активности. Это либо вновь созданная организация, либо находящаяся на грани банкротства, поскольку деловая пассивность и низкая рентабельность приводят к падению финансовой устойчивости и последующей несостоятельности. Квадрат "скрытые возможности" характеризует организацию, проявляющую высокие деловую активность и рентабельность. Это возможно в случае наращивания производственного потенциала и реальных возможностей повышения как рентабельности, так и деловой активности. Квадрат "максимальная активность" характеризуется высоким уровнем показателей деловой активности и рентабельности. Организация -лидер на отраслевом рынке, стабильно выполняет свои функции, удерживает положительную динамику основных результативных показателей. Квадрат "нестабильная эффективность" характеризует организацию с высоким уровнем деловой активности, но низким уровнем рентабельности. Отсутствие внятной политики в отношении наращивания производственного потенциала, модернизации основного капитала, совершенствования технологии и финансовой стратегии (привлечение кредитов, займов, новых собственников) может привести к потере конкурентоспособности и утрате рыночных позиций. Такая матрица может помочь идентифицировать положение отдельной организации и определить возможные перемещения по квадратам матрицы в будущем с учетом ожидаемых изменений внутренней и внешней среды на основании решения собственников, руководства, прогнозов ведущих экономистов, консалтинговых и аудиторских фирм. Предложенная матрица может быть использована для идентификации жизненного цикла анализируемой организации, поскольку деловая активность существенно зависит от этапов жизненного цикла. Так, квадрат "пассивность" характерен на этапе зарождения либо на стадии, предшествующей ликвидации. Квадрат "скрытые возможности" может сигнализировать о стадии подъема и развития организации. В это время, как правило, идет наращивание производственного потенциала, установление принципиальных деловых контактов, максимальное привлечение средств собственников и инвесторов. "Максимальная активность" наблюдается на стадии зрелости организации. В это время вся финансово-экономическая система функционирует с максимальной отдачей. Квадрат "нестабильность"присущ организациям, находящимся, как правило, на стадии старения. Именно в это время необходимо прорабатывать вопрос дальнейшего функционирования организации: сворачивание производства и переход в другие сферы деятельности либо коренная модернизация всего хозяйственного механизма. Таким образом, матрица эффективности финансово-хозяйственной деятельности может быть неотъемлемой частью анализа и управления показателями результативности деятельности организации. Рассмотрение сущности результативности позволяет определить основные задачи ее анализа. Они заключаются в том, чтобы: во-первых, определить достаточность достигнутых результатов для рыночной устойчивости организации, сохранения конкурентоспособности; во-вторых, изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов; в-третьих, исследовать главные направления дальнейшего развития анализируемого объекта. Анализ отчёта об изменениях капитала Анализ формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» занимает немаловажное место в анализе финансовой отчетности коммерческой организации, поскольку предполагает изучение состава и движения ее собственного капитала и резервов, расчет и оценку коэффициента устойчивости экономического роста и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды, а также исследование стоимости чистых активов. Анализ начинается с изучения движения собственного капитала коммерческой организации в целом и ведется в разрезе основных факторов, определяющих его поступление и выбытие, в сравнении с данными предыдущего года. При этом выделяются две группы факторов, определяющих поступление и выбытие собственного капитала: 1. факторы первого порядка: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал и нераспределенная прибыль; 2. факторы второго порядка, определяющие изменения факторов первого порядка: изменения в учетной политике, результат от переоценки объектов основных средств, чистая прибыль, дивиденды, дополнительный выпуск акций, увеличение номинальной стоимости акций, реорганизация юридического лица, уменьшение номинала акций, уменьшение количества акций. Структура поступления и структура выбытия собственного капитала анализируются в отдельности. В процессе анализа состава и структуры собственного капитала следует рассчитать удельный вес отдельных его элементов – уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределённой прибыли. В целом структуру собственного капитала можно представить следующим образом. Располагаемый (имеющийся) капитал состоит из следующих элементов: 1) инвестированный капитал – капитал, вложенный собственниками и включающий: - уставный капитал (для акционерных обществ – суммарная стоимость простых и привилегированных акций), - часть добавочного капитала в виде эмиссионного дохода; 2) накопленный капитал – капитал, сформированный за счёт чистой прибыли. К нему относятся: - резервный капитал, - нераспределённая прибыль прошлых лет и отчётного периода; 3) результаты переоценки основных средств, приводящие к изменению стоимости активов организации. Они отражаются как составная часть добавочного капитала. Доходы будущих периодов представляют собой потенциальный капитал, так как его включение в состав располагаемого собственного капитала произойдёт после признания доходов и их отражения в соответствующем периоде в составе финансового результата. Резервы предстоящих расходов образуют временную составляющую собственного капитала, так как формируются в начале года и практически полностью расходуются к концу года. По итогам аналитических расчетов делается вывод по поводу основных факторов, обусловивших поступление и выбытие собственного капитала, и их влиянии на изменение его величины в отчетном году в сравнении с данными предыдущего года. Далее рассчитываются и анализируются коэффициенты, характеризующие движение (поступление, выбытие, прирост) собственного капитала организации в целом, а также определяющих его факторов первого порядка. Коэффициенты, характеризующие движение собственного капитала и его факторов первого порядка Наименование коэффициента Расчетная формула Числитель Знаменатель, остаток Поступления Поступило На конец года Выбытия Выбыло На начало года Прироста Прирост (поступило - выбыло) На начало года 1)коэффициент поступления собственного капитала – показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчётного периода составляют вновь поступившие средства; 2)коэффициент использования собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начинало деятельность в отчётном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъёкта. Эти коэффициенты рассчитываются как по общей величине собственного капитала, так и по составляющим его элементам Анализ коэффициентов ведется в динамике. По итогам анализа делается вывод по поводу их изменений. Кроме того, целесообразно сопоставить значения коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот. На основании данных отчета об изменениях капитала могут быть рассчитаны два достаточно важных для оценки финансового состояния коммерческой организации показателя: - коэффициент устойчивости экономического роста; - норма распределения чистой прибыли на дивиденды. Коэффициент устойчивости экономического роста характеризует возможности развития организации за счет внутренних источников (чистой прибыли) и показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности без привлечения внешних источников финансирования (дополнительного акционерного капитала): где Куэр— коэффициент устойчивости экономического роста; ЧП — чистая прибыль; Д — дивиденды (если предприятие неакционерное, то это чистая прибыль, остающаяся в распоряжении собственников); СКср — средняя сумма собственного капитала за период. Определение допустимых и экономически оправданных темпов развития предприятия — одна из важнейших задач финансового менеджмента, а коэффициент устойчивости экономического роста является одним из инструментов, используемых при ее решении. Анализ коэффициента устойчивости экономического роста ведется в динамике, в сравнении с плановыми данными, данными предприятий, относящихся к той же отрасли экономики, а также среднеотраслевыми данными. По итогам анализа разрабатываются предложения по оптимизации его значения с целью обеспечения наибольшей эффективности финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации. Норма распределения чистой прибыли на дивиденды характеризует дивидендную политику в целом коммерческой организации и показывает удельный вес дивидендов в чистой прибыли коммерческой организации: где Нр — норма распределения чистой прибыли на дивиденды; Д — дивиденды; ЧП — чистая прибыль. Наиболее его оптимальным значением считается 0,4-0,6. Анализ нормы распределения чистой прибыли на дивиденды ведется в сравнении с рекомендуемыми значениями, в динамике и в сравнении с планом. По итогам анализа разрабатываются предложения, направленные на оптимизацию дивидендной и инвестиционной политик предприятия. Анализ резервов коммерческой организации начинается с изучения их объема, состава и структуры за предыдущий и отчетный годы в разрезе основных групп, к которым относятся резервы: • образованные в соответствии с законодательством; • образованные в соответствии с учредительными документами; • оценочные; • предстоящих расходов. По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общей величины резервов каждой группы изменения каждой их составляющей, а также дается оценка структурным изменениям по каждой группе резервов в предыдущем и отчетном годах. Следующим этапом анализируется движение резервов коммерческой организации. Анализ ведется по группам резервов в целом и по каждому резерву в отдельности. В ходе анализа выполняется расчет и оценка коэффициентов поступления, использования и прироста. Коэффициенты, характеризующие движение резервов Наименование коэффициента Расчетная формула Числитель Знаменатель, остаток Поступления Поступило На конец года Поступления Поступило На конец года Прироста Прирост (поступило использовано) На начало года Анализ коэффициентов ведется в динамике. По итогам анализа делается вывод по поводу их изменений. Кроме того, целесообразно сопоставить значения коэффициентов поступления и использования. Если значение коэффициента поступления превышает значение коэффициента использования, значит, в коммерческой организации идет процесс наращивания резервов, и наоборот. Расчет и оценка чистых активов. Чистые активы предприятия – это разница между скорректированной суммой активов предприятия и его обязательств, то есть, это стоимость самого предприятия без его долгов. Стоимость чистых активов предприятия рассчитывается на основании приказа Минфина №10-н от 29 января 2003 года "Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ".   Для обществ с ограниченной ответственностью при расчете чистых активов  применяют такой же порядок расчета (кроме доверительных управляющих инвестиционных фондов, организаторов азартных игр). Расчет стоимости чистых активов организаций производится на основании бухучета. Чистые активы оцениваются обществом ежеквартально, а также в конце года на отчетную дату. Эта оценка отражается в бухгалтерской отчетности, соответственно, в квартальной и годовой. Активы, принимаемые к расчету: 1.Внеоборотные активы. Они отражаются в первом разделе бухгалтерского баланса  и включают в себя: нематериальные активы (НМА), основные средства (ОС), незавершенное строительство (НЗС), доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы; 2.Оборотные активы. Они отражаются во втором разделе бухгалтерского баланса  и включают в себя: запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы. В стоимости оборотных активов не учитываются стоимость фактических затрат на выкуп собственных акций, которые выкуплены акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Для расчета пассивов, принимаемых к расчету стоимости чистых активов, включаются: 1.долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства; 2. краткосрочные обязательства по займам и кредитам; 3. кредиторская задолженность; 4. задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; 5. резервы предстоящих расходов; 6. прочие краткосрочные обязательства. То есть в расчете чистых активов предприятия участвуют следующие показатели баланса: Анализ чистых активов включает в себя две составляющие: 1) изучение динамики стоимости чистых активов за несколько лет; 2) сравнение стоимости чистых активов с величиной уставного капитала. Снижение стоимости ЧА рассматривается как негативное явление, свидетельствующее о том, что величина реального собственного капитала предприятия снижается, и наоборот. Если по завершению второго и каждого последующего отчетного года стоимость чистых активов получится меньше уставного капитала общества, ему необходимо объявить об уменьшении своего уставного капитала до полученной величины стоимости чистых активов, и зарегистрировать такое уменьшение в установленном порядке. Если же новый размер уставного капитала меньше установленного законодательством минимума, такое предприятие подлежит ликвидации. В этой связи рекомендуемым соотношением между стоимостью чистых активов и величиной уставного капитала является следующее: ЧА >= УК.    По итогам анализа чистых активов делается вывод по поводу изменения их стоимости и соотношения с величиной уставного капитала. Анализ отчета о движении денежных средств Большинство видов хозяйственных операций организации в той или иной форме связано с поступлением или выбытием денежных средств. Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток. Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации. Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком, выбытие (отток) денежных средств – отрицательным денежным потоком. Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности организации в целом называется чистым денежным потоком. Для обеспечения всестороннего, глубокого анализа денежные потоки организации классифицируются: По видам деятельности: • денежный поток по текущей деятельности; • денежный поток по инвестиционной деятельности; • денежный поток по финансовой деятельности. По участию в хозяйственном процессе: • денежный поток по организации в целом; • денежный поток по видам хозяйственной деятельности; • денежный поток по структурным подразделениям организации; • денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. По направлению: • положительным денежный поток; • отрицательный денежный поток. По уровню оптимальности: • избыточный денежный поток; • дефицитный денежный поток. По времени: • ретроспективный (отчетный) денежный поток; • оперативный денежный поток; • планируемый денежный поток. По моменту оценки стоимости денежных средств: • настоящая стоимость денежного потока; • будущая стоимость денежного потока. По характеру формирования: • периодический (регулярный) денежный поток; • эпизодический (дискретный) денежный поток. По временным интервалам: • денежный поток с равномерными временными интервалами; • денежный поток с неравномерными временными интервалами. Для осуществления нормальной жизнедеятельности организация должна располагать оптимальной суммой денежных средств. Недостаток средств может негативно отразиться на деятельности организации и привести к неплатежеспособности, снижению ликвидности, убыточности и прекращению функционирования. Избыточная денежная масса, не вовлеченная в производственно-коммерческий оборот, не приносит дохода. Цель анализа денежных потоков – получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков. Задачи анализа денежных потоков организации: • оценка оптимальности объемов денежных потоков организации; • оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности; • оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств; • оценка динамики потоков денежных средств; • выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков; • выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств; • разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств. Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств Для анализа движения денежных средств используется показатель их прироста с включением наличного и безналичного оборота: • денежные средства в кассе; • денежные средства на расчетном счете; • денежные средства на валютном счете, которые переоцениваются на дату составления отчетности по курсу ЦБ. При определении показателя изменения денежных средств может использоваться прямой и косвенный метод. Прямой метод. Прямой метод расчета изменения денежных средств (метод «поступлений – выплат») основывается на сопоставлении по каждому виду деятельности притока денежных средств с расходованием денежных средств. Этот метод – трансформация расчета балансовой прибыли с учетом реального движения денежных средств. В движении денежных средств не участвуют, но применяются при определении прибыли: амортизация, бартер и т. д. Прямой метод используется для всех сфер деятельности. 1. Основная (текущая) деятельность. Приток денежных средств: поступление выручки от реализации продукции; авансы, полученные от покупателей; поступления средств целевого характера; возврат средств от поставщиков или ранее перечисленных авансов; возврат неиспользованных подотчетных сумм. Отток денежных средств: оплата счетов поставщиков; выплата зарплаты; отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; выдача подотчетных сумм; возврат целевых поступлений; уплата процентов по кредиту; использование фонда потребления; уплата авансов; прочие выплаты. 2. Инвестиционная деятельность: Приток денежных средств – поступления от реализации внеоборотных активов. Отток денежных средств – приобретение внеоборотных активов капитального характера, долгосрочного использования, долгосрочные финансовые вложения. 3. Финансовая деятельность. Приток денежных средств: кредиты банков; займы у предприятий; выручка от реализации краткосрочных финансовых вложений; доходы от ценных бумаг и долевого участия; безвозмездно полученная помощь; реализация акций. Отток денежных средств: погашение займов, кредитов; предоставление займов; вложения в краткосрочные ценные бумаги; выкуп собственных акций; выплата дивидендов; безвозмездное перечисление финансовой помощи. Изменение денежных средств представляет собой разницу между притоками и оттоками денежных средств. Сумма изменений денежных средств по отдельным сферам за период равна разнице в наличии денежных средств по всем сферам на конец и начало периода. Аналитическое значение отчета о движении денежных средств в том, что в нем четко видны причины, вызывающие приток и отток денежных средств. Косвенный метод. Показатель изменения денежных средств можно рассчитать и косвенным методом. Он устраняет недостатки прямого, который не отвечает на вопрос, почему отклоняется значение изменения денежных средств от полученной чистой прибыли. В основе косвенного метода лежит показатель чистой прибыли, который трансформируется в изменение денежных средств. Обычно для перехода из одной системы в другую используют две операции. Первая состоит в том, чтобы исключить те операции, которые полностью связаны с системой начисления и не влияют на показатель изменения денежных средств. Второй шаг – это выделение тех операций, которые по-разному влияют на чистую прибыль и изменение денежных средств. Обычно показатель изменения денежных средств считают косвенным методом для основной деятельности. На первом этапе сумму амортизации, убыток от списания основных средств, потери от оприходования окончательно забракованной продукции, другие аналогичные операции прибавляют к чистой прибыли. На втором этапе сумма чистой прибыли корректируется на изменение дебиторской и кредиторской задолженности, а также товарных запасов. На втором этапе (при расчете показателя изменения денежных средств только от основной деятельности) необходимо также освободиться от влияния прибыли (убытка) от инвестиционной и финансовой деятельности. Для этого прибыль от такой деятельности вычитают, а убыток прибавляют к сумме чистой прибыли. Косвенный метод отвечает на вопрос, почему чистая прибыль отличается от изменения денежных средств, а также характеризует причину изменения денежных средств. Коэффициентный метод в анализе денежных потоков применяется для изучения уровней и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки; эффективности использования денежных средств организации; анализа динамики различных коэффициентов, позволяющего установить положительные и отрицательные тенденции. Данные процедуры позволяют отразить качество управления денежными потоками организации, разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений. Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью коэффициентов рентабельности: 1. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде: где Пч – чистая прибыль, полученная за анализируемый период; ДПП – положительный денежный поток за анализируемый период. 2. Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде: где ДП – средняя величина остатков денежных средств за анализируемый период. 3. Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде: Отдельно рассматриваются показатели рентабельности денежных потоков по видам деятельности: 1. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности – отношение прибыли от продаж за анализируемый период к положительному денежному потоку по текущей деятельности. 2. Коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от инвестиционной деятельности к положительному денежному потоку по инвестиционной деятельности за анализируемый период. 3. Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от финансовой деятельности к положительному денежному потоку по финансовой деятельности за анализируемый период. Перечисленные коэффициенты целесообразно анализировать в динамике. Оценка сбалансированности денежных потоков во времени исходит из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется корреляционный анализ, который позволяет выявить риск неплатежеспособности и наличие избытка (недостатка) денежной массы. Анализ пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках В соответствии с п. 4 Приказа Минфина России от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» Пояснения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках оформляются в табличной или текстовой форме; при этом содержание Пояснений, оформленных в табличной форме, определяется организациями самостоятельно с учетом Приложения № 3 к Приказу № 66н. Пояснения включают в себя следующие разделы: 1. Нематериальные активы и расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (НИОКР). 2. Основные средства. 3. Финансовые вложения. 4. Запасы. 5. Дебиторская и кредиторская задолженность. 6. Затраты на производство. 7. Оценочные обязательства. 8. Обеспечения обязательств. 9. Государственная помощь. Некоторые технико-экономические показатели, используемые при анализе финансовой отчетности представлены в таблице: Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия Название  показателя Описание Расчетная формула 1 2 3 Показатели эффективности использования нематериальных активов (НМА) Доходность (рентабельность) НМА (ДНМА) Увеличение показателя рентабельности в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования НМА ДНМА = Чистая прибыль /  Среднегодовая стоимость НМА Оборачиваемость НМА, в оборотах (ОНМА) Увеличение коэффициента оборачиваемости в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования НМА ОНМА = Выручка от продаж / Среднегодовая стоимость НМА Продолжительность одного оборота, в днях Сокращение продолжительности оборота в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования НМА ПНМА = 360 / ОНМА Показатели технического состояния, движения и эффективности использования основных производственных фондов (ОПФ) Коэффициент износа (Кизн) Коэффициент износа характеризует долю той части стоимости ОПФ, которая перенесена на продукт Кизн = Сумма износа ОФ / Первоначальная стоимость ОФ Коэффициент годности (Кгодн) Коэффициент годности характеризует неизношенную часть ОПФ Кгодн = Остаточная стоимость ОФ / Первоначальная стоимость ОФ Коэффициент выбытия (Квыб) Показывает долю основных фондов, ежегодно выбывающих из производства. Квыб = Стоимость всех выбывших ОПФ / стоимость ОПФ на начало отчетного периода Коэффициент обновления (Коб) Показывает величину введенных в действие основных фондов за тот или иной период. Коб = Стоимость новых ОС/Стоимость ОС на конец отчетного периода Коэффициент замены (Кз) Показатель технического состояния, характеризующий долю вводимых основных средств, направленных на замену выбывших Кз = Стоимость выбывших в результате износа ОС/Стоимость вновь поступивших ОС Коэффициент прироста (Кпр) Характеризует уровень прироста ОФ за определенный период. Кпр = (Стоимость поступивших ОПФ – Стоимость выбывших ОПФ) / Стоимость ОПФ на начало периода Фондоотдача (Фо) Показывает выпуск продукции на 1 рубль основных фондов. Фо = Объем выпущенной продукции/Средние остатки ОФ Фондоемкость (Фе) Характеризует затраты ресурсов на 1 руб. выпуска продукции Фе = 1/Фо Фондовооруженность труда (ФВ) Характеризует уровень обеспечения организации основными производственными фондами. ФВ = Среднегодовая стоимость ОПФ/среднесписочная численность рабочих в наиболее загруженную смену Прочие показатели Расходоемкость обычных видов деятельности (Ре) Характеризует величину расходов по обычным видам деятельности на 1 руб. выручки от продаж. Ре = (Себестоимость продаж + Коммерческие расходы + Управленческие расходы)/Выручка от продаж Материалоотдача (Мо) Характеризует выпуск продукции на 1 руб. потребленных материальных ресурсов Мо = Выручка от реализации/Сумма материальных затрат Зарплатаотдача (Зо) Характеризует объем произведенной продукции, приходящийся в среднем на один рубль фонда заработной платы, включая отчисления на социальные нужды Зо = Выручка от реализации/(Сумма расходов на оплату труда + Отчисления на социальные нужды) Амортизациоотдача (Ао) Характеризует эффективность использования основных производственных средств в отчетном периоде Ао = Выручка от реализации/Сумма расходов на амортизацию Отдача по прочим элементам расходов (ПРо) Характеризует стоимость выпущенной продукции на 1 руб. произведенных за период прочих затрат Про = Выручка от реализации/Сумма прочих затрат Доля материальных расходов в совокупной величине расходов по обычным видам деятельности (УдМЗ) Характеризует удельный вес материальных затрат в совокупной величине расходов по обычным видам деятельности УдМЗ = Сумма материальных затрат/Итого расходы по обычным видам деятельности Доля расходов на оплату труда в совокупной величине расходов по обычным видам деятельности (УдОТ) Характеризует удельный вес расходов на оплату труда, включая отчисления на социальные нужды в совокупной величине расходов по обычным видам деятельности УдОТ = Сумма расходов на оплату труда, включая отчисления на социальные нужды/Итого расходы по обычным видам деятельности Доля расходов на амортизацию в совокупной величине расходов по обычным видам деятельности (УдА) Характеризует удельный вес амортизации в совокупной величине расходов по обычным видам деятельности УдА = Сумма расходов на амортизацию/Итого расходы по обычным идам деятельности Доля прочих расходов в совокупной величине расходов по обычным видам деятельности (УдПР) Характеризует удельный вес прочих затрат в совокупной величине расходов по обычным видам деятельности УдПР = Сумма прочих расходов/Итого расходы по обычным идам деятельности Относительная экономия (перерасход) материальных расходов (–) – экономия материальных расходов; (+) – перерасход материальных расходов Эм = Рф – [Рп•Вф/Вп], где Рф – плановый расход материалов;  Вп – план выпуска продукции; Вф – фактический выпуск продукции. Относительная экономия (перерасход) расходов на оплату труда (–) – экономия расходов на оплату труда; (+) – перерасход расходов на оплату труда Эот = ОТф – [ОТп•Вф/Вп], где ОТф – плановые расходы на оплату труда; Вп – план выпуска продукции; Вф – фактический выпуск продукции. Однако рассмотренные выше аналитические методы, применяемые для анализа финансового состояния предприятия, не всегда дают надежный результат, так как имеют ряд недостатков: 1) описанная выше система критериев не подходит для диагностики предприятий, так как возможно, что один из коэффициентов удовлетворяет нужному значению, а другой – нет, либо при формальном удовлетворении требований налицо резкое ухудшение финансового положения предприятия, невозврат платежей. Недифференцированный характер нормативных значений показателей, их универсальность не учитывает специфику производственно-хозяйственной деятельности. Показатели, по крайне мере, должны быть дифференцированы по отраслям. 2) в связи со сложившейся политикой государства в области налогового законодательства большинство российских предприятий не отражают истинного положения своего имущества в бухгалтерской отчетности, что не дает возможности их реальной оценки; 3) время, через которое определяется финансовое состояние предприятия, зависит от периодичности составления бухгалтерской отчетности. Бухгалтерская же отчетность нацелена на другую цель – отображение остатков по элементам затрат (Бухгалтерский баланс), объемов выпуска продукции, полученных финансовых результатов (Отчет о прибылях и убытках), но не движение финансовых потоков в краткосрочные периоды времени. Отчет о движении денежных средств составляется только лишь один раз в год. 4) показатели, оценивающие устойчивость финансового положения предприятия, представляют собой результат его работы на даты начала и окончания отчетного периода, поэтому с их помощью невозможно оценить устойчивость в течение этого периода и, как следствие, своевременно принять необходимые управленческие решения. А также экстраполяция критериальных показателей, при которой происходит отображение тенденций их изменения в отчетном периоде на будущий период, приводит к усилению искажения оценки, так как при этом не учитывается возможность осуществления предприятием самых разнообразных мер по стабилизации финансового состояния. Анализ отчета о целевом использовании полученных средств. Анализ содержания пояснительной записки. Одной из составляющих бухгалтерской отчетности, помимо баланса и отчета о прибылях и убытках, является отчет о целевом использовании полученных средств. Данная форма сдается в налоговый орган, орган статистики, другим заинтересованным лицам (например, лицам, предоставившим целевые средства). Отчет о целевом использовании полученных средств (ОКУД 0710006) составляют в обязательном порядке общественные организации и их структурные подразделения, не осуществляющие предпринимательской деятельности. Прочие НКО составляют отчет о целевом использовании полученных средств при необходимости, а также, если это предусмотрено в учетной политике организации. Для удобства сопоставления показателей рекомендуется использовать коды согласно Приложению № 4 к приказу Минфина России от 2 июля 2010 г. № 66н. Строка 6100 «Остаток средств на начало отчетного года» отражает сумму кредитового сальдо по счету 86 «Целевое финансирование» на начало года. Наличие кредитового сальдо означает, что на конец года не были использованы все целевые средства. Здесь же отражается сумма прибыли, полученной от коммерческой деятельности, за вычетом налогов. Строка 6200 «Поступило средств - всего» - сумма строк 6210-6250, за исключением данных строки 6100. Заполнение строк 6210 «Вступительные взносы» и 6215 «Членские взносы» не представляет сложности и отражает поступившие и подлежащие поступлению взносы. Строка 6220 «Целевые взносы» отражает: • средства для благотворительной деятельности; • гранты; • средства, выделяемые на долевое финансирование проведения капитального ремонта многоквартирных домов; • суммы финансирования, выделяемые на осуществление уставной деятельности некоммерческих организаций из бюджетов различных уровней, государственных внебюджетных фондов; • поступления от учредителей; • имущество и имущественные права, полученные религиозными организациями на осуществление уставной деятельности; • денежные средства, внесенные членами садоводческого, огороднического, дачного некоммерческого товарищества или партнерства для приобретения объектов общего пользования; • денежные средства, полученные на формирование целевого капитала. Строка 6230 «Добровольные имущественные взносы и пожертвования» заполняется, если на уставную деятельность получены взносы от других юридических и физических лиц. Здесь же отражается задолженность юридических и физических лиц по уплате взносов и пожертвований. Пожертвования принимают только учреждения: лечебные, воспитательные, социальной защиты, благотворительные, научные, образовательные, фонды, музеи, общественные и религиозные организации. Строка 6240 «Прибыль от предпринимательской деятельности организации» заполняется просто, из отчета о прибылях и убытках проставляется чистая прибыль предыдущего года. Строка 6250 «Прочие» позволяет отразить все поступления, связанные с уставной деятельностью некоммерческой организации, не перечисленные в других строках. Строка 6300 «Использовано средств - всего» заполняется просто, надо сложить показатели строк 6310-6330, 6350. Важно помнить, что данные строк 6311-6313 и 6321-6326 в расчет не берутся. Строка 6310 «Расходы на целевые мероприятия» - это общая сумма строк 6311-6313. Строка 6311 «Социальная и благотворительная помощь» - сумма адресной и безадресной, обезличенной помощи, оказанной безвозмездно или на льготных условиях. Это могут быть как денежные средства, таки выполненные работы, предоставленные услуги. По строке 6312 «Проведение конференций, совещаний, семинаров и т. п.» можно отразить все расходы, связанные с указанными мероприятиями: аренда помещения, доставка и проживание участников мероприятия, расходы на канцтовары для участников. По смыслу названия строки 6313 «Иные мероприятия» понятно, что здесь отражаются затраты на целевые мероприятия, не являющиеся социальными, благотворительными, - например, проводимые в познавательных целях мероприятия по пропаганде здорового образа жизни и духовных ценностей. Строка 6320 «Расходы на содержание аппарата управления» является суммой показателей строк 6321-6326 и отражает общую сумму средств, использованных на аппарат управления. Структура расходов на содержание аппарата управления раскрывается в строках 6321-6326. Зарплатные расходы указываются по строке 6321 «Расходы, связанные с оплатой труда (включая начисления)». Расходы на оплату труда - это суммы начисленных окладов, отпускных, премий, различных стимулирующих доплат. Отдельной строкой (6322) в отчете отражаются выплаты, не связанные с оплатой труда. К ним относятся надбавки к пенсиям; единовременные пособия уходящим на пенсию; платежи личного, имущественного и иного страхования; оплата проезда к месту работы; материальная помощь; стоимость бесплатной форменной одежды. В строке 6323 «Расходы на служебные командировки и деловые поездки» никаких трудностей по отражению командировочных расходов возникнуть не может. Расходы на командировки для НКО не отличаются от расходов других организационно-правовых форм. Это расходы на проезд, плата за гостиницу, визы, загранпаспорта и др. Что понимается под расходами на деловые поездки? Эти расходы отражаются, если в организации есть сотрудники с разъездным характером работ. Перечень должностей, размеры и порядок возмещения расходов по служебным поездкам устанавливаются локальными нормативными актами (трудовым или коллективным договором, приказом). Все расходы на содержание помещений, зданий, автомобильного транспорта и иного имущества, кроме ремонта, отражаются по строке 6324. Отразите по данной строке арендную плату за офис и транспорт, оплату за электричество, отопление и воду, расходы на бензин и другие транспортные расходы. Затраты на все виды ремонта основных средств - текущий, средний и капитальный - отражаются по отдельной строке 6325. Прочие услуги отражаются по строке 6326, здесь собираются расходы на услуги связи, оплата интернет-провайдерам, консультационные и информационные услуги. Сумма фактических затрат на приобретение основных средств и материально-производственных запасов отражается по строке 6330. Строка 6350 «Прочие» указывает расходы по оплате услуг кредитных организаций, аудиторских компаний, расходы на публикацию бухгалтерской отчетности, налог на имущество и земельный налог. Завершает отчет строка 6400 «Остаток средств на конец отчетного года». Если в первой строке отчета отражалось кредитовое сальдо по счету 86 «Целевое финансирование» на начало года, то в строке 6400 - кредитовое сальдо по счету 86 на конец отчетного года. В отчете данная строка должна соответствовать сумме показателей по строкам 6100 и 6200 за вычетом строки 6300, то есть строка 6400 = строка 6100 + строка 6200 - строка 6300. Если поступившие целевые средства полностью использованы в отчетном году, то остатка средств целевого использования на конец года не будет. В отчете отсутствие остатка отражается прочерком по строке 6400. В пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности организация должна раскрывать избранные при формировании учетной политики способы ведения бухгалтерского учета, существенно влияющие на оценку и принятие решений пользователями бухгалтерской отчетности. Пояснительная записка состоит из нескольких разделов, в которых отражаются данные, не вошедшие в типовые формы отчетности. Кроме того, здесь расшифровывают отдельные показатели Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках. Пояснительная записка должна содержать как минимум три раздела: - «Краткая характеристика структуры и основных направлений деятельности»; - «Учетная политика организации»; - «Основные факторы, повлиявшие в отчетном году на хозяйственные и финансовые результаты деятельности организации». Кроме того, необходимо представить сведения об аффилированных лицах, отразить события после отчетной даты и условные факты хозяйственной деятельности, упомянуть о государственной помощи, записать важнейшие показатели по видам деятельности и рынкам сбыта. В последнем разделе записки следует привести расшифровки и текстовые пояснения к формам бухгалтерской отчетности. Краткая характеристика структуры и основных направлений деятельности организации. В этом разделе кратко описывается структура управления, положение, которое занимает организация в группе компаний (основное, зависимое или дочернее), раскрываются особенности организации бухгалтерского учета и ответственность за составление и представление бухгалтерской отчетности. Акционерные общества записывают здесь данные о количестве выпущенных акций и сведения о том, какая часть из них оплачена полностью, а какая частично. Также здесь отражаются данные о номинальной стоимости акций, принадлежащих самому акционерному обществу, а также его дочерним и зависимым предприятиям. Общества с ограниченной или дополнительной ответственностью приводят здесь информацию о долях, а также о задолженностях учредителей по вкладам в уставный капитал. В любом случае из этого раздела пользователи бухгалтерской отчетности должны понять, какие взаимоотношения существуют между компаниями, какова величина уставного капитала самой организации. В этом же разделе пояснительной записки указывают местонахождение, наименование, и направление деятельности головной и (или) дочерних (зависимых) организаций. При этом рассматривается их текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Учетная политика организации. В этом разделе пояснительной записки кратко расписывают основные элементы учетной политики организации. Здесь указывается, каким методом списывают материалы в производство, способы начисления амортизации, методы определения выручки для целей налогообложения и т.п. Раскрытие в пояснительной записке изменений учетной политики должно производиться в случаях: - изменения законодательства РФ или нормативных актов по бухгалтерскому учету; - существенного изменения условий деятельности, которое может быть связано с реорганизацией, сменой собственников, изменением видов деятельности и др. Обособленному раскрытию в пояснительной записке подлежат изменения учетной политики, оказавшие или способные оказать существенное влияние на финансовое положение, движение денежных средств или финансовые результаты деятельности организации. Информация о них должна включать: - причину изменения учетной политики; - оценку последствий изменений в денежном выражении; - указание на то, что включенные в бухгалтерскую отчетность за отчетный год соответствующие данные периодов, предшествующих отчетному, скорректированы. Если организация планирует в следующем году изменить положения учетной политики, то все нововведения необходимо указать в данном разделе. Основные показатели деятельности организации и факторы, повлиявшие на них. В пояснительной записке должны найти отражение основные показатели деятельности и факторы, повлиявшие в отчетном году на финансовые результаты деятельности организации. При изложении основных показателей деятельности, характеризующих качественные изменения в имущественном и финансовом положении, в случае необходимости следует приводить принятый порядок расчета аналитических показателей (рентабельность, доля собственных оборотных средств и др.). На основе показателей удовлетворительности структуры баланса (текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности) может быть дана оценка финансового состояния организации на краткосрочную перспективу. При отражении в пояснительной записке характеристики платежеспособности следует обратить внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на счетах в банке, в кассе организации, убытки, просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы, полноту перечисления соответствующих налогов в бюджет, уплаченные (подлежащие уплате) штрафные санкции за неисполнение обязательств перед бюджетом. Здесь же может быть дана оценка финансового состояния организации на долгосрочную перспективу, которая требует характеристики структуры источников средств, степени зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов и пр. Также анализируется динамика инвестиций за предыдущие годы и на перспективу с определением их эффективности. В пояснительной записке также может быть приведена оценка деловой активности организации, критериями которой является широта рынков сбыта продукции, репутация организации, степень выполнения плановых показателей, обеспечения заданных темпов их роста (снижения), уровень эффективности использования ресурсов организации и др. Целесообразно включение в пояснительную записку данных о динамике важнейших финансовых показателей работы организации за ряд лет, описания будущих капиталовложений, осуществляемых экономических мероприятий и другой информации, представляющей интерес для пользователей бухгалтерской отчетности. В тексте записки следует показать, какие решения были приняты по итогам рассмотрения годовой бухгалтерской отчетности и как распределена чистая прибыль организации. В данном разделе надо проанализировать факторы, которые повлияли на формирование финансового результата организации в отчетном году. К ним можно отнести рост покупательского спроса, снижение процента за банковский кредит, улучшение качества продукции, совершенствование структуры управления и др. В случае, когда прибыли, которую получила организация в отчетном году, не хватает на ее обязательные расходы (налоги и сборы, дивиденды по привилегированным акциям), в этом разделе следует отразить, за счет каких средств произведены платежи (нераспределенная прибыль прошлых лет, фонды специального назначения, резервный фонд и др.). Информация об аффилированных лицах. В этом разделе организация должна привести информацию об операциях с аффилированными лицами. В соответствии с ПБУ 11/2000 «Информация об аффилированных лицах» аффилированными лицами считаются юридические и физические лица, способные оказывать влияние на деятельность организации. Как правило, ими являются головная компания, дочерние или зависимые организации, учредители, акционеры и т.д. О каждом из таких лиц необходимо сообщить следующие данные: каковы отношения с ним, какие операции проводятся между ним и организацией и как часто это делается. Если аффилированное лицо контролирует организацию, то сведения о нем нужно привести в бухгалтерской отчетности, даже если в отчетном периоде не было каких-либо операций. Это может происходить в случаях, если оно: - имеет контрольный пакет акций или владеет более чем 50 уставного капитала общества с ограниченной ответственностью; - распоряжается только 20% голосующих акций или уставного капитала общества с ограниченной ответственностью, но может принимать решения в этих обществах. Контролировать организацию можно через дочерние или зависимые общества. В этом случае в годовой отчет нужно включить данные о вложениях в эти общества, а также информацию об организациях, которые находятся под косвенным контролем. ПБУ 11/2000 позволяет не раскрывать следующие сведения: - в сводной бухгалтерской отчетности - данные об операциях головной организации с ее дочерними обществами и между дочерними обществами, входящими в одну и ту же группу взаимосвязанных организаций; - в бухгалтерской отчетности головной организации - данные об операциях головной организации с дочерними обществами, если годовая отчетность представляется или публикуется вместе со сводной бухгалтерской отчетностью; - в бухгалтерской отчетности дочернего общества - данные дочернего общества и головной организации, если они являются юридическими лицами по законодательству РФ, 100% голосующих акций или уставного капитала дочернего общества принадлежит головной организации, которая в свою очередь публикует сводную бухгалтерскую отчетность. Акционерные общества, приводя информацию об аффилированных лицах, должны также указывать сведения о выплаченных им вознаграждениях. События после отчетной даты и условные факты хозяйственной деятельности. В этом разделе необходимо раскрыть информацию об условных фактах хозяйственной деятельности, то есть событиях, которые произошли сейчас, а их последствия, скорее всего, скажутся на деятельности организации в будущем. При этом необходимо руководствоваться требованиями Положения по бухгалтерскому учету «Условные факты хозяйственной деятельности» (ПБУ 8/01). Перечень таких событий указан в этом положении. С 1 января 1999 г. введено в действие Положение по бухгалтерскому учету «События после отчетной даты» (ПБУ 7/98). Оно устанавливает порядок отражения в бухгалтерской отчетности коммерческих организаций (кроме кредитных), являющихся юридическими лицами, событий после отчетной даты. Событием после отчетной даты признается факт хозяйственной деятельности, который оказал или может оказать влияние на финансовое состояние, движение денежных средств или результаты деятельности организации и который имел место в период между отчетной датой и датой подписания бухгалтерской отчетности за отчетный год. К событиям после отчетной даты относятся: - объявление годовых дивидендов по результатам деятельности акционерного общества за отчетный год; - события, подтверждающие существовавшие на отчетную дату хозяйственные условия, в которых организация вела свою деятельность; - события, свидетельствующие о возникших после отчетной даты хозяйственных условиях, в которых организация ведет свою деятельность. Существенное событие после отчетной даты подлежит отражению в бухгалтерской отчетности за отчетный год независимо от положительного или отрицательного его характера для организации. Это осуществляется путем уточнения данных о соответствующих активах, обязательствах, капитале, доходах и расходах организации, либо путем раскрытия соответствующей информации в приложениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. Такая информация должна включать краткое описание характера события после отчетной даты и оценку его последствий в денежном выражении. Если такая оценка невозможна, организация должна указать на это. События после отчетной даты делятся на те, которые влияют на финансовый результат отчетного года, и те, которые на него не влияют. События после отчетной даты, влияющие на финансовый результат, отражаются в синтетическом и аналитическом учете заключительными оборотами отчетного периода до утверждения годовой бухгалтерской отчетности. События, которые не влияют на финансовый результат, раскрываются в пояснениях к Бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. При этом в отчетном периоде никакие записи в учете не делаются. Информация, раскрываемая в этом разделе, включает краткое описание события (условного факта) и его оценку. Если оценить событие невозможно, то в пояснительной записке необходимо объяснить, почему нельзя это сделать. Данные о важнейших отчетных показателях по видам деятельности и географическим рынкам сбыта. Здесь приводится информация о влиянии, которое оказывают отдельные дочерние и зависимые общества на общие финансовые результаты деятельности организации. Организация включает этот раздел в пояснительную записку, если у нее есть дочерние и (или) зависимые общества и она обязана составлять сводную бухгалтерскую отчетность. В данном разделе необходимо привести: - информацию о деятельности организации в определенных условиях и регионах (об операционных и географических сегментах); - критерий выбора этой информации; - показатели, характеризующие деятельность организации по каждому сегменту (выручка, расходы и т.д.); - методы, которыми пользуется организация, раскрывая эту информацию. Составляя этот раздел, следует руководствоваться Положением по бухгалтерскому учету «Информация по сегментам» (ПБУ 12/2000). Государственная помощь. Требования по формированию данного раздела регулируются Положением по бухгалтерскому учету «Учет государственной помощи» (ПБУ 13/2000). В него заносят данные о государственной помощи, которую организация получила в отчетном году. Это могут быть субвенции, субсидии, бюджетные кредиты и т.д. В этот раздел не входят сведения о налоговых кредитах, отсрочках или рассрочках по уплате налогов и сборов. Если организация получила государственную помощь нескольких видов, то в пояснительной записке следует прокомментировать каждый из них. При этом указывается: - характер и величина полученных бюджетных средств; - назначение и величина бюджетных кредитов; - характер прочей государственной помощи, от которой организация получает экономическую выгоду; - не выполненные к отчетной дате условия предоставления бюджетных средств и связанные с ними условные обязательства и активы. Расшифровки и текстовые пояснения к формам бухгалтерской отчетности. Расшифровки могут быть представлены в виде таблиц, дополнительных расчетов и текстовых пояснений. Организация может ограничиться только текстовыми пояснениями, если выполнено хотя бы одно из следующих условий: - составляющие разбираемого показателя не существенны; - невозможно разбить отчетный показатель на составляющие. В любом случае, организация сама определяет, какие показатели необходимо расшифровать и как это сделать. Разницы между данными бухгалтерского учета и налоговых регистров. В пункте 25 Положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль» (ПБУ 18/02) сказано, что если в отчетном периоде у организации возникли расхождения между данными бухгалтерского учета и налоговых регистров, то в пояснительной записке необходимо раскрыть: - условный расход (условный доход) по налогу на прибыль; - постоянные и временные разницы, которые повлекли корректировку условного расхода (условного дохода) по налогу на прибыль; - постоянные и временные разницы, возникшие в прошлых отчетных периодах, но повлекшие корректировку условного расхода (условного дохода) отчетного периода; - суммы постоянного налогового обязательства, ОНА и ОНО; - суммы отложенного налогового актива и отложенного налогового обязательства, списанные на счет 99 в связи с выбытием объекта актива (продажей, передачей на безвозмездной основе или ликвидацией) или вида обязательства.