Облигации государственного займа

Рынок ценных бумаг, как часть финансовой системы страны

Экономика любого государства строится на процессе воспроизводства, который охватывает все этапы создания, распределения и последующей реализации и потребления товаров и услуг. Движение благ от производителя к потребителю сопровождается встречным движением финансов, а именно, денег и капитала, оборот которых обеспечивается механизмом финансового рынка.

Рынок фондовых инструментов является частью финансовой системы страны. Его особенностью является объект отношений – ценная бумага. Она представляет собой документ, выражающий имущественные права своего владельца. Сама по себе бумага не несет ценности без актива, который она представляет.

Фондовый рынок способен выполнять как общерыночные, так и специфические функции, среди которых выделяют:

1. Накопление капитала и денежных средств.
2. Распределение финансов в зависимости от рыночных потребностей.
3. Стимулирование инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования.
4. Восполнение нехватки средств в производственном секторе.
5. Создание непроизводственной части прибыли.

Мировой рынок фондовых инструментов создавался для минимизации риска потерь вкладываемого капитала. На современном этапе рынок позволяет зарабатывать деньги, не имея внушительных финансовых возможностей. Инструменты рынка развиваются вместе с общественными потребностями. Самыми первыми ценными бумагами были векселя, выражавшие долговые обязательства одной стороны перед другой. Развитию акций способствовала промышленная революция, формирование мануфактур и фабрик, становление транспортной промышленности и другое. Сейчас рынок заполнен гибридными инструментами, которые решают сразу несколько задач для владельца. Однако, до сих пор наиболее надежными инструментами вложения остаются облигации государственного займа.

Понятие облигации, ее виды

Многие субъекты отношений фондового рынка держат инвестиционные портфели, представляющие собой набор ценных бумаг, обладающих различными уровнями доходности, ликвидности и риска. Это делается для того, чтобы обеспечить эффективное соотношение уровня риска и прибыли по имеющимся активам. Большинство портфелей строится на облигациях и акциях. Они считаются наиболее стабильными, хоть и менее доходными инструментами. Не более двадцати процентов портфеля может отводиться под производные инструменты, закладные и другие виды имущественных прав.

Облигации на рынке пользуются все большей популярностью. По сути, они являются долговыми расписками, выпущенными эмитентом, который нуждается в привлечении денежных средств и капитала. Покупатели облигаций, приобретая их, тем самым соглашаются отдать в пользование свои финансы продавцу. При этом покупатель рассчитывает на обязательный возврат вложенных средств и получение процента за пользование его средствами. Для облигаций полная сумма возмещения, дата погашения и размер выплаты процента известны заранее. Именно поэтому облигации являются одним из самых стабильных и предсказуемых видов вложений.

Облигации классифицируют в зависимости от следующих параметров:

1. По форме выплаты дохода на купонные и дисконтные. Купонные облигации предлагают процент от номинальной стоимости. Часть облигаций предполагает единоразовую выплату, существуют так же инструменты, предлагающие несколько выплат. Понятие купона сохранилось с периода существования бумажных облигаций. Купон представлял собой бумажную отрывную часть, которая отрывалась в момент погашения. Дисконтные облигации отличаются тем, что в момент продажи стоят ниже номинальной стоимости, а в момент погашения оплачиваются по номиналу.
2. По сроку погашения займа выделяют долгосрочные (сроком более пяти лет), среднесрочные (от одного года до пяти), краткосрочные (сроком погашения мене года).
3. В зависимости от валюты выпуска – рублевые или валютные.
4. В зависимости от особенностей эмитента могут быть государственные, муниципальные, корпоративные облигации.
5. В зависимости от обеспечения займа выделяют обеспеченные, необеспеченные и субординированные необеспеченные.
6. В зависимости от срока обращения рассматривают облигации с ограниченным и свободным обращением.

Таким образом, облигации представляют собой долговые обязательства, позволяющие эмитенту привлекать недостающие средства, а покупателю производить надежный вклад свободных средств.

Облигации государственного займа

Облигация государственного займа представляет собой долговое обязательство, гарантирующее право ее покупателя и держателя на получение номинала в четко оговоренный срок, либо имущественного эквивалента. Доход по государственным облигациям может формироваться путем дисконтирования стоимости. То есть продажа совершается по цене ниже номинала, а закрытие долгового обязательства – по цене номинала. Либо доход получается за счет процента от стоимости продажи.

Выпуск долговых обязательств государственного образца призван решать следующие задачи:

• Восполнять нехватку средств в бюджете.
• Ликвидировать кассовые разрывы.
• Привлекать средства для погашения внешней задолженности.
• Формировать ресурсы для крупных государственных инвестиционных проектов.

Облигации государственного займа привлекательны для покупателей тем, что доход по ним выше, чем по депозитным сертификатам. Минусом размещения можно назвать риск невозврата вложенных средств. Гарантия такой облигации обеспечивается имуществом государства, что повышает степень ее надежности. Кроме того, государством могут предоставляться налоговые льготы, что так же привлекает крупных инвесторов.