Конверсионный коэффициент

Инвестиционные инструменты на рынке ценных бумаг

Фондовый рынок – это часть финансового оборота, складывающаяся относительно выпуска и купли-продажи ценных бумаг. Сами бумаги выступают в качестве объекта отношения, определяя имущественные права своих владельцев. Фондовый рынок способен выполнять ряд функций, способствующих развитию финансовой структуры страны или мира. Прежде всего, он способствует накоплению и распределению денег и капитала в зависимости от потребностей рынка. Главной его особенностью можно назвать стимулирование инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования. Они используют собственные сбережения для приобретения активов.

Специфические функции фондового рынка выражаются в привлечении необходимого объёма денег и капитала в реальный сектор экономики. Инвестирование в фондовые инструменты позволяет формировать непроизводственную часть прибыли.

Большинство субъектов, обладающих свободными денежными средствами прибегают к использованию ценных бумаг в качестве капитала. Для этих целей создаётся инвестиционный портфель, позволяющий получать доход в разные периоды времени. Состав инвестиционного портфеля напрямую зависит от стратегии инвестора. Инструментами могут выступать следующие активы и виды фондовых бумаг:

1. Акции крупных предприятий, а также стабильно функционирующих компаний дают право своим владельцам на получение дохода, участие в управлении или получение денежной выплаты в случае ликвидации предприятия.
2. Облигации государственного и частного займа выражают отношения между эмитентом и покупателем. Являются наиболее безопасным, но малоприбыльным видом вложения. Составляют базу портфеля.
3. Сберегательные и депозитные сертификаты показывают право владельца на получение денежных средств и процента по ним, ранее размещённых на банковских счетах.
4. Производные инструменты, по сути, выполняющие функцию распределения рисков. Используются для краткосрочных операций с базовыми активами. Сюда относят опционы, фьючерсы, свопы, форварды и так далее.

Конверсионный коэффициент при операциях с акциями

Большая доля оборота ценных бумаг на фондовом рынке приходится на акции различных по размеру, устойчивости и принципам функционирования компаниям. Конверсионный коэффициент в данном случае представляет собой то количество акций, которое может быть обменено на конвертируемую ценную бумагу. Конвертируемым инструментов в данном случае может выступать обычная или привилегированная акция, либо облигации. Размер коэффициента устанавливается в момент выпуска конвертируемой ценной бумаги.

Держатели обыкновенных акций, то есть акций, приносящие доход, с помощью конверсионного коэффициента могут рассчитывать размер своих дивидендов, а также стоимость собственных активов. Слишком высокий показатель коэффициента говорит о том, что цена на актив может быть размыта, так как станет привлекательной для владельцев конвертируемых ценных бумаг.

Конверсионный коэффициент может быть установлен в момент эмиссии ценных бумаг. С юридической точки зрения данный момент фиксируется в проспекте эмиссии, где указываются все нюансы обменных операций. Если коэффициент не указан, то его легко рассчитать, поделив номинальную стоимость на стоимость конвертируемого фондового инструмента.

К особенностям конверсионного коэффициента при выпуске акций можно отнести:

1. В некоторых случаях указываются условия изменения размера конверсионного коэффициента.
2. Коэффициент защищён от разделения капитала при выпуске бесплатных акций. Однако, это не защищает его от вторичного размещения.
3. Использование «вынужденной конверсии" влияет на срочный обмен активов, поэтому важно отслеживать этот момент при покупке акций.
4. С помощью коэффициента может определить соотношение типов обыкновенных акций при слиянии.

Таким образом, конверсионный коэффициент при покупке или продаже акций позволяет инвестору оценить целесообразность, своевременность и эффективность совершаемых сделки.

Конверсионный коэффициент при сделках с облигации

Еще одним типом ценных бумаг, пользующихся популярностью у инвесторов является облигации государственного займа. Она отличается высокой степенью стабильности, а также невысокой, но уверенной доходностью. Большинство инвестиционных портфелей часть активов отводят под покупку ценных бумаг государственного выпуска. Конверсионный коэффициент, как инструмент инвестиционной стратегии, позволяет определить расчётный цены спот на фьючерсные контракт при закрытой короткой позиции по другим долговых обязательствам.

Как правило, торговля фьючерсами ведётся на фондовой бирже, которой устанавливаются все остальные параметры сделки:

• количество;
• качество;
• упаковка;
• маркировка и так далее.

Каждая сторона сделки несет обязательства перед биржей вплоть до момента исполнения фьючерсного контракта. Под короткой позицией понимается особенность проведения сделки. Это продажа без покрытия, то есть совершение сделки без обладания базовыми активами.

Чтобы проводить расчёты по фьючерсные контрактам применяются те облигации, по которым можно сделать вычисления. Замещающие облигации отличаются от тех, что выступают в качестве базового актива. Чтобы нивелировать эти различия применяются конверсионный коэффициенты, которые применяются для каждого выпуска облигаций отдельно. Их расчёт проводится на регулярной основе, применяется перед выведением новых контрактов. Различные биржи используют свои методы расчёта, однако, всегда берётся приблизительная цена спот и уровень доходности.