Международный валютный фонд: цели, функции, особенности

Цели и задачи деятельности Международного валютного фонда

Создание Международного валютного фонда было закреплено в решении Бреттон-Вудской конференции 1944 года. Это мероприятие было ориентировано на повышение стабильности мировой валютно-финансовой системы. Советский Союз принимал участие в работах, связанных с созданием Международного валютного фонда, но по политическим причинам не вошёл в число его учредителей.

В настоящее время целью деятельности Международного валютного фонда провозглашено поддержание стабильности мировой финансовой системы.

К задачам Международного валютного фонда относятся:

• расширять международное сотрудничество в финансово-кредитной сфере,
• поддерживать сбалансированное развитие мировых торговых отношений,
• обеспечивать стабильность валютных курсов,
• поддерживать в странах-членах упорядоченность валютных режимов,
• содействовать формированию многосторонней расчетной системы и способствовать устранению ограничений в сфере валютного регулирования,
• помогать государствам-членам устранить диспропорции платежного баланса путем предоставления во временное пользование финансовых средств,
• сокращать внешние дисбалансы.

На ежегодных заседаниях совета директоров Международного валютного фонда и заседаниях Международного валютного финансового комитета обсуждаются следующие ключевые вопросы:

• реформирование мировой финансовой архитектуры,
• трансформация системы управления в сфере финансов,
• изменения кредитно-денежной политики в развитых странах,
• влияние национальной денежно-кредитной политики на мировую экономику,
• укрепление позиции стран с формирующимися рынками.

Основным источником финансовых ресурсов Международного валютного фонда выступают взносы по квотам стран-членов в капитал Международного валютного фонда. При расчёте квот во внимание принимается множество параметров, в том числе относительные размеры экономики страны. Размер квоты - это не только объем средств, предоставляемых страной Международному валютному фонду, но и объем финансовых ресурсов, которые страна при необходимости может получить от фонда в виде кредита.

Механизмы кредитования МВФ

Международный валютный фонд применяет следующие основные механизмы кредитования:

• резервная доля. Страна-участница может запросить в МВФ первую порцию иностранной валюты, не превышающую 25% квоты. До заключения Ямайского соглашения эту долю называли золотой, позже - резервной. Резервную долю определяют как разницу между величиной квоты страны-участницы и суммой, которая находится на счету фонда по национальной валюте данной страны. Если национальная валюта страны частично используется для того, чтобы предоставить кредиты другим странам, происходит увеличение резервной доли такой страны. Сумма непогашенных займов, которые предоставила страна фонду по кредитным соглашениям, формирует её кредитную позицию. Сумма резервный доли и кредитной позиции составляет для страны резервную позицию,
• кредитная доля. Сверх резервной доли страна-участница может запросить средства в иностранной валюте. Доступная сумма делится на 4 транша. Страны-участницы в рамках кредитных долей не могут получить более 200% своей квоты, в том числе 75% квоты, внесённых по подписке. Максимум страна может получить у Фонда при полном использовании резервной и кредитной доли 125% своей квоты. Однако в соответствии с уставом, МВФ может приостановить действие этого ограничения. Поэтому во многих случаях на практике ресурсы фонда используются в больших размерах. Поэтому под верхними кредитными долями понимают не только 75% квоты, как было изначально, а все суммы сверх первой кредитной доли,
• резервные кредиты стенд-бай. Договоренности о таких кредитах обеспечивают стране-участнице гарантию беспрепятственного получения иностранной валюты в обмен на национальную при соблюдении зафиксированных в договоре условий, в пределах установленной суммы и на протяжении срока действия договорённости. По сути, подобная практика кредитования является открытием кредитной линии. Если первую кредитную долю страна получает в форме прямой покупки валюты, то средства в счёт верхних кредитных долей выделяются путем заключения договоренностей с другими странами-участницами по вопросу резервных кредитов,
• расширенное кредитование. Этот механизм дополняет резервную и кредитную доли. Он служит для того, чтобы предоставлять кредиты в больших размерах и на более длительный срок по сравнению с предоставляемыми в рамках кредитных долей. Страна может обратиться к МВФ с запросом на предоставление кредита по расширенному кредитованию в случае серьезного нарушения равновесия платежного баланса. Причинами такого нарушения может быть неблагоприятное структурное изменение производства, цен или торговли. Обычно расширенные кредиты выдаются на 3 года. Передача средств производится траншами через оговоренные временные промежутки, например, ежеквартально, раз в полугодие или ежемесячно.

Стенд-бай и расширенное кредитование служат для того, чтобы содействовать странам-участницам в проведении стабилизационных макроэкономических программ или структурного реформирования экономики. Для получения кредита страна - заемщица должна выполнять определенные условия. Жесткость этих условий нарастает при переходе от одного механизма кредитования к другому. Часть этих условий должна выполняться до получения кредитования. Другие обязательства фиксируются в письмах о намерениях, которые направляются в МВФ. Контроль за ходом выполнения обязательств осуществляется с помощью периодической оценки закреплённых целевых критериев. Эти критерии могут иметь как количественный характер, так и структурный, отражающий институциональные преобразования. Если будет установлено, что использование кредита происходит не по назначению, страна не исполняет взятые обязательства, то в будущем её кредитование может быть ограничено, в очередном транше будет отказано. За счёт этого МВФ имеет механизм воздействия на страну- заёмщицу.