Прибыль и доходность ценных бумаг
Доходность ценных бумаг представляет собой относительный показатель эффективности от капиталовложений, выражающий отношение годового дохода компаний к рыночной цене акций.
В соответствии с видами ценных бумаг, финансовых инструментов и системы подсчета принято различать несколько разновидностей доходности:
- Внутренняя норма, представляющая собой процентную ставку, которую рассчитывают на основе расчета потока платежей, учитывая временной фактор.
- Годовая процентная доходность или сложный процент за год, который условно начисляется один раз и выражается в доходной ставке.
- Доходность к погашению, выражающая внутреннюю доходность удержания долговых ценных бумаг до момента полного их погашения.
- Текущая доходность ценной бумаги, используемая очень редко по причине ряда недостатков.
Статья: Прибыль ценных бумаг
Формулы доходности ценных бумаг
Общая доходность ценных бумаг рассчитывается по соответствующей формуле:
$d=(Sn-So) / So$
Здесь:
- $d$ – ставка доходности,
- $So$ – начальная стоимость ценной бумаги,
- $Sn$ – процентная конечная стоимость.
По общему показателю доходности определяется эффективность вложения средств и самые доходные способы вложения денежных средств.
Годовую доходность можно определить отношением суммы всех дивидендов, которые получены за год, и рыночной стоимости ценных бумаг:
$d=(1+i÷n)n-1$
Здесь:
- d – ставка доходности,
- i – номинальная стоимость сложного процента за год,
- n – число временных отрезков года, в которые происходит начисление сложного процента.
Внутренняя и текущая доходность
Внутренняя доходность ценной бумаги представляет собой процентную ставку, по которой предполагаемый поток стоимости ценной бумаги такой же, как их рыночная цена:
$d=(k+(N-P) / t) / ((N+P) / 2)$
Здесь:
- d – ставка доходности,
- k – купонная ставка за год,
- t – время погашения в годах,
- N – номинальная стоимость акции,
- P – текущая, рыночная цена акции.
Текущую доходность акций можно определить суммированием всех купонных платежей за один год и поделив сумму на рыночную стоимость за этот же промежуток времени.
Показатель доходности к погашению учитывает ежегодные поступления дохода от активов, доходность получения или неполучения выплаты дисконта или премии. Данный тип выплат амортизирует на все время, которое остается до момента погашения ценной бумаги.
Таким образом, рассчитываются государственные облигации. Например, рассчитывая доходность до погашения, инвестором устанавливается требуемая норма доходности, которая представляет собой необходимую ставку на вложенный капитал.
Ценные бумаги, приносящие прибыль
К ценным бумагам, которые могут принести прибыль, можно отнести:
- Акции с доходом в виде дивидендов,
- Долговые ценные бумаги с прибылью в виде дисконта или процентов.
Основные долговые бумаги включают в себя:
Факторы риска
Какой бы вид ценных бумаг не использовал владелец, всегда существует риск вклада, от которого зависит доходность. В соответствии с этим ценные бумаги условно подразделяются на:
- бумагу с условно безрисковым вкладом (государственные краткосрочные долговые обязательства, к примеру, казначейский вексель),
- бумагу с низким риском вклада (ценные бумаги государства),
- бумагу со средним риском (корпоративные облигации),
- бумагу с высоким риском (акции).
Чем выше риск, тем большей доходностью обладают ценные бумаги.
Доходность инвестиций является главным принципом инвестирования. По этой причине инвесторы стремятся увеличить доходную часть инвестиций, снижая факторы риска.
Часто доходность выражают посредством процентного изменения рыночной стоимости соответствующих ценных бумаг за каждый календарный год.
