Сбор информации для анализа эмитента облигации
Прежде всего, при наличии намерения купить облигации инвестор должен проанализировать рынок. В настоящее рынок облигаций характеризуется широким выбором: почти 300 различных эмитентов предлагают свои облигации, а оборот рынка составляет порядка 700 отдельных эмиссий общей суммой более 200 млрд. долларов США.
Наиболее достоверным и полным источником для получения информации о типах предлагаемых облигаций, дате их погашения, номинальной стоимости, размерах купона и прочих характеристиках является соответствующая секция сайта Московской биржи.
Как правило, предлагаемые к покупке облигации, классифицируются следующим образом:
- Тип сектора рынка: рынок государственных, муниципальных, корпоративных облигаций, а также еврооблигации.
- Тип купона: дисконтируемый, фиксированный, индексируемый и т.д.
- Отрасль эмитента облигации: банковская сфера, нефтегазовая отрасль, легкая промышленность, транспортные или строительные компании.
- Период обращения облигации.
- Наличие или отсутствие соответствующего обеспечения.
- Возможность конвертировать облигацию.
- Кредитный рейтинг эмитента.
Наиболее важным показателем при сборе информации является показатель эффективной доходности облигации, выраженный в процентах годовых. Несмотря, на значимость данного показателя, не стоит рассматривать его в качестве единственного, требующего внимания.
При выборе эмитента облигации следует проанализировать тот объем торгов, который эмитент осуществил за одну неделю (число сделок и объем сделок в рублях). Степень надежности эмитента также характеризует денежный эквивалент выпущенных им облигаций, которые находятся в настоящее время в обращении.
Большинство бирж в автоматическом режиме рассчитывают коэффициент оборачиваемости облигации, который характеризует частоту покупки и продажи облигаций.
Помимо сайта биржи, среди российских источников целесообразно использовать информацию РБК-Рейтинг относительно уровня риска по тому или иному выпуску облигаций.
Выбор эмитента облигации
Анализ рынка следует производить только на базе официальных данных «Национального Рейтингового Агентства». Для рынка облигаций характерна тенденция к снижению процентных ставок по самым надежным облигациям и незначительному падению цен на более рискованные ценные бумаги. В настоящее время эмиссия новых ценных бумаг замедляется, а по ранее выпущенным облигациям срок до погашения или оферты значительно сокращается.
К наиболее качественным финансовым инструментам, как и ранее, принято относить федеральные и муниципальные облигации.
Также на рынке имеется существенный спрос и на корпоративные облигации, однако на смену мелким и средним компаниям, все чаще приходя крупнейшие корпорации. Увеличивается и удельный вес банковских ценных бумаг, которые эмитируются крупными кредитными организациями. Как правило, доход по облигациям частных эмитентов выше доходности государственных и муниципальных ценных бумаг.
Следует учитывать, что в большинстве случаев доход с купонного дохода или дисконта облагается налогом.
Помимо анализа доходности облигации следует тщательно изучить финансовую отчетность эмитента за последние несколько лет в части полученного объема прибыли и имеющейся задолженности.
Получение максимального дисконта по облигации возможно при их первичном размещении.
Способы покупки облигаций
В настоящее время отсутствует возможность самостоятельного участия частного лица в торгах на бирже. В данный момент облигации выпускаются в электронном виде и имеют бездокументарную форму. Их приобретение доступно только для брокеров посредством торговых терминалов Московской межбанковской валютной биржи.
Для покупки облигации частные лица обращаются к посредникам - брокерам, заключая с ними договор на оказание услуг.
С технической точки зрения процесс покупки облигаций выглядит следующим образом: каждому инвестору открывается 2 счета, на одном из них размещены средства для приобретения облигаций, а на втором (счете «депо») размещаются собственно облигации. Когда совершается сделка брокеру необходимо зафиксировать в реестре факт смены владельца ценной бумаги; параллельно в депозитарии проставляется ставится отметка об учете облигаций на счете депо.
