Под погашением облигаций понимается фактическая реализация прав владельца облигаций на получение по истечении определенного срока их номинальной стоимости (для дисконтных облигаций), номинальной стоимости с процентным доходов (для купонных облигаций) или имущественного эквивалента такой выплаты.
Погашением облигаций является и их конвертация в облигации иных видов или в акции, предполагающие возможность конвертации в облигации.
Сущность досрочного погашения облигаций
Случай досрочного погашения облигаций не всегда одинаково приемлем для владельца облигаций и их эмитента, так как их финансовые интересы прямо противоположны.
По требованию владельца корпоративных облигаций, которые выпущены акционерным обществом, они могут быть погашены досрочно, если возможность их досрочного погашения прямо предусмотрена решением о выпуске таких ценных бумаг.
Кроме всего прочего, в данном решении должно содержаться указание на стоимость досрочного погашения облигаций и на срок, до наступления которого у владельца облигаций нет права требовать досрочного погашения облигаций.
Стоимость погашения облигации представляет собой ее номинальную стоимость (дисконтные облигации) или суммы номинальной стоимости и процентного дохода, который причитается к выплате (купонные облигации).
Согласно гражданскому законодательству, у эмитента облигаций есть право выкупить у их собственников выпущенные им облигации. Подобная ситуация также подпадает по случаи досрочного погашения облигации.
Способы погашения облигаций
При погашении дисконтных облигаций их владелец может получить номинальную стоимость имеющихся в его распоряжении облигаций. Их доходом является дисконт, который может быть выплачен только в денежной форме.
Для купонных облигаций действует немного другой порядок расчета выплаты при погашении. Решение о выпуске ценных бумаг должно предусматривать следующие варианты погашения таких облигаций, из которых инвестор может выбрать:
- получение купонного дохода исключительно в денежном выражении;
- получение дохода в имущественной форме.
Исходя из этого, предусмотрены денежный и неденежный способы погашения облигаций.
Денежный способ погашения облигаций подразумевает выплату дохода как по зафиксированной заранее, так и переменной процентной ставке, детали определения который обычно описываются в решении о выпуске ценных бумаг.
Неденежный способ досрочного погашения облигаций предусматривает, что эмитент дает каждому облигационеру право выбрать, какой способ погашения (денежный или неденежный) ему интересен. Для имущественных облигаций решение о выпуске ценных бумаг должно содержать указание на исключительно имущественный вариант их погашения.
Особенности погашения облигаций
Отдельные разновидности облигаций предусматривают свою специфику их досрочного погашения.
Например, бездокументарные облигации могут быть погашены только начиная с той даты, которая предусмотрена в проспекте эмиссии или обозначена решением о выпуске ценных бумаг. На подобное погашение могут рассчитывать только те инвесторы, которые перечислены в зарегистрированном депозитарием реестре собственников облигаций.
Предъявительские облигации могут быть погашены при соблюдении следующих условий:
- Фактически наступил срок погашения таких облигаций.
- Облигационер заявил требования в части их досрочного погашения.
В случае, если эмитент по тем или иным причинам отказывается от добровольного исполнения своих обязательств в случае досрочного погашения облигаций, целесообразно прибегнуть к принудительному взысканию образовавшейся задолженности в судебном порядке.
