Финансовая экономика

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Кузбасский государственный технический университет имени Т. Ф. Горбачева» Кафедра финансов кредита О. Б. Шевелева ФИНАНСОВАЯ ЭКОНОМИКА Учебно-методическое пособие Рекомендовано учебно-методической комиссией направления 38.04.01 «Экономика» в качестве электронного учебного пособия Кемерово 2017 УДК 336:330(075.8(086.76) РЕЦЕНЗЕНТЫ: Мамзина Т. Ф. – кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита Кудреватых Н. В. – кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита Оксана Борисовна Шевелева Финансовая экономика [Электронный ресурс]: учебно-методическое пособие для студентов направления 38.04.01 «Экономика» / О. Б. Шевелева; КузГТУ. – Кемерово, 2017. – 1 электрон. опт. диск (CD-ROM); зв.; цв.; 12 см. – Систем. требования: Pentium IV; ОУ 8 Мб; Windows 95 ; мышь. – Загл. с экрана. Учебно-методическое пособие составлено в соответствии с учебным планом по направлению 38.04.01 «Экономика» и рабочей программой дисциплины. В нем содержатся и систематизированы необходимые для изучения курса «Финансовая экономика» учебно-методические материалы. УДК УДК 336:330(075.8)(086.76)  КузГТУ, 2017  Шевелева О. Б., 2017 1 СОДЕРЖАНИЕ ПРЕДИСЛОВИЕ 1 СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 1.1 Содержание дисциплины в соответствии с учебным планом 1.2 Содержание тем дисциплины 1.3 Содержание практических занятий 1.4 Содержание самостоятельной работы студентов 2 СОДЕРЖАНИЕ КУРСОВОЙ РАБОТЫ И МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ЕЕ ВЫПОЛНЕНИЮ 2.1 Общие положение 2.2 Содержание курсовой работы 2.3 Порядок выполнения финансово-экономических расчетов 2.4 Оформление курсовой работы 3 МАТЕРИАЛЫ К ЛЕКЦИОННОМУ КУРСУ (КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ) 3.1 Финансовая экономика и ее информационная основа 3.2 Финансовые вычисления в финансовой экономике 3.3 Операционный анализ в финансовой экономике 3.4 Капитал в финансовой экономике 3.5 Финансовая экономика: макроуровень 4 ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ ПРОМЕЖУТОЧНОЙ АТТЕСТАЦИИ СТУДЕНТОВ 5 УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 5.1 Основная и дополнительная литература 5.2 Нормативные документы 5.3 Программное обеспечение и Интернет-ресурсы ПРИЛОЖЕНИЕ 1 ПРИЛОЖЕНИЕ 2 ПРИЛОЖЕНИЕ 3 2 3 6 6 7 9 24 27 27 28 30 32 37 37 45 49 51 58 63 65 65 66 67 68 71 82 ПРЕДИСЛОВИЕ Целью освоения дисциплины (модуля) «Финансовая экономика» является приобретение студентами знаний теоретических основ финансовой экономики, механизма функционирования финансовых рынков, методов формирования и использования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов, закрепление практических навыков эффективного управления финансовыми процессами, протекающими на макро- и микроуровне. Основными задачами изучения дисциплины являются: – освоение основных принципов, базовых концепций и системы функционирования финансовой экономики, методологии комплексного анализа финансовых процессов, механизма управления финансовыми ресурсами хозяйствующих субъектов; – изучение классических и современных финансовых теорий и моделей, используемых в зарубежной и российской финансовохозяйственной практике; – приобретение навыков использования приемов, методов управления оборотными средствами, финансовыми ресурсами, ликвидностью, финансовой устойчивостью, прибылью и рентабельностью организации, проведения финансово-экономических расчетов, разработки мероприятий по повышению эффективности производственно-финансовой деятельности. «Финансовая экономика» является дисциплиной направления «Экономика» (базовая часть профессионального цикла федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по направлению 38.04.01 «Экономика»). Для освоения дисциплины необходимы компетенции (знания умения, навыки и (или) опыт профессиональной деятельности), сформированные в рамках изучения следующих дисциплин: Современные проблемы национальной экономики, Формирование и оценка корпоративных финансов, Финансовые стратегии фирмы, Финансовые инвестиции, Управление оборотным капиталом организации, Экономическая теория (продвинутый уровень), Анализ финансовой отчетности (продвинутый уровень). Освоение дисциплины «Финансовая экономика» направлено на формирование профессиональных компетенций: 3 ПК-8 – владеть способностью готовить аналитические материалы для оценки мероприятий в области экономической политики и принятия стратегических решений на микро и макроуровне. ПК-9 – владеть способностью анализировать и использовать различные источники информации для проведения экономических расчетов. ПК-10 – владеть способностью составлять прогноз основных социально-экономических показателей деятельности предприятия, отрасли, региона и экономики в целом. В результате освоения дисциплины обучающийся в общем по дисциплине должен: ПК-8. Знать: основные принципы, базовые концепции и систему функционирования финансовой экономики. Уметь: анализировать, разрабатывать и определять направления и формы экономической деятельности хозяйствующих субъектов; составлять заключения и аналитические записки в области финансовой экономики. Владеть: навыками ведения аналитической работы в области экономической политики, принятия стратегических решений на макро- и микроуровне. ПК-9. Знать: методологию комплексного анализа финансовоэкономических процессов на макро- и микроуровне. Уметь: использовать финансово-экономическую информацию для проведения практических расчетов и анализа эффективности экономической политики на макро- и микроуровне. Владеть: навыками сбора и анализа информации для принятия стратегических и тактических решений в области экономической политики на макро- и микроуровне. ПК-10. Знать: основные социально-экономические показатели деятельности предприятия, отрасли, региона и экономики в целом, методы их прогнозирования; механизм управления финансовыми 4 ресурсами предприятия, отрасли, региона, экономики с позиции критериев социально-экономической эффективности. Уметь: применять современный математический инструментарий для решения социально-экономических задач в области прогнозирования на макро- и микроуровне; определять основные направления развития предприятия, отрасли, региона, экономики с учетом критериев социально-экономической эффективности, риска; управлять капиталом с позиции оптимальной эффективности финансово-хозяйственной деятельности; определять основные источники финансирования деятельности хозяйствующих субъектов в рыночных условиях и принципы формирования оптимальной структуры капитала. Владеть: методологией экономического исследования, современными методами расчета, анализа и прогнозирования основных социально-экономических и финансовых показателей на макро- и микроуровне; навыками регулирования социальноэкономических процессов с применением современных инструментов. 5 1 СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 1.1 Содержание дисциплины в соответствии с учебным планом В соответствии с учебным планом направления 38.04.01 «Экономика» изучение дисциплины «Финансовая экономика» предусматривает проведение лекционных, практических занятий, самостоятельную работу студентов, выполнение курсовой работы. Общая трудоемкость дисциплины составляет 5 зачетных единиц 180 часов. Одна зачетная единица составляет 36 часов. Итоговый контроль для студентов всех форм обучения – экзамен. Распределение часов по темам лекционных занятий студентов приведено в таблице 1. Таблица 1 – Распределение часов по темам лекционных занятий Объем в часах ОФ ОЗФ ЗФ 2 2 0,5 Темы лекций 1. Финансовая экономика и ее информационная основа 2. Финансовые вычисления в финансовой 2 экономике 3. Операционный анализ в финансовой эко2 номике 4 Капитал в финансовой экономике 2 5. Финансовая экономика: макроуровень 2 ИТОГО 10 2 - 2 0,5 2 2 10 0,5 0,5 2 Распределение часов по темам практических занятий приведено в таблице 2. 6 Таблица 2 – Распределение часов по темам практических занятий Тема занятия Объем в часах 1. Финансовая экономика и ее информационная основа 2. Финансовые вычисления в финансовой экономике 3. Операционный анализ в финансовой экономике 4 Капитал в финансовой экономике 5. Финансовая экономика: макроуровень ИТОГО ОФ 8 ОЗФ 8 ЗФ 2 6 6 2 6 6 2 8 6 34 8 6 34 1 1 8 1.2 Содержание тем лекционных занятий Тема 1. Финансовая экономика и информационная основа Финансовая экономика: предмет, сущность, цель, задачи. Базовые концепции финансовой экономики (временной стоимости; денежного потока; компромисса между риском и доходностью; стоимости капитала; эффективности рынка; асимметричной информации; агентских отношений; альтернативных затрат). Финансовая отчетность: понятие, виды. Внутренние и внешние пользователи финансовой отчетности. Методы анализа отчетности: чтение отчетности, горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, сравнительный анализ, анализ финансовых коэффициентов, факторный анализ. Основные финансовые коэффициенты отчетности. Основные экономические показатели деятельности хозяйствующих субъектов. Тема 2. Финансовые вычисления в финансовой экономике Фактор времени в финансово-экономических расчетах. Декурсивный и антисипативный способы начисления процентов. Простые и сложные ставки ссудных процентов. Простые и слож7 ные учетные ставки. Денежные потоки: понятие, виды, оценка. Дисконтирование и наращение денежных потоков. Эквивалентность ставок начисления. Уравнения эквивалентности. Учет инфляции в финансовых вычислениях. Тема 3. Операционный анализ в финансовой экономике Основные элементы операционного анализа: операционный рычаг, порог рентабельности, запас финансовой прочности организации. Эффект операционного рычага и предпринимательский риск. Классификации затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг)в операционном анализе. Аналитическое представление модели безубыточности. Тема 4. Капитал в финансовой экономике Капитал: понятие, виды, источники формирования. Источники долгосрочного и краткосрочного финансирования. Собственный и заемный капитал. Стоимость (цена) капитала и этапы ее оценки. Средневзвешенная и предельная стоимости капитала. Оценка уровня, эффект финансового рычага. Взаимодействие финансового и операционного рычагов. Оценка совокупного риска организации. Понятие и состав активов организации. Модели ценообразования активов. Экономическая сущность внеоборотного и оборотного капитала. Модели финансирования внеоборотного и оборотного капитала. Тема 5. Финансовые рынки и их инструменты Финансовая система Российской Федерации. Финансовая политика государства: сущность, содержание, задачи. Бюджетная, налоговая, денежно-кредитная, таможенная политики как составные части финансовой политики РФ. Прогнозирование финансово-экономических процессов и показателей. Прогноз социально-экономического развития территории, прогноз развития отраслей экономики. Роль и функции финансовых рынков в экономике. Финансовые институты. Инструменты финансовых рынков: акции, облигации, векселя, сертификаты, производные финансовые инструменты. 1.3. Содержание практических занятий 8 Занятия 1-4. Финансовая экономика и ее информационная основа (8 ч) Цель занятий: изучение сущности, цели, задач финансовой экономики; базовых концепций финансовой экономики; видов и методов анализа финансовой отчетности; основных финансовых коэффициентов отчетности и основных экономических показателей деятельности хозяйствующих субъектов. Перечень обсуждаемых вопросов: 1. Финансовая экономика: предмет, сущность, цель, задачи. 2. Финансовый механизм, его элементы. 3. Базовые концепции финансовой экономики. 4. Финансовая отчетность: понятие, виды. 5. Внутренние и внешние пользователи финансовой отчетности. 6. Методы анализа отчетности. 7. Основные финансовые коэффициенты отчетности. 8. Основные экономические показатели деятельности хозяйствующих субъектов. Задачи, деловые ситуации: 1. Рассчитайте коммерческую маржу, коэффициент трансформации, экономическую рентабельность предприятия по следующим данным: для получения 6 млн. руб. нетто-результата эксплуатации инвестиций на 60 млн. руб. оборота задействовано 100 млн. руб. активов. Сделайте выводы. 2. Определите добавленную стоимость, брутто-результат эксплуатации инвестиций, нетто-результат эксплуатации инвестиций, экономическую рентабельность, коммерческую маржу и коэффициент трансформации при следующих условиях: – валюта баланса – 53 млн. руб.; – стоимость валовой продукции – 58 млн. руб.; – материальные затраты – 25 млн. руб.; – затраты на оплату труда – 10 млн. руб.; 9 – налоги и другие налоговые платежи предприятия (за исключением налога на прибыль и страховых взносов в государственные социальные внебюджетные фонды) составляют 3 млн. руб.; – затраты на восстановление основных средств – 15 млн. руб. Размер страховых взносов в государственные социальные внебюджетные фонды рассчитывается по действующей ставке налогообложения затрат на оплату труда. 3. Выручка от продаж должна составить 800 млн. руб., оборачиваемость активов – 8 оборотов, рентабельность продаж – 8 %. Какой предполагается чистая прибыль и рентабельность активов? 4. Рассчитайте коэффициент оборачиваемости активов, если известно, что рентабельность активов равна 10 %, выручка от продаж – 1100 млн. руб., производственная себестоимость – 600 млн. руб., коммерческие и управленческие расходы – 300 млн. руб. 5. Рассчитайте сумму заемных и привлеченных средств, коэффициент автономии, дайте оценку финансовой устойчивости организации при следующих условиях: собственные средства организации увеличились за отчетный год с 840 млн. руб. до 950 млн. руб., общая сумма источников средств возросла с 1330 млн. руб. до 1430 млн. руб. 6. Рассчитайте коэффициенты абсолютной, быстрой, текущей ликвидности, дайте оценку платежеспособности организации на отчетную дату по следующим данным: краткосрочные обязательства – 11 млн. руб., запасы – 8 млн. руб., дебиторская задолженность – 6500 тыс. руб., денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – 500 тыс. руб. 7. Рассчитайте коэффициенты рентабельности продаж, собственного капитала, активов организации по следующим данным: – общая сумма пассивов – 30 млн. руб.; 10 – сумма заемных и привлеченных средств – 12 млн. руб.; – выручка от продаж – 20 млн. руб. – прибыль от продаж – 6 млн. руб.; – чистая прибыль – 3 млн. руб. Сделайте выводы о рентабельности деятельности организации. 8. Рассчитайте коэффициенты оборачиваемости капитала, собственных средств, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности; среднюю продолжительность оборота дебиторской, кредиторской задолженности организации по следующим данным: – общая сумма пассивов – 50 млн. руб.; – сумма заемных и привлеченных средств – 20 млн. руб.; – выручка от продаж – 30 млн. руб. – дебиторская задолженность – 20 млн. руб.; – кредиторская задолженность – 18 млн. руб. На основе проведенных расчетов оцените деловую активность организации. 9. Оцените динамику рентабельности и оборачиваемости собственных средств организации по данным табл. 1. Таблица 1 – Исходные данные для расчета Показатели 1. Общая сумма источников средств, млн. руб. 2. Сумма заемных и привлеченных средств, млн. руб. 3. Выручка от продаж, млн. руб. 4. Чистая прибыль, млн. руб. На начало года На конец года 7650 8000 1000 1250 12500 520 13000 570 11 10. Проанализируйте деятельность предприятия при сравнении его показателей, представленных в табл. 2, со среднеотраслевыми. Таблица 2 – Исходные данные Показатели Компания Отрасль 1. Рентабельность активов, % 10 7 2. Рентабельность собственного капитала,% 14 22 11. Сравните данные предприятия со среднеотраслевыми показателями (табл. 3) Таблица 3 – Исходные данные Показатели Компания Отрасль 1. Текущая ликвидность 1,3 1,6 2. Отношение «Заемный капитал / 0,7 0,4 собственный капитал» 3. Рентабельность собственного капитала, % 20 12 12. По данным Бухгалтерского баланса, Отчета о финансовых результатах предприятия (Приложение 1) проведите: – горизонтальный и вертикальный анализ имущества предприятия и источников его формирования; – горизонтальный анализ финансовых результатов деятельности предприятия; – расчет и анализ финансовых коэффициентов. Сделайте соответствующие выводы. Текущий контроль. Мониторинг эффективности усвоения пройденного материала по теме 1 в виде теста Занятия 5-7. Финансовые вычисления в финансовой экономике (6 ч) Цель занятия: изучение сущности ссудных процентов, учетных ставок; порядка учета инфляционного обесценения де12 нег при принятии финансовых решений; механизма составления уравнений эквивалентности. Перечень обсуждаемых вопросов: 1. Фактор времени в финансово-экономических расчетах. 2. Простые и сложные ставки ссудных процентов. 3. Простые и сложные учетные ставки. 4. Денежные потоки: понятие, виды, оценка. 5. Эквивалентность ставок начисления. 6. Учет инфляции в финансовых вычислениях. Задачи, деловые ситуации: 1. Вкладчик внес в банк 50 тыс. руб. под 6 % годовых. Определите наращенную сумму за 4 года и сумму начисленных процентов за это время. 2. Фирма получила ссуду в банке в размере 8 млн. руб. сроком на 2 года. Сумма погашения – 10 млн. руб. Определите простую процентную ставку. 3. Размер первоначально вложенной суммы составил 200 тыс. руб. Определите наращенную сумму через пять лет при использовании сложной ставки ссудных процентов в размере 7 % годовых, если проценты начисляются: – раз в год, – по полугодиям, – поквартально. 4. В какую сумму превратится долг организации, равный 250 тыс. руб., через 10 лет при поквартальном начислении ссудных процентов по сложной ставке 5 % годовых? 5. Через 3 года совокупная величина денежного вклада возросла до 250 долл. За данный период начислены простые ссудные проценты в сумме 100 долл. Какова величина процентной ставки? 13 6. Предприятие получило в банке кредит в размере 1 млн. руб. под 14 % годовых. Кредит выдан 5 апреля. Дата возврата кредита 15 октября того же года. Определите размер наращенной суммы при условии расчета: – точного процента; – обыкновенного процента с точным числом дней ссуды; – обыкновенного процента с приближенным числом дней ссуды. 7. Под какую ставку процентов выгоднее поместить капитал на 3 года: – под простую ставку процентов 6 % годовых; – под сложную ставку процентов 5 % годовых при ежемесячном начислении? 8. Годовая ставка при начислении обыкновенных процентов по 30-тидневному сертификату номиналом 90 тыс. руб. равна 7 %. Определить размер годовой ставки при начислении точных процентов, равных по сумме обыкновенным процентам (год високосный). 9. Определить за какое время капитал размером 500 тыс. руб., размещенный под 4 % годовых при способе начисления обыкновенных процентов с точным числом дней ссуды, принесет такой же доход, как и капитал величиной 200 тыс. руб., инвестированный на 248 дней под 6 % годовых при способе начисления точных процентов. 10. Под какой процент должен быть вложен капитал размером 400 тыс. руб. на срок 125 дней (способ начисления точных процентов), чтобы сумма процентного дохода была в 2 раза выше, чем доход, полученный от инвестирования суммы 250 тыс. руб. под 5 % годовых на срок 100 дней при способе начисления обыкновенных процентов с точным числом дней ссуды? 14 11. Банк выпустил вексель на следующих условиях: вексельная сумма по номиналу 100 тыс. руб. сроком на 3 месяца при условии уплаты 6 % годовых. Какова сумма платежа в случае размещения векселя? 12. Платежное обязательство выдано на 3 месяца под 7 % годовых с погашением в размере 20 тыс. руб. Определите доход владельца данного платежного обязательства. 13. Банк учитывает вексель за 20 дней досрочно до установленной даты погашения обязательства. При этом вексельная сумма составляет 100 тыс. руб., учетная ставка – 6 % годовых. Определить сумму, по которой вексель будет принят к учету. 14. Определите современное значение суммы в 100 тыс. руб., которая будет выплачена через 3 года при использовании сложной учетной ставки 5 % годовых. 15. Сумма ссуды – 20 тыс. руб., доходность ссудной операции – 5 % годовых, срок ссуды – 5 лет, индекс инфляции – 1,14. Определите наращенную сумму без учета и с учетом инфляции. 16. Вы можете получить 150 тыс. руб. через 20 лет или 10 тыс. руб. сегодня. Что выгоднее? 17. Банком предоставлен кредит на два года под ставку простых ссудных процентов 15 % годовых. Определите эквивалентную ставку сложных процентов. Текущий контроль. Мониторинг эффективности усвоения пройденного материала по теме 2 в виде теста Текущий контроль. Контрольная работа № 1 по темам 1-2. Занятия 8-10. Операционный анализ в финансовой экономике (6 ч) Цель занятия: изучение основных показателей операционного анализа; эффекта операционного рычага; аналитического и графического методов определения точки безубыточности. 15 Перечень обсуждаемых вопросов: 1. Основные элементы операционного анализа. 2. Эффект операционного рычага и предпринимательский риск. 3. Классификации затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг) в операционном анализе. 4. Аналитическое представление модели безубыточности. Задачи, деловые ситуации: 1. Определите критический объем производства при условии, что в отчетном году условно-постоянные затраты предприятия составили 300 млн. руб., цена единицы продукции – 1100 руб., переменные затраты на единицу продукции – 350 руб. Как изменится ситуация, если цена единицы продукции увеличится на 100 руб.? 2. Определите минимальный годовой размер продаж продукции предприятия в стоимостных и натуральных показателях с точки зрения самоокупаемости. Предприятием планируется выпускать продукцию по цене 200 руб. за единицу. Годовая сумма условно-постоянных затрат организации составляет 9 млн. руб. Переменные затраты составляют 54 % на единицу продукции. 3. Рассчитайте порог рентабельности, запас финансовой прочности организации на основе приведенных данных: выручка от реализации продукции составляет 110 млн. руб., переменные затраты – 50 млн. руб., постоянные затраты – 40 млн. руб. 4. Плановая выручка организации составляет 12 млн. руб., постоянные затраты – 5 млн. руб., переменные затраты – 6 млн. руб. Определите безубыточный размер выручки организации, запас финансовой прочности. 5. Определите критическую цену продукции, при условии, что в отчетном году условно-постоянные затраты предприятия составили 520 млн. руб., переменные затраты на единицу продукции – 350 руб., критический объем производства 9500 изделий. 16 6. Рассчитайте экономию на постоянных затратах при изменении выручки организации с 10,5 млн. руб. до 15,3 млн. руб., условно-постоянные затраты составляют 4,4 млн. руб. 7. Будет ли достигнута точка безубыточности при продажах 1000 тыс. т продукции, если цена 1 т – 1 тыс. руб., постоянные затраты – 600 млн. руб., переменные затраты – 700 руб. на 1 т? 8. Организация имеет постоянные затраты в размере 180 млн. руб., продукция продается по 260 руб. при удельных переменных затратах 135 руб. Покупка нового оборудования увеличит постоянные затраты до 200 млн. руб. Цена продаж остается на том же уровне, но увеличение автоматизации производства приведет к снижению удельных переменных затрат до 125 руб. Как изменится точка безубыточности? 9. Используя графический метод анализа безубыточности, покажите, как повлияет на точку безубыточности увеличение: а) цены реализации; б) постоянных затрат; в) переменных затрат. Текущий контроль. Мониторинг эффективности усвоения пройденного материала по теме 3 в виде теста Занятия 11-14. Капитал в финансовой экономике (8 ч) Цель занятия: изучение основ формирования рациональной структуры капитала, концепций эффекта финансового рычага; механизма оценки совокупного риска организации Перечень обсуждаемых вопросов: 1. Капитал: понятие, виды, источники формирования, цена. 2. Оценка уровня, эффект финансового рычага. 3. Источники долгосрочного и краткосрочного финансирования. 4. Оценка совокупного риска организации. 5. Экономическая сущность внеоборотного и оборотного 17 капитала. 6. Модели финансирования внеоборотного и оборотного капитала. Задачи: 1. Оцените эффект, плечо, дифференциал финансового рычага, рентабельность собственных средств двух организаций (табл. 4). Сделайте выводы о величине рентабельности собственных средств организаций. Таблица 4 – Исходные данные для расчета Показатели 1. Валюта баланса, млн. руб. 2. Капитал и резервы, млн. руб. 3. Кредиторская задолженность, млн. руб. 4. Экономическая рентабельность, % 5. Процентная ставка по кредиту, % Организация Организация «А» «Б» 1000 1000 600 400 100 300 15 13 16 15 2. Оцените наиболее предпочтительный вариант развития организации на основе расчета рентабельности собственных средств (табл. 5). Таблица 5 – Исходные данные для расчета Показатели 1. Валюта баланса, млн. руб. 2. Капитал и резервы, млн. руб. 3. Краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, млн. руб. 4. Экономическая рентабельность, % 5. Процентная ставка по кредиту, % Вариант 1 3 000 2 000 Вариант 2 3 000 1700 – 500 15 – 16 15 3. Фабрика выпустила за год 180 млн. альбомов для рисования по цене 50 руб. Стоимость основного производственного 18 оборудования на начало года составляла 210 млн. руб. С начала апреля было ликвидировано оборудование на сумму 5 млн. руб. Определите среднегодовую фондоотдачу. 4. За анализируемый период среднесписочная численность работников предприятия увеличилась на 2 %, а их фондовооруженность снизилась на 5 %. Как при этом изменилась среднегодовая стоимость основных фондов? 5. В отчетном году организации за счет организационнотехнических мероприятий удалось сократить потери рабочего времени на проведение ремонта оборудования. Определите коэффициенты экстенсивной и интенсивной загрузки оборудования, фондоотдачу в предыдущем и отчетном годах исходя данных, представленных в таблице 6. Таблица 6 – Данные для расчета Единица Базисный Отчетный измерения год год 1. Объем товарной продукции тыс. руб. 2240 2670 2. Среднегодовая производтыс. руб. 2700 2780 ственная мощность 3. Среднегодовая стоимость основных производственных тыс. руб. 1244 1271 фондов 4. Фактически отработанное время (в среднем на единицу ч 3340 3649 оборудования) за год 5. Плановые потери рабочего % от времени на ремонт оборудо- режимного 7 4 вания фонда 6. Число выходных и празддни 107 113 ничных дней 7. Режим работы смены 2 2 Показатели 19 6. Определите интенсивную, экстенсивную и интегральную загрузки станка в течение месяца, если станок работал в три смены по 8 ч; количество рабочих дней в месяце – 22; простои по причине отсутствия электроэнергии составляют 2,8 % от режимного фонда времени; плановая трудоемкость одной детали 2 ч; фактически изготовлено в течение месяца 245 шт. изделий. 7. Установите, на каком предприятии лучше используются основные фонды, если известно, что за анализируемый период на первом предприятии фондоотдача увеличилась на 6 %, на втором предприятии фондоемкость снизилась на 4 %, на третьем предприятии объем произведенной товарной продукции снизился на 5 %, а среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась на 2 %. Примечание: для решения задачи необходимо найти по каждому предприятию изменение фондоотдачи за анализируемый период. 8. Определите коэффициенты движения и эффективности использования основных фондов по данным таблицы 7, а также динамику этих коэффициентов за два года. Сделайте выводы. Таблица 7 – Данные для расчета Показатели 1. Стоимость оборудования цеха на начало периода, млн. руб. 2. Введено в эксплуатацию оборудование, млн. руб. 3. Выбыло оборудование, млн. руб. 4. Объем выпуска продукции, млн. руб. 5. Цена за единицу продукции, тыс. руб. 6. Фактическая производственная мощность, млн. руб. 20 Базовый год 170 Отчетный год 225 40,5 52,8 36,1 700 20 910 49,6 735 22,5 945 Базовый год 928 Отчетный год 960 8. Плановое время использования оборудования, ч 386 377 9. Фактическое время использования оборудования, ч 10. Среднесписочная численность работников, чел. 11. Прибыль от продаж, тыс. руб. 12. Чистая прибыль, тыс. руб. 369 372 126 136 214 198 298 254 Показатели 7. Плановая производственная мощность, тыс. руб. 9. Средние остатки оборотных средств на анализируемом предприятии за отчетный квартал сократились на 5 % при увеличении выручки от продаж на 10 %. Определите изменение числа оборотов и коэффициента закрепления оборотных средств. 10. По отчетным данным отрасли средняя продолжительность одного оборота средств (в днях) сократилась на 10 %, а средние остатки оборотных средств уменьшились на 6 %. Определите, как при этом изменилась выручка от продаж. 11. Определите величину среднего остатка оборотных средств в отчетном году и ее динамику по сравнению с предыдущим годом. Данные для расчета: выручка от продаж в предыдущем году составила 2457 тыс. руб., в отчетном году по сравнению с предыдущим годом возросла на 12 % при увеличении средней продолжительности одного оборота средств с 54 до 58 дней. 12. Выручка от продаж в предыдущем году составила 2000 тыс. руб., а в отчетном году по сравнению с предыдущим годом возросла на 10 % при сокращении средней продолжительности одного оборота средств с 50 до 48 дней. Определите вели21 чину среднего остатка оборотных средств в отчетном году и ее изменение (в процентах) по сравнению с предыдущим годом. 13. Наличие нормируемых оборотных средств предприятия в I полугодии отчетного года характеризуется данными, представленными в таблице 8. Таблица 8 – Нормируемые оборотные средства, млн. руб. Показатели А По нормативу Фактически на на на на на на на 1.01 1.02 1.03 1.04 1.05 1.06 1.07 1 2 3 4 5 6 7 70 68 100 95 100 105 100 106 110 105 110 115 110 110 Фактическая выручка от продаж за I полугодие составила 270 млн. руб. при плане 300 млн. руб. Определите за I полугодие фактические показатели средней продолжительности одного оборота средств (в днях) и коэффициента закрепления оборотных средств и сопоставьте их с соответствующими нормативными показателями. Текущий контроль. Мониторинг эффективности усвоения пройденного материала по теме 4 в виде теста Текущий контроль. Контрольная работа № 2 по темам 3-4. Занятия 15-17. Финансовая экономика: макроуровень (6 ч) Цель занятия: изучение роли и состава финансовой системы РФ; сущности, содержания, задач финансовой политики государства; роли, основных функций, видов финансовых рынков; особенностей функционирования финансовых институтов; разновидностей инструментов финансовых рынков. Перечень обсуждаемых вопросов: 1. Финансовая система Российской Федерации. 22 2. Финансовая политика государства: сущность, содержание, задачи. 3. Прогнозирование финансово-экономических процессов и показателей. 4. Роль и функции финансовых рынков в экономике. 5. Финансовые институты. 6. Инструменты финансовых рынков. Задачи, деловые ситуации: 1. Акционерный капитал общества составляет 100 тыс. акций. Прибыль к распределению в текущем году составила 400 тыс. руб. Определите дивиденд на одну акцию, доходность одной акции, если известно, что ее рыночная цена составляет 15 руб. 2. Определите показатели, характеризующие доходность акций организации, при следующих условиях: – сумма дивидендных выплат в расчете на одну акцию в отчетном периоде составила 10 руб., – номинальная стоимость акции – 1 тыс. руб., – рыночная стоимость акции – 1,2 тыс. руб., – чистая прибыль организации составила 820 тыс. руб., причем 570 тыс. руб. чистой прибыли было реинвестировано в активы предприятия. 3. Акционерное общество выпустило 900 обыкновенных акций и 100 привилегированных. Прибыль к распределению составила 1,6 млн. руб. Дивиденд по привилегированным акциям – 15 %. Определите в денежном выражении дивиденд от прибыли по привилегированным и обыкновенным акциям. 4. Оцените рыночную позицию организации, если известно, что чистая прибыль составляет 0,2 млрд. руб., прибыль от продаж – 0,4 млрд. руб., в обращении находится 1 млн. акций, рыночная цена акции – 10 руб., к выплате дивидендов планируется 50 % прибыли, выручка от продаж – 2 млрд. руб., собственный капитал компании по балансу – 0,5 млрд. руб., величина активов – 1,5 млрд. руб. 23 5. Как изменится балансовая оценка собственного капитала компании в расчете на 1 акцию после дополнительной продажи 200 тыс. акций, если до продажи в обращении находилось 500 тыс. акций номиналом по 100 руб., которые были проданы по их номинальной стоимости, нераспределенная прибыль составляла 100 млн. руб. Дополнительно выпущенные акции продавались по 200 руб. за акцию. 6. В какую организацию следует инвестировать по Вашему мнению (по данным табл. 9)? Какие данные Вы бы использовали при анализе дополнительно? Таблица 9 – Исходные данные для анализа Показатель 1. Выручка от продаж, тыс. руб. 2. Прибыль от продаж, тыс. руб. 3. Чистый доход, тыс. руб. 4. Собственный капитал, тыс. руб. 5. Рентабельность продаж, % 6. ROE, % Компания А 10 000 Компания В 10 000 Компания С 10 000 1 000 800 600 400 600 500 5 000 5 000 5 000 10 8 6 8 12 10 Текущий контроль. Мониторинг эффективности усвоения пройденного материала по теме 5 в виде теста 1.4 Содержание самостоятельной работы студентов Для закрепления теоретических знаний, практических навыков в процессе изучения студентами дисциплины «Финансовая экономика» в соответствии с учебным планом направления 38.04.01 «Экономика» предусмотрено выполнение самостоятель24 ной работы, включающей изучение литературных источников, в том числе публикаций периодических изданий, нормативных документов органов государственной власти, местного самоуправления. Цель самостоятельной работы студентов – получить новые знания в области финансовой экономики для дальнейшего изучения специальных дисциплин, выполнения курсовой работы, а также в практической деятельности по избранной специальности. Задачи самостоятельной работы студентов: 1) получить представление о специфических вопросах финансовой экономики; 2) углубить знания по дисциплине, полученные в ходе изучения лекционного материала. Формы контроля знаний студентов в ходе изучения дисциплины «Финансовая экономика»: – текущий контроль – оценка уровня подготовки студента в процессе проведения преподавателем практических занятий путем опроса по лекционному материалу и дополнительной литературе, а также на основе проведения контрольных работ после изучения каждой темы в форме тестов, задач, а также выполнение самостоятельной работы в форме заданий; – промежуточный контроль – экзамен, включающий ответы на теоретические вопросы. Для проведения контроля самостоятельной работы студентов разработаны 4 домашних задания. Цель заданий для самостоятельной работы – закрепить полученные знания в рамках отдельных тем по учебной дисциплине «Финансовая экономика», навыки проведения анализа и подготовки письменных заключений. Работа должна носить самостоятельный, творческий характер. Поскольку решение разбираемых на практических занятиях кейсов является достаточно трудоемким процессом, самостоятельная (домашняя) работа студентов по дисциплине «Финансовая экономика» предусматривает выполнение окончательных расчетов, формулирование обобщающих выводов, оформление отчетов о проведенной работе на основании информации, полученной при разборе кейсов на практических занятиях. 25 Текущий контроль знаний студентов проводится в письменной форме и включает самостоятельные работы, представленные в таблице 10. Самостоятельные работы выполняются печатным способом и размещаются в системе Moodle в рамках соответствующего курса или сдаются на проверку преподавателю. На титульном листе контрольной работы необходимо указать: название учебного заведения, кафедры, наименование дисциплины, тему и номер самостоятельной работы, фамилию и инициалы студента, фамилию и инициалы преподавателя, город и год выполнения самостоятельной работы. Таблица 13 – Содержание домашних заданий для проведения контроля самостоятельной работы студентов по отдельным темам дисциплины Но- Темы, по коСодержание работы мер торым вырабополняется ты работа 1 1 Кейс «Оптимизация состава, структуры, источников формирования имущества предприятия» По данным Приложения 1 и расчетов, проведенных на практических занятиях (тема 2, задание 8), необходимо предложить направления по оптимизации состава, структуры и источников формирования анализируемого предприятия 2 1 Кейс «Разработка направлений улучшения финансового состояния предприятия, организации» По данным Приложения 1 и расчетов, проведенных на практических занятиях (тема 2, задание 8), необходимо предложить направления улучшения финансового состояния анализируемого предприятия 3 3-4 Кейс «Определение точки безубыточности предприятия, организации» По данным Приложения 1, расчетов, проведенных 26 на практических занятиях (тема 2, задание 8), а также изученного материала в темах 3-4, необходимо оценить уровень операционного и финансового рычагов анализируемого предприятия, порог рентабельности, критический размер производства, запас финансовой прочности; сделать соответствующие выводы. 4 5 Кейс «Инструменты финансовых рынков» Выявите критерии, с помощью которых можно провести сравнительный анализ производных финансовых инструментов финансовых рынков, и проведите сопоставление по выделенным критериям. 2 СОДЕРЖАНИЕ КУРСОВОЙ РАБОТЫ И МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ЕЕ ВЫПОЛНЕНИЮ 2.1 Общие положения Для закрепления теоретических знаний, практических навыков в процессе изучения студентами дисциплины «Финансовая экономика» в соответствии с учебным планом направления 38.04.01 «Экономика» выполняется курсовая работа. Цель курсовой работы – закрепить практические навыки оценки состояния финансово-экономических процессов, протекающих в хозяйствующих субъектах, и управления ими. Задачи курсовой работы: 1) провести горизонтальный и вертикальный анализ имущества предприятия и источников его формирования, финансовых результатов предприятия; 2) провести расчет и анализ финансовых коэффициентов, сделать выводы о финансовом состоянии предприятия; 3) оценить динамику основных экономических показателей предприятия; 4) оценить показатели безубыточности предприятия, уровень операционного и финансового рычагов; 27 5) выявить риски, связанные с деятельностью анализируемого предприятия; 6) выявить резервы улучшения эффективности производственно-финансовой деятельности анализируемого предприятия. Решение перечисленных задач позволит студенту получить необходимые знания, навыки, необходимые в практической деятельности по избранной специальности. Курсовая работа выполняется на основе изучения действующего законодательства, нормативных документов федерального, регионального и местного уровней, специальной литературы, внутренних финансовых, экономических документов, бухгалтерских форм финансовой отчетности анализируемой в курсовой работе организации. В ходе выполнения курсовой работы необходимо: – провести необходимые финансово-экономические расчеты; – сделать соответствующие выводы; – представить основные результаты расчетов в виде таблиц, диаграмм, графиков; – оформить курсовую работу в соответствии с требованиями методических указаний. 2.2 Содержание курсовой работы Основой выполнения курсовой работы по дисциплине «Финансовая экономика» являются данные, представленные в основных формах бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия (Приложение 1). В процессе выполнения работы необходимо: 1) По данным Бухгалтерского баланса, Отчета о финансовых результатах предприятия (Приложение 1) провести горизонтальный и вертикальный анализ имущества предприятия и источников его формирования, финансовых результатов предприятия, заполнив данные таблиц 2.1-2.3 (Приложение 2). Сделать соответствующие выводы. 2) По данным Бухгалтерского баланса, Отчета о финансовых результатах предприятия (Приложение 1) провести расчет и анализ финансовых коэффициентов, заполнив данные таблиц 2.4-2.7 28 (Приложение 2). По результатам расчетов сделать выводы о финансовом состоянии предприятия. 4) После проведения необходимых расчетов заполнить таблицу «Динамика основных экономических показателей предприятия» (Приложение 2, таблица 2.8). Сделать соответствующие выводы. 5) Оценить уровень операционного и финансового рычагов предприятия, порог рентабельности, запас финансовой прочности. Сделайте соответствующие выводы. 6) Охарактеризовать риски, связанные с деятельностью анализируемого предприятия. 7) Выявить резервы улучшения эффективности производственно-финансовой деятельности анализируемого предприятия, предложив мероприятия, позволяющие улучшить его финансовые показатели. Курсовая работа должна содержать 30-35 листов машинописного текста, оформляется на листах формата А4, включает: – титульный лист (1 стр.), – содержание курсовой работы (1 стр.), – введение (1-2 стр.), – основную часть (20-25 стр.), – заключение (1-2 стр.), – список используемых источников (в случае необходимости – 1-2 стр.), – приложение. Порядок оформления титульного листа курсовой работы представлен в Приложении 3. Во введении излагаются актуальность, цель, задачи курсовой работы; указываются объект и предмет исследования, методы, используемых в ходе выполнения работы. Основная часть работы включает проведение необходимых расчетов, формулирование выводов, представление анализируемых показателей наглядно – в виде диаграмм, графиков. В заключении формулируются общие выводы, полученные в ходе выполнения курсовой работы. В приложении приводятся формы отчетности, используемые при выполнении курсовой работы. 29 Студенты сдают курсовую работу на проверку преподавателю, защищают ее на кафедре в установленные учебным планом сроки. В случае возврата преподавателем курсовой работы на доработку, после исправления студентом замечаний, работа вновь сдается на кафедру для повторного рецензирования. 2.3 Порядок выполнения финансово-экономических расчетов По условиям задачи объем выпуска продукции в 2016 г. на анализируемом предприятии составляет 505 тыс. шт. изделий, темп прироста объема выпуска – 2,5 %. Для заполнения таблиц Приложения 3 рассчитываются показатели: а) исходное значение цены продаж единицы изделия ( Ц 0) : Ц 0 В0 V 0 , руб. (2.1) где В 0 – исходное значение выручки от продаж, тыс. руб.; V 0 – исходное значение объема выпуска в натуральном выражении, тыс. шт. б) плановое значение объема выпуска в натуральном выражении (V 1) : V 1 В 0 (1 Т пр) Ц0 , тыс. шт (2.2) где Т пр – темп прироста объема выпуска, доли ед. в) плановое значение выручки от продаж ( В1) : В1V 1Ц 0 , тыс. руб. г) плановое значение себестоимости продаж (С1) : 30 (2.3) С1З пос0  З пер1 , тыс. руб. (2.4) где Зпос 0 – исходное значение постоянных затрат, тыс. руб.; Зпер 1 – расчетное значение переменных затрат (расчет – формула 2.5), тыс. руб.; г) расчетное (плановое) значение переменных затрат: З пер1 З пер0 (1 Т пр) , тыс. руб. (2.5) где З пер 0 – исходное значение переменных затрат (расчет – формула 2.6), тыс. руб.; д) исходное значение переменных затрат: З пер0 С 0 З пос0 , тыс. руб. (2.6) где С 0 – исходное значение себестоимости продаж, тыс. руб. Плановые коммерческие расходы ( Рк1) сокращены на 3 % по сравнению с исходным значением ( Рк 0 ) . Прочие доходы учитываются в размере исходных данных. Прочие расходы уменьшены на величину штрафов, пени, неустоек, уплаченных как непроизводительные расходы – данное снижение составляет 2 % от исходного значения прочих расходов по форме № 2. Постоянные затраты принимаются в размере 55 % от себестоимости продаж. Процентная ставка по кредиту – 12 % годовых. Налог на прибыль рассчитывается по действующей ставке налогообложения прибыли. Остальные показатели учитываются в размере исходных данных. 31 2.4. Оформление курсовой работы Общие требования Курсовая работа студента должна быть оформлена на компьютере с использованием шрифта TimesNewRoman черного цвета, размер шрифта – 14, через полтора межстрочных интервала. Текст оформляется на одной стороне листа белой бумаги стандартного формата А4 (210 × 297 мм). Ориентация – книжная. Альбомная ориентация допускается для таблиц, рисунков, которые по своим размерам не могут поместиться на отдельном листе в книжном виде. Перенос слов – автоматический. Левое и нижнее поля текста – 25 мм, правое и верхнее поля текста – 10 мм от края листа. Каждый лист текста нумеруется в порядке возрастания арабскими цифрами. Номера листов проставляются, начиная с листа «Содержание» (первый лист) в правом нижнем углу. Текст курсовой работы необходимо разбить на абзацы, которые начинаются с красной строки. Абзацами выделяют примерно равные по размеру, связанные между собой, объединенные общей мыслью части текста. Абзацы не нумеруются. Абзацный отступ – 1,25 см. Оформление глав, параграфов курсовой работы Наименования «СОДЕРЖАНИЕ», «ВВЕДЕНИЕ», «ЗАКЛЮЧЕНИЕ», «СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ», «ПРИЛОЖЕНИЕ» указываются в верхней части – по центру первой строки соответствующего листа курсовой работы и выделяются заглавными буквами полужирным шрифтом. Наименования каждой главы (раздела) указываются в верхней части слева первой строки соответствующего листа курсовой работы с абзацным отступом 1,25 см и выделяются заглавными буквами полужирным шрифтом. Слово «глава» или «раздел» не пишется. Наименование подраздела располагается слева с абзацным отступом 1,25 см после наименования главы (раздела) и выделяется полужирным шрифтом. Название структурного элемента пояснительной записки (подраздела) не располагают отдельно от текста главы (раздела) на специальном листе. 32 Главы (разделы), подразделы обозначаются арабскими цифрами. Наименование структурного элемента «Содержание», «Введение», «Заключение», «Список используемых источников», «Приложение» курсовой работы не имеют цифрового обозначения и не содержат подразделов. Подразделы нумеруются арабскими цифрами в пределах каждой главы. Номер подраздела состоит из номера главы (раздела) и номера подраздела, разделенных точкой, например, нумерация «3.2» означает второй подраздел третьей главы (раздела) курсовой работы. Например, обозначение, наименование главы (раздела), подраздела должно осуществляться следующим образом: 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (наименование первой главы (раздела) курсовой работы) 1.1 Сущность, содержание, цель, задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, организации (наименование первого подраздела первой главы (раздела) курсовой работы) С нового листа начинаются: Содержание, Введение, главы теоретической и расчетно-практической частей, Заключение, Список используемых источников, Приложение. Оформление таблиц Нумерация таблиц осуществляется в пределах главы и состоит из номера главы и порядкового номера таблицы. Например, наименование «Таблица 3.1» означает первая таблица третьей главы. Студенты используют таблицы для группировки, сравнения экономических показателей в курсовой работе. На рис. 2.1 показан порядок оформления таблиц. 33 Таблица ______ – _________________ (номер)(тире) (название таблицы) 1 Боковик (графа для заголовков) 2 3 4 5 } Заголовки граф }Подзаголовки граф }Номера граф Строки Графы (колонки) Рисунок 2.1 – Пример оформления таблиц Таблица располагается сразу после текста, в котором она упоминается впервые, или на следующей странице. На все таблицы должны быть ссылки. В ссылке указывается слово «таблица» и ее номер. Например, может быть следующая ссылка: «… в соответствии с таблицей 2.3». Название таблицы должно быть точным, немногословным, отражать ее главное содержание. Название таблицы помещается над таблицей, пишется слева без абзацного отступа с прописной буквы и располагается в одной строке через тире после слова «Таблица» и ее номера. После заголовка таблицы через запятую указывается единица измерения, если все показатели измеряются в одних единицах. В противном случае единицы измерения проставляются через запятую после наименования каждого показателя в первой графе или в заголовках (подзаголовках) граф таблицы. Пример наименования заголовка таблицы: Таблица 2.20 – Динамика финансовых результатов ОАО «Кузбассэнерго», тыс. руб. В таблице разрешается применять меньший размер шрифта, чем в тексте. Оформление рисунков Нумерация рисунков осуществляется в пределах главы и состоит из номера главы и порядкового номера рисунка. Напри- 34 Себестоимость добычи 1 т угля, руб. мер, наименование «Рисунок 2.5» означает пятый рисунок второй главы. Каждый рисунок сопровождается наименованием, которое начинается с заглавной буквы после номера рисунка и тире. Порядковый номер, наименование рисунка располагаются ниже под рисунком по центру листа. Рисунки должны быть выполнены в черно-белом цвете с различной штриховкой и заливкой в компьютерном исполнении. На все рисунки должны быть сделаны ссылки. При ссылках на рисунки в тексте пояснительной записки следует, например, писать «… в соответствии с рисунком 2.2». Пример оформления рисунка: 320 300 280 260 240 220 200 1000 1500 2000 2500 3000 Среднесуточная нагрузка на очистной забой, т Рисунок 2.2 – График зависимости себестоимости добычи угля Оформление формул Нумерация формул осуществляется в пределах главы и состоит из номера главы и порядкового номера формулы. Например, наименование (3.15) означает пятнадцатая формула третьей главы. Формулы выделяются в тексте по центру в отдельную строку с оставлением одной свободной строки выше и ниже формулы. 35 Расшифровку условных обозначений, значений символов, числовых коэффициентов приводят под формулой в последовательности, в которой они показаны в формуле. Формулы нумеруются в порядке возрастания в пределах главы арабскими цифрами в круглых скобках справа по строке. Ссылки в тексте на порядковые номера формул указывают в скобках, например: «... в формуле 1.1». Оформление списка используемых источников В списке используемых источников сначала указывают Кодексы, законы Российской Федерации, далее указы Президента, Правительства Российской Федерации, нормативные акты министерств, ведомств, затем учебники, учебные, справочные пособия, периодические издания, сайты сети Интернет, другие источники, которые располагаются в алфавитном порядке по перечисленным выше группам. Пример оформления учебника в списке литературы: Финансовое право Российской Федерации : учебник / П. Н. Бирюков. – М.: КноРус , 2015. – 272 с. Пример оформления периодического издания в списке литературы: Маркова, Н. Социально-экономическое положение регионов России / Н. Маркова, А. Беденков // Вопросы экономики. – 2015. – № 3. – С. 121-129. Пример оформления электронного ресурса в списке литературы: Стратегия социально-экономического развития Кемеровской области на долгосрочную перспективу [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ako.ru/Ekonomik/strateg2025.pdf (дата обращения: 09.05.2016). Пример оформления нормативно-правовых документов в списке литературы: Приказ Минфина РФ от 28.12.2010 № 190н «О порядке применения бюджетной классификации Российской Федерации». В случае использования литературного источника, в тексте на него должна быть сделана ссылка в квадратных скобках. При цитировании из списка используемых источников в тексте дела36 ется ссылка, например: 7, с. 5, где 7 – номер источника из списка используемых источников, 5 – номер страницы. Не допускается использование заимствований (формул, цитат, справочного материала) без ссылок на источники. 3. МАТЕРИАЛЫ К ЛЕКЦИОННОМУ КУРСУ (КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ) 3.1 Финансовая экономика и ее информационная основа Финансовая экономика – отрасль экономической науки, концентрирующаяся на изучении влияния реальных экономических показателей на финансовые, и изучающая взаимосвязи между ними. Финансовый механизм – это система действия финансовых рычагов, выражающаяся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов. Финансовый механизм состоит из следующих элементов: 1) методы, 2) рычаги, 3) правовое обеспечение, 4) нормативное обеспечение, 5) информационное обеспечение. Базовые показатели а) Добавленная стоимость ( ДС ) : ДС  ВП  МЗ , тыс. руб., (3.1) где ВП – объем валовой продукции, включая готовую продукцию и незавершенное производство, тыс. руб.; МЗ – материальные затраты (сырье, энергия и др.), включая услуги сторонних организаций, тыс. руб. б) Брутто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ ) : БРЭИ  ДС  ОТ  ОСН  Н , тыс. руб., где ОТ – расходы на оплату труда, тыс. руб.; 37 (3.2) ОСН – отчисления на социальные нужды, тыс. руб.; Н – налоги и налоговые платежи организации, за исключением налога на прибыль, тыс. руб. в) Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ ) , или прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль: НРЭИ  БРЭИ  А0 , тыс. руб., (3.3) где А 0 – начисленные амортизационные отчисления, тыс. руб. г) Экономическая рентабельность ( ЭР ) активов или экономическая рентабельность всего капитала организации, т.е. суммы ее собственных и заемных средств: ЭР  НРЭИ  100 , % А (3.4) где А – сумма итога актива баланса организации, тыс. руб.; ЭР  НРЭИ О   КМ  КТ , % О А (3.5) где О – торговый оборот организации (выручка от продаж), тыс. руб.; КМ – коммерческая маржа, доли ед.; КТ – коэффициент трансформации, доли ед. НРЭИ КМ   100 , % (3.6) О КТ  О  100 , % А 38 (3.7) Финансовая отчетность, методы ее анализа Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями деловых решений. Финансовая отчетность состоит из: – бухгалтерского баланса; – отчета о финансовых результатах; – приложений к ним; – пояснительной записки; – аудиторского заключения, подтверждающего достоверность отчетности организации, если она подлежит обязательному аудиту. Характеристика балансового отчета предприятия Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату. Бухгалтерский баланс имеет форму двусторонней таблицы. Основными составляющими бухгалтерского баланса являются активы (левая сторона таблицы), обязательства и капитал (правая сторона таблицы). Актив баланса отражает в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные, нематериальные и денежные ценности и имущественные права с точки зрения их состава и размещения. Пассив характеризует совокупность всех обязательств (источников формирования средств) предприятия, сгруппированных по составу и срокам погашения. Пассив включает обязательства и капитал. Активы организации подразделяются на две группы: 1. Внеоборотные активы (нематериальные активы, результаты исследований и разработок, нематериальные поисковые активы, материальные поисковые активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения, отложенные налоговые активы, прочие внеоборотные активы). 39 2. Оборотные активы (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов), денежные средства и денежные эквиваленты, прочие оборотные активы). Пассивы организации подразделяются на три группы: 1. Капитал и резервы (уставный капитал, переоценка внеоборотных активов, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)). 2. Долгосрочные обязательства (заемные средства, отложенные налоговые обязательства, оценочные обязательства, прочие обязательства). 3. Краткосрочные обязательства (заемные средства, кредиторская задолженность, доходы будущих периодов, оценочные обязательства, прочие обязательства). Основные методы анализа отчетности Основными методами анализа отчетности являются: 1) Чтение отчетности – это изучение показателей, представленных в отчетности. 2) Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом, полугодием или кварталом. 3) Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100 %. 4) Трендовый анализ основан на выявлении тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний. 5) Расчет финансовых коэффициентов позволяет рассчитать соответствующие показатели и сравнить их с общепринятыми параметрами и аналогичными показателями предшествующих периодов. 40 Диагностика финансового состояния предприятия Коэффициенты ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности ( К 1) показывает потенциальные возможности предприятия по покрытию краткосрочных обязательств мгновенно реализуемыми активами и рассчитывается как отношение суммы денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений к сумме его краткосрочных обязательств. Нормативное значение К 1 0,2 . Коэффициент быстрой ликвидности ( К 2) показывает потенциальные возможности предприятия по покрытию краткосрочных обязательств быстро реализуемыми активами и рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности предприятия к сумме его краткосрочных пассивов: К 2 Д  КФВ  ДЗ , доли ед. КО (3.8) где Д – денежные средства предприятия, тыс. руб.; КФВ – краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.; ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.; КО – сумма краткосрочных обязательств, тыс. руб.; Нормативное значение К 2  0,7 . Коэффициент текущей ликвидности ( К 3) показывает потенциальные возможности предприятия по покрытию краткосрочных обязательств оборотными активами и рассчитывается как отношение суммы оборотных активов предприятия к сумме его краткосрочных пассивов. Нормативное значение 1 К 3 2 . Коэффициенты финансовой устойчивости Коэффициент автономии показывает, какая доля в источниках формирования средств предприятия приходится на собственный капитал, т. е. характеризует насколько независимым является 41 предприятие от привлечения внешних источников финансирования ( К 4) : К 4 СК Вб , доли ед. (3.9) где СК – собственный капитал предприятия, тыс. руб.; Вб – валюта баланса, представляющая собой итог пассива баланса, тыс. руб. Нормативное значение К 4 0,5 . Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемных источников привлекало предприятие на рубль собственного капитала ( К 5) : К 5 ЗК , доли ед. СК (3.10) где ЗК – заемный капитал предприятия, тыс. руб. Нормативное значение К 5 1 . Коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы ( К 6) : К 6 СОК СК , доли ед. (3.11) где СОК – собственный оборотный капитал, т. е. превышение собственного капитала над величиной внеоборотных активов, тыс. руб. Нормативное значение К 6 0,1 . 42 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами ( К 7) : К 7 СОК ОбА , доли ед. (3.12) где ОбА – оборотные активы, тыс. руб. Нормативное значение К 7 0,1 . Коэффициент долгосрочного привлечения средств показывает долю источников формирования имущества, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников средств ( К 8 ): К 8 СК  ДО , доли ед. Вб (3.13) где ДО – долгосрочные обязательства предприятия, тыс. руб. Коэффициенты деловой активности Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности ( К 9) показывает расширение (снижение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятию, и определяется как отношение выручки от продаж к величине кредиторской задолженности. Средний срок оборота кредиторской задолженности ( К 10) характеризует период погашения кредиторской задолженности и определяется как отношение среднего количества дней в году (квартале, месяце) к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности: К 10 360 К 9 , дни 43 (3.14) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ( К 11) показывает расширение (снижение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием и определяется как отношение выручки от продаж к величине дебиторской задолженности. Средний срок оборота дебиторской задолженности ( К 12) характеризует период погашения дебиторской задолженности и определяется как отношение среднего количества дней в году (квартале, месяце) к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности: К12  360 , дни К11 (3.15) Коэффициент оборачиваемости собственных средств ( К 14) показывает скорость оборота собственных средств предприятия, и определяется как отношение выручки от продаж к величине источников собственных средств предприятия. Нормативное значение К 14 1,5 оборота. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств ( К 15) показывает скорость оборота оборотных средств и определяется как отношение выручки от продаж к величине оборотных средств предприятия. Коэффициенты рентабельности Коэффициент рентабельности продаж показывает долю прибыли от продаж в выручке от реализации продукции ( К 16) : К16  Пп , доли ед. Вн где П п – прибыль от продаж, тыс. руб.; Вн – выручка от продаж, тыс. руб. 44 (3.16) Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает размер чистой прибыли, приходящийся на рубль собственного капитала предприятия ( К 17) : К17  Пч , доли ед. СК (3.17) где Пч – чистая прибыль предприятия, тыс. руб.; СК – собственный капитал, тыс. руб. Коэффициент рентабельности активов показывает размер чистой прибыли, приходящийся на рубль активов предприятия ( К 18) : П К18  ч , доли ед. (3.18) Вб где Вб – валюта баланса, тыс. руб. 3.2 Финансовые вычисления в финансовой экономике Базовые понятия финансовой математики Проценты (процентные деньги) – доход от предоставления капитала в долг в виде ссуд, кредитов. Процентная ставка – величина, характеризующая интенсивность начисления процентов. Наращение (рост) первоначальной суммы долга – увеличение суммы долга за счет присоединения начисленных процентов. Множитель (коэффициент) наращения – величина, показывающая во сколько раз увеличился первоначальный капитал. Период начисления – промежуток времени, в течение которого начисляются проценты. Период начисления может разбиваться на интервалы начисления, т.е. минимальные промежутки времени, по истечении которых происходит начисление процентов. 45 Простые и сложные ставки ссудных процентов а) Простые ставки ссудных процентов применяются к первоначальной денежной сумме и используются в течение всего периода начисления, если после очередного интервала начисления кредитору выплачиваются проценты. В этом случае наращенная сумма выплат (S ) с учетом первоначального долга определяется по формуле S  P  (1  n  i), тыс. руб., (3.19) где Р – величина первоначальной денежной суммы (первоначального долга), тыс. руб.; n – продолжительность периода начисления, годы; i – величина годовой ставки процентов, доли ед. Если интервал начисления составляет срок менее одного года и совпадает с периодом начисления, наращенная сумма выплат (S ) определяется по формуле S  P  (1  k  i), тыс. руб., 365 (3.20) где k – продолжительность периода начисления, дни. Дата выдачи и дата погашения ссуды считаются за один день. б) Точный и обыкновенный процент В зависимости от того, каким способом определяется продолжительность финансовой операции, может быть рассчитан точный или обыкновенный процент. Определение точного процента предусматривает использование точного числа дней ссуды, рассчитываемого исходя из разности номеров дней, соответствующих дню окончания займа и первого дня займа. 46 Определение обыкновенного процента основывается на использовании приблизительного числа дней ссуды. В этом случае продолжительность полного месяца принимается равной 30 дням. Существуют два метода начисления обыкновенного процента: – с точным числом дней ссуды; – с приближенным числом дней ссуды. в) Сложные ставки ссудных процентов используются в случае, если после очередного интервала начисленные проценты не выплачиваются, а капитализируются, т.е. присоединяются к имеющейся денежной сумме, увеличивая ее: S  P  (1  i) n , тыс. руб. (3.21) г) Внутригодовые процентные начисления. Если начисление процентов осуществляется несколько раз в году, для определения наращенной суммы используют формулу 3.22: S  P  (1  j nm ) , тыс. руб., m (3.22) где j – годовая номинальная процентная ставка, доли ед.; m – число интервалов начисления процентов в году; n – период начисления, годы. Простые и сложные учетные ставки а) Если проценты начисляются в начале каждого временного интервала, и заемщик получает сумму кредита за вычетом дисконта (т.е. разницы между размером кредита и непосредственно выдаваемой суммой), то для расчетов используются простые учетные ставки. В этом случае наращенная сумма определяется по формуле S P , тыс. руб., 1 п  d где d – величина учетной ставки, доли ед. 47 (3.23) б) В случае использования для расчетов сложной учетной ставки наращенная сумма определяется по формуле S P (1  d ) n , тыс. руб. (3.24) Учет инфляции при начислении процентов Наращенная сумма выплат с учетом инфляционного обесценения денег (Sh), т.е. сумма, покупательная способность которой с учетом инфляции равна покупательной способности наращенной суммы без учета инфляции, определяется по формуле S h  P  (1  n  i)  Iи, тыс. руб., (3.25) где Iи – индекс инфляции, доли ед. Эквивалентность ставок начисления Альтернативная ставка доходности – ставка доходности, которую можно получить при выборе альтернативного варианта инвестирования денег. Эквивалентные процентные ставки – это такие процентные ставки разного вида, применение которых при различных начальных условиях дает одинаковые финансовые результаты. Для нахождения эквивалентных процентных ставок используют уравнения эквивалентности, принцип составления которых заключается в выборе величины, которую можно рассчитать при использовании различных процентных ставок и составлении уравнения эквивалентности на основе равенства двух выражений для данной величины. 3.3 Операционный анализ в финансовой экономике Эффект операционного рычага Леверидж – процесс управления активами и пассивами организации, направленный на увеличение прибыли, т.е. это рычаг (определенный фактор), небольшое изменение которого может 48 привести к существенному изменению результативных показателей, дать эффект рычага (левериджный эффект). Операционный рычаг (производственный леверидж) – это потенциальная возможность влиять на прибыль путем изменения объема выпуска продукции и структуры себестоимости за счет изменения постоянных и переменных затрат. Для определения эффекта операционного рычага (Эор ) применяют отношение валовой маржи (ВМ ) к прибыли организации (П ) : Эор  ВМ , доли ед. П (3.26) Валовая маржа (ВМ ) представляет собой разницу между выручкой от продаж (В) и переменными затратами (Зпер ) : ВМ  В  Зпер, тыс. руб. Отсюда Эор  В  Зпер , доли ед., В  Зпер  Зпос (3.27) (3.28) где Зпос – постоянные затраты организации, тыс. руб. Показатели безубыточного объема производства а) Порог рентабельности – это такая выручка от продаж, при которой организация уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Порог рентабельности (ПР) характеризует безубыточный объем производства продукции в стоимостном выражении. ПР  Зпос , тыс. руб., kвв (3.29) где kвм – коэффициент валовой маржи, доли ед. Коэффициент валовой маржи рассчитывается по формуле: 49 kвм  ВМ , доли ед. В (3.30) б) Критический объем (размер) производства (V k ) – это количество продукции, маржинальный доход от реализации которой покрывает условно-постоянные затраты. Критический объем производства продукции в натуральном выражении рассчитывается по формуле: Зпос Vк  , (3.31) ( Ц  Зпер _ уд) шт. где Ц – цена единицы продукции, руб.; Зпер _ уд – удельные переменные затраты, т.е. переменные затраты на производство единицы продукции, руб. в) Экономия на условно-постоянных затратах (Э) в результате изменения объемов производства и реализации продукции определяется по формуле: Э  Зпос  kппр , тыс. руб. (3.32) где kпрВ – коэффициент прироста выручки от продаж, доли ед.; kпрB  Впл , Вф доли ед. (3.33) где Впл – выручка от продаж в плановом периоде, тыс. руб.; Вф – выручка от продаж в отчетном периоде, тыс. руб. 3.4 Капитал в финансовой экономике Капитал организации и его классификация Капитал является главной экономической базой создания и развития организации, т.к. он характеризует общую стоимость 50 средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование активов организации. Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные, нематериальные и денежные ценности и имущественные права с точки зрения их состава и размещения. По принадлежности капитал подразделяется на собственный и заемный, по объекту инвестирования – на основной и оборотный. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитывается уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и т.д. Заемный капитал – это капитал, который привлекается организацией со стороны в виде кредитов, займов и других внешних источников финансирования на конкретный срок на определенных условиях. К основному капиталу относится часть капитала организации, инвестированная в материальные факторы длительного пользования (здания, сооружения, машины, оборудование). Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каждого производственного цикла (сырья, материалов и т.д.). Понятие основных средств В соответствии с ПБУ 6/01 от 30.03.2001 № 26-н основными средствами являются активы организации, удовлетворяющие одновременно следующим требованиям: а) объект предназначен для использования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг, для управленческих нужд организации или для предоставления за плату во временное владение или пользование; б) объект используется в течение длительного времени, т.е. срока свыше 12 месяцев; в) не предполагается последующая перепродажа объекта; г) объект способен приносить экономические выгоды в будущем. Активы, в отношении которых выполняются указанные выше условия и стоимостью в пределах лимита, установленного в 51 учетной политике организации, но не более 40 тыс. руб. за единицу, могут отражаться в отчетности в составе МПЗ (материально-производственных запасов). Показатели эффективности использования основных фондов Показатели эффективности использования основных фондов объединяются в две группы: – обобщающие, характеризующие степень использования всей совокупности основных производственных фондов; – частные, характеризующие степень использования активной части основных фондов. К числу обобщающих показателей эффективности использования основных фондов относятся: – фондоотдача (Ф о ) : Фо  ТП , ОФ ср руб./руб. (3.34) где ТП – объем товарной продукции, произведенной на предприятии за определенный период, тыс. руб.; ОФ ср – среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб. – фондоемкость (Ф е ) : ОФ ср 1 Фе   , руб./руб. Фо ТП (3.35) – рентабельность основных фондов (фондорентабельность): R оф П пр ОФср  100, % где R оф – рентабельность основных фондов, %; П пр – прибыль от продаж, тыс. руб. – фондовооруженность ( Ф в ): 52 (3.36) Фв  ОФ ср ССЧ , руб./чел. (3.37) где ССЧ – среднесписочная численность работников, чел. Частные показатели эффективности использования основных фондов могут быть объединены в 3 группы: – экстенсивного использования основных производственных фондов, характеризующие уровень использования их во времени (k экст) : k экст Тф Т пл 100, % (3.38) где Т ф и Т пл – соответственно фактическое и плановое (нормативное) время работы оборудования, ч; – интенсивного использования, отражающие степень использования по мощности или производительности ( k инт ): k инт Мф М пл 100, % (3.39) где М ф и М пл – соответственно фактическая и плановая (нормативная) мощность оборудования; – интегрального использования, учитывающие совокупное влияние как интенсивных, так и экстенсивных факторов (k интегр) : k интегрk экстk инт (3.40) Понятие и состав оборотных средств Оборотные средства – это выраженные в денежной форме оборотные производственные фонды и фонды обращения. К оборотным производственным фондам относится часть средств производства, вещественные элементы которых в про53 цессе труда, в отличие от основных фондов, расходуются в каждом производственном цикле, а их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и включают: – производственные запасы (сырье, материалы, топливо, запчасти, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия); – незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства. Оборотные производственные фонды связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения, т.е. этапы снабжения и реализации. К фондам обращения относятся: – готовая продукция на складе; – товары отгруженные, не оплаченные покупателями; – средства в расчетах (дебиторская задолженность); – денежные средства в кассе и на банковских счетах. Показатели эффективности использования оборотных средств 1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (k об ) характеризует число оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период, и показывает объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. оборотных средств: k об  В , обороты ОбС ср (3.41) где В – выручка от продаж, тыс. руб.; ОбС ср – средние остатки оборотных средств, тыс. руб. 2. Коэффициент закрепления (закрепленности) оборотных средств (k з ) – это величина, обратная коэффициенту оборачиваемости, характеризующая величину необходимых оборотных средств для получения 1 руб. реализованной продукции: k з 1 k об  ОбС ср В 54 , руб./руб. (3.42) 3. Время оборота оборотных средств (Т об) показывает среднюю продолжительность одного оборота оборотных средств в днях: Т об ОбС ср  Д В , дн. (3.43) где Д – длительность периода, дн. ( Д г = 360 дн., Д кв = 90 дн., Д мес = 30 дн.). Цена и структура капитала Цена капитала выражает сумму денежных средств, которую необходимо выплатить за привлечение определенной суммы капитала. Цена собственного капитала – это сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала. Цена заемного капитала – сумма процентов, уплаченных за кредит. Цена привлеченного капитала – стоимость кредиторской задолженности. Интегральным измерителем оценки стоимости капитала является средневзвешенная стоимость (цена) капитала ССК , представляющая собой минимальную норму прибыли, ожидаемую инвесторами от своих вложений. ССК определяется как средневзвешенная величина индивидуальных стоимостей (цен), в которые обходится организации привлечение различных источников средств (акционерного капитала, банковских кредитов, кредиторской задолженности): n ССК   Ц i  d i i 1 (3.44) где Ц i – цена i-го источника средств, %; d i – удельный вес i-го источника средств в их общем объеме, доли ед.; n – количество источников средств. 55 Взаимосвязь оценки текущей, будущей и средневзвешенной стоимости капитала обеспечивается с помощью предельной стоимости (цены) капитала, характеризующей прирост средневзвешенной стоимости капитала к сумме каждой новой его единицы, дополнительно привлекаемой организацией. Расчет предельной стоимости капитала ( ПСК ): ПСК  ССК К (3.45) где ССК – прирост средневзвешенной стоимости капитала в прогнозном периоде, %, К – прирост всего капитала в прогнозном периоде, %. Эффект финансового рычага Эффект финансового рычага (Эфр ) заключается в увеличении рентабельности собственного капитала организации за счет привлечения заемных средств, т.е. Эфр представляет собой приращение к рентабельности собственных средств, получаемое в результате использования кредита, несмотря на его платность. Эффект финансового рычага (в соответствии с первой концепцией «Рациональная заемная политика») определяется по формуле: Эфр  (1  СНП )  (ЭР  СРСП )  ЗС ,% СС (3.46) где СНП – действующая ставка налогообложения прибыли, доли ед.; СРСП – средняя расчетная ставка процента по заемным средствам, %; ЗС – сумма долговых заемных средств, тыс. руб.; СС – сумма собственных средств организации, тыс. руб. 56 Составляющие эффекта финансового рычага (Эфр ) : – дифференциал ( Д ) – это разница между экономической рентабельностью активов организации и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам: Д  ЭР  СРСП , % (3.47) – плечо финансового рычага (ПФР) характеризует соотношение между заемными и собственными средствами организации: ЗС (3.48) ПФР  , доли ед. СС в) Рентабельность собственных средств (РСС) . Организации, использующие только собственный капитал (и имеющие кредиторскую задолженность), ограничивают рентабельность собственных средств экономической рентабельностью, скорректированной на налоговый корректор: РСС  (1  СНП)  ЭР , % (3.49) Организации, использующие заемный долговой капитал наряду с собственным капиталом, увеличивают или уменьшают рентабельность собственных средств посредством действия эффекта финансового рычага: РСС  (1  СНП)  ЭР  Эфр , % (3.50) 3.5 Финансовая экономика: макроуровень Финансовая система Российской Федерации Финансовая система – это совокупность звеньев финансовых отношений, для каждого из которых характерны особенности в формировании и использовании фондов денежных средств, разная роль в общественном воспроизводстве. 57 Финансовая система Российской Федерации представлена государственными и муниципальными финансами, финансами юридических и физических лиц (рис. 2). Государственные финансы выражают экономические отношения по формированию, распределению и использованию централизованных фондов денежных средств, предназначенных для выполнения государством возложенных на него функций. Местные (муниципальные) финансы – это система экономических отношений, посредством которой распределяется и перераспределяется национальный доход, предназначенный для социально-экономического развития муниципальных образований. Бюджет государства по социально-экономическому содержанию является основным инструментом распределения и перераспределения валового внутреннего продукта и национального дохода государства. Государственные внебюджетные фонды – это фонды денежных средств, образуемые вне бюджетов всех уровней бюджетной системы и предназначенные для реализации конституционных прав граждан на охрану здоровья и медицинскую помощь, пенсионное обеспечение, социальное страхование. Государственный и муниципальный кредит – это совокупность кредитных отношений, в которых одной из сторон является государство / муниципалитет, а другой – физические и юридические лица. Финансы юридических и физических лиц – это совокупность экономических отношений по формированию, распределению и использованию денежных фондов коммерческих и некоммерческих организаций, а также физических лиц, предназначенных для обеспечения процесса расширенного воспроизводства. 58 ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Государственные и муниципальные финансы Финансы юридических и физических лиц бюджеты всех уровней бюджетной системы финансы юридических лиц государственные социальные внебюджетные фонды финансы физических лиц государственный и муниципальный кредит Рис. 2 – Финансовая система Российской Федерации Финансовая деятельность государства Финансовая деятельность государства – это осуществление им функций по образованию, распределению и использованию денежных фондов в целях реализации задач социальноэкономического развития. Она основывается на следующих принципах: – принцип федерализма предусматривает сочетание общефедеративных интересов с интересами субъектов федерации и муниципалитетов; – принцип законности выражается в том, что процесс создания, распределения и использования государственных фондов денежных средств регламентируется законодательно-нормативными актами; 59 – принцип гласности проявляется в процедурах доведения до сведения граждан содержания проектов финансовых правовых актов, принятых отчетов об их выполнении и т.д.; – принцип плановости означает, что в основе финансовой деятельности государства лежит система плановых показателей. Финансовая деятельность государства осуществляется разными методами, которые можно разделить на две группы: 1. Методы аккумулирования денежных средств: налоговый метод, метод социальных взносов в государственные внебюджетные фонды, метод добровольных взносов (покупка государственных ценных бумаг, депозиты в кредитных организациях) и т.д. 2. Методы распределения и использования денежных средств: - метод финансирования, который выражается в безвозмездном и безвозвратном предоставлении денежных средств; - метод кредитования, означающий предоставление денежных средств на условиях возмездности (платности) и возвратности. Понятие и виды финансовых рынков Финансовый рынок – это форма денежных операций, где объектом купли-продажи выступают свободные денежные средства государства, хозяйствующих субъектов и населения. Виды финансовых рынков: – рынок ссудных капиталов (кредитный рынок) – это система отношений, обеспечивающих аккумуляцию временно свободных финансовых ресурсов и их перераспределение; – фондовый рынок – сфера экономических отношений, где объектом купли-продажи выступают ценные бумаги; – валютный рынок – это сфера экономических отношений по купле-продаже валютных ценностей: иностранной валюты; ценных бумаг, выраженных в иностранной валюте; драгоценных металлов и камней; – страховой рынок – совокупность перераспределительных отношений между участниками страховых операций за счет взносов в страховой фонд, предназначенный для возмещения ущерба. 60 Финансовые инструменты В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» к финансовым инструментам относятся ценные бумаги и производные финансовые инструменты. Акция – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права ее владельца на получение прибыли в виде дивиденда, участие в управлении акционерным обществом, часть имущества, которое остается после его ликвидации. Облигация – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права ее владельца на получение от эмитента номинальной стоимости облигации или другого имущественного эквивалента в указанный в облигации срок. Доход по облигации может быть представлен как процент или дисконт. Вексель – документ, удостоверяющий обязательство векселедателя (простой вексель) или другого указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить указанные в нем суммы по наступлении установленного в нем срока. Производный финансовый инструмент – договор, который предусматривает исполнение одного или нескольких следующих обязанностей: – уплатить денежные суммы, в т. ч. в случае предъявления требований другой стороной (изменение цен на товары, ценные бумаги, курса валют, величины процентных ставок и др.), свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении юридическим лицом, государством, муниципальным образованием своих обязанностей, относительно которого неизвестно наступит ли оно. Этот договор может предусматривать обязанность передать другой стороне ценные бумаги, товары, валюту, или обязанность заключить договор, который будет являться производным финансовым инструментом; – в случае предъявления требования другой стороной на основании предусмотренных в договоре условий купить или продать ценные бумаги, товары, валюту, или заключить договор, который будет являться производным финансовым инструментом; – передать ценные бумаги, валюту или товары в собственность другой стороне, а также обязанность этой стороны принять и оплатить передаваемое имущество. 61 Показатели стоимости акций Прибыль на одну акцию ( П1акц) показывает сумму чистой прибыли, приходящуюся на одну обыкновенную акцию в обращении: П1акц  ЧП  Д _ по _ привилегирован. _ акциям Число _ обыкновенных _ акций _ в _ обращении (3.51) Число _ обыкновенных _ акций _ в _ обращении   Общее _ число _ выпущенных _ акций  Число _ собственны й _ акций _ в _ портфеле (3.52) Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию ( Ц / П ) показывает сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за каждый рубль чистой прибыли компании: Ц/П  Рыночная _ стоимость _ 1 _ акции ЧП _ на _ 1 _ акцию (3.53) Балансовая стоимость одной акции (Сбал1акц ) показывает стоимость собственного капитала организации, который приходится на одну обыкновенную акцию: (Стоимость _ акционерног о _ капитала  Сбал1акц   Стоимость _ привилег ированных _ акций) Число _ обыкновенных _ акций _ в _ обращении (3.54) Соотношение рыночной и балансовой стоимости одной акции (Срын / Сбал) показывает рыночную стоимость одной акции в сравнении с ее балансовой стоимостью: Срын / Сбал  Рыночная _ стоиимость _ 1 _ акции Балансовая _ стоимость _ 1 _ акции (3.55) 62 Показатели доходности акций Фактическая норма дивиденда (ФНД ) показывает текущую доходность акций: ФНД  Дивиденд _ на _ 1 _ акцию Рыночная _ стоимость _ 1 _ акции (3.56) Номинальная норма дивиденда (ННД ) : Дивиденд _ на _ 1 _ акцию Номинальная _ стоимость _ 1 _ акции (3.57) Доля выплачиваемых дивидендов (коэффициент выплаты дивидендов) ( ДВД ) показывает какая часть чистой прибыли израсходована на выплату дивидендов: ННД  ДВД  Дивиденд _ на _ 1 _ акцию Чистая _ прибыль _ на _ 1 _ акцию (3.58) 4. ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ ПРОМЕЖУТОЧНОЙ АТТЕСТАЦИИ СТУДЕНТОВ (ЭКЗАМЕНА) 1. Финансовая экономика: предмет, сущность, цель, задачи 2. Базовые концепции финансовой экономики 3. Финансовая отчетность в финансовой экономике 4. Внутренние и внешние пользователи финансовой информации. 5. Методы анализа отчетности 6. Основные финансовые коэффициенты отчетности 7. Основные экономические показатели деятельности хозяйствующих субъектов 8. Фактор времени в финансово-экономических расчетах 9. Простые и сложные ставки ссудных процентов 10. Простые и сложные учетные ставки 63 11. Эквивалентность ставок начисления 12. Оценка денежных потоков 13. Учет инфляции в финансовых вычислениях 14. Эффект операционного рычага и предпринимательский риск 15. Аналитическое представление модели безубыточности 16. Классификация затрат на производство и реализацию продукции в операционном анализе 17. Капитал организации и источники его формирования 18. Цена и структура капитала 19. Собственный капитал предприятия, организации 20. Заемный капитал предприятия, организации 21. Эффект финансового рычага и финансовый риск 22. Оценка совокупного риска организации 23. Экономическая сущность внеоборотного капитала, его состав 24. Модели финансирования внеоборотного капитала 25. Показатели эффективности использования основных средств 26. Экономическая сущность оборотного капитала, его состав 27. Производственный и финансовый циклы организации 28. Модели финансирования оборотного капитала 29. Показатели эффективности использования оборотного капитала 30. Финансовые рынки 31. Финансовые институты 32. Инструменты финансовых рынков 33. Финансовая система Российской Федерации 34. Финансовая политика государства: сущность, содержание, задачи 35. Бюджетная, налоговая, денежно-кредитная, таможенная политики как составные части финансовой политики РФ 36. Прогнозирование финансово-экономических процессов и показателей 64 5. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 5.1 Основная и дополнительная литература Основная литература 1. Корпоративные финансы [Текст] : учебник для бакалавров и магистров : [для студентов вузов, обучающихся по специальности "Финансы и кредит" ] / под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. – Санкт-Петербург : Питер, 2013. – 592 с. 2. Финансовый менеджмент [Текст] : учебник для академического бакалавриата : [для студентов вузов, обучающихся по экономическим направлениям и специальностям] / Фин. ун-т при Правительстве РФ ; под ред. Г. Б. Поляка. – Москва : Юрайт, 2017. – 456 с. 3. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст] : учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Менеджмент", "Бухгалт. учет и аудит" / Фин. акад. при Правительстве РФ, Акад. менеджмента и рынка, Ин-т фин. менеджмента ; под ред. Е. С. Стояновой. – Москва : Перспектива, 2008. – 656 с. 4. Турманидзе, Т. У. Финансовый менеджмент: учебник [Электронный ресурс]. – Москва : Юнити-Дана, 2015. – 247 c. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=447718. – Загл. с экрана. (12.09.2017) Дополнительная литература 1. Финансовый менеджмент [Текст] : учебник для студентов экон. специальностей вузов / под ред. Г.Б. Поляка. – Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 527 с. 2. Никулина, Н. Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие [Электронный ресурс]. – Москва : Юнити-Дана, 2015. – 511 c. – Режим доступа: 150655376115http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=118 153. – Загл. с экрана. (12.09.2017) 65 3. Ионова, Ю. Г. Финансовый менеджмент: учебник [Электронный ресурс]. – Москва : Московский финансовопромышленный университет «Синергия», 2016. – 288 c. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=429469. – Загл. с экрана. (12.09.2017) 4. Герасименко, А. Финансовый менеджмент – это просто : базовый курс для руководителей и начинающих специалистов [Электронный ресурс]. – Москва : Альпина Паблишер, 2016. – 481 c. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=279027. – Загл. с экрана. (12.09.2017) 5. Першина, Е. Ю. Финансовая экономика. Английский язык для магистров: учеб. пособие [Электронный ресурс]. – Москва : Флинта, 2012. – 89 c. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=115113. – Загл. с экрана. (12.09.2017) 6. Костин, В. И. Финансовый менеджмент в реальном секторе экономики: учеб. пособие [Электронный ресурс]. – Москва : Альтаир-МГАВТ, 2011. – 270 c. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=429771. – Загл. с экрана. (12.09.2017) 7. Кириченко, Т. В. Финансовый менеджмент: учебник [Электронный ресурс]. – Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. – 484 c. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=453274. – Загл. с экрана. (12.09.2017) 5.2. Нормативные документы 1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ [Текст]: [принят: ГД ФС РФ 21.10.1994: с посл. изм. и доп.]. 2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ, принят ГД ФС РФ 27.09.2002: с посл. изм. и доп. 66 3. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ [Текст]: [принят: ГД ФС РФ 24.11.1995: с посл. изм. и доп.]. 4. Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99» от 06.07.1999 № 43н [Текст] : [с посл. изм. и доп.]. 5.Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01» от 09.06.2001 № 44н [Текст] : [зарегистрировано в Минюсте РФ 19.07.2001 № 2806 : с посл. изм. и доп.]. 6. Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01» от 30.03.2001 № 26н [Текст] : [зарегистрировано в Минюсте 28.04.2001 № 2689 : с посл. изм. и доп.]. 7. Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99» от 06.05.1999 № 32н [Текст] : [зарегистрировано в Минюсте 31.05.1999 № 1791 : с посл. изм. и доп.]. 8. Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99» от 06.05.1999 № 33н [Текст] : [зарегистрировано в Минюсте 31.05.1999 № 1790 : с посл. изм. и доп.]. 5.3. Программное обеспечение и Интернет-ресурсы При изучении дисциплины «Экономика организации (предприятия)» могут быть использованы следующие компьютерные программы MicrosoftOffice: MicrosoftWord, MicrosoftExcel; базы данных, информационно-справочные и поисковые системы: 1. Справочная правовая система «КонсультантПлюс»www.consultant.ru, 2. Справочная правовая система «Гарант» – www.garant.ru. 67 ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Бухгалтерский баланс на ____________ 2016 г. Форма по ОКУД Дата (год, месяц, число) Организация Предприятие 1 по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид экономической деятельности ___________________________________ по ОКВЭД Организационно-правовая форма / форма собственности _______________________ по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс. руб./ млн. руб. по ОКЕИ Наименование показателя На 31 декабря 2016 г. АКТИВ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы Результаты исследований и разработок Нематериальные поисковые активы Материальные поисковые активы Основные средства 45 951 Доходные вложения в материальные ценности Финансовые вложения 36 070 Отложенные налоговые активы 1 767 Прочие внеоборотные активы 104 339 ИТОГО по разделу I 188 127 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 84 747 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 354 Дебиторская задолженность 1 258 109 Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 284 584 Денежные средства и денежные эквиваленты 7 108 Прочие оборотные активы 431 ИТОГО по разделу II 1 635 333 БАЛАНС 1 823 460 68 КОДЫ 0710001 384/385 На 31 де- На 31 декабря кабря 2015 г. 2014 г. 62 738 70 962 36 070 1 944 81 670 1 493 100 752 154 125 131 430 170 870 6 997 1 464 347 22 067 2 226 291 1 073 850 6 580 974 2 684 178 2 784 930 126 743 435 290 9 721 2 990 982 3 145 107 Продолжение приложения 1 ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) Собственные акции, выкупленные у акционеров Переоценка внеоборотных активов Добавочный капитал (без переоценки) Резервный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) ИТОГО по разделу III IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства Отложенные налоговые обязательства Оценочные обязательства Прочие обязательства ИТОГО по разделу IV V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства Кредиторская задолженность Доходы будущих периодов Оценочные обязательства Прочие обязательства ИТОГО по разделу V БАЛАНС Руководитель _________ __ _____________ (подпись) (расшифровка подписи) "__" ________ 20__ г. 69 На 31 декабря 2016 г. На 31 декабря 2015 г. На 31 декабря 2014 г. 20 20 20 430 349 404 174 388 531 430 369 404 194 388 551 3 810 4 131 3 946 3 810 4 131 3 946 71 193 1 306 662 715 957 528 279 1 653 789 2 218 581 8 296 3 130 1 389 281 6 859 5 750 2 376 605 2 752 610 1 823 460 2 784 930 3 145 107 Продолжение приложения 1 ОТЧЕТ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ за 2016 г. КОДЫ 0710002 Форма по ОКУД Дата (год, месяц, число) Организация Предприятие 1________________по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности ______________________________ Организационно-правовая форма / форма собственности _________ ______________________ по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс. руб./ млн. руб. по ОКЕИ 384/385 За 2016 г. За 2015 г. Показатель Выручка Себестоимость продаж Валовая прибыль (убыток) Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль (убыток) от продаж Доходы от участия в других организациях Проценты к получению Проценты к уплате Прочие доходы Прочие расходы Прибыль (убыток) до налогообложения Текущий налог на прибыль Изменение отложенных налоговых обязательств Изменение отложенных налоговых активов Прочее Чистая прибыль (убыток) Руководитель _________ ________ (подпись) (расшифровка подписи) "__" ________ 20__ г. 70 8 478 177 7 739 632 (8 232 244) (7 462 280) 245 933 277 352 (168 394) (213 268) 77 539 64 084 54 724 (51 289) 393 971 (445 451) 29 494 (1 873) 320 58 069 (68 308) 707 450 (738 977) 22 318 (6 663) (185) (177) (1 589) 26 175 451 (278) 15 643 ПРИЛОЖЕНИЕ 2 Таблица 2.1 – Результаты горизонтального анализа статей баланса Группировка статей На 31.12.14, тыс. руб. На 31.12.15, тыс. руб. На Абсолютное отклонеТемп роста, % 31.12.16, ние, тыс. руб. тыс. руб. 2015 к 2016 к 2016 к 2015 к 2016 к 2016 к 2014 2015 2014 2014 2015 2014 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Основные средства Финансовые вложения Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы ИТОГО по разделу I II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность 71 Продолжение приложения 2 1 Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) Денежные средства и денежные эквиваленты Прочие оборотные активы ИТОГО по разделу II БАЛАНС Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд) Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) ИТОГО по разделу III IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Отложенные налоговые обязательства ИТОГО по разделу IV 2 3 4 72 5 6 7 8 9 10 Продолжение приложения 2 1 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства Кредиторская задолженность Оценочные обязательства Прочие обязательства ИТОГО по разделу V БАЛАНС 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Таблица 2.2 – Результаты вертикального анализа статей баланса Группировка статей На 31.12.14, тыс. руб. На 31.12.15, тыс. руб. На Удельный вес, % Абсолютное 31.12.16, отклонение, %п тыс. руб. 2015 к 2016 к 2016 к 2015 к 2016 к 2016 к 2014 2015 2014 2014 2015 2014 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Основные средства Финансовые вложения 73 Продолжение приложения 2 1 Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы ИТОГО по разделу I II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) Денежные средства и денежные эквиваленты Прочие оборотные активы ИТОГО по разделу II 2 3 4 74 5 6 7 8 9 10 Продолжение приложения 2 1 2 3 4 БАЛАНС Уставный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) ИТОГО по разделу III IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Отложенные налоговые обязательства ИТОГО по разделу IV V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства Кредиторская задолженность Оценочные обязательства Прочие обязательства ИТОГО по разделу V БАЛАНС 75 5 6 7 8 9 10 Продолжение приложения 2 Таблица 2.3 – Динамика показателей финансовых результатов деятельности предприятия, тыс. руб. Показатели 2015 г. 2016 г. Выручка Себестоимость продаж Валовая прибыль (убыток) Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль (убыток) от продаж Доходы от участия в других организациях Проценты к получению Проценты к уплате Прочие доходы Прочие расходы 76 План Абсолютное отклонение 2016 к План 2015 к 2016 г Темп роста, % 2016 к 2015 План к 2016 г Продолжение приложения 2 1 2 3 4 5 6 7 8 Прибыль (убыток) до налогообложения Текущий налог на прибыль Изменение отложенных налоговых обязательств Изменение отложенных налоговых активов Прочее Чистая прибыль (убыток) Таблица 2.4 – Динамика показателей ликвидности Показатели Нормативное значение 1. Коэффициент абсолютной ликвидности 2. Коэффициент быстрой ликвидности 3. Коэффициент текущей ликвидности К 1 0,2 К 2  0,7 1 К 3 2 77 На На 31.12.15 31.12.16 План Абсолютное отклонение 2016 к План к 2015 2016 г Продолжение приложения 2 Таблица 2.5 – Динамика показателей финансовой устойчивости Показатели 1. Коэффициент автономии 2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала 3. Коэффициент маневренности собственного капитала 4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 5. Коэффициент долгосрочного привлечения средств Нормативное значение На На 31.12.15 31.12.16 План Абсолютное отклонение 2016 к План к 2015 2016 г 2016 г., % Абсолютное отклонение 2016 к 2015 План к 2016 г К 4 0,5 К 5 1 К 6 0,1 К 7 0,1 - Таблица 2.6 – Динамика показателей рентабельности Показатели 2015 г., % 1. Рентабельность продаж 2. Рентабельность продукции 78 План, % Продолжение приложения 2 1 3. Рентабельность собственного капитала 4. Рентабельность активов 2 Таблица 2.7 – Динамика показателей деловой активности Показатели 2015 г. 1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты 2. Средний срок погашения кредиторской задолженности, дни 3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты 4. Средний срок погашения дебиторской задолженности, дни 5. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты 6. Время оборота оборотных средств, дни 7. Коэффициент оборачиваемости активов, обороты 8. Время оборота активов, дни 79 3 4 2016 г. План 5 6 Абсолютное отклонение 2016 к 2015 План к 2016 г Продолжение приложения 2 Таблица 2.8 – Динамика основных экономических показателей предприятия Наименование показателя 1 1. Выручка от продаж, тыс. руб. 2. Среднесписочная численность работников, чел. 3. Среднемесячная выработка 1 работника, тыс. руб./чел. 4. Среднемесячная заработная плата, руб. 5. Соотношение темпов роста заработной платы и производительности труда 6. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб. Факт предыФакт дущего отчетно2015 г. го 2016 г. 2 3 План следующего года 4 1 163 1 126 1 096 32 058 33 965 34 213 80 Абсолютное отклонение 2016 к План к 2015 2016 г. 5 6 Темп роста, % 2016 к План к 2015 2016 г. 7 8 Продолжение приложения 2 1 7. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты 8. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. 9. Фондоотдача, руб./ руб. 2 3 4 10. Себестоимость продаж, тыс. руб. 11. Прибыль от продаж, тыс. руб. 12. Рентабельность продаж, % 13. Чистая прибыль, тыс. руб. 14. Рентабельность активов, % 81 5 6 7 8 ПРИЛОЖЕНИЕ 3 Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Кузбасский государственный технический университет имени Т. Ф. Горбачева» Институт экономики и управления Кафедра финансов и кредита КУРСОВАЯ РАБОТА по дисциплине «ФИНАНСОВАЯ ЭКОНОМИКА» на тему «Финансово-экономические показатели деятельности предприятия: оценка состояния, разработка мероприятий по улучшению» Выполнил: студент гр. …. Иванов П. А. Проверил: к.э.н., доцент Шевелева О. Б. Кемерово 2017 82