Финансовая эффективность компании. Показатели деятельности компании

Лекции №№ 31 - 32 Финансовая эффективность компании Показатели деятельности компании Добавленная стоимость продукции (ДС) ДС = Стоимость произведённой продукции – стоимость потреблённых материальных средств производства (включая запасы готовой продукции и незавершенное производство) – стоимость услуг других организаций (поставщиков, подрядчиков) Брутто – результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ) БРЭИ = ДС – расходы по оплате труда и все связанные с ним обязательные платежи (в ПФР, ФСС, ФОМС) – все налоги, кроме налога на прибыль Нетто – результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) НРЭИ = БРЭИ – амортизация = = Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль Экономическая рентабельность (ЭР) Где, КМ – Коммерческая маржа = НРЭИ/Выручка КТ – Коэффициент трансформации = Выручка/Актив Коммерческая маржа (КМ) показывает какой финансовый результат (результат эксплуатации инвестиций) дают каждые 100 рублей выручки. Считается в процентах. Коэффициент трансформации (КТ) показывает объем выручки на каждый рубль активов. Регулирование ЭР осуществляется через воздействие на оба показателя, коммерческую маржу и коэффициент трансформации. Факторы влияния на коммерческую маржу • Ценовая политика • Объем и структура затрат Факторы влияния на коэффициент трансформации • Объем и структура активов • Отраслевая принадлежность Пример № 1 НРЭИ 10 000 000 р. Выручка 100 000 000 р. Активы 200 000 000 р. ЭР = КМ * КТ = 10 * 0,5 = 5 % Пример № 2 НРЭИ 10 000 000 р. Выручка 100 000 000 р. Активы 150 000 000 р. ЭР = КМ * КТ = 10 * 0,66 = 6,6 % Пример № 3 НРЭИ 10 000 000 р. Выручка 125 000 000 р. Активы 200 000 000 р. ЭР = КМ * КТ = 8 * 0,625 = 5 % Пример № 4 НРЭИ 12 000 000 р. Выручка 100 000 000 р. Активы 200 000 000 р. ЭР = КМ * КТ = 12 * 0,5 = 6 % Пример № 5 НРЭИ 12 000 000 р. Выручка 100 000 000 р. Активы 150 000 000 р. ЭР = КМ * КТ = 12 * 0,66 = 8 % Механизм повышения экономической рентабельности: • Анализ степени воздействия коммерческой маржи и коэффициента трансформации на ЭР компании. • Концентрация усилий на показателе, обеспечивающем наибольшее воздействие. • Оптимизация активов. • Оптимизация затрат. АНТИКРИЗИСНЫЙ ФинансовЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Управление финансами предприятия при угрозе банкротства Банкротство предприятия – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Суть банкротства – потеря предприятием платёжеспособности. Внешние признаки банкротства Приостановление текущих платежей Внутренние признаки банкротства 1. Чистая отрицательная стоимость капитала ЧОСК = ЗК – А – СК, Где, ЗК – заемный капитал А – активы СК – собственный капитал 2. Чистый отрицательный денежный поток В течение продолжительного периода времени, без признаков перелома тенденции 3. Систематические нарушения графика платежей, сопровождаемые ростом просроченной задолженности. Виды банкротств: 1. Реальное Полная неспособность предприятия восстановить платёжеспособность и финансовую устойчивость. 2. Техническое (временное) Неплатёжеспособность вызвана отвлечением средств в низколиквидные активы. При этом, активы предприятия превышают его финансовые обязательства. 3. Умышленное Преднамеренное создание ситуации неплатёжеспособности. 4. Фиктивное Ложное объявление неплатёжеспособности. Диагностика финансового состояния предприятия Экспресс – диагностика • Определение источников угрозы банкротства. • Оценка масштабов кризисного состояния предприятия (нарастающие кризисные явления, глубокий финансовый кризис, финансовая катастрофа). Инструменты экспресс – диагностики: • Анализ имущественного положения компании. • Анализ финансовых коэффициентов. • Анализ на основе модели Дюпона. Фундаментальная диагностика • Подтверждение результатов экспресс – анализа. • Систематизация внутренних (эндогенных) и внешних (экзогенных) факторов, создающих угрозу банкротства. • Прогнозирование развития факторов, создающих угрозу банкротства. • Оценка способности предприятия к восстановлению нормального функционирования. Инструменты фундаментальной диагностики: • Анализ степени влияния факторов, создающих угрозу банкротства, на финансовое состояние компании. • Полный комплексный анализ финансовых коэффициентов. • Аналитическая модель Альтмана.