Рынок фондовых инструментов, его функции
Обращение ценных бумаг лежит в основе фондового рынка. Он является частью финансовой системы любой страны, обеспечивающей движение денег и капитала между участниками экономических отношений. Объектом отношений на рынке является ценная бумага, выражающая имущественные права субъекта. Сам по себе документ не несет ценности, а ценен актив, относительного которого была выпущенная ценная бумага.
Рынок фондовых инструментов, являясь частью финансового обращения, выполняет ряд общерыночных, а также ряд специфических, присущих только ему функций. Среди них выделяют:
- Восполнение нехватки средств в частном и государственном секторе экономики.
- Создание дополнительного непроизводственного дохода.
- Преобразование накоплений в активы.
- Накопление финансов для решения инвестиционных и иных финансовых задач.
- Распределение финансов в зависимости от потребностей рынка.
Инструментами рынка являются разнообразные ценные бумаги, которые создавались с целью решения экономических проблем, встававших перед обществом на различных исторических этапах. Долгое время рынок был наполнен долговыми обязательствами, выражавшими права на капитал определенных лиц. Акции появились в период становления промышленности, как средство привлечения финансов для нужд бизнеса. Современный рынок наполнен производными и гибридными инструментами, позволяющими решать вопросы распределения риска, а также получения дополнительного финансового дохода.
Участниками отношений на рынке выступают эмитенты, привлекающие средства, инвесторы, стремящиеся к получению дохода или минимизации риска, а также профессиональные посредники, обеспечивающие функционирование рыночной системы.
Фондовый рынок позволяет не только восполнять нехватку финансов, он дает возможность получать доход без крупных капиталовложений.
Особенности облигаций, их классификация
Облигация представляет собой ценную бумагу, определяющую условия отношений займа между ее продавцом и покупателем. Как правило, облигации выпускаются для привлечения дополнительных финансовых средств в частный и государственный сектора экономики. Покупатель долгового обязательства предоставляет свои средства в пользование эмитенту, рассчитывая на возврат денежных средств, а также на получение небольшого дохода в виде процентов за пользование своими средствами. То есть, сделка по облигации предполагает, что обе стороны заранее знают размер дохода, срок возврата средств и сумму возмещения. Облигации являются одним из самых надежных средств размещения финансов на фондовом рынке.
Покупатель этой ценной бумаги рискует в том случае, если частный эмитент обанкротится, либо государство объявит дефолт. То есть, облигации не застрахованы от риска финансовой несостоятельности эмитента.
Классификация облигаций происходит по следующим признакам:
- В зависимости от срока обращения они могут иметь ограничения или быть свободными.
- Характеристики эмитента делают облигации государственными, корпоративными, муниципальными.
- Обеспеченность облигации делит на необеспеченные, обеспеченные и субординированные необеспеченные.
- Срок погашения определяет долговые обязательства как краткосрочные, долгосрочные и среднесрочные.
- По принципу обращения облигации делятся на конвертируемые и неконвертируемые.
Доход по долговым обязательствам может формироваться за счет купона или дисконта. Купон определяет размер процента, уплачиваемого в момент погашения долга между эмитентом и инвестором. Дисконтный доход складывается за счет разницы между ценой продажи облигации ниже номинала и ценой закрытия долга равной номиналу.
С помощью облигаций эмитент получает возможность привлечь недостающие финансовые средства для собственных нужд. Покупатель может надежно разместить свободные денежные средств и рассчитывать на доход, превышающий размещение на депозитных счетах.
Формула доходности облигации
Инвестирование в облигации является более прибыльным для ее покупателя, нежели размещение свободных финансовых средств на депозитном счете банка. Однако, расчет будущего дохода требует минимальных базовых знаний принципов работы фондового рынка. Доход по банковскому вкладу рассчитать намного проще.
В зависимости от вида и особенностей долгового обязательства выделяют 4 вида доходности:
- Регулярные выплаты от эмитента покупателю формируют купонный доход.
- Текущая доходность представляет собой поток денежных средств, обеспечиваемых ценной бумагой.
- Простая доходность показывает разницу между ценой приобретения и ценой погашения облигации.
- Эффективная степень доходности к погашению облигаций рассчитывается, исходя из предположения, что полученный купонный доход будет использован для приобретения новых ценных бумаг.
Для того, чтобы понять какой из методов получения доходов будет оптимальным для инвестора, необходимо их рассчитать вышеперечисленные виды доходности и определить оптимальный вариант.
Так купонный доход по облигации рассчитывается относительного годового показателя процента. Она вычисляется по следующей формуле:
Купонная доходность = Годовой объем купонных выплат / Номинальную стоимость • 100%
Но, стоит помнить, что продажа долгового обязательства не всегда ведется по номинальной стоимости, а значит, что расчет годового купонного дохода дает лишь приблизительную информацию.
Текущая доходность облигации позволяет получить более точные результаты. Для расчета используется текущая рыночная цена долгового обязательства без учета купона. В случае, если владелец собрался продавать облигацию до выплаты купонных доходов, то ему выплачивается размер купона, накопленный на момент сделки. Тогда доходность вычисляется как частное от деления купонного дохода к чистой цене бумаги умноженное на сто процентов.
Формула вычисления доходности долгового обязательства выглядит следующим образом:
((Н – ПЦ + ОК) / ПЦ) • (365 / КПД) • 100%
где Н – номинал, ПЦ – полная стоимость, ОК – объем купонов за весь срок хранения, КПД – остаток дней до даты погашения.
Важно отметить, что точное вычисление дохода по облигации затруднено колебанием размера процентной ставки.
