Особенности и функции фондового рынка
Финансовая система страны обеспечивает движение денежных средств и капитала. С ее помощью осуществляются взаимные расчеты между субъектами экономических отношений в процессе общественного воспроизводства. Фондовый рынок является частью финансовой системы страны. Он складывается относительно выпуска и оборота ценных бумаг. Кроме того, рынок ценных бумаг способен выполнять как общерыночные, так и специфические функции, к которым относят:
- Стимулирование инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования.
- Накопление финансов.
- Перераспределение денежных средств и капитала.
- Восполнение нехватки финансов для реализации целей производственного сектора.
- Формирование непроизводственной части прибыли.
Отношения на рынке складываются относительно ценной бумаги, которая представляет собой документ, подтверждающий имущественные права своего владельца. Сама по себе бумага не несет ценности. То есть, ее цена определяется активом, который она представляет.
За долгую историю формирования и развития мирового фондового рынка появились разнообразные виды ценных бумаг, а также произошла специализация фондовых рынков. Например, выпущенные в оборот ценные бумаги впервые продаются на первичном рынке. Здесь все операции совершаются по номинальной цене. Рыночная цена формируется на вторичном рынке, где обращаются бумаги всех возможных видов и форм. Организованный рынок требует от субъектов достаточно высокого уровня доходов и стабильности. При этом он обеспечивает доступ к услугам профессиональных участников отношений. Кроме того, на нем гарантируется реализация прав всех участников сделки. Неорганизованный рынок складывается из отношений между непосредственными владельцами ценных бумаг. Сделки заключаются на договорной основе.
Фондовый рынок представляет собой индикатор стабильности национальной экономики. Он способен показывать тенденции, характерные для финансовой системы страны.
Сущность портфельных инвестиций
Эмитенты ценных бумаг преследуют цель привлечения дополнительных финансовых средств. Как правило, они используются для расширения рынков сбыта, увеличения объемов производства, разработки или создания крупных инвестиционных проектов. Покупатели фондовых инструментов хотят увеличить свои будущие доходы, либо защитить имеющиеся средства от процессов инфляции.
Вложение в фондовые инструменты всегда связано с риском. Риск напрямую влияет на размер получаемого дохода. С целью оптимизации доходов и рисков создаются инвестиционные портфели. Они представляют собой пакет различных видов ценных бумаг, риск по которым равномерно распределен. Если один из активов прогорит или не принесет должного результата, то это не скажется на стабильности и доходности всего портфеля.
Создание портфеля предполагает пассивное управление. То есть, инвестор совершает покупку, а затем, хранит свои активы. Он совершает продажу фондовых инструментов только в случае, если они не приносят должного дохода, не отвечают стратегии, а также если они уже выполнили свою функцию. Управление активного характера, как правило, доверяется профессиональным участникам фондового рынка. Они обладают необходимым опытом, навыками и чутьем. Все это позволяет периодически пересматривать эффективность портфеля, оценивать его уровень доходности в зависимости от изменений рыночной конъюнктуры.
Портфельные инвестиции предполагают, что их владелец имеет необходимый запас свободных денежных средств. То есть, формирование портфеля не должно сказываться на основной деятельности инвестора. Портфель должен быть оптимальным с точки зрения распределения расходов на его создание. При этом сам он призван решать те задачи, которые невозможно реализовать с помощью отдельных видов фондовых инструментов. Эффективный инвестиционный портфель включает в себя долгосрочные бумаги в виде облигаций государственного и частного займа, акции крупных стабильных компаний, а также краткосрочны производные документы, способные приносить быстрый доход, либо осуществлять оборот свободных денежных средств своего владельца.
Портфельные инвестиции в России
Портфельные инвестиции в России отличаются соотношением различных видов фондовых инструментов, на состав которых повлияла история формирования российского фондового рынка. При советской власти в оборот выпускали только долговые обязательства государственной эмиссии, а также облигации крупных предприятий. Покупка этого вида ценных бумаг была преимущественно принудительной. Культура привлечения дополнительных финансов в бюджет страны осталась. Вложение в государственные облигации является наиболее стабильным методом размещения капитала, приносящим относительно небольшой доход.
Процесс приватизации привел к формированию крупных акционерных обществ. Некоторые из действующих компаний реализуют на рынке «голубые фишки». Этот термин применяется для акций наиболее устойчивых, ликвидных и доходных предприятий. «Голубые фишки» часто играют роль индикатора положительных или отрицательных изменений на фондовом рынке в целом. Их отличительной особенностью является ликвидность. То есть, эти акции легко можно продать или приобрести, они всегда пользуются спросом на рынке.
Однако, на российском рынке ценных бумаг существует ряд проблем, препятствующих формированию инвестиционных портфелей. К этим проблемам относят:
- Отсутствие адекватной статистической информации.
- Внутренняя структура организаций, выполняющих доверительное управление портфелями. Это негативным образом сказывается на долгосрочном планировании.
- Выбор профессионального участника отношений для целей посредничества зачастую выстраивается на личных связях, а не на рыночных достижениях субъекта.
- Отсутствие аппарата математического анализа колебаний фондового рынка.
Фондовый рынок России приносит незначительную часть дохода в общегодовом валовом продукте. Мировой финансовый кризис свел эти показатели к минимуму. Кроме того, внутренний рынок России стал малопривлекательным для иностранных инвестиций. Однако, в последние годы неплохо развиваются прямые инвестиции, позволяющие иностранным компаниям получать доступ к управлению предприятиями.
