История ценных бумаг

Сущность рынка ценных бумаг

Основной экономики любого государства является воспроизводственный процесс. Он состоит из этапов создания, распределения, сбыта и конечного потребления экономических благ. Движение товаров и услуг сопровождается взаимными расчетами между субъектами отношений, которые обслуживаются финансовым рынком. То есть, производственный процесс связан с встречным движением денежных средств и капитала. Рынок денег обслуживает ликвидность субъектов, а рынок капитала обеспечивает долгосрочные финансовые отношения. Фондовый рынок складывается относительно выпуска и операций с ценными бумагами. Он является промежуточным звеном между деньгами и капиталом, охватывая различные по сроку исполнения финансовые операции. Являясь частью финансового рынка, рынок фондовых инструментов выполняет ряд общерыночных функций, к которым относят накопление, распределение средств, а также стимулирование инвестиционной деятельности. К специфическим функциям рынка можно отнести следующие:

• Привлечение средств для нужд реального сектора. Каждый субъект извлекает средства для покрытия расходов из собственных резервов и прибыли, а также за счет ссудного капитала и инвестиций в ценные бумаги.
• Получение дополнительной непроизводственной прибыли за счет использования свободных финансовых средств.

Объектом отношений на рынке выступает ценная бумага. Ее свойства и характеристики определяют классификацию фондовых рынков. Регулируемые рынки отличаются от нерегулируемых тем, что предоставляют доступ к услугам профессиональных участников. Кроме того, они гарантируют соблюдение интересов всех сторон сделки. Нерегулируемые или стихийные рынки строятся на договорных отношениях между непосредственными владельцами ценных бумаг. В зависимости от срока выпуска рынки делят на первичные и вторичные. Для первых характерно обращение только что выпущенных ценных бумаг по номинальной цене. Более интенсивная продажа идет на вторичных рынках по рыночной цене.

Предпосылки формирования рынка ценных бумаг

Основой экономики долгое время было земледелие и землевладение. К моменту возникновения биржевой торговли активно использовались монеты из драгоценных металлов в качестве денежных средств. Однако, главным источником богатства долгое время считалась земля. Толчком к формированию фондового рынка послужило развитие торговли и предпринимательства. После Великих географических открытий стал формироваться новый класс людей, обладавших богатством, но не принадлежавших к знатному роду. Повышение интенсивности торговых отношений между странами, развитие инфраструктуры, формирование первых колоний привели к изменениям в денежном потоке средств.

Предком современных фондовых рынков был рынок размена валюты. Международные торговые отношения требовали приведения валют отдельных стран к единому знаменателю. Для того, чтобы облегчить торговое взаимодействие появились менялы и меняльные конторы, которые за определенную комиссию проводили обмен валют. Повышение интенсивности сделок привело к тому, что объектом отношений постепенно стали долговые расписки. Появились первые расписки, легшие в основу современных векселей.

Первые сделки с ценными бумагами совершались на оптовых рынках и товарных биржах. Родоначальником фондовой биржи стал Антверпенский порт в Бельгии. Первые торги здесь были проведены в конце шестнадцатого века. Увеличение объемов торговли вследствие географических открытий послужило толчком к формированию рынка ценных бумаг, появлению новых видов фондовых инструментов, со временем ставших классическими.

Принципы торговых отношений того времени требовали существенных капиталовложений, привлечения дополнительных средств, что стало возможным благодаря использованию ценных бумаг. Для того, чтобы решать текущие задачи купцы и субъекты, связанные с торговлей стали объединяться в своеобразнее товарищества. Каждый из участников вносил определенную сумму денег, которая подтверждалась соответствующим документом. Этот документ показывал право собственности своего владельца на часть общего капитала, а также право на получение дохода в случае положительного завершения торговой экспедиции или похода.

История ценных бумаг

Фондовый рынок стал активно развиваться в восемнадцатом веке. Именно в этот период появились фондовые биржи во Франции, США, Германии и Великобритании. Постоянно росло число фондовых бирж. В девятнадцатом веке их влияние на экономику стран стало значительным. Этот период так же связывают с первоначальным накоплением капитала. В Америке и странах Европы акционерные общества стали создаваться не только в сфере торговли, но и в промышленности, сельском хозяйстве. Постепенно фондовые отношения стали влиять на хозяйственные связи в обществе. Они стали частью финансовой системы, становясь одним из важнейших механизмов экономики. Быстрое развитие промышленности, формирование капиталов требовало способа перераспределения денежных средств без участия государства. это стало возможным благодаря рынку ценных бумаг.

Появление фондовых инструментов в ходе историко-экономического развития общества выглядело следующим образом:

1. Векселя, выступавшие в роли долговых обязательств.
2. Облигации, выпускаемые государственной властью, крупными промышленными компаниями с целью привлечения капитала.
3. Акции. Вначале выступали в качестве бумаг, подтверждавших право на часть общего капитала. Позже стали использоваться в различных сферах экономической жизни общества.
4. В двадцатом веке стали использоваться производные от ценных бумаг – фьючерсы и опционы – с различной степенью вовлечения в процесс торговли на фондовой бирже.
5. Синтетические деривативы. По сути, это комбинация различных фондовых инструментов, позволяющая получить максимальный доход при имеющемся уровне рисков.
6. Кредитно-дефолтные свопы. Используются для целей страхования от невыполнения одной из сторон своих финансовых обязательств.