Сущность облигаций
Облигация — это долговое обязательство организации (эмитента), которое гарантирует ее владельцу не только сохранность вложенных им средств, но и его увеличение по заранее определенной норме.
В отличие от акции облигация является ценной бумагой гарантированным эмитентом доходом. Как правило, облигации относят к ценным бумагам с наименьшим уровнем риска. Это может быть связано с тем, что у держателя облигации есть приоритетное право получить вложенные средства при сокращении прибыли или случае банкротства эмитента.
Облигации удостоверяют отношения займа. Иначе говоря, выпуск облигаций рассматривается как особая разновидность заключения договора займа.
Облигация является серийным долговым обязательством, поскольку облигация не выпускается сама по себе, а только сериями в рамках облигационного займа.
Облигации выпускаются на определенный заранее срок, при этом взаимоотношения между держателем облигации и ее эмитентом четко регламентированы на законодательном уровне.
Облигация всегда является срочной ценной бумагой, по завершении срока ее действия эмитент выкупает облигации у инвестора. В течение всего срока у владельца облигаций имеется доход, выраженный в процентах от номинальной цены облигаций. Возможна выплата дохода по облигациям и по купонной схеме, когда за определенный период у облигации «отрезается» купон. Выплата дохода по факту отмечается изъятием купона из карты, которая прилагается к облигации.
Несмотря на то, что облигациями установлен определенный срок погашения, иногда допускается досрочное погашение облигации. Выпуск облигации оформляется в документарной или в бездокументарной форме.
Включение облигаций российских эмитентов в биржевые котировки Для того, чтобы облигация российского эмитента попала в котировальный список биржи, необходимо соблюдение ряда условий:
- Каждый выпуск в рамках программы облигаций должен составлять не менее 2 млрд. рублей.
- Номинальная стоимость облигации составляет менее 50 000 рублей, или 1000 единиц иностранной валюты.
- Обязательный залог, обеспечивающий выполнение обязательств или наличие поручительства (независимой гарантии) в размере номинальной стоимости выпущенных облигаций и стоимости купонного дохода на них.
- Эмитент и поручитель (гарант) должны быть зарегистрированы в качестве юридического лица не менее 3 лет.
- Обязательное раскрытие финансовой отчетности за 3 предыдущих календарных года, а также наличие аудиторского заключения достоверности такой отчетности.
- Отсутствие убытка финансово-хозяйственной деятельности по итогу двух из последних трех лет.
- Отсутствие у эмитента облигации дефолта. При этом допускается, что с тех пор, как прекращены обязательства, по которым эмитент допустил
- дефолт, прошло как минимум три года.
Еврооблигации российских эмитентов
Под термином евробонд понимается международная облигация (эмиссионная долговая цепная бумага), выпускаемая на иностранном рынке государственными или частными организациями и номинируемая в иностранной валюте.
Еврооблигации выпускаются посредством международного синдиката андеррайтеров (гарантов, страхователей). Участие в данном многоэтапном процессе доступно только самым крупным мировым корпорациям.
Среди наиболее крупных российских эмитентов - Внешэкономбанк, Альфа-банк, ВТБ Капитал, Корпорация Роснефть. Из приведенного списка российских эмитентов еврооблигаций видно, что большая часть представлены организациями банковского сектора и нефтяной компанией.
Облигации, номинированные в иностранной валюте, могут выпускаться и государственными институтами. В настоящее время таким эмитентом выступает Министерство финансов РФ.
