Затраты на управление риском

Сущность финансирования риска

В специальной литературе понятие финансирование риска имеет несколько трактовок:

• В широком смысле : финансирование риска - это планирование и осуществление расходов в части управления рисками;
• В узком смысле: финансирование риска – это формирование отдельных источников средств для возмещения наступивших случайных убытков.

Расходы по управлению риском

Расходы по управлению риском целом можно условно разделить на случайные и планируемые. К примеру, размер затрат на содержание собственного отдела риск-менеджмента, на оплату услуг сторонних экспертов по анализу риска, на реализацию мероприятий в части снижения риска и другие планируемые затраты достаточно легко можно оценить.

Фирма сама планирует реализацию различных мер исходя из того, сколько они стоят и насколько эффективны. Именно поэтому финансирование таких расходов включает в один ряд с прочими управленческими расходами в рамках бюджета организации и не имеет особых отличительных черт. Но в отличие от них суммы, которые необходимы для покрытия каких – либо случайных убытков, поддаются прогнозированию с трудом. Руководство фирмы не может с точностью предсказать, когда и сколько произойдет случайных убытков, каков будет их размер и как много потребуется средств для нормализации состояния.

Цели финансирования рисков

Руководство каждой организации, как правило, имеет несколько целей в финансовом плане:

• планирование движения ресурсов;
• поддержание необходимого уровня денежного потока;
• сохранение платежеспособности и ликвидности организации;
• прочие цели.

Степень риска (изменчивость), которая связана с размером будущего денежного потока, тоже влияет на рыночную стоимость организаций. Чем степень риска выше, тем выше размер ставки дисконтирования, применяемой инвесторами при планировании ожидаемых денежных потоков организации. Чем ставка дисконтирования выше, тем ниже стоимость текущего денежного потока организации и ниже текущая рыночная цена организации. Иными словами можно говорить о наличии обратной взаимосвязи между риском, который связан с денежным потоком, и ее рыночной стоимостью.

Финансирование риска является неотъемлемой частью финансового менеджмента в целом, поэтому почти все цели финансирования риска - производные от финансовых целей организации. Поэтому для увеличения своей рыночной оценки (стоимости), организациям следует осторожнее управлять расходами на покрытие рисков, включающими минимизацию издержек на единицу принятого риска, когда результатом должна быть требуемая отдача от рискового актива.

Доход от чистого риска, оставленного на собственном удержании, можно измерить как экономия издержек, которые связаны с передачей риска. Любая организация также должна управлять собственными расходами на компенсацию рисков, с учетом того, что их основной финансовой целью является обеспечение необходимыми услугами, а этом более значимо, чем увеличение собственной рыночной цены. В любом случае организациям следует заниматься удержанием риска на должном уровне в случаях, когда присутствует возможную изменчивость результатов убытков.