Риски финансового инвестирования

Виды рисков финансового инвестирования по сферам проявления

Инвестиционные риски могут быть классифицированы по разным основаниям. По критерию сферы проявления выделяют следующие виды рисков инвестиционных вложений:

• экономические,
• технико-технологические,
• социальные,
• политические,
• правовые,
• экологические.

Экономический риск ассоциирован с факторами неопределенности, которые оказывают влияние на экономический компонент инвестиционной деятельности в государстве, а также на деятельность конкретного экономического субъекта в ходе реализации инвестиционного проекта. Экономические риски проявляются при реализации целевых установок по достижению макроэкономического системного равновесия и ускорения темпов наращивания валового национального продукта с помощью выпуска на мировой рынок конкурентоспособной продукции, выбора рациональных сфер и форм производства, проведения государством мер антициклического регулирования.

В составе экономического риска можно выделить следующие факторы неопределенности:

• экономическая ситуация,
• государственная экономическая политика, включая бюджетную, финансовую, налоговую и инвестиционную политику,
• рыночная конъюнктура,
• инвестиционный климат,
• фаза экономического цикла и цикличность экономического развития,
• государственное вмешательство в экономику,
• зависимости, влияющие на национальную экономику,
• вероятность невыполнения государственных обязательств.

Технико-технологические риски обусловлены действием факторов неопределенности, которые оказывают влияние на технико-технологический компонент деятельности в ходе осуществления проекта. В качестве примеров можно привести следующие факторы:

• непредсказуемость процессов производства,
• надежность оборудования,
• сложность применяемых технологий,
• темп модернизации технологий и оборудования,
• уровень автоматизации.

Социальная составляющая риска обуславливается факторами неопределённости, которые влияют на социальную сторону инвестиционной деятельности. В качестве примеров можно привести:

• социальную напряжённость,
• выполнение государственных социальных программ,
• забастовки.

Возникновение социальной составляющей объясняется тем, что для личностей характерно желание формировать социальные связи, помогать друг другу, исполнять взятые на себя взаимные обязательства. В основе социальных отношений может лежать роль личности в обществе, служебные отношения, моральные и материальные стимулы, потенциальные и существующие конфликты, традиции.

В качестве предельного случая социального риска рассматривается личностный риск, связанный с тем, что точно предсказать поведение отдельных личностей невозможно - оно обусловлено человеческим фактором. На политическую составляющую, определяющую политический риск инвестиционной деятельности, влияют следующие факторы:

• изменения в политической ситуации,
• выборы разного уровня,
• трансформация государственного политического курса,
• административные ограничения, вводимые в сфере инвестиционной деятельности,
• сепаратизм,
• свобода слова,
• политическое давление,
• внешнее давление на государство,
• ухудшение межгосударственных взаимоотношений.

К факторам возникновения правовых рисков относят:

• неполнота, противоречивость, неадекватность правовой базы,
• изменения, вносимые в действующее законодательство,
• коррупция и отсутствие независимости арбитража и судопроизводства,
• лоббирование или некомпетентность в ходе законотворчества,
• отсутствие законодательных гарантий.

Виды рисков финансового инвестирования по форме проявления

По форме проявления риски инвестиционной деятельности можно разделить на риски реального и финансового инвестирования. Риски реального инвестирования обусловлены влиянием следующих факторов:

• перебои, возникающие в процессе поставки материалов и оборудования. Если предприятие вовремя не получит необходимые для производства материалы, оно не сможет выпустить продукцию в запланированные сроки, что влечёт неполучение прибыли, штрафные санкции со стороны покупателей и заказчиков,
• повышение цен на инвестиционные товары,
• выбор недобросовестного или неквалифицированного подрядчика,
• прочие факторы, которые задерживают ввод в эксплуатацию объекта инвестиций или уменьшают получаемый от него в процессе эксплуатации доход.

Риски финансового инвестирования связаны с такими факторами, как непредвиденные изменения в условиях инвестирования или непродуманный выбор состава и структуры финансовых инструментов.

Виды рисков финансового инвестирования по источникам возникновения

По источникам возникновения выделяют систематический и несистематический риск.

Систематический риск, также называемый рыночным или недиверсифицируемым, проявляется в равной степени для всех форм инвестирования и всех участников инвестиционной деятельности. Систематические риски обусловлены экономическим состоянием государства, определением цен на ресурсы, уровнем инфляции, денежной политикой и т. д. В качестве примеров можно привести риски изменения процентных ставок, инфляционный риск, валютный риск, политический риск.

Несистематический риск, также называемый специфическим или диверсифицируемым, характерен для деятельности конкретных инвесторов или для конкретных объектов инвестирования. Несистематический риск может быть связан с компетенцией руководителей и персонала предприятий, изменением конкуренции в конкретном рыночном сегменте, нерациональной структурой капитала и т. д. Несистематическими инвестиционными рисками являются деловой, отраслевой и кредитный риск.

Анализируя любой инвестиционный проект, финансист прежде всего должен оценить уровень связанного с ним риска, и только потом определять, достаточна ли планируемая рентабельность проекта для компенсации этого риска.