Общее понятие рынка ценных бумаг
Экономика любой страны строится на воспроизводственном процессе, включающем в себя этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления благ. Движение услуг и товаров обслуживается встречным движением денег и капитала, осуществляемым финансовым рынком. Он охватывает краткосрочные операции, связанные с ликвидностью, а также долгосрочные операции, строящиеся на движении капитала. Фондовый рынок является промежуточным звеном между рынками денег и капитала. Являясь частью рынка финансов, он может выполнять ряд общерыночных функций. Например, он способствует аккумулированию финансов, их распределению, целевому применению, а также стимулирует инвестиционную деятельность хозяйствующих субъектов.
К специфическим функциями рынка относят:
- Использование свободных финансовых средств для целей получение дополнительного непроизводственного дохода.
- Восполнение нехватки средств для нужд реального сектора. Путем инвестирования в ценные бумаги предприниматели могут получать финансы для решения своих тактических и стратегических целей на рынке.
Фондовый рынок складывается относительно операций с ценными бумагами. Сами бумаги являются объектами рыночных отношений. Их свойства и характеристики влияют на классификацию фондовых рынков. Первичный рынок характеризуется отношениями между эмитентом и первым покупателем ценной бумаги. Торги здесь ведутся по номинальной стоимости. Более интенсивная торговля проводится на вторичном рынке. Здесь торгуются различные виды бумаг, бывших в обращении, цена формируется в зависимости от соотношения предложения и спроса. Нерегулируемые рынки являются стихийными. На них осуществляется встреча интересов владельцев ценных бумаг. Все сделки ведутся на договорной основе. Регулируемый рынок отличается повышенным уровнем требований к участникам отношений, предоставляя доступ к услугам профессиональных субъектов. Таким образом, он обеспечивает гарантии соблюдения прав всех участников отношений.
Особенности фондового инструмента как товара
Природа ценной бумаги в конечном итоге делает из нее товар. Ее движение от эмитента к покупателю неизбежно приводит к формированию обычной обменной операции, связанной с изменением потребительской стоимости на соответствующий эквивалент в деньгах. Получается, что цель выпуска – получение денежного дохода.
Однако, вышеуказанное утверждение неверно. Обмен ценной бумаги на товары или деньги приводит к путанице, потому что именно блага обладают стоимостью. Сам по себе фондовый инструмент не имеет действительной стоимости, поэтому отношения, складывающиеся с его участием и участием благ, являются ссудными.
Можно сказать, что фондовый инструмент обладает фиктивной стоимостью или выступает в роли фиктивного товара. То есть, он берет на себя роль блага, по свой природе не являясь таковым. Таким образом, фиктивность фондового инструмента заключается в выражении им свойств, принадлежащих другому объекту.
В качестве фиктивного товара ценная бумага обладает следующими свойствами:
- Она может обращаться на рынке.
- Является стоимостным выражением определенного товара или услуги.
- В ссудных операциях ценная бумага не выступает в качестве товара или стоимости.
- Представляет собой единство фиктивного и материального блага.
Проведение любых операций с ценной бумагой предполагает, что она не является вещью или товаром. Однако, сам момент передачи права владения на ценную бумагу делает ее товаром на определенный промежуток времени. Являясь фиктивным товаром, он обладает фиктивной стоимостью.
Формирование стоимости на фондовые инструменты
Обладая фиктивной товарной сущностью, фондовый инструмент наделяется меновой или рыночной ценой, то есть он выражается определенной суммой денег при проведении сделок в условиях рынка. Связано это с тем, что любые операции с ценной бумагой представляют собой отчуждение стоимости в пользу покупателя. Однако, на нее формируется рыночная цена, которая показывает ее стоимость при текущей конъюнктуре рынка и отсутствии реальной ценности бумаги.
Стоит отметить, что фондовый инструмент в момент сделки определяет свою будущую стоимость, которую сможет получить инвестор через определенный промежуток времени, владея этой бумагой. Получается, что фиктивная стоимость описывает характеристики, которыми обладает потенциал ценной бумаги. Для этого осуществляется дисконтирование финансовой выгоды в будущих периодах, что придает фондовому инструменту рыночную цену.
Стоимость является основой для расчета цены при любой конъюнктуре рынка. С помощью фиктивной стоимости удается рассчитать цену на фиктивный товар, такой как ценная бумага. Для того, чтобы рассчитать цену используются различные экономико-математические методы, способные привести товары различной природы к единому знаменателю.
Каждая ценная бумага обладает сроком исполнения обязательств. При возврате фондового инструмента происходит возмещение отчужденной потребительской стоимости. Под потребительной стоимостью в данном случае понимается польза, приносимая инвестору, а не реальная стоимость актива. Таким образом, полезность фондового инструмента измеряется тем объемом благ, который он замещает, выполняя их функции.
Изменение рыночной цены на фондовый инструмент происходит относительно его фиктивной стоимости. При этом рыночная цена обладает двойной неопределенностью. Она зависит не только от конъюнктуры рынка, но и от теоретической основы, относительно которой рассчитывалась фиктивная цена бумаги.
Таким образом, сама природа ценной бумаги, двоякость формы ее существования определяет ценообразование и операции, осуществляемые на фондовом рынке. Имущество, деньги, товары и услуги являются составляющими частями капитала. Сделки с ценными бумагами позволяют передавать права на владение капиталом без его территориального перемещения. Владение капиталом влияет на фиктивную природу ценных бумаг, сложности с расчетом их будущей стоимости, а значит, выгоды для инвестора.
