Понятие городской облигации
Городская (муниципальная) облигация – это долговая ценная бумага, эмитентом которой выступают городские (муниципальные) власти
Цели размещения городских облигаций могут быть самыми различными: финансирование строительства объектов социального значения, ремонт объектов ЖКХ и т.д., а гарантом по займам выступает муниципальная собственность.
Используя данный инструмент заимствований, городские власти могут достаточно быстро аккумулировать большие объемы денежных средств.
Инвесторы доверяют городским облигационным займам, так как гарантией является государство в лице муниципалитета. Поэтому уровень риска по таким инвестициям минимальный, а уровень надежности очень высокий. В практике обращения городских облигаций редко встречаются случаи непогашения или невыплаты купонов (процентов) по ним.
Доходы, получаемые по городским облигациям зачастую не подлежат налогообложению, что также является привлекательным фактором для инвесторов.
Специфика городских облигаций
Облигации городского займа характеризуются следующими свойствами:
- выпускаются муниципалитетом, городским округом, районом, платными автодорогами и городскими органами управления;
- доход от городских облигаций не облагается федеральными и местными налогами;
- номинальная стоимость городских облигаций, определяемая эмитентом, не должна быть ниже установленного минимума;
- срок обращения может устанавливаться любой.
Облигации городского займа подлежат ранжированию с целью установления определенного рейтинга. Это помогает инвестору определиться с выбором ценных бумаг – объектов вложения. Построение данного рейтинга основано на следующих факторах: размер государственного долга в регионе; размеры и деловая активность промышленной сферы; уровень занятости и уровень инфляции.
Недостатки городских облигаций:
- возможная невысокая ликвидность вследствие низкого рейтингом региона или муниципалитета, выпустившего облигации;
- городские облигации долгосрочного характера подвержены большим инвестиционным рискам по сравнению с краткосрочными ввиду неопределенности будущего;
- получение дохода по городским облигациям не всегда выступает основной и единственной целью;
- последствия экономического кризиса и неразвитость инфраструктуры рынка городских облигационных займов тормозит рост данного сектора ценных бумаг.
Виды городских облигаций
Различают следующие категории городских облигаций:
- Общая городская облигация – это ценная долговая бумага, которая подлежит налоговому обеспечению со стороны местных органов власти. Она отличается высоким рейтингом и низким риском непогашения и невыплаты доходности;
- Целевая городская облигация (под доход) - это ценная долговая бумага, гарантом которой выступают доходы проектов, в целях финансирования которых они эмитировались (возведение электростанций, автодорог, строительство муниципальных больниц и т.д).
Городские облигации могут быть:
- краткосрочные – направлены на финансирование временного кассового разрыва некоммерческих организаций – обращаются до года;
- среднесрочные – обращаются от года до пяти лет;
- долгосрочные – направлены на финансирование инвестиционных проектов реального сектора – обращаются от пяти до тридцати лет.
Также, городские облигации различаются по способу обращения:
- рыночные;
- нерыночные – не могут быть переданы одним эмитентом какому-либо лицу.
