Сущность и функции рынка фондовых инструментов
Экономика строится на общественном воспроизводстве, которое обеспечивает движение продукции и услуг от производителя через бытовую сеть к конечному потребителю. Между участниками экономических отношений осуществляются денежные расчёты. Финансовая система является механизмом, обеспечивающим движение денег и капитала между экономическими агентами. Фондовый рынок – часть финансового оборота. Его специфика определяется объектом отношений – ценной бумагой.
Ценная бумага представляет собой документ, подтверждающий имущественные права своего владельца. Сама бумага не несет ценности. Интерес для ее владельца представляет актив, лежащий в основе ценной бумаги.
Фондовый рынок, как часть финансовой системы, способен выполнять ряд общих и частных функций. К ним относят:
- Создание стимула к инвестиционной деятельности субъектов экономики.
- Формирование непроизводственной части прибыли.
- Обеспечение нехватки финансов в производственном процессе.
- Накопление денег и капитала.
- Распределение финансов в зависимости от соотношения предложения и спроса.
Фондовый рынок развивается более четырёхсот столетий. Решение общественных и экономических проблем привело к специализации рыночных структур. Так появился организованный рынок ценных бумаг, который отличает наличие профессиональных участников, имеющих опыт и соответствующую квалификацию для работы на рынке. К субъектам предъявляются повышенные требования, при этом обеспечивается гарантия исполнения прав всех сторон сделки. Не организованные рынки возникают за счет отношений между субъектами, не прошедшими процедуру отбора на организованные торговые площадки. Обычно это дилеры, торгующие от своего лица собственными средствами. Первая реализация эмиссионной бумаги происходит на первичном рынке. На вторичном формируется рыночная цена на все существующие финансовые инструменты.
Фондовый рынок является индикатором изменений в экономике страны или мира. Он позволяет привлекать финансы в отрасли, на предприятия или в пользу государственного бюджета.
Понятие облигации
Одним из старейших видов ценных бумаг является облигация. Она представляет собой документ, выражающий отношения займа между эмитента и покупателем. По облигации покупатель получает гарантию возвращения вложенных им средств через определённый промежуток времени эмитентом. Возврат происходит в размере номинала финансовыми средствами или эквивалентно имуществом. Кроме того, по облигации может выплачиваться процент в виде купона, который рассчитывается от ее номинальной стоимости.
Доход покупателя может складываться следующими способами:
- Процентная выплата или купон. Как правило, эмитент осуществляет несколько платежей в пользу держателя облигации.
- Доход от дисконта представляет собой разницу между ценой покупки, которая устанавливается ниже номинальной, и ценой обратного выкупа облигации по номинальной цене.
- Плавающая процентная ставка по облигации, связанная с межбанковским курсом.
Облигации позволяют эмитенту привлечь необходимые финансовые средства. Для государства – это источник восполнения бюджетных средств, денежной массы. Для частного сектора облигации выступают инструментом накопления средств для крупных инвестиционных проектов. Для покупателей облигации выступают надёжными средством размещения собственных свободных активов. Доходность по облигациям, как правило, превышает прибыль от депозитных сертификатов.
Облигация является наиболее надёжным финансовым инструментом, так как эмитент может заранее просчитать количество выплат и проанализировать источник их формирования. Покупатель же заранее знает о сумме возмещения, дате погашения облигации и размере дохода. Срок действия облигаций может варьироваться от одного года до тридцати лет.
Проценты по облигации
Инвестиции в долговые ценные бумаги являются наиболее безопасными видами вложения, которые гарантируют сохранность капитала покупателя и получением дохода, немногим выше чем доход от депозитов счета в банке. В большинстве случаев держатель облигации получает доход в виде процента. Прибыль от вложения может состоять из разницы между дисконтированной ценой продажи и ценой выкупа равной номиналу. Размещение на банковском счёте так же приносит доход в виде процента, однако облигация обладает рядом преимуществ:
- Более высокая процентная ставка по частным облигациям.
- Возможность вернуть номинальную стоимость в любой момент без финансовых потерь.
- Облигации всегда можно продать без потери причитающихся процентов.
Планка доходности по корпоративным облигациям колеблется от 8 до 18 процентов. На рынке существуют как облигации крупных стабильно функционирующих компаний, так и «вбросовые облигации" более мелких предприятий. В зависимости от целей своей инвестиционной политики субъект может выбирать вид облигации и приемлемую норму прибыли. Облигации федерального займа приносят доход не превышающий 8%, что является мало привлекательным для широкого круга инвесторов.
Процентный доход по долговым обязательствам может быть плавающим, фиксированным, а также он может выплачиваться до срока погашения. В большинстве случаев устанавливается фиксированная ставка, остающаяся неизменной до момента исполнения обязательств по облигации обеими сторонами сделки. «Плавающая ставка" корректируется в зависимости от конъюнктуры рынка. Существуют облигации с нулевой процентной выплатой или нулевым купоном. Здесь доход формируется за счет разницы между ценой покупки и ценой продажи.
Формирование цены облигации зависит от множества факторов, однако, на первичном рынке они торгуются по номинальной цене или цене близкой к ней. На вторичном рынке цена облигаций зависит от рыночной конъюнктуры относительно процентных ставок.
