Рынок ценных бумаг как часть финансовой системы
Воспроизводственный процесс лежит в основе любой экономической системы. Он охватывает все этапы от момента создания экономических благ до их полного потребления. Сюда так же относят их распределение и сбыт. Процесс воспроизводства обеспечивает движение товаров и услуг, которое сопровождается встречным движением денег и капитала. Оборот денег и капитала происходит в рамках финансовой системы. Рынок ценных бумаг является его частью.
Фондовый рынок складывается относительно выпуска и оборота ценных бумаг. Он обладает чертами финансового рынка, а также рядом особенностей, повлиявших на его функции. Прежде всего, фондовый рынок способствует накоплению финансов и их распределению в зависимости от потребностей рынка. С помощью оборота ценных бумаг представители реального сектора получают возможность покрывать нехватку финансирования за счет инвестирования. Можно сказать, что инвестиции в фондовые инструменты формируют не производственную часть прибыли.
Отношения на рынке складываются относительно ценных бумаг, которые представляют собой документы, удостоверяющие имущественные права своих владельцев. В современном мире существует множество фондовых инструментов, помогающих инвесторам достигать поставленных целей. Особенности каждого из них напрямую или косвенно влияют на классификацию фондовых рынков. Наиболее часто в науке говорят о следующих видах фондовых рынков:
- Организованные или регулируемые рынки соответствуют установленным правилам и этике, обеспечивают доступ к услугам профессиональных участников. Требования к субъектам высоки, но при этом высоки гарантии исполнения взаимных обязательств.
- Не организованные рынки создаются субъектами, не попавшими на организованные площадки. Обычно это дилеры, взаимодействующие друг с другом напрямую.
- Вывод бумаг в оборот происходит на первичном рынке. Торговля здесь осуществляется на основе номинальных цен.
- Вторичный рынок охватывает торговлю всеми известными фондовыми инструментами по рыночной цене.
Фондовый рынок, являясь частью финансовой системы страны, сигнализирует о тенденциях в национальной и мировой экономике
Особенности рынка деривативов
Появление новых видов ценных бумаг зависело от задач, встававших перед обществом на определённых исторических этапах. Производные фондовые инструменты или деривативы впервые появились в семнадцатом веке при торговле тюльпанами. Только в 19 веке производные инструменты стали использоваться для ценных бумаг. Деривативы представляют собой активы, позволяющие торговать рисками. То есть, с помощью дериватива владелец базового актива может распределить риски от проигрыша, а также получить дополнительную прибыль, пока не настало время исполнения обязательств по основному документу. Сейчас оборот рынка деривативов на мировом уровне превышает сумму в 500 миллиардов долларов США в год.
Выделяют следующие виды деривативов:
- Фьючерсы. По сути, это форвардные контракты, с за фиксированной ценой, на получение поставки в будущем.
- Своп представляет собой договор о проведении сделки с базовыми активами в определённый период времени, по заранее оговоренной цене.
- Опцион. Дает право владельцу на совершение сделки в срок по фиксированной цене. То есть, владелец актива имеет право отказаться.
Валютный рынок так же относят к рынку срочных контрактов. Связано это с особенностями изменения курса валют. Сделки с валютой проводятся по курсу, существовавшему на момент ее заключения. Сами же расчёты по операции могут проводиться в течение следующих двух банковских дней. Большая часть современного мирового рынка срочных контрактов приходится на операции с валютой.
Фьючерсы торгуются на организованных площадках, что делает их более привлекательными для инвесторов. Биржей фиксируется принцип осуществления будущей сделки, что повышает гарантию ее исполнения. Если одному из субъектов предоставляется возможность совершения или отказа от сделки, то речь идет об опционах. Владельцы производных инструментов получают доступ к более широкому выбору активов, а значит, могут варьировать доходность, ликвидность и риски. Рынок срочных контрактов, прежде всего, помогает страховать потери. Выигрыш по производному инструменту позволяет покрыть часть расходов в случае проигрыша базового актива.
Деривативы в энергетике
Энергетические компании являются активными пользователями деривативов. Как правило, они выступают участниками организованных рынков, однако, торговля производными инструментами может осуществляться и на вне биржевых площадках.
Наиболее популярным активом является сырая нефть. Достаточно долго ведущими производными инструментами были нефтяные десятилетие свопы, которые обменивались на нефть с плавающей ценой. После нефтяного кризиса середины семидесятых годов хеджирование рисков по данным инструментам стало более сложным и требовало иных подходов. На современном рынке деривативов существуют все возможные виды производных, базовым активом которых является нефть. На ведущих биржах мира активно торгуются нефтяные фьючерсы и опционы, причём поставка может оплачиваться как деньгами, так и сырьём.
Деривативы, базовым активом которых является газ, применяются для обеспечения ежедневных поставок в необходимом объёме в течение месяца по установленной цене. Поставщик обязуется доставить газ к месту его потребления.
Расчёт объёма электроэнергии зависит от общего объёма потребления отдельным регионом. Излишни поставок электричества образуют оптовые рынок производных инструментов. Однако, на продажу влияют как внешние физические, так и внутренние факторы. Сюда относят пропускную способность сетей, потери электроэнергии, затраты на транспортировку и так далее. Особенностью электроэнергии можно назвать невозможность ее хранить, а также сезонность цен. Например, в летние месяцы своп-цена очень сильно отличается от аналогичной в зимние месяцы.
