Понятие рынка ценных бумаг
Основой национальной экономики является воспроизводственный процесс, включающий в себя создание, распределение, сбыт и конечное потребление продукции и услуг. Целью экономической деятельности любого субъекта является получение выгоды либо денежного дохода. Для осуществления этой цели в ходе эволюции хозяйственных отношений сложился рынок финансов, который имеет две составляющие:
- Рынок денег – обслуживает краткосрочные высоколиквидные операции, например, сделки с участием денег, либо оборотных средств предприятий.
- Рынок капитала – занимается регулированием накопленных средств, проведением долгосрочных сделок, превышающих срок в один календарный год.
Финансовый рынок охватывает всю совокупность денежных средств, находящихся в обращении или на сберегательных счетах. Эти средства распределяются между субъектами в зависимости от потребностей, а также интенсивности спроса.
Рынок фондовых инструментов или ценных бумаг является частью рынка финансов, поэтому активно участвует в решении финансовых задач. Он способствует централизации и накоплению средств для удовлетворения потребностей субъектов или целого рынка. Сам рынок фондовых инструментов складывается относительно выпуска и обмена ценных бумаг. Он стимулирует инвестиционную деятельность субъектов, преобразуя сбережения активы. При этом на рынке фондовых инструментов могут осуществляться сделки как краткосрочного, так и долгосрочного характера. Эта особенность способствует распределению денежных средств между субъектами экономической системы.
Таким образом, рынок фондовых инструментов является частью рынка финансов. Объектом его отношений выступает ценная бумага, которая определяет его специфические черты, особенности и принципы взаимодействия между экономическими агентами.
Функции рынка фондовых инструментов
По своей природе рынок фондовых инструментов занимается промежуточное положение между денежным и рынком капитала. Являясь частью рынка финансов, он выполняет спектр общерыночных функций:
- Способствует аккумулированию денежных средств и их централизации.
- Обеспечивает перераспределение финансовых средств согласно требованиям рыночного спроса.
- Поддерживает регулирующую функцию рынка, приводящую к балансу между предложением и спросом.
- Участвует в ценообразовании на фондовые инструменты.
- Выполняет функцию страхования денежных и финансовых рисков.
- Обеспечивает доступность рыночной информации.
- Поддерживает функцию контроля над осуществлением соответствующих операций и движения денежных средств.
Помимо общерыночных рынок фондовых инструментов выполняет ряд специфических функций. Прежде всего, он влияет на перераспределение денежных средств и капиталов в системе национальных финансовых отношений. Движение средств обеспечивается между различными территориями, категориями граждан, субъектами хозяйствования в зависимости от текущей конъюнктуры рынка, соотношения предложения и спроса. Оборот ценных бумаг приводит в движение сбережения субъектов хозяйственных отношений. То есть, экономические агенты используют собственные средства для инвестирования в ценные бумаги.
Еще одной функцией рынка фондовых инструментов является страхование рисков и их перераспределение между участниками отношений. В сфере обращения ценных бумаг страхование называется хеджированием. Причем, для того, чтобы распределить риск необходимо несколько участников сделки. Одна сторона сделки желает застраховаться от риска потерь, а другая наоборот стремится к тому, чтобы взять риск на себя. Эта функция является относительно новой. Однако, она способствовала укреплению позиций фондового рынка, а также повлияла на увеличение его оборотов. Этот рынок стал привлекательным для инвесторов, особенно благодаря развитию электронных торговых площадок.
Механизм хеджирования
На рынке фондовых инструментов быстрыми темпами развивается хеджирование или страхование от потенциальных рисков потерь. Особую роль хеджирование играет при совершение краткосрочных сделок с валютой или ценными бумагами с целью минимизации негативных последствий в будущем.
В рамках оборота ценных бумаг хеджирование имеет два направления:
- Страхование рисков на повышение или хеджирование покупкой. Механизм работает на покупке срочных контрактов – опционов. Применяется для того, чтобы застраховаться от изменения цен в будущем. С его помощью можно зафиксировать цену покупки, тем самым снизить риск резкого роста цены в момент проведения сделки.
- Страхование на понижение или хеджирование продажей. Строится на продаже срочных контрактов. Эта сделка проводится, если есть тенденция к снижению цен в будущем. Таким образом, хеджер снижает свои риски потерь.
Как правило, в хеджировании применяются производные от ценных бумаг. Они обладают более высокой степенью ликвидности и позволяют преодолевать негативные тенденции в короткие сроки. В зависимости от вида производного документа выделяют хеджирование с использование фьючерсов, опционов и операций СВОП.
Фьючерсы применяются на товарных и фондовых биржах для проведения противоположных сделок. Суть хеджирования в данном случае сводится к прогнозированию будущих тенденций и нивелированию негативных последствий своевременной покупкой фьючерсных контрактов. Опционы применяются для операций с валютой и реальными активами. Основой хеджирования становится право получения премии при совершении сделки с базовыми активами. Операции СВОП применяются для долговых обязательств, ценных бумаг и валюты. Хеджирование в данном случае позволяет изменить структуру инвестиционного портфеля, повысив его устойчивость к рискам.
Распределение риска или его диверсификация так же является одним из методов страхования. На практике диверсификация представлена разнообразными фондовыми инструментами, обладающими различной срочностью и ликвидностью. Инвесторы получают возможность распределить риск от сделок на весь имеющийся портфель фондовых инструментов, что положительным образом сказывает на итоговом доходе.
