Сущность валютных рисков
Валютный риск представляет собой угрозу финансовых потерь, которые связаны с изменением курсов иностранных валют при совершении сделок по их купле-продаже, а также риск убытков в результате неблагоприятного изменения курсов
Как известно, курсы большинства валют мира являются «плавающими», а потому непрерывно меняются. Вследствие этих постоянных колебаний, стоимость продаваемого или покупаемого товара в конечном итоге в значительной мере может отличаться от ожидаемой. В результате резких и неблагоприятных изменений валютных курсов, контракт, казавшийся поначалу выгодным, может оказаться убыточным.
Алгоритм работы менеджера по рискам
Он оценивает и выявляет риски, выбирает инструменты и методы управления ими. Риск-менеджер активно взаимодействует с финансовыми и другими менеджерами.
Алгоритм работы риск-менеджера, в целом, таков:
- выявление валютных составляющих, оказывающих наибольшее воздействие на финансовые результаты фирмы
- осуществление расчетов так называемого «рискового коридора», то есть пределов колебаний курсов, которые являются для фирмы приемлемыми
- выбор наиболее эффективных и оптимальных методов управления рисками
- контроль над установленными нормативами по разным валютам и т. д.
Методы управления валютными рисками можно классифицировать на внешние и внутренние (рис. 1):
Внутренние методы управления валютными рисками
Внутренние методы собой представляют способы минимизации рисков в рамках коммерческой деятельности фирмы:
- покупка в необходимом объеме денежных средств, с которыми работает компания, с целю закрытия ее валютной позиции (регулирование последней таким методом целесообразно в том случае, если фирма заключила много контрактов как по импорту, так и по экспорту одновременно)
- компенсация – под нею подразумевается корректировка цен, выраженных в национальной валюте, в соответствии с изменением иностранной
- диверсификация – это когда контракты заключаются в различных валютах, для которых характерны противоположные направления изменения курсов (благодаря диверсификации валютных рисков, если вдруг сроки выплат и поступлений в определенной валюте совпадут, то скорее всего будет достигнуто равновесие активов и пассивов)
- валютная оговорка – представляет собой внесение в экспортно-импортные контракты валютной оговорки, которая бывает двух видов: расчет суммы контракта в стабильной валюте или же включение в договор условия о том, что если произойдет колебание курса валюты платежа, то тогда пропорционально изменится и стоимость контракта.
Внешние методы управления валютными рисками
Они, как правило, включают в себя хеджирование рисков посредством деривативов (производных ценных бумаг):
- фьючерсов
- форвардов
- разного рода опционов
При хеджировании подразумевается заключение фирмой срочных контрактов с какой-либо третьей стороной. Занимаются вопросами хеджирования в основном брокеры или финансисты
Приведем пример хеджирования
Предположим, что некая компания из РФ у зарубежного контрагента закупила продукцию на сумму $100 / 000.$ Оплата должна быть произведена ровно через год. Таким образом рост курса американского доллара неизбежно послужит причиной роста уровня задолженности. Однако, есть возможность этот договор хеджировать посредством приобретения форвардного контракта на год на $100 \ 000.$
В современных условиях финансовые институты в РФ предлагают самые различные варианты и модификации срочных сделок, поэтому фирмы обладают достаточно широкими возможностями по хеджированию своих валютных рисков.
Конечно же, страхуясь, любая фирма теряет некоторую часть своей прибыли, однако при отсутствии страховки потери могут оказаться критическими.
