Анализ показателей деловой активности

Лекция 8. Анализ показателей деловой активности 1. Основные направления и показатели деловой активности. 2. Анализ оборачиваемости средств 2.1 Понятие и значение оборачиваемости. 2.2 Основные показатели оборачиваемости оборотных средств. 2.3 Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, их сравнительный анализ. 3. Производственно-коммерческий и финансовый цикл. 8.1 Основные направления и показатели деловой активности. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда и капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности она понимается в более узком смысле как текущая производственно-коммерческая и финансовая деятельность предприятия. Проявляется в динамичности развития предприятия, достижении им поставленных целей, а также эффективным использованием экономического потенциала. Качественными критериями оценки являются: широта рынков сбыта наличие экспортной продукции репутация предприятия (известность его клиентов) инвестиционные возможности стабильность связей с клиентами Количественная оценка может быть выполнена по следующим направлениям: 1. оценка степени выполнения плана по основным показателям и анализ отклонений. 2. на основании сравнительного анализа темпов роста прибыли, продаж и авансированного капитала. Положительно характеризуется следующее соотношение: ТРпб >ТРv >ТРв>100% где пб –прибыль бухгалтерская v – выручка от продаж в – авансированный капитал или валюта баланса Данное соотношение означает:  экономический потенциал растет  по сравнению с ростом экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. растет эффективность использования ресурсов  прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительной экономии затрат. Данные соотношения называют «золотым правилом экономики предприятия». Возможны отклонения от этой идеальной зависимости, которая не рассматривается как негативные. В частности, при освоении новых перспективных напралений приложение капитала, модернизация производства и т.д. 3. По показателям эффективности использования ресурсов (фондоотдача, производительность труда, рентабельность). Но основными показателями является оборачиваемость активов и капитала, производственнокоммерческий цикл, финансовый цикл. 4. По системе специальных коэффициентов. коэффициент устойчивости экономического роста Кур= ПЧ  ДА Е с  ПК Ес где ПЧ – прибыль чистая ДА – дивиденды акционерам ПК=ПЧ-ДА капитализированная прибыль ПК ЕС  ПК ПЧ V Е С  ЗК * * А* ПЧ V В ЕС Собственный капитал можно увеличить либо за счет дополнительной эмиссии акций либо за счет реинвестирования полученной прибыли. К ур показывает какими темпами увеличивается собственный капитал за счет результатов деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала. коэффициент способности самофинансирования Кссф= ПЧ  ДА  А где А – сумма начисленной амортизации В Показывает участие всех собственных источников самофинансирования в формировании производственного потенциала предприятия. 8.2. Анализ оборачиваемости средств 8.2.1. Понятие и значение оборачиваемости. Оборачиваемость показывает как быстро средства, вложенные в активы предприятия превращаются в реальные деньги. Очевидно, что чем чаще в течение анализируемого периода удается обернуть активы, тем эффективнее они работают. Отдельные виды активов имеют различную оборачиваемость. Наименее оборачиваемые – основные средства и другие внеоборотные активы, предназначенные для длительного использования. Период одного оборота может составлять несколько лет. Напротив, текущие активы в течение 1 года могут обернуться несколько раз (минимум один) или в течение одного ПКЦ, если он в силу специфики отрасли составляет более года. Оборачиваемость текущих активов зависит от следующих факторов: 1. от сферы деятельности предприятия и конкретной отраслевой принадлежности. 2. от внешних факторов, определяющих общую экономическую ситуацию. Например, низкая платежеспособность, кризис неплатежей уменьшает оборачиваемость. 3. от внутренних факторов: от эффективности маркетинговой деятельности, оптимальность формирования производственных запасов, организация работы с дебиторами. Анализ оборачиваемости рассматривается с трех позиций:  оборачиваемость как показатель деловой активности  оборачиваемость как показатель эффективности использования активов  характеризует продолжительность ПКЦ предприятия и его финансового цикла 8.2.2. Основные показатели оборачиваемости оборотных средств. В число основных показателей оборачиваемости в целом по оборотным средствам, совокупным активам, отдельным видам активов и отдельным группам пассивов входят следующие. коэффициент оборачиваемости Коб= V At где V – сумма оборота, чаще всего выручка от продаж Коэффициент показывает сколько раз за анализируемый обернулись активы. срок оборачиваемости Т= период Аt *D V где D – длительность анализируемого периода в днях коэффициент закрепления (загрузки) Кз= Аt V * 1 К об показывает величину оборотных средств, приходящихся на единицу оборота, чаще используется в плановых расчетах. Средний остаток оборотных средств в наиболее простом варианте рассчитывается по среднеарифметической, но более правильный расчет по средней хронологической на основании поквартальных (помесячных) остатков. В ходе анализа производится оценка динамики показателей, определяется влияние факторов на оборачиваемость различными способами детерминированного факторного анализа. Т АТ  А1Т D А0Т D АТ D АТ D  ТV Т  1  1 V0 V0 V1 V0 Устанавливаются конкретные причины положительных и отрицательных отклонений показателей. Например, рост Т за счет Аt произошел в следствие затоваривания готовой продукции. Определяется относительная экономия или перерасход оборотных средств Аt =Т*m, где m – однодневная сумма оборота Таким образом, при одной и той же сумме оборота ускорение оборачиваемости, т.е. уменьшение срока Т приводит к снижению остатков оборотных средств. При обратной ситуации величина их растет. Это означает, что ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным привлечением средств в оборот и относительным расширением масштабов деятельности, в замедление – отвлечением средств из оборота и «омертвлением» их в производственных запасах, незавершенном производстве, запасах готовой продукции, дебиторской задолженности. Т  А  (Т 1  Т 0 )т1 Т >0 – показывает величину оборотных средств дополнительно отвлеченных из оборота за счет снижения оборачиваемости или суммы из относительного перерасхода Т  А <0 - показывает величину оборотных средств вовлеченных в оборот за счет ускорения оборачиваемости или суммы их относительной экономии. Т  А Помимо анализа в целом по оборотным средствам он проводится по отдельным видам или группам оборотных средств. При этом следует учитывать особенности. При анализе оборачиваемости запасов в качестве суммы оборота целесообразно брать не выручку, а себестоимость продукции. При этом срок оборачиваемости запасов интерпретируется как срок хранения запасов, готовой продукции и нахождении средств в производстве. А Zt *Д С При этом  Z >0 означает относительное накопление величины запасов, их омертвление в остатках.  Z <0 означает относительное сокращение величины Тz= запасов. Оборачиваемость денежных средств. В качестве суммы оборота используется сумма кредитовых оборотов по денежным счетам, исключая внутренние обороты (форма №4 строка «направлено денежных средств». Тs= S *D H Т показывает сколько дней в среднем проходит с момента поступления средств на счета предприятия до момента из выбытия с целью оплаты обязательств. Большие сроки означают неэффективность использования денежных средств, но отрицательно характеризуются и слишком маленькие сроки, что означает явный недостаток денежных средств, опасный при большом объеме кредиторской задолженности. 8.2.3. Оборачиваемость дебиторской, кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К дз  V Ra Увеличение его означает сокращение продаж в кредит или относительное снижение коммерческого (товарного) кредита, предоставляемого покупателям. Т дз  Д К дз Показывает период погашения дебиторской задолженности или средний, сложившийся за период срок расчетов покупателей с предприятием. Положительным считается его снижение. коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К кз  N Rp В качестве суммы оборота целесообразно использовать сумму платежей кредиторам за период (форма №5 раздел 2, графа «погашено обязательств»). Увеличение коэффициента означает относительное снижение товарного кредита и иного спонтанного кредитования, предоставляемого предприятию его поставщиками и другими кредиторами. Снижение – означает расширение покупок в кредит. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает период погашения кредиторской задолженности (средний срок расчетов предприятия с кредиторами). Положительно оценивается уменьшение показателя. Рост его может быть связан с целенаправленной финансовой политикой, но чаще это следствие низкой платежеспособности предприятия. Сравнение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Для предприятия выгодно, когда оборачиваемость дебиторской задолженности больше или равна оборачиваемости кредиторов, т.е. Кдз>Ккз и Тдз<Ткз Например, 70<80 означает, что предприятие расплачивается со своими кредиторами в среднем через 80 дней, а получает долги с дебиторов в среднем через 70, т.е. привлекает в оборот чужие средства на больший срок, чем отдает свои. Таким образом, в течение 10 дней предприятие пользовалось бесплатным кредитом поставщиков. Если бы последние не предоставили ми этого кредита, то для сохранения прежних масштабов деятельности потребовалось бы привлечение дополнительных платных источников.