Модели безубыточности
Модели финансового планирования направлены на определение основных финансовых взаимозависимостей. К ним относятся модели безубыточности, которые основаны на построение зависимости между поступлениями денежных средств и объемом выпуска продукции. Данная модель позволяет найти такую зону размера продаж, при которой компания получает положительную операционную прибыль.
Эта модель способствует повышению гибкости финансового планирования и приводит к снижению финансового риска за счет изменения структуры затрат, которые необходимы для производства и сбыта продукции.
Точка безубыточности считается в денежных и физических величинах. Графически ее можно определить на пересечении графиков валового дохода и валовых издержек.
Целью построения модели безубыточности является поиск точки объема в натуральном выражении, при которой полученный доход от реализации продукции покроет издержки.
Различают три вида данной модели:
- точка операционной безубыточности (операционная прибыль равна нулю);
- точка финансовой безубыточности (чистая прибыль равна нулю - вся операционная прибыль распределяется на погашение выплат по займам и налогам);
- точка операционной безубыточности денежных потоков.
Модели общекорпоративных зависимостей
Модели финансового планирования на уровне корпорации создаются на основе оценки уровня доходности собственного капитала. При этом учитывается влияние финансового рычага и налоговых отчислений. Для исследования финансовых соотношений следует ввести следующие параметры:
- среднее значение по промышленным компаниям;
- оборачиваемость активов;
- рентабельность продаж;
- финансовый рычаг (V/S) или мультипликатор собственного капитала;
- доход по дивидендам;
- прибыль в расчете на одну акцию;
- дивиденд на акцию;
- доход с собственного капитала (ROE);
- балансовая оценка акций.
Доход собственного капитала (ROE) рассчитывается с учетом трех основных факторов: оборачиваемость активов; рентабельность продаж; финансовый рычаг.
Финансовый рычаг или мультипликатор собственного капитала показывает, на сколько способна компания финансировать активы собственными средствами. Чем выше рассчитанная величина мультипликатора, тем меньше собственных средств вложено в создание активов.
Если выразить эти три фактора в виде коэффициентов, то мультипликатор равен:
$ROE = (чистая \ прибыль) / (собственный \ капитал) = (объем \ продаж) / активы • (чистая \ прибыль) / (объем \ продаж) • активы / (собственный \ капитал)$
Определенный вклад в процедуру принятия финансовых решений вносит каждый фактор модели общекорпоративных зависимостей. Коэффициент оборачиваемости влияет на эффективность применения ресурсов, рентабельность продаж - на решения по созданию структуры затрат, налоговым отчислениям, а также на политику ценообразования.
Финансовый мультипликатор - это основной вопрос долгосрочного планирования. А доходы по дивидендам отражают возможность инвестирования и формирование политики выплат акционерам.
Разработка финансовой части бизнес – плана
В состав данной модели входит три элемента:
- оформление заявок на получение кредита;
- разработка брошюр или проспектов выпуска ценных бумаг в целях привлечения дополнительных денежных средств;
- экономическое обоснование привлечения денежных средств от иностранных инвесторов на основе предоставления информации о финансовой привлекательности бизнес-плана.
При разработке этой модели используются методы: объемов продаж, баланса движения денежных средств в компании, составление таблицы поступлений и расходов, прогнозируемый баланс активов и пассивов предприятия, расчет точки безубыточности.
Бюджетирование как модель финансового планирования
Бюджетирование – это процесс расчета и суммирования финансовых показателей, конкретизирующие финансовые планы предприятия в денежном и натуральном выражении на определенный период времени. Значения этих показателей в форме таблицы называют бюджетом.
Как модель финансового планирования бюджетирование используется при краткосрочном финансовом планировании. Как правило, бюджеты составляются в процессе оперативного планирования. В их задачу входит распределение редких экономических ресурсов, которые имеются в наличии.
Составление бюджета придет количественную определенность ожидаемым результатам деятельности компании и включает в себя:
- постановка общих целей развития компании (уровень топ-менеджмента);
- конкретизация общих целей и распределение задач для каждого структурного подразделения предприятия;
- разработка отделами оперативных бюджетных планов (на 6 месяцев или год);
- оценка подготовленных бюджетов руководством компании и их изменение при необходимости;
- подготовка итоговых бюджетных планов.
Модели построения прогнозной финансовой отчетности
Данная модель используется при долгосрочном финансовом планировании. Цель подобного планирования состоит в составлении прогноз баланса и отчета о финансовых результатах деятельности компании. На основе этой информации разрабатываются оперативные бюджеты.
При составлении прогноза используются ежедневные отчеты о движении наличных денежных средств в компании: оплата за материалы; затраты на оплату труда; прочие расходы (амортизация, электроэнергия, топливо, административные расходы); выплаты процентов и налоговые отчисления.
При подготовке прогнозных финансовых документов имеют место такие методы, как: прогноз продаж; регрессионный анализ; расчет процента от продаж; выявление потребности во внешнем финансировании; анализ безубыточности.
Качество финансового планирования и подготовка отчетности определяется уровнем бухгалтерского учета и контроля за финансовой деятельностью компании. Финансовые отчеты предприятия должны включать такие позиции, как прибыльность, рыночная позиция, производительность, использование активов и инновации.
