Понятие рынка ценных бумаг
Экономика любой страны строится на воспроизводственном процессе, включающем в себя этапы создания и распределения, а также сбыта и конечного потребления экономических благ. Движение товаров и услуг обслуживается встречным потоком денежных средств и капитала, обслуживаемых рынком финансов. Фондовый рынок является частью движения денег и капитала. Он является промежуточным звеном между ними, так как способен обеспечивать сделки различного срока исполнения. Сам рынок формируется относительно оборота и выпуска ценных бумаг. Так как он является частью рынка финансов, то может выполнять общерыночные функции. Например, фондовый рынок стимулирует инвестиционную деятельность субъектов, способствует накоплению и распределению финансовых средств. Так же он выполняет ряд специфических функций:
- Формирование непроизводственной части прибыли за счет инвестирования в ценные бумаги.
- Привлечение недостающих средств для нужд производственного сектора. Как правило, расходы покрываются с помощью прибыли и собственных резервов, а также благодаря ссудному капиталу и вложению в ценные бумаги.
Объектом отношений такого рынка выступает ценная бумага, которая представляет собой документ установленного образца. Она подтверждает имущественные права своего владельца.
Многообразие ценных бумаг, их свойства и характеристики влияют на классификацию рынков. Так, эмитированные ценные бумаги обращаются на первичном рынке по номинальной цене. Вторичный рынок отличается более высокой интенсивностью торговли, где складывается рыночная цена. Регулируемый рынок предоставляет доступ к услугам профессиональных участников. При этом с его стороны предъявляются повышенные требования субъектам отношений. Сам рынок гарантирует выполнение обязательств всех сторон сделки. Нерегулируемый рынок предоставляет место пересечения интересов непосредственных владельцев ценных бумаг. Все отношения строятся на договорной основе.
Принципы регулирования рынка ценных бумаг
Рынок финансов является частью экономической системы страны. Любые изменения в нем моментально сказываются на функционировании всей национальной экономики. Фондовый рынок является частью рынка финансов. Его специфика может стимулировать злоупотребление спекулятивными сделками, что негативным образом сказывается на финансовом состоянии, так как участвует в перераспределении денег и капитала, а также поддерживает стабильное функционирование экономики.
Под регулированием фондового рынка понимается целенаправленный комплекс управленческих мероприятий, способствующий структурированию его работы, повышению эффективности и безопасности.
Существует два основных принципа регулирования рынка фондовых инструментов:
- Главную роль в управлении играет государство. Лишь небольшая часть функций по регулированию рынка отводится саморегулируемым объединениям профессиональных участников.
- Преимущество в регулировании получают саморегулируемые организации, хотя за государством сохраняется ведущая контролирующая функция. Система регулирования остается гибкой, основывается на установившихся традициях, системе переговоров и согласований.
Большая часть современных государств выстраивает модель регулирования, находящуюся на стыке вышеперечисленных моделей. Во многих странах создаются независимые ведомства, выполняющие задачи по контролю и управлению. В некоторых государствах роль регулирующего органа берут на себя министерства финансов, либо центральные банки и органы банковского надзора.
В России используется модель, охватывающая государственное воздействие и участие саморегулирующихся систем управления. Это хорошо видно на законодательном уровне, а также экономико-организационном. Саморегулирующиеся организации России часто привязаны к определенным видам фондового рынка.
Формы регулирования рынка ценных бумаг
Рынок фондовых инструментов является сложным и иерархичным, поэтому требует особого подхода в регулировании. Процесс управления рынком ценных бумаг основывается на создании нормативно-законодательной базы. Так же проводится повсеместная практика лицензирования профессиональных участников отношений, периодическая аттестация и отбор. Профессиональные участники обязаны отвечать соответствующим требованиям, закрепленным в законодательстве страны. Регулирование осуществляется за счет введения санкций и наказаний за различные виды нарушений. Важную роль могут исполнять антимонопольные организации, поддерживающие справедливую конкуренцию на рынке.
В практической жизни применяется четыре формы регулирования рынка фондовых инструментов:
- Государство осуществляет регулирование с помощью законотворчества и налоговой политики. Субъектами регулирования выступают государственные органы соответствующего уровня управления.
- Биржевое регулирование осуществляется за счет работы фондовых бирж. Работа рынка регламентируется правилами и нормами, устанавливаемыми профессиональными участниками отношений.
- Механизм саморегулирования через формирование независимых организаций профессиональных участников рынка. Это может происходить за счет изменений в законодательстве, а также непосредственном прямом разрешении правительства на создание данного типа организаций.
- Регулирование с помощью общественного мнения. Здесь работает механизм социального воздействия на процессы в системе.
Все мероприятия по регулированию рынка фондовых инструментов проводятся для обеспечения устойчивости и сбалансированной эффективности, поддержания справедливой конкуренции, порядка на рынке, соблюдения интересов всех субъектов отношений. Регулирование благотворно влияет на рыночное ценообразование, стимулирование рыночного механизма, способствующего развитию рынка. В свою очередь это способствует привлечению новых субъектов, росту инвестиционной активности, появлению новых форм рынков фондовых инструментов.
