Понятие платежный баланс
Платёжный баланс государств представляет собой систематизированную запись итогов совокупности сделок между резидентами этого государства, включая домохозяйства, фирмы и правительство, и остальным миром.
Сделки, которые осуществляются между государством и остальным миром классифицируются:
- текущие операции,
- операции по капиталу.
Данные сделки отражаются по балансу текущих операций и по балансу движения капитала.
Операции, которые находят отражение по балансу текущих операций, включают в себя продажу и покупку продукта, трансферты, а продажи и покупки активов отражены по балансу движения капитала.
Особенности платежного баланса государства
В государстве, имеющем дефицит платёжного баланса текущих операций, его покрытие происходит за счет продажи активов иностранцам или взятия у них денег в долг.
Активы состоят из акций, облигаций, банковских счетов, также они включают недвижимое имущество, художественные ценности и прямую собственность корпораций.
Корректировка текущего платёжного баланса происходит за счет сокращения государственных расходов за рубежом или увеличения своего дохода от реализации своей продукции за рубеж.
При наличии в государстве дефицита платёжного баланса, должно осуществляться его финансирование, в результате которого сокращаются чистые заграничные активы.
Чистые заграничные активы включают превышение заграничных активов, которые находятся во владении у отечественных резидентов, над отечественными активами во владении иностранцев.
Положительное сальдо текущего платёжного баланса можно определить путем прироста чистых заграничных активов. Аналогично дефицит текущего платёжного баланса определяется величиной уменьшения чистых заграничных активов.
Баланс движения капиталов отражает совокупность сделок с активами международного характера. В этом балансе находят отражение доходы от реализации активов (продажа акций, облигаций, недвижимости и др.) и расходы по покупкам активов за рубежом.
Реализация зарубежных активов ведет к поступлению иностранной валюты в государство, их приобретение является расходом иностранной валюты. Баланс движения капиталов характеризуется чистыми поступлениями иностранной валюты от совокупности сделок с активами.
Платежный баланс государства
Государство в целом не может потратить на приобретение иностранной продукции, активов и услуг больше средств, чем она получает от реализации своей продукции, услуг и активов. Таким образом, общая формула платежного баланса выглядит следующим образом:
$ПБ = ТБ + БДК$
Здесь ТБ – сумма текущего баланса, БДК – сумма баланса движения капитала.
При несоблюдении данной формулы могут происходить изменения валютного рынка в области спроса и предложения. При условии фиксированного курса для его удержания государство было бы вынуждено влезть в долги или распродать собственные активы.
При условии плавающего валютного курса на валютный курс может оказывать воздействие Центральный Банк путем продажи или покупки валюты, что выражается в интервенции ЦБ.
Данные операции считают операциями с официальными резервами, поскольку в их процессе проводится интервенция на валютном рынке, то есть расход или увеличение Центральным Банком своих валютных запасов.
Платёжный баланс можно свести с положительным сальдо в случае, когда текущий платёжный баланс и баланс движения капиталов в сумме представляют собой положительное сальдо.
Платёжный баланс будет дефицитным, когда чистые поступления иностранной валюты текущих операций и баланс движения капиталов представляют собой отрицательную величину. При этом Центробанк начинает сокращать свои резервы.
Если Центральный Банк не будет осуществлять интервенцию, то может произойти изменение обменного валютного курса, при этом изменится выгода экспортных и импортных операций.
Открытая экономика взаимодействует с остальным миром двумя способами:
- на мировых рынках продукции (услуг),
- на мировых финансовых рынках.
Чистый экспорт и инвестиции
Чистый экспорт и чистые зарубежные инвестиции представляют собой меры несбалансированности мировых рынков.
Посредством чистого экспорта происходит измерение расхождения между экспортом и импортом, а через чистые иностранные инвестиции несоответствия стоимости иностранных активов, которые приобретены резидентами экономики, и стоимости внутренних активов, которые приобрели иностранцы.
В целом для экономики сумма чистых иностранных инвестиций всегда равна чистому экспорту. Справедливость равенства заключается в том, что каждая экономическая сделка в равной степени влияет на его правую и левую часть.
Сбережения, инвестиции внутри государства (ВИ) и международные потоки продукции и капитала (ЧИИ – чистые иностранные инвестиции) связаны определенным образом через следующее равенство:
$Сбережения = ВИ + ЧИИ$
Кризис платёжного баланса может проявляться по причине того, что одно государство долгое время откладывает урегулирование дефицита текущих платёжных балансов, истощая собственные резервы. При этом резерв иностранной валюты в Центробанке уменьшается, а иностранцы не желают предоставлять кредиты для частных лиц и правительства.
В большинстве случаев развитие такой ситуации заходит в тупик и приводит к необходимости радикальных действий со стороны государства.
Второй причиной кризиса платёжного баланса может послужить ситуация, когда у людей теряется доверие к правительственной политике в страхе обесценивания государственной валюты. Для того, чтобы избежать потери или извлечь прибыль, многие прибегают к спекуляции путем продажи денег покупки иностранной валюты.
Выходом из данного положения можно считать корректировку обменного курса валюты, но установка более реалистичного валютного курса практически трудноосуществима, поскольку это зависит от ожиданий экономических агентов, включая их оценки политики правительства. В краткосрочном периоде сальдо текущего счета, сальдо движения капитала и платёжного баланса изменяется под воздействием факторов, которые определяют объем сбережений и инвестиций.
