Рынок капитала в микроэкономике

Капитал является фактором производства и приобретается в целях организации, реализации, реструктуризации производственной деятельности.

Капитал как фактор производства

Капитал является фактором производства. В этом состоит его ценность, как ресурса, используемого в различных сферах и областях экономической деятельности. Капитал предопределяет протекание производственного процесса или иной деятельности. Также, капитал позволяет получить доход своему владельцу в виде процентной ставки.

Капитальные средства составляют основу заключения разнородных сделок, а также является материальным благом, которое может быть использовано для удовлетворения личных потребностей собственника капитала или направлен на создание нового продукта, что приносит собственнику капитала еще большую пользу и обеспечивает получение доходов другими индивидами и обеспечивает удовлетворение общественных потребностей в различных товарах, работах или услугах.

Категория «капитал» может быть рассмотрена в разных аспектах. Как правило, капитал существует в следующих формах:

1. Человеческий капитал, представленный знаниями и навыками индивидов, которые применяются в различных направлениях профессиональной деятельности. Вложения средств в человеческий капитал является важным направлением инвестирования в современном мире. Это обусловлено высоким уровнем ожидаемой отдачи от вложений данного рода.
2. Материальный капитал, представленный разнообразными зданиями, сооружениями, оборудованием, сырьевыми ресурсами, которые применяются в производственных процессах или составляют фундамент ее организации.
3. Информационный капитал состоит информационных ресурсах, затрагивающих различные сферы жизнедеятельности общества. Эти данные носят ценный характер для хозяйствующих субъектов, потребителей, затрагивают вопросы производства, распределения, обмена и потребления благ.
4. Денежный капитал, представленный денежными ресурсами в различных формах: наличная денежная масса, безналичные средства, электронные деньги.
5. Ценные бумаги. Данная форма капитальных средств представлена разнообразными видами ценных бумаг – акциями, облигациями, чеками и др. Ценная бумага выступает удостоверением имущественных прав или долговых обязательств.

Все сделки купли-продажи капитальных ресурсов реализуются в рамках рынка капитала. На нем формируется спрос и предложение капитала и осуществляется его обращение. Спрос на капитал зависит от его производительности и характеризуется обратной, отрицательной зависимостью от его стоимости. Это означает, что спрос на капитал растет при снижение процентных ставок. Все заинтересованы в получении ресурсов в виде денежных средств, материальных активов, ценных бумаг при более низкой плате за их использовании. При этом возрастает вероятность вложения активов в облигации. Таким образом, спрос на облигации связан обратной зависимостью с равновесием спроса и предложения на денежном рынке.

Достижение равновесия на рынке капитала

На рынке капитала, предложение имеет прямую зависимость от цены, т. е. чем выше процентные ставки, тем более активнее предлагаются капитальные ресурсы. Естественно, собственники капитала заинтересованы в получении большей выгоды от продажи своих активов.

При рассмотрении предложения капитала в краткосрочном периоде могут возникнуть две ситуации:

1. Эластичное предложение капитала. Оно возникает в результате изменения количественных параметров капитальных ресурсов при их перемещении из других отраслей. Графически это может быть представлено следующим образом:

   
   
   Рисунок 1. Эластичное предложение капитала. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

2. Неэластичное предложение капитала. Оно связано с невозможностью замены капитальных ресурсов в силу их исключительности, узкой направленности использования. График предложения капитала, в этом случае, принимает вид:

   
   
   Рисунок 2. Неэластичное предложение капитала. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Что касается долгосрочного периода, то предложение капитала всегда является эластичным, поскольку его количество подлежит изменению во всех отраслях и направлениях деятельности.

Достижение равновесия на рынке капитала может быть представлено графически следующим образом:

Рисунок 3. График. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Равновесное значение представлено в точке E. Оно возникает при пересечении кривых спроса Dк, которая отражает предельную доходность капитала – MRPк и предложения Sк. В данной сфере деятельности реализуется применение Kq - количество капитала по цене Рк, отражающая дисконтированную стоимость и оценку будущих доходов. Это означает, что один рубль на текущий временной период имеет большую стоимость, чем этот же рубль в следующем временном периоде. При этом инфляция не берется в расчет. Такое расхождение стоимости связано с возможностью инвестирования капитала, т. е. денежные средства могут быть вложены в активы или положены на банковский депозит для получения процентов. Текущая стоимость одной денежной единицы при ее выплате в будущем именуется дисконтированной стоимостью. Когда хозяйствующий субъект или отдельный индивид принимает решение о вложении средств используется критерий чистой дисконтированной стоимости, отражающей разницу между ожидаемыми доходами от вложений и их величиной. Когда ожидается получение большего дохода, чем текущие вложения, т. е. чем величина инвестиций, то требуется произвести расчет дисконтированной стоимости будущих доходов и сопоставить ее с величиной вложений. Расчет ведется по формуле:

Рисунок 4. Формула. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Где:

• $NPV_n$ - чистая дисконтированная стоимость;
• I- инвестиции;
• $R, R_1, R_2, ..., R_n$ - ожидаемый доход в следующие п лет;
• г — норма дисконта (процентная ставка).

Логично, что осуществление капитальных вложений актуально при значении NPVn >0

Важно, также, обратить внимание на ставку процента, по которой рассчитывается величина ожидаемой прибыли. Она может быть номинальной, т. е. выраженной в текущих ценах, и реальной – учитывающей ожидаемые темпы инфляции.