Особенности и функции рынка ценных бумаг
Обслуживание взаиморасчетов между субъектами хозяйственных отношений в рамках общественного воспроизводства происходит благодаря финансовому рынку. Сам рынок обеспечивает движение денег и капитала. Фондовый рынок является частью финансовой системы страны. Он складывается относительно выпуска и оборота ценных бумаг. Представляя собой часть финансового рынка, рынок фондовых инструментов выполняет следующие общерыночные и специфические функции:
- Аккумулирование денежных средств и капитала.
- Распределение финансов в зависимости от потребностей рынка.
- Стимулирование инвестиционной деятельности субъектов экономики
- Восполнение нехватки денежных средств в реальном секторе.
- Формирование непроизводственной части прибыли.
Объектом отношений на рынке фондовых инструментов является ценная бумага. Она подтверждает имущественные права своего владельца. При этом сама бумага не несет особой ценности, она лишь выступает в качестве вещественного доказательства права имущественного владения.
Фондовый рынок сформировался более четырехсот лет назад, а первая ценная бумага появилась еще в 12 веке в Италии. За долгую историю его развития появились новые виды фондовых инструментов, новые принципы отношений между субъектами. Все это повлияло на классификацию рынков.
Эмиссия и первая продажа ценных бумаг осуществляется на первичном рынке. Отношения на рынке выстраиваются на номинальной цене. Вторичный рынок отличается более широким перечнем торгуемых ценных бумаг по рыночной стоимости. Со стороны организованного рынка предъявляются повышенные требования к участникам торговых операций. Здесь обеспечивается доступ к услугам профессиональных участников, а также обеспечиваются гарантии выполнения обязательств перед каждой стороной сделки. Неорганизованные рынки строятся на отношениях дилеров, то есть непосредственных владельцев ценных бумаг. Они действуют на договорной основе.
Сущность и особенности портфельных инвестиций
Основная функция ценных бумаг заключается в привлечении средств для государственных или частных нужд. Эмитенты стремятся получить денежные средства или капитал для расширения производства, восполнения денежной массы, создания новых крупных инвестиционных проектов. Покупатели ценных бумаг преследуют цель последующего увеличения доходов. То есть, вкладывая в фондовые инструменты, они рассчитывают покрыть свои расходы, а также получить прибыль непроизводственного характера.
Инвестирование в ценные бумаги всегда сопряжено с рисками. Чем выше риск по бумаге, тем выше ее доходность. Для того, чтобы не потерять все вложенные средства, субъектами экономики создаются инвестиционные портфели, предназначенные для распределения риска. Таким образом, вкладывая деньги в различные формы и виды ценных бумаг, инвестор получает возможность получать доход в разные временные промежутки, а также минимизировать риск потерь. Если прогорит одна инвестиция, то это не скажется на доходности всего портфеля.
Как правило, формирование портфеля связанно с пассивным управлением. Инвестор приобретает ценные бумаги для того, чтобы их хранить. Реализация фондовых инструментов происходит только в случае снижения их потенциала, либо окончания выполнения предназначенной функции. Активное управление портфелем обычно доверяется профессиональным участникам рынка, обладающим необходимыми навыками, опытом и мышлением. Активное управление предполагает постоянный пересмотр доходности портфеля и изменение его содержимого.
Стоит отметить, что портфельные инвестиции представляют собой вложение свободных финансовых средств. То есть, инвестор должен обладать излишком финансов. Одним из условий формирования портфеля является оптимальное распределение расходов. Инвестиционный портфель позволяет решать задачи, которые не под силу одному или нескольким видам ценных бумаг. Обычно он состоит из долгосрочных обязательств, представленных облигациями, а также среднесрочных и краткосрочных инструментов.
Виды инвестиционных портфелей
Любой инвестор формирует свои портфельные инвестиции в зависимости от стратегических целей и тактических задач. Существует множество видов портфельных инвестиций, но практике принято выделять две формы:
- Портфель роста. Он формируется из бумаг, обладающих потенциальным ростом цен на активы. Как правило, проценты по таким фондовым инструментам небольшие, поэтому главный упор делается на положительное изменение конечной цены фондового инструмента.
- Портфель дохода. Он приносит прибыль в виде дивидендов. Этот портфель формируется из инвестиций, способных приносить стабильный доход.
Портфели роста в зависимости от темпов изменения цен делятся на агрессивные, умеренные и консервативные. Консервативный портфель характеризуется большим количеством долговых обязательств государственного и частого выпуска. Меньшую часть портфеля составляют акции. Однако, акции принадлежат крупным, стабильно функционирующим компаниям, способным своевременно выплачивать дивиденды в необходимом объеме. Краткосрочные бумаги в таких портфелях составляют не более 10%. Агрессивный портфель состоит из фондовых инструментов, способных принести высокий доход. Снижение риска по такому портфелю осуществляется за счет долговых обязательств. Отличие от консервативного портфеля заключается в соотношении высоколиквидных и низколиквидных бумаг. Агрессивные портфели рассчитаны на долгосрочную перспективу. В коротком периоде риск операций по ним достаточно высок.
Умеренный инвестиционный портфель является диверсифицированным. В нем доля акция превышает долю долговых обязательств. Небольшая часть средств размещается на банковских счетах. Такая стратегия наиболее актуальна для среднесрочного инвестирования. Комбинированные портфели используются для обеспечения текущего дохода, оптимизации собственных активов. Он позволяет распределять риски, соотносить из с расходами на покупку ценных бумаг и доходом, который они способны принести.
