Понятие фондового рынка, его функции
С помощью финансовой системы происходит обеспечение работы всех этапов общественного воспроизводства. Финансовый рынок поддерживает движение денежных средств и капитала. Рынок ценных бумаг является его частью. Он складывается относительно выпуска и оборота фондовых инструментов, выполняя ряд общерыночных и специфических функций. Среди наиболее важных функций фондового рынка выделяют:
- Стимулирование инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования.
- Накопление денежных средств и капитала.
- Распределение финансов в зависимости от потребностей рынка.
- Восполнение нехватки средств в производственном секторе.
- Формирование непроизводственной части прибыли.
Объектом отношений выступает ценная бумага, обладающая двойственной природой. С одной стороны, она выражает имущественные права владельца, то есть выражает ценность какого-либо актива. При этом сам фондовой инструмент без актива или имущества не представляет никакой ценности.
Развитие рынка и формирование различных видов ценных бумаг насчитывает несколько сотен лет. За это время сложились разные виды отношений, определяющие классификацию рынков. Впервые выпущенные ценные бумаги обращаются на первичном рынке по номинальной цене. Вторичный рынок характеризуется более интенсивной продажей ценных бумаг по рыночной стоимости. Организованный рынок отличается следованием законам и нормам. На нем предоставляется доступ к услугам профессиональных участников отношений. Здесь так же предоставляются гарантии по исполнению обязательств всех сторон сделки. Неорганизованный рынок отличается договорными отношениями между непосредственными владельцами ценных бумаг. Как правило, это те субъекты, которые не прошли процедуру отбора на организованный рынок.
Принципы формирования портфельных инвестиций
Наиболее часто в современном мире субъекты фондового рынка прибегают к использованию инвестиционного портфеля. По сути, это пакет фондовых инструментов, позволяющих своему владельцу реализовывать конкретные экономические цели. Инвестиционный портфель создается для достижения следующих целей:
- Формирование предпосылок для получения дохода в будущем.
- Прирост капитала за счет инвестирования в растущие проекты.
- Постепенное снижение рисков от инвестиций.
- Формирование ликвидности с целью быстрого и максимально безубыточного обмена фондовых инструментов на деньги.
Для того, чтобы портфельные инвестиции были прибыльными, при его создании необходимо придерживаться следующих принципов. Портфель должен соответствовать инвестиционным целям и стратегии субъекта. Планирование должно охватывать среднесрочную и долгосрочную перспективу. При этом портфель должен соответствовать имеющимся у субъекта ресурсам. То есть, структура издержек при его создании должна быть оправданной, не нести ощутимого ущерба основной деятельности, а также быть окупаемой. Важно соблюсти принцип соответствия дохода и уровня риска. Создание портфеля необходимо для уравновешивания двух зависящих друг от друга величин. Диверсификация портфеля позволяет сохранять относительную стабильность портфеля даже при потерях от инвестиций.
При этом портфель должен сохранять управляемость. Изменять состав портфеля, а также реализовывать его потенциал должен ограниченный круг лиц. Кроме того, владелец портфеля может использовать услуги профессиональных участников отношений.
Управление портфельными инвестициями
Управление портфельными инвестициями предполагает прохождение всех этапов от предварительного анализа, постановки целей, выбора стратегии, подбора объектов инвестирования, формирования самого портфеля, реализации поставленных стратегических задач. Рассмотрим каждый этап более подробно:
- Формирование целей и задач инвестора.
- Применение фундаментального и технического анализа для определения наиболее выгодных для инвестирования фондовых инструментов. Фундаментальный анализ позволяет проанализировать факторы внешней среды, воздействующие на доходность активов. Он проникает в сущность процессов внутри рынка, что позволяет прогнозировать его будущее развитие. Технический анализ позволяет оценить непосредственно фондовые инструменты. Он способствует пониманию соотношения предложения и спроса. Как правило, специалисты технического анализа исследуют поведение субъектов на бирже, котировки фондовых инструментов и так далее.
- При формировании портфеля учитывается ряд основополагающих факторов, а именно, тип будущего инвестиционного портфеля, допустимые границы риска, ожидаемый уровень доходности портфеля, масштабы диверсификации. Так же учитываются будущие налоговые платежи.
- Анализ созданного портфеля. Экономическая конъюнктура постоянно меняется. Ревизия портфеля позволяет адаптировать его под требования рынка. Ревизия сводится к пересмотру соответствия фондовых инструментов стратегическим целям с учетом текущей рыночной ситуации и ее тенденциям. Ценные бумаги реализуются в случае, если не принесли дохода, уже выполнили заданную функцию, в ходе пересмотра портфеля в пользу более выгодной инвестиции.
- Совокупная оценка эффективности портфельных инвестиций.
Владелец может использовать различные формы управления своим портфелем. Например, активный стиль управления предполагает умение прогнозировать развитие рынка, а также определять время продажи или приобретения активов с наибольшей выгодой. Такой стиль управления предполагает, что бумаги в портфеле находятся временно. То есть, пересмотр состава портфеля проводится достаточно часто. Как правило, активное управление доверяют профессиональным участникам отношений, которые имеют опыт работы на фондовом рынке, а также не испытывают завышенных ожиданий относительно будущих доходов по портфелю.
Пассивное управление предполагает формирование портфеля надежного на длительный срок. Бумаги приобретаются для того, чтобы храниться. Такой принцип управления портфелем является оптимальным при развитом и активно функционирующем рынке ценных бумаг.
